中粮资本(002423)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-05-07 中粮资本：2025年年报和2026年1季报点评：三大牌照持续深化转型，股市波动拖累短期业绩 (开源证券 高超)

●考虑资本市场波动加剧，研究机构下修2026-2027年归母净利润预测至12.5亿元和13.3亿元，新增2028年预测14.2亿元，对应三年净利润增速分别为10.4%、6.7%和6.3%。公司持续深化转型，三大金融牌照协同发展，权益投资弹性突出，维持“买入”评级。

●2025-04-30 中粮资本：2024年年报和2025年1季报点评：持续深化产融协同，债市波动拖累短期业绩 (开源证券 高超)

●考虑2025年资本市场波动加大，我们下修2025-2026年净利润预测至13.0/14.2亿(调前14.0/15.2亿)，新增2027年净利润预测15.5亿，同比+7.8%/+8.6%/+9.3%，当前股价对应PB为1.1/1.1/1.0倍，估值仍在低位，公司立足中粮产业，持续完善以服务民生为特色的综合金融平台，维持“买入”评级。

●2025-03-17 中粮资本：依托中粮产业链，三大主业构筑四维产融协同 (开源证券 高超)

●公司以中粮集团产业链为依托，保险+期货+信托”为主业的金融牌照齐全，央企股东背景有力支撑产融协同，人才激励和考核机制市场化，中长期盈利增长稳健。长远看，中英人寿在合资寿险公司中优势凸显，多元化渠道特色鲜明，负债端高质量转型下价值率大幅改善，投资业绩多年位居行业前列，中长期以“最佳合资寿险”为战略目标，中粮信托积极推进主动管理转型，中粮期货加强经纪业务境内外联动。我们测算公司2024Q3末权益类资产规模约279亿元，占总投资资产的23%，其中FVOCI/FVTPL/长股投分别207/30/42亿元，分别占比17%/2.5%/3.5%，高股息资产贡献稳定股息回报，TPL资产带来权益弹性。我们预计公司2024E-2026E归母净利润分别为12.7/14.0/15.2亿元，分别同比+24%/+11%/+8%，对应ROE为5.8%/5.5%/5.7%，对应EPS为0.55/0.61/0.66元，对应PB为1.2/1.2/1.1，首次覆盖给予“买入”评级。

●2024-11-01 中粮资本：投资改善驱动利润同比+35% (华西证券 罗惠洲)

●结合三季报数据，我们维持此前盈利预测，预计2024-2026年营业总收入为231.36/255.90/280.76亿元；预计2024-2026年归母净利润为19.34/26.19/31.00亿元。相应地，预计2024-2026年EPS为0.84/1.14/1.35元，对应2024年10月31日收盘价21.50元/股，PE分别为25.62/18.91/15.98倍，PB分别为2.41/2.21/2.00倍，维持公司“增持”评级。

●2024-08-26 中粮资本：营收高增，经营质量与盈利能力稳步提升 (华西证券 罗惠洲)

●相应地，调整2024年EPS0.68元的预测值至0.49元，新增2025-2026年EPS预测0.66/0.82元，对应2024年8月26日7.68元/股收盘价，PE分别为15.51/11.64/9.34倍，PB分别为0.86/0.81/0.75倍，维持公司“增持”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:其他金融

●2026-08-22 渤海租赁：2026年中报点评：扣非盈利接近预告上限，飞机租赁景气持续兑现 (东方证券 张凯烽)

●公司1H26业绩符合预期，扣非归母净利润接近业绩预告上限，飞机租赁主业修复持续兑现。结合1H26实际业绩及债务重组收益落地情况，我们小幅下调2026E盈利预测，预计公司2026至2028年归母净利润分别为51.9/38.6/40.5亿元，对应2026至2028年EPS分别为0.84/0.62/0.65元（原值为0.88/0.64/0.65元）；对应2026E扣非EPS为0.62元（原值为0.62元）。估值方面，维持2026年8.62倍PE，对应目标价5.34元，维持“买入”评级。

●2026-08-22 同花顺：2026年半年报点评：市场活跃释放业绩弹性，AI赋能打开成长空间 (东吴证券 孙婷,武欣姝,张良卫)

●基于资本市场活跃度持续向好，各项业务收入增长，我们维持此前盈利预测，预计2026-2028年公司归母净利润分别为47/60/73亿元，分别同比+47%/+27%/+22%，对应PE分别为36/28/23倍，维持“买入”评级。

●2026-08-19 江苏金租：中报点评：规模稳健扩张，利差彰显韧性 (国信证券 孔祥,王德坤)

●基于公司中报数据，我们调整了公司租赁资产增速、资产收益率、利息成本率、信用成本等关键假设，并基于此将2026-28年归母净利润下调5.7%、8.5%、9.8%。公司具备良好成长性、卓越盈利能力、优质的资产质量和充裕的拨备，分红能力优势突出，我们维持“优于大市”评级。

●2026-08-19 江苏金租：2026年中报点评：规模和收入延续高增，动态股息率5% (开源证券 高超,卢崑)

●考虑市场竞争，我们小幅下修2026-2028年归母净利润预测至36/39/43（调前36、40、44）亿元，同比+10%、+10%、+10%，当前股价对应PB为1.4/1.3/1.2倍。公司“厂商租赁+区域直销”模式持续支撑规模增长，资产端能力优秀且负债端受益于降息，利差有望维持高位，资产质量总体稳健，经营管理层年轻化带来持续增长动能。公司基本面穿越周期，股息率（2026E）5.0%，维持“买入”评级。

●2026-08-19 江苏金租：2026年中报点评：上半年净利差略有扩大，Q2营收及利润增速环比提升 (东吴证券 孙婷,曹锟)

●我们维持此前盈利预测，预计2026-2028年公司归母净利润分别为35.6/38.9/42.5亿元，当前市值对应2026EPB1.4x。我们继续看好公司在零售+融物策略下的长期业绩增长与资产质量表现，维持“买入”评级。

●2026-08-19 江苏金租：2026年半年报点评：扩表速度维持高位，业绩稳中向好 (国联民生证券 刘雨辰,陈昌涛)

●我们预计公司2026-2028年营业收入分别为70/78/87亿元，同比分别+14.46%/+11.89%/+10.56%，3年CAGR为12.29%；归母净利润分别为35/39/43亿元，同比增速分别为+9.52%/+10.78%/+10.28%，3年CAGR为10.19%。2026年8月18日收盘价对应PB分别为1.43x/1.32x/1.21x，鉴于公司风控优势显著且股息率较高，维持“推荐”评级。

●2026-08-19 江苏金租：2026年中报点评：资产利润双增，利差同比走阔 (西部证券 孙寅,陈静)

●我们看好江苏金租依托“厂商租赁”模式及细分行业深耕形成的差异化竞争优势。资产规模扩张叠加负债成本下行，有望支撑净利差及业绩持续稳健增长。我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为35.64、39.79、42.72亿元，同比增长10.0%、11.7%、7.4%，维持“增持”评级。

●2026-08-19 江苏金租：2026年中报点评：保持“零售+科技”双领先战略定力，积极开发新兴业务场景 (兴业证券 徐一洲,开妍)

●江苏金租凭借稳健的经营策略实现业绩的良性增长，持续革新保证竞争力，通过努力强化行业拓展、渠道建设、运营管理、风险防控、人才培养、科技支撑等能力建设，巩固核心竞争力。看好公司“厂商租赁+区域直销”双线展业模式，预计公司2026-2028年分别实现归母净利润35.44/38.53/41.92亿元，同比分别+9.4%/+8.7%/+8.8%。维持“增持”评级。

●2026-08-18 江苏金租：中报点评：稳步扩表推动利润增长提速 (华泰证券 沈娟,汪煜)

●考虑到公司经营表现稳健、资产负债表稳步扩张，我们维持公司2026-2028年归母净利润预测34.90/37.39/39.89亿元，同比+7.69%/+7.14%/+6.68%，对应2026年BPS为4.76元。可比公司2026年平均PB（Wind一致预期）为0.83倍，公司凭借独特的小微模式、优异的资产质量、以及较快的扩表增速，享有估值溢价，给予公司2026年1.7倍PB，维持目标价8.09元，维持买入评级。

●2026-08-12 仁东控股：并购切入AI赛道，摘帽后新启航 (华鑫证券 陶欣怡)

●我们预测仁东控股2026-2028年收入分别为10.11、12.45、14.42亿元，同比+22.8%/+23.2%/+15.9%，净利润分别为3.66、3.89、4.42亿元，同比+1.8%/+6.1%/+13.8%，2026-2028年PE分别为33.18/31.26/27.48倍，ROE分别为37.6%/28.4%/24.4%。我们看好仁东控股子公司合利宝的利润修复趋势和其在AI领域的持续布局，给与“买入”评级。