成都路桥(002628)盈利预测

◆研报摘要◆

●2019-04-08 成都路桥：2018年报点评：利润低于预期，看好订单复苏和盈利修复 (东兴证券 郑闵钢)

●预计公司2019年-2021年实现营业收入分别为37.79亿元、47.35亿、52.37亿元；归母净利润分别为0.32亿元、0.42亿元和0.47亿元；EPS分别为0.04元、0.05元和0.06元，对应PE分别为144X、110X和98X。首次覆盖，给予“中性”评级。

●2014-08-23 成都路桥：收入同比下降69.12%，净利润同比下降81.02% (兴业证券 孟杰,王挺)

●根据公司2014年上半年各业务收入、盈利情况，调整了盈利预测假设：1)下调工程承包业务的收入增速；2)上调管理费用占比；3)上幅下调公司的财务费用占比。据此，调整公司2014-2016年的EPS至0.19元、0.25元、0.31元，对应PE为25倍、19倍、15倍，考虑到公司2013年的业绩存在持续下滑的风险，我们下调公司至“中性”评级。

●2013-10-21 成都路桥：新签订单有望再加速 (安信证券 李孔逸)

●我们下调公司的盈利预测，预计2013-2015年公司主营收入增速将分别为20.8%、12.4%和28.9%，净利润增速分别为37.4%、27.9%和33.1%。公司在四川省内的市场具有较强的竞争力，虽然前3季度受地方政府换届影响订单低于预期，一旦大型项目重新启动招标，公司有望再签大单，业绩快速增长态势将持续，维持买入-B的投资评级，6个月目标价7元，对应2013年14倍动态PE。

●2013-08-30 成都路桥：中报点评：业绩略超预期，盈利水平提升，估值低廉 (海通证券 赵健,张显宁)

●公司质地优良，不同于其他地区，四川处于中西部地区，近日国务院强调加强中西部地区的基础设施建设，未来发展前景可期，我们预计13-14年EPS为0.92和1.18元，给予2013年15倍的PE，目标价13.8元，维持“买入”投资评级。

●2013-08-30 成都路桥：业绩有望持续快速增长 (安信证券 李孔逸)

●我们预计2013-2015年公司主营收入增速将分别为20.8%、24.7%和31.7%，净利润增速分别为50.7%、36.7%和32.9%。公司增发成功后资金实力进一步上升，下半年新签订单有望加速，业绩有望持续快速增长态势，维持买入-B的投资评级，6个月目标价13元，对应2013年13.6倍动态PE。

◆同行业研报摘要◆行业:土木工程

●2026-08-16 中工国际：国际工程承包龙头，一体两翼协同推动业务模式持续升级 (国盛证券 何亚轩,李枫婷)

●考虑在手订单转化周期，我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为2.98/3.33/3.58亿元，同比-5.2%/+11.8%/+7.4%，对应EPS分别为0.24/0.27/0.29元/股，当前股价对应2026-2028年PE分别为36/32/30倍。公司海外工程订单储备充足，装备、投建营协同打开成长空间，首次覆盖给予买入评级。

●2026-07-13 中油工程：中石油旗下大型油气工程综合服务商，新签合同大幅增长 (兴业证券 张樨樨,厉泽昭,黄凯,姜美丹)

●公司背靠中石油央企平台，国内项目资源优势显著，同时深耕海外市场。我们看好公司海外市场及新兴领域订单持续向好。我们预计公司2026-2028年归母净利润为5.96、7.13、8.20亿元，对应EPS为0.11、0.13、0.15元，以2026年7月10日收盘价估算，对应公司PE为29.7、24.8、21.6，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2026-07-07 四川路桥：区域景气业绩有望稳增，高股息构筑安全边际 (财通证券 王涛)

●我们预计公司2026-2028年归母净利润78、82、86亿元，同比+7%、+5%、+6%，对应PE9.5、9.1、8.6倍，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-06-29 中材国际：持续深耕高端装备制造，“两外一服”提供增长空间 (西部证券 张欣劼,郭好格)

●我们预计公司26-28年归母净利润分别为31.20、33.78、36.63亿元，EPS分别为1.19、1.29、1.40元，维持“买入”评级。

●2026-06-17 山东路桥：25年新签订单保持较快增长，现金流同比大幅改善 (天风证券 鲍荣富)

●考虑到建筑施工行业竞争加剧，我们预计公司26-28年归母净利润20.1/21.4/22.9亿元（26-27年前值为26.1/28.4亿元）。25年公司全年累计分红已达3.43亿元，按照公司25年分红比例计算，截至2026/6/17日收盘，26年公司股息率约3.9%，继续维持“买入”评级。

●2026-06-14 东华科技：化工工程龙头，受益煤化工/绿色能化，实业有望提供高弹性 (西部证券 张欣劼,郭好格)

●我们预计2026-2028年公司营业收入分别为112.26、121.20、130.86亿元，同比增速分别为11.98%、7.96%、7.97%；归母净利润分别为6.11、6.87、7.78亿元，同比增速分别为14.62%、12.41%、13.36%。我们选取中国化学、三维化学、利柏特作为可比公司，前述三个公司与东华科技均同属于申万行业中细分的化学工程板块，在化学工程领域均具备丰富业绩，因此具备可比性，其中，中国化学承建了我国绝大多数化工和石油化工生产基地，具有一流的工程服务水平、丰富的工程业绩和良好的商业信誉；三维化学工程业务主要服务化工、石化行业客户，具备客户信赖的行业品牌、丰厚的业绩积淀；利柏特拥有化工行业大量成功业绩，具备承接各类高端复杂项目的成熟能力。2026年可比公司平均PE估值为17.01倍，公司作为化工工程领域龙头企业与煤化工行业核心参与者，二股东陕煤集团提供重要战略支持，目前公司在手订单充足，煤化工高景气度、绿色能化带来增长空间，且境外新签快速增长，乙二醇等实业项目有望贡献业绩弹性，我们看好公司增长前景，给予公司2026年15倍PE，对应目标价为12.94元/股，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-06-07 上海港湾：年报及一季报点评：业绩短暂承压，新业务高增长可期 (中泰证券 由子沛,王雯,侯希得)

●公司在持续巩固岩土工程核心主业、保障经营基础稳定的前提下，积极推进空间能源系统及钙钛矿太阳能电池等新兴业务领域，我们预计公司2026-2028年的归母净利润分别为1.09/1.31/1.63亿元（26-27年归母净利润原预测值为3.21、3.97亿元，考虑到传统主业毛利率仍存压力，有所调整），维持公司“买入”评级。

●2026-06-01 中国瑞林：立足有色工程服务，延伸多元成长空间 (天风证券 鲍荣富)

●我们看好公司以有色金属工程技术服务为核心，受益于资源安全、矿山开发、冶炼升级及绿色低碳改造等需求释放，持续巩固有色工程领域竞争优势；同时，公司积极向环保、市政工程等领域延伸，有望进一步拓宽业务应用场景。具体来看，2026年可比公司PE平均值为35×，剔除极值后平均值为35x。其中，有色/冶金工程服务相关企业平均PE为36x，有色/冶金装备相关企业平均PE为49x，有色相关（有色/冶金装备、有色/冶金工程服务）企业平均PE为43x，其他专业工程咨询企业平均PE为25x。考虑到公司兼具有色工程技术服务、装备集成和工程咨询设计属性，同时核心业务毛利率修复、境外业务贡献提升，我们给予公司2026年40xPE，对应目标价为81.25元，首次覆盖给予“买入”评级。

●2026-05-27 中国交建：年报及一季报点评：海外订单保持较好增长，现金流改善明显 (中泰证券 由子沛,王雯,侯希得)

●公司是传统基建龙头，我们预计公司2026-2028年的归母净利润分别为155.71/162.70/171.33亿元（26-27年归母净利润原预测值为155.34、161.38亿元，考虑到建筑施工行业竞争加剧，结合公司制定的2026年经营规划，略有所调整），对应PE为6.6/6.3/6.0倍，维持公司“买入”评级。

●2026-05-26 中国核建：定增募资加码核电工程主业，优化资本结构助力发展 (中信建投 竺劲,曹恒宇)

●我们预测公司2026-2028年EPS分别为0.45/0.48/0.51元，按当前股价计算对应PE为26.7/25.3/23.7倍，维持买入评级不变。