煌上煌(002695)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-09-12 煌上煌：酱卤主业仍在调整，冻干打开增长空间 (国海证券 刘旭德,肖悦)

●公司冻干业务并购带来增量，费用管控见效。我们预计公司2026-2028年营业收入分别为21.4/24.6/26.9亿元，同比分别增长27%/15%/9%；归母净利润分别为1.3/1.7/2.0亿元，同比分别增长60%/27%/19%，2026-2028年分别对应45/35/29倍PE，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2026-08-25 煌上煌：2026H1营收高增，多元化布局加速转型 (长城证券 刘鹏,袁紫馨)

●公司作为卤味赛道头部企业，深耕行业多年，目前正处于战略转型关键时期，短期业绩向好展现经营韧性，中期立兴合作与门店升级有望打开成长空间，长期建议关注公司数智化转型的实质进展。我们预计公司2026-2028年实现归母净利润1.22/1.53/1.84亿元；EPS分别为0.22/0.27/0.33元/股；当前股价对应PE估值分别为51.1/40.7/33.9X，维持“买入”评级。

●2026-07-28 煌上煌：业绩稳步增长，回购提振信心，AI加速推进 (长城证券 刘鹏,袁紫馨)

●公司作为“卤味第一股”，深耕行业多年，目前正处于战略转型关键时期，短期业绩向好展现经营韧性，中期立兴合作与门店升级有望打开成长空间，长期建议关注公司数智化转型的实质进展。我们预计公司2026-2028年实现营收22.18/24.44/26.23亿元，分别同比增长32%/10%/7%；实现归母净利润1.32/1.59/1.87亿元，分别同比增长61%/21%/18%；对应PE估值分别为36/30/26X，维持“买入”评级。

●2026-05-12 煌上煌：盈利拐点确立，2026年目标彰显信心 (长城证券 刘鹏,袁紫馨)

●公司作为“卤味第一股”，深耕行业多年，目前正处于战略转型关键时期，短期业绩向好展现经营韧性，长期立兴与门店升级有望打开成长空间。建议关注协同效应的落地进度、升级门店的推广情况以及潜在的并购布局。我们预计公司2026-2028年实现营收23.19/26.26/28.7亿元，分别同比增长38%/13%/9%；实现归母净利润1.52/1.88/2.27亿元，分别同比增长86%/24%/21%；对应PE估值分别为48/39/32X，维持“买入”评级。

●2026-04-30 煌上煌：2025年业绩底部反转，2026Q1开局稳健向好 (华西证券 寇星,卢周伟)

●公司2026年有望在门店修复、成本红利延续、福建立兴并购放量及三大品类协同下实现稳健增长。预计2026-2028年归母净利润分别为1.40亿元、1.57亿元和1.74亿元，对应PE分别为50倍、45倍和40倍。基于经营修复明确、第二增长曲线成型，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:农副食品

●2026-09-16 莲花控股：主业稳健提质，双轮战略持续深化 (中银证券 邓天娇,李育文)

●公司为国内味精龙头企业，坚持“消费+AI科技”双轮驱动战略，调味品主业产品结构持续优化，线上渠道快速扩张，同时算力等高附加值科技业务稳步落地，打造第二增长曲线。结合2026年半年报业绩表现，预计26-28年公司收入分别为41.6亿元、51.3亿元、62.7亿元，同比分别增+20.5%、+23.3%、+22.2%，归属母公司净利分别为4.6亿元、6.1亿元、8.1亿元，同比分别增长+49.3%、+31.0%、+34.6%，EPS分别为0.26、0.34、0.45元/股，当前市值对应26-28年PE分别为51.2X、39.1X、29.0X。首次覆盖，给予增持评级。

●2026-09-16 金禾实业：Q2盈利显著改善，精细化工品多点转型 (天风证券 郭建奇,唐婕,李蓉)

●我们维持26-28年归母净利润预期7.25/8.70/8.88亿元，维持“买入”评级。

●2026-09-16 乖宝宠物：多维影响下利润端承压，内外销下半年有望改善 (东方财富证券 刘嘉仁,王越)

●乖宝宠物已形成差异化阶梯式品牌矩阵，且上半年结构调整后下半年有望边际改善，外销方面根据在手订单来看也在逐渐企稳回升，后续仍需重点跟踪各品牌增长及费用投放情况。我们预计公司2026-2028年收入分别为80.46/100.71/126.64亿元，归母净利润分别为4.16/5.68/8.66亿元，对应EPS分别为1.04/1.42/2.16元／股，对应2026年9月14日收盘价PE分别为35.85/26.23/17.21倍，首次覆盖给予“增持”评级。

●2026-09-15 石药创新：SYS6010肺癌数据读出，创新管线进入密集收获期 (东吴证券 朱国广)

●公司核心管线得到国际会议认可，生物制药收入快速增长，BD业务进入兑现期，ADC与mRNA双平台管线持续推进。我们将2026/2027年的预期营业收入由27.65/32.94亿元上调至48.14/33.67亿元，新增2028年营业收入预测46.15亿元，维持“买入”评级。

●2026-09-15 天味食品：内生修复叠加外延并表，业绩表现亮眼 (华福证券 龚源月,韦香怡)

●我们持续看好公司基于复调平台化战略与产品结构升级所带来的行业竞争力提升，业绩具备中长期稳健增长动能。考虑公司主业向好，叠加并购贡献增量，我们上调盈利预测，预计26-28年归母净利润分别为7.64/8.70/9.70亿元（前次预测值分别为7.09/8.01/8.90亿元），分别同比+34%/+14%/+11%，对应26-28年PE分别约18/16/14倍，维持“买入”评级。

●2026-09-14 妙可蓝多：激励考核方案修订彰显务实，半年度完成50% (东吴证券 苏铖)

●妙可蓝多BC双驱增长强劲，26Q2盈利进入上行通道，2026~2027年股权激励目标达成能见度高、且已重回分红轨道，我们微调2026~2028年归母净利为3.3、4.7、6.1亿元（前值3.6、4.9、6.2亿元），同比+180%、+40%、+31%，对应PE为30、21、16x，维持“买入”评级。

●2026-09-13 天味食品：盈利弹性充分释放，全国化拓展成效显著 (华西证券 寇星,卢周伟)

●参考最新业绩报告，我们调整公司26-28年营业收入38.66/42.52/45.95亿元的预测至43.11/48.71/53.97亿元，调整26-28年EPS0.63/0.75/0.78元的预测至0.72/0.82/0.92元，对应2026年9月11日12.59元的收盘价PE估值分别为17.5/15/14倍，维持买入评级。

●2026-09-12 立高食品：UHT奶油亮眼，静待盈利修复 (华福证券 龚源月,韦香怡)

●我们维持对公司中长期成长逻辑的看好，考虑短期产能搬迁、产品结构变化等因素，我们下调盈利预测，并引入28年盈利预测。预计26-28年归母净利润分别为2.74/3.46/4.00亿元（前次预计26-27年为4.05/4.64亿元），对应PE分别为16/12/11倍；维持“买入”评级。

●2026-09-12 仙乐健康：美洲及中国短期承压、毛利率提升幅度亮眼 (国海证券 刘旭德,陈熠)

●2026H1中国及美洲区表现均承压，未来中国区聚焦优质客户和高价值产品、美洲BF工厂强化运营能力，公司经营或逐步转好。考虑到中国区及美洲出口短期承压、汇兑损失扰动盈利，我们下修盈利预测，预计公司2026-2028年营业收入为43.07/46.39/49.70亿元，同比增长1%/8%/7%；归母净利润为3.22/3.77/4.36亿元，同比增长136%/17%/16%，当前股价对应PE为17/14/12x，维持“买入”评级。

●2026-09-11 海天味业：【华创食饮】海天味业：收购淘大，海外布局加速 (华创证券 欧阳予,廖承帅)

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