海格通信(002465)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-04-28 海格通信：卫星互联网业务全面突破，芯片产业化实现战略跃迁 (兴业证券 石康,李博彦,石砾)

●我们根据最新财报调整盈利预测，预计公司2026-2028年归母净利润分别为4.40/7.57/8.09亿元，EPS分别0.18/0.30/0.33元，对应4月24日收盘价PE为89.8/52.2/48.9倍，维持“增持”评级。

●2026-03-30 海格通信：年报点评：加大战略新兴产业投入，卫星终端产品有望迎来广阔市场 (东方证券 罗楠,冯函)

●根据25年年报调整营收增速、毛利率及费用率，调整26、27年EPS为0.05、0.22元(前值为0.26、0.30元)，新增28年EPS为0.28元，考虑到公司盈利能力快速恢复，参考可比公司27年77倍PE，给予目标价16.94元，维持买入评级。

●2025-12-31 海格通信：全产业链深度参与卫星互联网，前瞻布局新域新质静待花开 (兴业证券 李博彦)

●我们预计公司2025-2027年实现归母净利润-1.20/4.51/7.79亿元，2026-2027年对应PE为83.2/48.2倍(2025年12月30日)，首次覆盖，给予“增持”评级。2025年前三季度公司出现亏损。2025年前三季度，公司实现营业收入31.58亿元，同比下降16.17%；实现归母净利润-1.75亿元，同比下降194.73%；实现扣非归母净利润-2.27亿元，同比下降374.65%。

●2025-11-03 海格通信：季报点评：行业调整与高研发投入导致业绩承压 (华泰证券 王兴,高名垚,王珂,陈越兮)

●考虑到公司军品业务恢复节奏慢于我们此前预期，并考虑军品审价影响，我们下调营收及利润率预测，我们预计公司25-27年归母净利0.41/4.86/6.52亿元(前值：4.07/5.90/7.79亿元，调整幅度为-90.01%/-17.66%/-16.26%)，可比公司26年PE均值64x(前值：60x)，考虑到公司通导产业龙头地位，以及在芯片、军事AI、卫星互联网、北斗、低空经济等战略新兴产业方向的前瞻布局，给予公司26年70x PE估值(前值：66x)，对应目标价13.70元(前值：15.69元)，维持“买入”评级。

●2025-11-01 海格通信：下游客户订单延缓，业绩由盈转亏 (华西证券 马军,柳珏廷)

●受下游客户及周期性影响，预计2025年订单延缓，整体业绩短期承压，考虑公司在创新领域AI无人化、卫星互联网以及低空经济的前瞻布局，有望推动公司在“十五五”期间业绩企稳回升，预计2025-2027年营收分别由64.36/74.04/85.80亿元调整为48.52/56.59/66.85亿元，每股收益分别由0.20/0.25/0.32元调整为-0.08/0.14/0.20元，对应2025年10月31日11.71元/股收盘价PE分别为-153.7/80.8/59.9。维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:电子设备

●2026-07-22 中际旭创：要有光-光模块龙头增长动能或将持续，首予买入 (交银国际 王大卫,童钰枫)

●公司作为AI关键光模块产业链龙头公司，未来或继续保持市场领先地位，首予买入，目标价1600元人民币，对应32倍2027年目标市盈率，略高于历史平均市盈率0.7个标准差。考虑到AI行业景气度高，我们认为该估值或较好反映行业和基本面情况。

●2026-07-22 璞泰来：涂覆隔膜出货环增贡献盈利 (华泰证券 刘俊,边文姣,邵梓洋)

●我们基本维持盈利预测，预计公司26-28年归母净利32.34/41.71/47.17亿元。参考可比公司26年Wind平均一致预期PE17倍（前值29倍），考虑到公司隔膜涂覆与基膜一体化布局明显，未来市占率存在大幅提升空间，隔膜有望受益于行业涨价，负极新产能与新品有望放量，给予公司26年目标PE26倍（前值37倍），给予目标价39.26元（前值55.87元），维持“买入”评级。

●2026-07-22 海光信息：Q2预告业绩中值同比+55%，增长潜力或被低估 (国海证券 刘熹)

●国产高端芯片市场需求持续攀升，公司在国产CPU和GPU双赛道均占据领军地位，有望受益于AI算力产业加快发展。我们预计2026-2028年公司营收分别为268.97/509.87/773.24亿元，归母净利润分别为59.53/131.06/208.74亿元，EPS分别为2.56/5.64/8.98元，当前股价对应2026-2028年PE分别为134.51/61.10/38.36X，维持“买入”评级。

●2026-07-21 华丰科技：【华创计算机｜深度】华丰科技：国产高速连接器核心骨干企业，AI浪潮启新程 20260708 (华创证券 吴鸣远,祝小茜,胡昕安)

●基于上述预测,我们预计公司2026-2028年营业收入为43.68、70.97、99.53亿元,对应增速72.8%、62.5%、40.2%;归母净利润分别为6.5、11.83、14.19亿元,同比增长81.3%、82%、19.9%;对应EPS分别为1.39、2.53、3.03元。首次覆盖,给予"推荐"评级。

●2026-07-21 华丰科技：全球光电互联供应商：可靠连接，源于华丰 (西部证券 张恒晅,温晓)

●预计华丰科技2026-2028年实现营收41.9/65.0/90.4亿元，同比增65.9%/55.1%/39.0%；实现归母净利润7.1/12.3/18.2亿元，同比增97.6%/73.4%/48.1%，对应EPS为1.51/2.62/3.89元。公司具有较强的技术和客户粘性，有望深度受益于AI算力建设浪潮，业绩增长动能强劲，首次覆盖给予“买入”评级。

●2026-07-21 海光信息：H1业绩预告高增，CPU+DCU布局持续兑现 (东北证券 许思琪)

●我们预计2026-2028年收入分别实现222.76/312.78/412.93亿元，归母净利润分别为44.37/66.08/90.26亿元，对应PE分别为180.46/121.19/88.72X，给予“买入”评级。

●2026-07-21 上海合晶：SOI积极布局 (中邮证券 吴文吉,翟一梦)

●我们预计公司2026/2027/2028年分别实现收入16.8/22.0/28.5亿元，归母净利润分别为1.6/2.5/3.9亿元，维持“买入”评级。

●2026-07-21 东田微：【国盛通信】东田微：业绩拐点已现，隔离器+滤光片放量打开加速成长空间 (国盛证券 宋嘉吉,黄瀚,赵丕业,邵帅,石瑜捷)

●公司卡位核心稀缺光学赛道光隔离器和滤光片等,产能扩张不断落地,业绩进入加速放量期,我们上调2026-2028年收入利润指引,预计公司2026-2028年营业收入为15/27/37亿元,归母净利润为2.5/5.5/8.1亿元,对应pe分别为59/27/18倍,维持"买入"评级。

●2026-07-21 东田微：业绩拐点已现，隔离器+滤光片放量打开加速成长空间 (国盛证券 宋嘉吉,黄瀚)

●公司卡位核心稀缺光学赛道光隔离器和滤光片等，产能扩张不断落地，业绩进入加速放量期，我们上调2026-2028年收入利润指引，预计公司2026-2028年营业收入为15/27/37亿元，归母净利润为2.5/5.5/8.1亿元，对应PE分别为59/27/18倍，维持“买入”评级。

●2026-07-21 中科曙光：曙光8000（登峰）正式落成，十万卡级算力中心走向规模化复制期 (国海证券 刘熹)

●我们看好AI向前趋势下，国家智算和CSP算力需求持续增长，公司作为国产计算生态领军有望受益。预计2026-2028年公司实现收入184.45/272.44/431.91亿元，归母净利润34.84/60.69/106.30亿元，EPS为2.38/4.15/7.27元，当前股价对应2026-2028年PE为41.11/23.60/13.47X，维持“买入”评级。