远东传动(002406)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-04-20 远东传动：2025年报及2026一季报点评：26Q1业绩延续高增，细分龙头充分受益行业上行 (中原证券 龙羽洁)

●预计2026年、2027年、2028年公司可实现归母净利润分别为2.09亿元、2.42亿元、2.77亿元，对应EPS分别为0.29元、0.33元、0.38元，对应PE分别为26.96倍、23.24倍、20.31倍。展望2026年，受益于商用车“以旧换新”政策落地、出口市场持续景气以及新能源商用车渗透率提升，公司非等速传动轴主业有望继续保持稳健增长；同时，随着等速驱动轴募投项目的逐步达产和客户的持续开拓，新业务板块的收入和利润贡献将逐步显现，为公司打开新的成长空间。首次覆盖，给予公司“增持”投资评级。

●2020-10-27 远东传动：2020年三季报点评：Q3业绩继续爆发式增长，期待乘用车传动轴放量 (长城证券 孙志东)

●考虑到重卡销量超预期，上调公司盈利预测，保守预计公司2020-2022年总营收依次为21.02、22.25、26.80亿元，增速依次为19.8%、5.9%、20.4%，归母净利润依次为3.30、3.53、4.05亿元，增速依次为21.0%、7.0%、14.8%，当前市值42亿元，对应PE依次为13.7、12.8、11.2倍，给予“强烈推荐”评级。

●2020-08-27 远东传动：受益于重卡销量高增长，2020Q2业绩大幅超预期 (长城证券 孙志东,刘佳)

●考虑到公司受益于重卡和工程机械的高景气度，以及全新产品乘用车驱动轴的投产，中长期受益于电动汽车渗透率提升以及乘用车传动轴国产替代。考虑到重卡销量超预期以及疫情对乘用车客户开拓的负面影响，小幅上调公司盈利预测，保守预计公司2020-2022年总营收依次为19.75、21.61、26.17亿元，增速依次为12.6%、9.4%、21.1%，归母净利润依次为3.06、3.23、3.75亿元，增速依次为12.2%、5.5%、16.3%，当前市值42亿元，对应PE依次为14.2、13.4、11.6倍，给予“强烈推荐”评级。

●2020-07-04 远东传动：Q2重卡销量大涨62%，公司重卡传动轴供不应求 (长城证券 孙志东,刘佳)

●公司受益于重卡和工程机械的高景气度，以及全新产品乘用车驱动轴的投产，中长期受益于电动汽车渗透率提升以及乘用车传动轴国产替代。考虑到重卡销量超预期以及疫情对乘用车客户开拓的负面影响，对盈利预测做小幅调整，保守预计公司2020-2022年总营收依次为19.12、21.03、25.61亿元，增速依次为9.0%、10.0%、21.8%，归母净利润依次为2.94、3.11、3.64亿元，增速依次为7.7%、6.1%、17.0%，当前市值36.75亿元，对应PE依次为12.5、11.8、10.1倍，给予“强烈推荐”评级。

●2020-06-02 远东传动：4月和5月重卡销量增速皆超60%，公司重卡传动轴供不应求，快速增长 (长城证券 孙志东)

●考虑到公司受益于重卡和工程机械的高景气度，以及全新产品乘用车驱动轴的投产，中长期受益于电动汽车渗透率提升以及乘用车传动轴国产替代，保守预计公司2020-2022年总营收依次为19.71、22.73、27.02亿元，增速依次为12.4%、15.3%、18.9%，归母净利润依次为2.94、3.24、3.79亿元，增速依次为7.8%、10.3%、17.0%，当前市值35.3亿元，对应PE依次为12.0、10.9、9.3倍，给予“强烈推荐”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:汽车制造

●2026-08-18 继峰股份：半年报点评：H1净利润高速增长，科技赋能落子工业机器人 (国盛证券 丁逸朦,江莹)

●公司顺利推进海外业务整合，同时座椅、车载冰箱等新兴业务蓬勃发展，我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为8.9/11.8/14.7亿元，对应PE分别为18/14/11倍，维持“买入”评级。

●2026-08-17 继峰股份：中报点评：科技赋能有望接力业绩改善后新成长 (华泰证券 宋亭亭,张硕)

●我们维持2026-2028年营收预测为268.8/315.8/362.1亿元，维持公司2026-2028年归母净利润预测为7.72/10.89/14.52亿元。可比公司26年iFind一致预期PE均值24倍，考虑公司业绩释放弹性远高于行业(26E-28E的EPS的CAGR为37%，高于可比公司的21%)，我们给予15%估值溢价，此次给予公司26年27倍PE目标，目标价16.53元(前值为26年28倍PE和17.25元)，维持“买入”。

●2026-08-17 继峰股份：【华创汽车】继峰股份：Q2业绩新高，座椅放量与格拉默改善共振 (华创证券)

●公司于2026年6月与灵心巧手合资设立宁波继巧(持股71%)，聚焦工业智能机器人研发制造，目前已组建软硬件团队，多台7轴双臂机器人进入应用场景训练阶段。该布局有望提升座椅制造自动化水平，强化国内外竞争壁垒，并为未来拓展外部市场、培育机器人业务奠定基础。

●2026-08-17 豪能股份：系列点评七：2026Q2营收高增，差速器业务快速放量 (国联民生证券 崔琰,完颜尚文)

●公司是同步器龙头，差速器产品矩阵完善，机器人减速机加速布局。预计公司2026-2028年收入为32.04/37.23/42.42亿元，归母净利润为3.79/4.39/5.26亿元，对应EPS为0.41/0.48/0.57元。对应2026年8月17日9.31元/股的收盘价，PE分别为23/20/16倍，维持“推荐”评级。

●2026-08-17 福田汽车：出口及新能源共振，业绩改善可期 (兴业证券 董晓彬,王凯丽)

●我们预计受益于重卡、新能源VAN出口增长，以及国内新能源盈利改善，公司2026-2028年利润分别为20.2/25.8/31.2亿元，同比增长48.1%/27.9%/20.8%，首次覆盖给予增持评级。

●2026-08-16 继峰股份：2026年中报点评：业绩符合市场预期，乘用车座椅持续突破 (东吴证券 黄细里,郭雨蒙)

●我们维持对公司2026-2028年归母净利润为9.07亿元、12.40亿元、15.05亿元的预测，当前市值对应2026-2028年PE分别为17倍、13倍、10倍，维持“买入”评级。

●2026-08-15 继峰股份：系列点评二十七：2026H1业绩超预期，座椅全球化加速 (国联民生证券 崔琰,白如)

●公司整合成效渐显，新产品和新客户加速拓展，“大继峰”（继峰+格拉默）未来有望成为全球智能座舱龙头，我们预计公司2026-2028年收入为279.50/333.50/391.48亿元，归母净利润为8.82/12.85/16.32亿元，对应EPS为0.69/1.01/1.28元，对应2026年8月14日12.34元/股的收盘价，PE分别为18/12/10倍，维持“推荐”评级。

●2026-08-14 威迈斯：半年报点评：车载电源龙头，盈利韧性凸显 (天风证券 孙潇雅,庄恬心)

●车载电源龙头，盈利韧性凸显。我们预测2026-2028年的营业收入分别为67/71/76亿元。归母净利润则分别为6.2/7.8/9.1亿元，对应22.5/17.9/15.4倍PE。维持“买入”评级。

●2026-08-14 宇通客车：2026Q2业绩符合预期，单车盈利同环比提升 (兴业证券 董晓彬,刘思仪)

●短期催化来看，IAA提案变动需要密切跟踪，10月中欧贸易谈判可能会有新的变化。我们认为IAA提案条款过于严苛，是否落地不确定，条款放松的可能性很大。如果宇通在欧洲建组装厂，参考比亚迪欧洲客车工厂经营情况，对宇通未来西欧经营不悲观。预计IAA不会影响宇通未来2年的经营。根据最新情况，调整公司盈利预测，预计2026/2027/2028年归母净利润分别为60.2/69.7/78.3亿元，维持“增持”评级。

●2026-08-13 威迈斯：2026年中报点评：产品结构持续优化，盈利能力稳步提升 (东吴证券 曾朵红,黄细里,阮巧燕,朱家佟)

●考虑国内新能源汽车需求承压，我们适当下修公司收入及盈利预测，预计公司2026-2028年归母净利润6.5/7.8/9.3亿元（原预测为6.7/8.1/9.7亿元），同比+16%/+21%/+20%，对应PE为22x/18x/15x，维持“买入”评级。