贝因美(002570)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-09-02 贝因美：收入增速优于行业，今年业绩提升在望 (信达证券 赵丹晨)

●内外环境持续改善，今年业绩提升在望。在婴配粉行业和竞争格局改善逐步得到验证的过程中，公司不断提升经营，从多个维度精进经营策略，上半年利润已超去年全年，今年业绩提升在望。我们预计公司2024-2026年EPS为0.09/0.12/0.15元，维持对公司的“买入”评级。

●2024-05-04 贝因美：业绩增长彰显经营韧性，新增长点持续开拓 (华鑫证券 孙山山)

●当前公司处于恢复性增长阶段，产品不断迭代升级，边际改善望加速。我们看好公司持续推陈出新，努力提升市场影响力。根据年报和一季度报，预计2024-2026年EPS分别为0.09/0.15/0.19元，当前股价对应PE分别为33/21/16倍，维持“买入”投资评级。

●2024-05-04 贝因美：表现超越行业，24年稳中求进 (信达证券 马铮)

●环境改善叠加稳健经营，今年业绩有望持续提升。如上所述，今年婴配粉行业在需求及竞争格局层面均有望迎来边际改善，叠加公司持续稳健经营，把握婴幼儿、儿童及成人全生命周期产品机遇，今年业绩有望迎来持续提升。我们预计公司2024-2026年EPS为0.09/0.11/0.14元，维持对公司的“买入”评级。

●2023-10-31 贝因美：业绩符合预期，盈利能力持续改善 (华鑫证券 孙山山)

●当前公司处于困境反转阶段，产品不断迭代升级，边际改善望加速。我们看好公司持续推陈出新，努力提升市场影响力。根据三季报，我们调整2023-2025年EPS分别为0.09/0.13/0.18元（前值分别为0.12/0.22/0.31元），当前股价对应PE分别为49/33/24倍，维持“买入”投资评级。

●2023-09-01 贝因美：业绩同比提升，期待趋势持续 (信达证券 马铮)

●行业制约因素有望逐步解除，公司业绩有望持续提升。一方面，伴随疫情影响逐步减弱，出生人口的数量有望迎来阶段性的反弹；另一方面，新国标的注册有望出清部分中小品牌，市场占有率有望向头部品牌集中。叠加公司自身在经营上的诸多变革，我们预计公司2023-2025年EPS为0.11/0.19/0.29元，维持对公司的“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:农副食品

●2026-08-28 海大集团：饲料规模稳增，养殖阶段性承压，海外业务加速放量 (开源证券 陈雪丽)

●我们基于行业基本面变化，下调猪价预期，因而下调公司2026-2028年盈利预测，预计公司2026-2028年归母净利润分别为47.21/59.13/69.15（2026-2028年原预测分别为51.72/63.36/69.81）亿元，对应EPS分别为2.85/3.57/4.17元，当前股价对应PE为15.9/12.7/10.9倍。公司饲料业务稳步增长，业绩持续兑现，维持“买入”评级。

●2026-08-28 伊利股份：2026年中报点评：主业经营稳健，减值影响利润 (西部证券 于佳琦,田地)

●伊利26Q2收入保持增长，毛销差同比改善，主业经营稳健，利润端主要受澳优商誉以及存货减值等一次性因素拖累。全年展望，随着原奶供需格局改善，奶价企稳有望利好以伊利为代表的下游乳企龙头。公司推出回购方案，拟以10-20亿元人民币回购股份并注销，提高股东回报。我们预计26-28年公司EPS为1.63/2.09/2.22元，维持“买入”评级。

●2026-08-28 劲仔食品：半年报点评：收入稳健增长，利润阶段性承压 (天风证券 刘洁铭)

●公司深耕休闲鱼制品、禽类制品、豆制品三大优质蛋白健康品类，坚持大单品和全渠道发展战略，持续推进品类创新、品牌建设及海外布局。考虑到公司当前利润阶段性承压，我们调整盈利预测，预计公司2026-2028年营业收入分别为29.3/34.2/38.1亿元（前值为28.6/33.3/37.0亿元），同比+20%/+17%/+11%；归母净利润分别为2.4/3.1/3.8亿元（前值为2.9/3.5/4.1亿元），同比+0.3%/+29%/+22%；EPS分别为0.54/0.70/0.85元，对应PE分别为18/14/11X，维持“买入”评级。

●2026-08-28 天康生物：生猪业务稳步增长，羌都协同降本增效 (华安证券 王莺)

●我们预计2026-2028年，公司生猪出栏量408万头、475万头、489万头，同比+28%、+16%、+3%，饲料销量300万吨、306万吨、312万吨，同比+3.8%、+2.0%、+2.0%，实现营业收入178.1亿元、205.9亿元、207.7亿元，同比+4.9%、+15.6%、+0.9%，对应归母净利-5.64亿元、10.82亿元、10.92亿元，同比-367.6%、+291.9%、+0.9%。归母净利润前值2026年0.33亿元、2027年11.67亿元、2028年10.02亿元，本次调整幅度较大的主要原因是，修正了2026-2028年生猪出栏量、猪价和成本，维持“买入”评级不变。

●2026-08-27 海天味业：固本强基，固本培优 (华鑫证券 孙山山)

●当前公司核心基础品类保持增长固本强基，趋势品类破局起势，健康类、便捷类、客制类调味品加快贡献增长动能，海外业务加速推进，国际化战略逐步走深走实。根据2026年半年报，我们预计公司2026-2028年EPS分别为1.31/1.41/1.53元，当前股价对应PE分别为27/25/24倍，维持“买入”投资评级。

●2026-08-27 伊利股份：主业稳定，液奶延续修复，减值落地下半年轻装上阵 (群益证券 顾向君)

●调整盈利预测，预计2026-2028年将分别实现净利润100.5亿、138.9亿和149.1亿（原预测为118亿、137.7亿和149.3亿），分别同比下降13%、增38%和增7.4%，EPS分别为1.59元、2.20元和2.36元，当前股价对应PE分别为16倍、12倍和11倍，公司计划回购10-20亿人民币，用于注销减少注册资本，叠加股东回报计划承诺三年派息率不低于75%，股息回报有望保持较高水平，维持“买进”的投资建议。

●2026-08-27 洽洽食品：【华创食饮】洽洽食品：渠道拓展显效，成本红利兑现 (华创证券 欧阳予,范子盼,黄欣培)

●null

●2026-08-27 桃李面包：【华创食饮】桃李面包：渠道调整优化，业绩延续承压 (华创证券 欧阳予,范子盼,张恒玮)

●null

●2026-08-27 伊利股份：【华创食饮】伊利股份：经营利润率提升，减值补税扰动报表 (华创证券 欧阳予,范子盼,张恒玮)

●null

●2026-08-27 巴比食品：【华创食饮】巴比食品：新模型开店积极，业绩贡献逐步显现 (华创证券 欧阳予,廖承帅,黄欣培)

●null