天齐锂业(002466)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-08-30 天齐锂业：中报点评：锂价上行及投资收益增长增厚业绩 (华泰证券 李斌,马俊)

●考虑到锂行业高景气度持续，我们上调公司26-28年归母净利润为75.8/93.0/115.3亿元，上调幅度2.6%/2.5%/2.7%，对应EPS为4.42/5.43/6.73元。可比公司26年Wind一致预期PE均值为14.9倍，我们给予公司26年14.9倍PE，对应目标价65.86元（前值93.96元，对应21.7倍PE），公司按照近3个月平均A/H溢价率为54.1%（前值34.1%），8月28日港元兑人民币汇率为0.86，对应H股目标价为49.42港元（前值：80.05港元）。维持“增持”评级。

●2026-08-28 天齐锂业：2026年半年报点评：格林布什盈利弹性释放，SQM投资收益增厚 (东吴证券 曾朵红,阮巧燕)

●考虑到公司业绩符合市场预期，我们维持原预期，预计公司26-28年归母净利润84/92/97亿元，同比+1714%/+9%/+5%，对应PE10x/9x/9x，维持“买入”评级。

●2026-07-02 天齐锂业：低成本资源铸就护城河，一体化龙头迎周期修复 (东方财富证券 李淼,蔡子慕)

●我们认为，天齐锂业作为全球锂资源一体化龙头，兼具强资源禀赋、低成本优势、全球化锂化工产能布局以及下一代电池材料前瞻卡位能力。行业层面，随着全球锂资源资本开支进入低谷，海外及国内主产区供给扰动频发，叠加储能需求高景气延续和动力电池需求稳步增长，锂行业供需格局有望由底部宽松逐步转向边际改善，公司作为上游资源自给率高、盈利弹性较强的龙头企业，有望充分受益于锂价中枢修复。我们预计公司26-28年归母净利分别为68.4/81.4/90.5亿元，对应EPS为3.99/4.75/5.28，26年归母净利对应公司PE为15倍（以6月29日收盘价计算）。公司具备“资源禀赋稀缺+成本优势突出+产能释放明确+技术前瞻布局”的多重竞争优势，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2026-05-22 天齐锂业：2026年一季报点评：盈利能力大幅提升，公司一季度业绩表现亮眼 (东莞证券 许正堃)

●预计公司2026—2028年EPS分别为3.77元、4.40元、4.83元，对应PE分别为17.43倍、14.94倍、13.63倍，维持“买入”评级。

●2026-04-29 天齐锂业：季报点评：锂价上行助力Q1业绩同比高增 (华泰证券 李斌,马俊)

●基于锂价进入上行周期的判断，华泰研究上调公司2026–2028年归母净利润至73.9亿、90.8亿和112.3亿元，对应EPS为4.3/5.3/6.6元。给予2026年21.7倍PE，目标价上调至93.96元(A股)及80.05港元(H股)，维持“增持”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:有色金属

●2026-09-23 中钨高新：隶属五矿集团，钨产业链领军者 (国信证券 刘孟峦,谷瑜)

●预计公司2026-2028年的营收分别为320/342/367亿元，同比增速81%/7%/8%；归母净利润分别为41.9/46.4/52.2亿元，同比增速227%/11%/13%；EPS分别为1.84/2.04/2.29元，当前股价对应PE分别为32.7x/29.6x/26.3x。公司稳健经营，柿竹园技改项目预计2027年底前完成，金洲精工持续扩产，首次覆盖，给予“优于大市”评级。

●2026-09-23 洛阳钼业：矿端整体量价齐升，黄金打开成长空间 (浙商证券 毕春晖)

●我们预计公司2026-2028年分别实现营业收入2572.44、2878.26、3101.00亿元，归母净利润分别为304.30、350.77、393.14亿元，当前市值对应PE估值分别为12.42、10.77和9.61倍，维持“买入”评级。

●2026-09-23 新锐股份：产能扩张与全球布局共振，硬质合金工具龙头成长路径清晰 (华鑫证券 尤少炜)

●预测公司2026-2028年收入分别为46.21、61.6、77.3亿元，EPS分别为2.50、3.40、4.35元，当前股价对应PE分别为23.4、17.2、13.4倍，考虑新锐股份以硬质合金与工具的上下游一体化为根基，凭牙轮钻头全球前三、国内第一的龙头地位筑牢凿岩工具这条基本盘增长曲线，并借本次定增突破长期制约其规模的产能瓶颈；同时以数控刀片为切入点承接高端刀具国产替代、打造切削工具第二增长曲线，再靠全球化渠道与研产销协同放大龙头溢价，成长路径清晰，首次覆盖，给予“买入”投资评级。

●2026-09-22 洛阳钼业：业绩再创新高，“铜金双极”战略加速落地 (长城证券 何玉静,沈皓俊)

●我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为331/458/526亿元，对应EPS为1.54/2.14/2.46元/股，对应PE约11.4/8.2/7.2倍，首次覆盖给予“买入”评级。

●2026-09-22 图南股份：母公司在手订单增长，沈阳图南收入大幅提升 (兴业证券 石康,李博彦,徐东晓)

●2026年上半年，公司实现营收10.23亿元，同比增长70.90%；归母净利润2.49亿元，同比增长167.92%；扣非归母净利润2.47亿元，同比增长173.51%；基本每股收益0.63元，同比增长162.50%。我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为4.22/5.21/6.60亿元，EPS分别为1.07/1.32/1.67元，对应9月21日收盘价PE为34.0/27.6/21.8倍，维持“增持”评级。

●2026-09-21 中色股份：资源布局再下一城，矿山开发业务步入发展快车道 (中信建投 王介超,覃静,郭衍哲,汪明宇)

●预计公司2026年-2028年营收分别为132.3/154.1/176.0亿元，归母净利润9.0/10.6/12.1亿元，对应当前股价的PE分别为13/11/10倍，公司南美资源布局落地利润增厚，白矿技改项目推进，资源开发业务加速，给予公司“买入”评级。

●2026-09-20 中钨高新：半年报点评：钨价上行释放资源端弹性，AI PCB微钻进入扩产周期 (天风证券 胡十尹,朱晔,吴亚宁)

●考虑钨价中枢上行、刀具业务增长等因素，我们上调盈利预测，我们预计公司26-28年归母净利润分别为36/47/59亿元（26/27年前值为20/24亿元），对应PE分别为39/30/24x，维持“买入”评级。

●2026-09-19 金田股份：老树发新枝，AI新能源赋能新增长 (东北证券 谢佶圆)

●预计公司2026/2027/2028年营业收入分别为1477.07/1611.55/1729.21亿元，归母净利润分别为9.66/13.4/17.03亿元，对应PE23.76/17.14/13.48倍。首次覆盖，给予“增持”评级。

●2026-09-18 电投能源：电解铝产能持续释放，煤铝双主业向好，股东回报进一步夯实 (国盛证券 张津铭,刘力钰,高紫明,鲁昊,张卓然)

●考虑到2026股电解铝价格支撑较强及公司电解铝产量明显上修，预计公司2026-2028股营业收入红别为379.79、390.12、392.50亿元，实现归母净利润红别为81.33、84.24、86.91亿元，对应PE红别为10.7X/10.3X/10.0X，维持“买入”评级。

●2026-09-15 东方钽业：Earnings under pressure in 1H26;higher sales volume,prices and gross margin expected to drive future growth (中信建投 王介超,覃静,邵三才)

●null