双环传动(002472)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-10-06 双环传动：全球新能源汽车齿轮龙头，人形机器人减速器系统方案供应商 (华鑫证券 林子健)

●预测公司2026-2028年收入分别为102.5/115.9/131.5亿元，归母净利润分别为14.2/16.2/19.2亿元，齿轮业务稳步增长，机器人业务勾勒第二成长曲线，首次覆盖，给予“买入”投资评级。

●2026-09-07 双环传动：2026年半年报点评：主营能力持续提升，机器人板块引领科技 (国元证券 刘乐,陈烨尧)

●公司依托齿轮核心能力，持续推动乘用车、商用车、智能执行机构等领域机构优化、技术向新，同时稳步推进海外落地，并大力推进机器人核心关节部件等科技产品，预计2026-2028归母净利润14.23/16.62/18.99亿元。对应基本每股收益1.67/1.96/2.23元，对应当前股价PE分别为22.73/19.46/17.03倍，维持“买入”评级。

●2026-08-30 双环传动：中报点评：海外与减速器接力，Q2收入提速 (华泰证券 宋亭亭)

●考虑到25年实际营收91.12亿元，叠加26H1乘用车齿轮收入增速放缓至+3.2%、汇兑与股份支付阶段性压制利润，我们预测公司2026-2028年营收102.66/116.57/131.19亿元（较前值分别-16.39%/-14.97%/-），归母净利14.04/16.33/18.81亿元（较前值分别-6.68%/-8.83%/-）。可比公司2026年iFinD一致预期PE均值约28.6倍，给予公司2026年28.6倍PE，目标价47.21元（前值56.88元）。维持“买入”评级。

●2026-08-28 双环传动：半年报点评：26H1稳中提质，持续推进产品多元化+产能全球化夯实竞争壁垒 (天风证券 吴立,谢坤)

●考虑到海外工厂正处于爬坡阶段，我们调整公司26-28年营收分别为101/112/125亿元（前值101.2/112.9/126.5），同比+10.9%/10.8%/11.6%；归母净利润分别为14.2/16.5/19.3亿元（前值14.5/17.5/20.4），同比+12.8%/+16.3%/+16.9%，对应PE分别为21.4/18.4/15.7X。

●2026-08-27 双环传动：系列点评十六：2026Q2收入环比回升，匈牙利工厂爬坡在即 (国联民生证券 崔琰,裴婉晓)

●我们看好公司技术驱动产品力与竞争力向上，加速出海，智能执行机构与机器人减速器提供新的增长动能，预计2026-2028年营收为101.3/113.0/130.6亿元，归母净利润14.3/16.1/18.8亿元，EPS分别为1.68/1.90/2.21元/股，对应2026年8月27日35.79元/股收盘价，PE分别为21/19/16倍，维持“推荐”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:通用设备

●2026-10-07 三花智控：新能源车热管理集成组件居全球第一，经营业绩连创新高 (智研咨询)

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●2026-10-07 绿的谐波：谐波减速器国内市占率超60%、全球第二 (智研咨询)

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●2026-10-04 东方电气：能源装备领先企业优势稳固，燃气轮机实现全链条、多场景布局 (华安证券 张志邦,郑洋)

●公司是能源装备制造的领先企业，多业务协同布局，有望受益于全球能源需求增长的大周期。我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为56.37/65.80/72.87亿元，对应2026-2028年PE倍数分别为14.13/12.11/10.93倍，首次覆盖给予“买入”评级。

●2026-10-04 杭叉集团：营收利润稳健增长，智能化转型加速 (国海证券 张钰莹)

●我们预计公司2026-2028年营业收入为196、217、240亿元，同比+10%、+11%、+11%；预计实现归母净利润24、27、30亿元，同比+10%、+11%、+12%，对应PE分别为12/11/9.5X。我们认为公司经营表现较好，若剔除汇兑损失影响，公司业绩更为亮眼，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-10-01 广电运通：深挖金融领域垂类应用，持续拓展海外市场 (浙商证券 刘雯蜀,郑毅)

●我们预计公司2026-2028年实现营业收入分别为138.13/162.72/195.28亿元，同比增速分别为14.59%/17.80%/20.01%；对应归母净利润分别为8.76/9.92/11.10亿元，同比增速分别为1.74%/13.24%/11.89%，对应EPS为0.35/0.40/0.45元，对应27年PE为22.41倍。维持“买入”评级。

●2026-09-30 恒工精密：收入利润大幅增长，机器人零部件成新增长极 (中泰证券 冯胜,宋瀚清)

●我们预计2026-2028年公司营业收入分别为14.82（前值14.56）/17.17（前值17.29）/20.02亿元，归母净利润分别为1.51（前值1.28）/1.69（前值1.53）/1.89亿元，对应PE分别为37.4/33.4/29.9倍。公司是连铸球墨铸铁领域拥有核心技术的国内龙头，在夯实主业的基础上，前瞻性地在机器人结构件、机器人整机制造与场景部署方面布局；我们看好公司未来在连铸球墨铸铁、精密机加工件、机器人业务驱动下业绩加速释放，维持“买入”评级。

●2026-09-28 国机精工：加大超硬材料板块建设，布局金刚石散热 (西部证券 高伟杰,王君翔,王昊哲)

●基于轴承业务短期竞争压力过大以及超硬材料产业园规划扩产，我们调整盈利预测：预计公司2026-2028年实现归母净利润3.05/4.16/5.43亿元，前值为3.33/4.07/5.05亿元），对应2026-2028年PE为112.33/82.27/63.06。公司作为超硬材料以及特种轴承领军企业，我们认为公司有望受益散热材料迭代更新以及商业航天持续发展，维持“买入”评级。

●2026-09-28 福立旺：3C业绩加速兑现，AI与机器人接力成长 (国海证券 胡剑,李聪)

●我们认为，公司3C主业进入放量兑现阶段，大客户项目持续驱动收入及盈利能力改善；同时，AI服务器连接器及机器人零部件业务加速拓展，有望形成“主业增长+新业务接力”的多层次成长驱动。我们预计公司2026-2028年营收分别为24.92/30.76/35.96亿元，同比增长26%/23%/17%，预计归母净利润分别为2.03/3.22/4.15亿元，同比增长268%/59%/29%，对应当前PE分别为65/41/32倍，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-09-28 宇树科技：全栈自研驱动，机器人产业化先行者 (东北证券 李恒光,赵启政)

●考虑到公司作为人形机器人、四足机器人行业龙头公司，有望充分受益于行业的快速发展，我们预计2026-2028年公司实现归母净利润6.9/11.0/14.9亿元，对应PE为270.8X/168.7X/124.9X，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2026-09-28 富创精密：规模效应推动盈利改善，高端零部件加速突破 (华安证券 李美贤)

●我们预计2026-2028年公司归母净利润分别为2.12、3.26、4.05亿元，对应的EPS分别为0.69、1.07、1.32元，对应2026年9月28日收盘价PE分别为255.32、165.99、133.80倍。维持“增持”评级。