华软科技(002453)盈利预测

◆研报摘要◆

●2023-04-28 华软科技：聚焦精细化工，剥离低效资产轻装上阵 (东北证券 王凤华)

●我们根据公司2022年业绩调整盈利预测，预计公司2023-2025年营业收入分别为7.75/8.42/9.52亿元，归母净利润分别为1.08/1.36/1.65亿元，对应EPS为0.12/0.15/0.19元，对应PE100.76/80.13/66.05X，维持“买入”评级。

●2022-08-31 华软科技：聚焦精细化工，盈利能力有望提升 (东北证券 王凤华)

●公司剥离供应链管理业务，我们预计公司2022-2024年营业收入分别为12.26/17.52/25.33亿元，归母净利润分别为1.86/3.13/4.63亿元，对应EPS为0.2/0.33/0.49元，对应PE58.28/34.66/23.45X，给予合理目标价15元，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2022-03-12 华软科技：获医药中间体大额订单，进军GMP中间体打开延伸空间 (国盛证券 王席鑫)

●我们预计华软科技2021-2023年营业收入分别为30.25/42.27/48.17亿元，预计归母净利润分别为-1.73/5.84/8.33亿元，分别对应-109.4/32.3/22.7倍PE(2021年业绩根据减值进行调整)。华软科技立足有机合成领域多年的技术沉淀与客户资源，医药中间体业务迎来放量机遇。同时，锂电材料业务开启成长新篇章，维持“买入”评级。

●2021-11-24 华软科技：厚积薄发，有机合成平台型厂商踏上崭新征程 (国盛证券 王席鑫)

●我们预计华软科技2021-2023年营业收入分别为31.21/42.59/47.04亿元，预计归母净利润分别为1.39/6.06/8.55亿元，分别对应136.3/31.2/22.1倍PE。华软科技立足有机合成领域多年的技术沉淀与客户资源，医药中间体业务迎来放量机遇。同时，锂电材料业务依托成本、投产速度两大优势，开启成长新篇章，维持“买入”评级。

●2021-08-28 华软科技：精细化工业务占比提升，研发平台价值显现 (东北证券 王凤华)

●我们认为公司的核心价值在于“专注底层科学研究带来的创新溢价、三大赛道齐发力带来的成长价值”，对于公司的定位为精细化工研发平台型公司。基于此，我们预测公司2021-2023年营业收入分别为39.11/52.29/64.55亿元，归母净利润分别为3.01/6.12/10.02亿元，EPS为0.32/0.65/1.06元，对应PE37.97/18.69/11.46X，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:化工化纤

●2026-08-14 水羊股份：从美妆平台到高奢品牌集团，高端化转型开启成长新周期 (东吴证券 吴劲草,郗越)

●公司通过收并购整合逐渐升级为全球化高奢美妆品牌集团，2025年以来自有品牌高增验证公司高奢美妆运营能力，整合梳理叠加产品推新后利润有望加速释放。我们预计2026-2028年公司归母净利润分别为181.9/253.4/316.5百万元，对应同比增速分别为+22.6%/+39.3%/+24.9%，公司当前股价对应2026-2028年PE分别为54.4/39.0/31.2倍。考虑到公司自有品牌高端化持续推进、CP品牌业务稳步扩张、利润率改善带动业绩进入加速释放阶段，首次覆盖给予“增持”评级。

●2026-08-14 宝丰能源：26Q2油煤价差扩大，盈利大幅提升 (华安证券 王强峰,潘宁馨)

●我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为181.84、197.87、210.73亿元，对应PE分别为9.45、8.68、8.15倍，维持“买入”评级。

●2026-08-14 湖北宜化：半年报点评：磷酸铁盈利改善对冲硫磺涨价压力，中期分红回馈市场 (天风证券 唐婕,郭建奇,丁文宇,李蓉)

●考虑到硫磺价格大幅上涨致成本承压，我们下调2026-2028年盈利预测，预计2026-2028年实现归母净利润8.4/9.9/12.0亿元(前值为11.7/12.4/13.1亿元)，同比+4.3%/+16.9%/+21.8%。公司发布《关于2026年中期分红方案的公告》，拟每股分红0.05元，分红比例达17.02%。公司积极推进磷石膏制酸项目，同时年产3万吨无水氟化氢项目已处于试生产阶段，年产2万吨电子级氢氟酸项目已机械竣工、即将试生产，年产1万吨电子级磷酸项目已备案、预计下半年开工建设，未来仍具成长性。维持“买入”评级。

●2026-08-14 皖维高新：多品类新材料放量可期，盈利有望持续增长 (华源证券 李辉,葛星甫,张峰,沈露瑶)

●我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为6.54/9.15/11.51亿元，同比增速分别为50.59%/39.96%/25.85%，当前股价对应的PE分别为19/14/11倍。我们选取圣泉集团、中国巨石、斯迪克为可比公司，公司深耕PVA行业，随着未来下游PVA光学膜、PVB汽车膜、MLCC用PVB树脂等新材料进口替代及需求放量，我们预计公司盈利增长有望加速，首次覆盖给予“买入”评级。

●2026-08-14 恒逸石化：2026H1业绩高增，文莱炼化盈利弹性释放与全产业链一体化优势凸显 (中邮证券 刘海荣,刘隆基)

●市场有风险，投资需谨慎请务必阅读正文之后的免责条款部分第1页号中邮证券====CHINAPOSTSECURITIES=====================|---------------|---------|----------|----------|----------||项目\年度|2025A|2026E|2027E|2028E||营业收入（百万元）|113527|142878|150658|159101||增长率（%）|-9.51|25.85|5.44|5.60||EBITDA（百万元）|6438.06|16346.36|17345.25|17839.05||归属母公司净利润（百万元）|258.33|8388.44|8692.78|8767.12||增长率（%）|10.43|3147.16|3.63|0.86||EPS（元／股）|0.07|2.20|2.27|2.29||市盈率（P/E）|253.70|7.81|7.54|7.48||市净率（P/B）|2.69|2.26|1.82|1.52||EV/EBITDA|14.60|7.28|6.40|5.69|资料来源：公司公告，中邮证券研究所请务必阅读正文之后的免责条款部分2第2页

●2026-08-14 星源材质：收购邦瓷少数股东股权，半导体材料赋能第二成长曲线 (东吴证券 曾朵红,阮巧燕,岳斯瑶)

●考虑到收购事项尚未完成，暂不将其纳入盈利预测，我们维持原有的盈利预测，预计26-28年公司归母净利润7.5/12.0/15.1亿元，同比+1974%/+59%/+26%，对应PE为30x/19x/15x，维持“买入”评级。

●2026-08-14 国瓷材料：2026年中报点评：上半年业绩稳健增长，MLCC与多个新产品保障未来成长 (中原证券 顾敏豪)

●预计公司2026、2027年EPS为0.87元和1.06元，以8月13日收盘价70.66元计算，PE分别为81.44倍和66.90倍。考虑行业景气态势以及公司的发展前景，给予公司“增持”的投资评级。

●2026-08-14 恒逸石化：炼化化纤双景气共振，26H1业绩爆发——恒逸石化2026年中报点评 (东北证券 喻杰)

●预计26-28年公司实现归母净利润98.2/80.8/100.8亿元，对应PE为7X/8X/6X，给予“增持”评级。

●2026-08-14 宝丰能源：2026年半年报点评：Q2利润大增，高油价下煤制烯烃优势显著 (国海证券 董伯骏,李娟廷)

●我们预计公司2026-2028年营业收入分别为601、633、636亿元，归母净利润分别为186、189、194亿元，对应PE分别9.03、8.89、8.67倍，公司是煤制烯烃龙头企业，多项目有序推进，维持“买入”评级。

●2026-08-14 宝丰能源：2026年半年报点评：烯烃量价齐升驱动业绩高增，项目稳步推进成长可期 (中泰证券 孙颖,聂磊)

●公司是煤制烯烃龙头，兼具成长性与成本优势，结合近期油价持续高位，烯烃产品价格随油价同步上行。因此我们上调聚烯烃价格假设，调整公司2026-2028年归母净利润为197.8、207.7、219.8亿元（2026-2028年前值分别为174.5、181.0、190.6亿元），对应PE分别为8.5、8.1、7.6倍，维持“买入”评级。