东山精密(002384)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-09-02 东山精密：中报点评：26H1业绩强劲，光模块与AI PCB协同发力 (东方证券 蒯剑)

●我们预测公司26-28年归母净利润分别为72.41/159.00/282.28亿元（原26-27年预测为36.69/46.20亿元，主要根据公司拓展光模块业务调整了营业收入及毛利率）。根据可比公司27年平均27倍PE估值，给予234.36元目标价，维持买入评级。

●2026-08-28 东山精密：2026年半年报：AI需求旺盛，光模块+AI PCB双轮驱动 (上海证券 李心语)

●我们预测公司2026-2028年营业收入分别为629.91亿元、950.79亿元和1271.43亿元，分别同比增长57.0%、50.9%和33.7%；归母净利润分别为72.31亿元、152.14亿元和239.55亿元，同比增长421.7%、110.4%和57.4%，对应EPS为3.95元、8.31元和13.08元，以2026年8月27日收盘价对应的市盈率51x、24x和15x，维持“买入”评级。

●2026-08-25 东山精密：2026H1业绩强劲增长，“AI PCB与光模块”双核领航成长 (开源证券 陈蓉芳,张威震,刘琦)

●因此，我们上调公司2026/2027/2028盈利预测（归母净利润原值为68.78/128.24/192.67亿元），预计公司2026/2027/2028年归母净利润为75.61/146.33/210.05亿元，当前股价对应PE为46.2/23.9/16.6倍，维持“买入”评级。

●2026-08-24 东山精密：26H1业绩高增，光模块+PCB双轮驱动 (中泰证券 王芳,刘博文)

●考虑到公司光模块及AIPCB在AI带动下增速极快，我们预计公司2026/2027/2028年归母净利润分别为81.63/187.73/285.67亿元（此前预计2026/2027/2028年归母净利润分别为75.38/148.35/237.18亿元），按照2026/8/23日收盘价，PE为45.1/19.6/12.9倍，维持“买入”评级。

●2026-08-23 东山精密：半年报点评：光芯片龙头业绩高增，扩产投资规模再加码 (国盛证券 佘凌星,钟琳)

●公司把握AI产业发展机遇，推动PCB、光模块/光芯片、光电显示、精密组件等核心主业与AI产业链深度融合，业绩增长潜力有望充分释放，将打开更广阔的成长空间。我们预计公司在2026/2027/2028年分别实现营业收入692/1277/1741亿元，同比增长73%/85%/36%，实现归母净利润75/240/400亿元，同比增长443%/218%/67%。公司当前股价对应2026/2027/2028年PE分别为49/15/9X，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:电子设备

●2026-09-29 新易盛：NPO产业发展加速，光模块产业持续受益 (群益证券 何利超)

●预计公司2026-2028年净利润分别为179.61/331.14/524.91亿元，YOY分别为+88%、+84%、+59%；EPS分别为12.88/23.75/37.65元，当前股价对应A股2026-2028年P/E为31/17/11倍，维持“买进”建议。

●2026-09-29 新疆众和：激励向业务骨干倾斜，增长目标明确 (中信建投 王介超,覃静,王晓芳,年亚颂,汪明宇)

●预计公司2026-2028年的归母净利润分别12.03亿元、18.14亿元和22.49亿元，对应的PE分别为12.5倍、8.3倍和6.7倍，维持“买入”评级。

●2026-09-29 国博电子：业绩短期承压，射频芯片与卫星通信蓄势长期成长 (中泰证券 陈鼎如,马梦泽)

●我们预计2026-2028年公司营业收入为25.94亿元、28.56亿元、33.29亿元，归母净利润分别为5.14亿元、6.99亿元、8.33亿元。对应EPS分别为0.86元、1.17元、1.40元，对应PE分别为76.3X、56.1X、47.1X。公司作为国内有源相控阵T/R组件及射频芯片核心供应商，“十五五”期间军品业务有望实现需求增长，叠加硅基氮化镓芯片及低轨卫星终端直连产品带来新增量，覆盖给予“增持”评级。

●2026-09-28 中富电路：AI垂直供电“通胀”+架构演化，26H2放量可期 (华源证券 查浩,高博禹)

●我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为0.76/3.08/4.05亿元，同比增速分别161.92%/302.94%/31.83%，当前股价对应的PE分别为347.15/86.15/65.35。鉴于公司AIDC电源订单充足，产能持续扩张，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2026-09-28 信维通信：2026年中报点评：收入与毛利率稳健增长，资本运作聚焦卫星通信与高端MLCC (中航证券 滕明滔,方晓明,张超)

●我们预计公司2026-2028年的营业收入分别为105.17亿元、126.64亿元和154.25亿元，归母净利润分别为9.28亿元、12.41亿元和16.80亿元，EPS分别为0.96元、1.28元、1.74元。首次覆盖，给予“买入”评级，当前股价分别对应2026-2028年55倍、41倍、30倍的PE。

●2026-09-28 聚辰股份：AI推升存储需求，SPD与VPD芯片加速推进 (国信证券 叶子,胡慧,张大为,詹浏洋,连欣然,黄铮)

●我们看好公司DDR5SPD受益于AI服务器及内存模组升级的渗透率提升以及VPD芯片在eSSD需求拉动下的增长空间，预计公司2026-2028年归母净利润为7.68/7.65/10.70亿元，对应PE为33.0/32.8/23.7倍，给予“优于大市”评级。

●2026-09-28 瑞可达：AEC高速铜缆+光学器件，助力数通业务高速发展 (中邮证券 吴文吉)

●我们预计公司2026/2027/2028年分别实现收入41/102/199亿元，归母净利润3.1/10.3/25.4亿元，维持“买入”评级。

●2026-09-28 鸿合科技：公布三年战略规划，打造智显+智车+智芯三维增长极 (长城证券 侯宾,纪涵宇)

●我们预计2026-2028年公司实现营收34.17/37.04/40.70亿元；归母净利润0.82/1.01/1.23亿元；对应PE分别为109/88/72倍。公司主业触底回升，控制权变更有望打开跨领域协同发展新空间，公司有望在智能显示、智能驾驶、智能芯片等方面打造新的增长曲线，维持“买入”评级。

●2026-09-28 国睿科技：2026年中报点评：军贸放量推动毛利率新高，大额关联交易展现增长信心 (中航证券 梁晨,张超,闫政圆)

●我们预计公司2026-2028年的营业收入分别为36.34亿元、41.40亿元和49.23亿元，归母净利润分别为7.14亿元、8.89亿元和10.73亿元，EPS分别为0.58元、0.72元和0.86元，维持“买入”评级。

●2026-09-27 江南新材：线下主业稳健，门店提效，加盟加速全国化布局 (西部证券 吴岑,于佳琦)

●随着新店逐步成熟、加盟体系持续放量以及非奶粉品类占比提升，公司商品结构和经营效率有望持续改善。我们预计公司2026~2028年EPS为0.71/0.86/0.99元，维持“增持”评级。