中原内配(002448)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-09-09 中原内配：经营质量显著改善，打造多元增长曲线 (山西证券 刘斌,贾国琛)

●短期，受益于AIDC气缸套放量、制动鼓渗透率提升，公司业绩平稳增长；中长期，依托气缸套龙头地位，叠加活塞、制动鼓、电控执行器及海外产能释放，多元增长路线清晰。我们预计公司2026-2028年营收分别为48.54、57.87、67.07亿元；归母净利润分别为5.30、6.34、7.42亿元，EPS分别为0.90、1.08、1.26元，对应26年9月8日收盘价PE分别为13、11、9倍，首次覆盖，给予“增持-A”评级。

●2026-09-07 中原内配：业绩高速增长，新业务多点开花 (华西证券 白宇)

●公司传统主业稳健，制动鼓业务进入高速放量期，大缸径产品、高端活塞、汽车电子新应用等打开长期成长空间。预计2026-2028年营业收入49.03、58.83、69.42亿元，EPS为0.94、1.12、1.30元。2026年9月7日收盘价为11.96元，对应PE为12.39、10.39、8.94倍。首次覆盖，给予“增持”评级。

●2026-09-03 中原内配：气缸套产品位居行业前列，持续发力活塞业务 (东北证券 李恒光,何晓航)

●预计公司2026-2028年归母净利润分别为5.49亿、6.43亿、7.70亿，EPS分别为0.93元、1.09元、1.31元，PE分别为12.54倍、10.71倍、8.94倍。首次覆盖，给予“增持”评级。

●2026-05-08 中原内配：2025年年报及2026年一季报点评：受益大缸径等产品放量，新业务蓄势待发 (东兴证券 李金锦,吴征洋)

●公司传统主业稳定贡献业绩增量，同时布局新业务有望打开增长空间，我们看好公司长期发展前景。预计公司2026-2028年有望实现归母净利润5.12/5.99/7.03亿元，同比+25.0%/+17.2%/+17.3%，对应EPS0.87/1.02/1.19元，当前股价对应PE18x/15x/13x，维持“推荐”评级。

●2026-04-30 中原内配：大缸径与制动鼓业务发力，一季度净利润同比高增 (国信证券 唐旭霞,孙树林)

●我们看好公司基本盘稳定以及新业务带来动能，考虑到大缸径产品的放量，我们上调盈利预测并新增28年盈利预测，预计26/27/28年归母净利润分别为5.6/6.3/7.8亿元(原预测26/27年4.8/5.6亿元)，EPS分别为0.95/1.07/1.32元(原预测26/27年0.82/0.95元)，维持“优于大市”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:汽车制造

●2026-09-22 上汽集团：自主品牌稳中向好，全球化纵深发展 (华安证券 张志邦,刘千琳)

●我们预计26-28年公司营业总收入分别为6906/7419/8006亿元，同比分别+5.2%/+7.4%/+7.9%；归母净利润分别为120/138/157亿元，同比分别+18.3%/+15.0%/+14.1%。公司当前市值对应26-28年PE分别11x/9x/8x。考虑到公司出口放量、自主新能源品牌销量爬坡、合资板块反哺，当前估值具备充足安全边际。首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-09-22 潍柴动力：重卡发动机龙头，开启AIDC发电布局新篇章 (西部证券 齐天翔,彭子祺)

●我们预计2026-2028年公司营收2546.3/2853.6/3142.4亿元，同比+9.8%/+12.1%/+10.1%，归母净利润143.9/177.1/207.5亿元，同比+31.7%/+23.1%/+17.1%，对应当前PE16.2/13.2/11.3X。我们选取国内两家AIDC发电设备厂商杰瑞股份、动力新科，以及国内重卡龙头中国重汽作为可比公司，三家可比公司2026-2028年PE均值24.0/13.4/9.7X（估值日期：2026年9月22日）。公司是国内燃机行业龙头，历经多轮收并购，持续拓展业务版图，从单一发动机制造商逐步转型成为“发动机+整车+零部件”的汽车产业链综合供应商。同时，公司持续深化“动力系统+多元产业”战略，乘AI基建浪潮，拓展布局AIDC能源解决方案，打造新成长曲线，进一步打开公司营收&估值天花板。首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-09-22 天润工业：2026Q2归母净利润同比高增，大缸径配套增量开始兑现 (国海证券 徐鸣爽,戴畅)

●受益于AIDC产业的快速发展，公司大缸径曲轴、连杆业务有望进入较快增长通道，该业务订单可见度较高，盈利能力较强，或将成为公司盈利增长的重要驱动力。与此同时，传统重卡主业受益于出口韧性及国内更新周期，叠加新业务的潜在增量贡献，销量与盈利具备一定的向上弹性。我们预计公司2026-2028年实现营业总收入51、61与74亿元，同比增速24%、20%与22%；实现归母净利润4.8、6.2与8.3亿元，同比增速为30%、30%与35%。EPS为0.42、0.54与0.73元，对应当前股价的PE估值分别为20、15与11倍，维持“增持”评级。

●2026-09-19 中通客车：Q2业绩受益内外销双高增，看好非洲等出口拓展贡献利润弹性 (中泰证券 何俊艺)

●公司已公布2026年中报，国内更新需求、海外市场拓展及集团协同有望支撑中期成长，产品结构修复与规模效应有望推动盈利能力逐步改善。预计公司2026-2028年营收分别为84/105/128亿元，同比增速分别为14%/26%/21%；归母净利润分别为5/6/8亿元，同比增速分别为39%/22%/32%，对应PE分别为12x/10x/7x，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-09-19 比亚迪：闪充开启释放上行周期，关税扰动不改趋势明确 (浙商证券 文姬)

●我们预计公司2026-2028年营业收入分别为9，205.1、11，449.1、13，093.8亿元，同比分别增长14.5%、24.4%、14.4%；归母净利润分别为460.2、646.3、752.9亿元，同比分别增长41.1%、40.4%、16.5%；对应EPS分别为5.05、7.09、8.26元。对应P/E分别为16.70、11.89、10.21倍。维持“买入”评级。

●2026-09-19 嵘泰股份：中报点评：拓展新能源及海外业务，推进机器人业务布局 (东方证券 姜雪晴,袁俊轩)

●预测2026-2028年归母净利润分别为2.54、3.25、4.12亿元（原为3.08、3.94、4.93亿元，调整收入、毛利率及费用率等），可比公司26年PE平均估值35倍，目标价31.15元，维持买入评级。

●2026-09-19 比亚迪：2026中报点评：26H1海外收入已过半，智能化兜底与闪充赋能生态 (西部证券 齐天翔,曹雯瑛)

●我们预计2026-2028年公司营业收入有望达到8604/10097/11454亿元，预计2026-2028年公司归母净利润有望达到388/548/614亿元。维持“买入”评级。

●2026-09-19 腾龙股份：2026年中报点评：业绩高速增长，新业务多点开花 (华西证券 白宇,庞博,陈乐音)

●我们看好公司“汽车热管理+数据中心液冷”双轮驱动战略的长期发展前景。基于行业竞争影响，调整2026/2027年盈利预测、新增2028年盈利预测，预计2026-2028年营业收入为45.90、55.08、66.10亿元（此前2026/2027年为53.63、63.34亿元），归母净利润为2.39、3.35、4.14亿元（此前2026/2027年为3.01、3.60亿元），EPS为0.49、0.68、0.84元（此前2026/2027年为0.61、0.73元）。2026年9月18日收盘价为10.41元，对应PE为21.40、15.23、12.33倍，维持“增持”评级。

●2026-09-18 长安汽车：三大计划筑基，出海与新能源双轮驱动 (华安证券 张志邦,刘千琳)

●我们预计26-28年公司营业收入分别为1700/2055/2360亿元，同比分别+3.7%/+20.9%/+14.8%；归母净利润分别为39.5/59.2/81.5亿元，同比分别-3.0%/+49.8%/+37.6%。公司当前市值对应26-28年PE分别18/12/9x。考虑到公司出口业务进入放量期、新能源品牌销量爬坡及自主板块盈利修复，估值具备安全边际。首次覆盖给予“买入”评级。

●2026-09-18 宇通客车：Q2业绩符合预期，看好优质高分红龙头出口拓展稳健向上 (中泰证券 何俊艺)

●预计公司2026-2028年营业收入分别为439/458/505亿元，同比增速分别为6%/4%/10%；归母净利润分别为57/62/70亿元，同比增速分别为3%/8%/13%，对应PE分别为10.2x/9.4x/8.4x，首次覆盖，给予“买入”评级。