东山精密(002384)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-07-15 东山精密：上半年净利润大幅预增，光芯片+光模块平台龙头腾飞 (国盛证券 佘凌星,钟琳)

●公司把握AI产业发展机遇，推动PCB、光模块/光芯片、光电显示、精密组件等核心主业与AI产业链深度融合，业绩增长潜力有望充分释放，将打开更广阔的成长空间。我们预计公司在2026/2027/2028年分别实现营业收入692/1277/1741亿元，同比增长73%/85%/36%，实现归母净利润75/240/400亿元，同比增长443%/219%/67%。公司当前股价对应2026/2027/2028年PE分别为63/20/12X，维持“买入”评级。

●2026-06-17 东山精密：12亿美元加码光芯片+光模块，AI进程再加速 (国盛证券 佘凌星,钟琳)

●公司把握AI产业发展机遇，推动PCB、光模块/光芯片、光电显示、精密组件等核心主业与AI产业链深度融合，业绩增长潜力有望充分释放，将打开更广阔的成长空间。我们预计公司在2026/2027/2028年分别实现营业收入692/1277/1727亿元，同比增长73%/85%/35%，实现归母净利润75/237/376亿元，同比增长443%/215%/59%。公司当前股价对应2026/2027/2028年PE分别为61/19/12X，维持“买入”评级。

●2026-06-05 东山精密：光模块+PCB双轮驱动，把握AI行业发展机遇 (甬兴证券 应豪)

●公司精准把握AI行业高速发展的战略机遇，布局光模块和AIPCB，未来有望持续受益AI增长带来的需求增加。我们预计公司2026-2028年收入分别为640.21/900.61/1209.09亿元，归母净利润分别为69.17/136.21/219.98亿元。2026年5月28日股价为219.00元，对应2026-2028年PE分别为57.99/29.45/18.23。

●2026-04-30 东山精密：2026Q1业绩高增，“光模块+AI PCB”打开成长空间 (开源证券 陈蓉芳,张威震)

●我们上调公司2026/2027盈利预测(归母净利润原值为43.52/59.60亿元)，并新增2028年盈利预测，预计公司2026/2027/2028年归母净利润为68.78/128.24/192.67亿元，当前股价对应PE为49.7/26.7/17.8倍，维持“买入”评级。

●2026-04-27 东山精密：26Q1业绩拐点已现，光模块+PCB双轮驱动 (中泰证券 王芳,刘博文)

●考虑到公司光模块及AIPCB在AI带动下增速极快，我们预计公司2026/2027/2028年归母净利润分别为75.38/148.35/237.18亿元(此前预计2026/2027年归母净利润分别为71.6/99.49亿元)，按照2026/4/27日收盘价，PE为45.4/23.1/14.4倍，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:电子设备

●2026-07-29 德福科技：以高品质铜箔连接世界 (中邮证券 吴文吉,徐铭婉)

●我们预计公司2026/2027/2028年分别实现收入222/251/288亿元，分别实现归母净利润8/26/43亿元，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-07-29 格科微：高像素CIS累计出货破亿，单芯方案切入国际供应链 (山西证券 张天,李明阳)

●公司是国际cis中少有的Fab-Lite公司，具备全产业链布局优势，高端产品逐步放量，长期来看，三星索尼等高端cis在pixel、logic、dram三层堆叠和3D键合封测工艺均有完整布局，随着ai特色成熟制程产能趋于紧张，我们认为公司Fab-Lite优势将更加凸显，同时积极跟踪Micro-LED技术，有望切入光通信领域，预计公司2026-2028年EPS分别为0.06\0.24\0.47，对应公司7月28日收盘价15.44元，2026-2028年PE分别为271.6\69.3\35.2，首次覆盖给予“买入-B”评级。

●2026-07-29 星网锐捷：融合创新科技，构建智慧未来 (中邮证券 吴文吉,徐铭婉)

●我们预计公司2026/2027/2028年分别实现收入240/300/360亿元，分别实现归母净利润7.6/12.0/16.0亿元，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-07-29 萤石网络：2026Q2公司利润延续高增，AI技术亮点突出 (开源证券 吕明,骆扬)

●考虑到公司产品出海深化以及供应链降本增效将助力盈利能力提升，我们上调盈利预测，预计2026-2028年归母净利润为7.74/9.45/11.41亿元（原值为6.77/7.75/8.95亿元），对应EPS为0.98/1.20/1.45元，当前股价对应PE为29.3/24.0/19.9倍，公司产品、品牌及技术壁垒仍在，我们看好公司凭借AI场景化服务与穿戴数码等持续落地，保持营收盈利稳健双增，维持“买入”评级。

●2026-07-29 国睿科技：军贸雷达龙头，关联交易映射需求旺盛 (兴业证券 石康,李博彦,石砾)

●公司为中电科十四所唯一的上市平台，在军贸雷达领域存在显著独特性，2026年预计关联交易或表明雷达业务景气度大幅上行。据国睿科技《2026年6月-7月投资者关系活动记录表》，公司预计2026年通过中国电科下属电科国际代理出口的雷达订单稳步增长；雷达类产品的交付周期为1-3年，公司按照合同的约定履行交付验收工作并确认相应收入。考虑到订单交付周期，我们预计公司2026-2028年归母净利润为6.65/7.98/15.16亿元，PE为44.7/37.3/19.6倍（对应2026年7月28日收盘价），维持“增持”评级。

●2026-07-28 江海股份：服务器电源领域有望成为重要发展引擎 (东方证券 蒯剑)

●我们预测公司26-28年归母净利润为10.9/13.2/16.2亿元（原26-27年预测为10.1/11.8亿元，主要因服务器等需求带动下产品价格有望提升，调整营收与毛利率）。根据可比公司26年平均62倍PE估值，给予79.36元目标价，维持买入评级。

●2026-07-28 鹏鼎控股：两大百亿级项目落子，全球PCB龙头加速迈向AI平台化 (浙商证券 王凌涛,田发祥,沈钱)

●预计公司2026-2028年营业收入分别为499.85/629.59/797.19亿元，同比增速为27.68%/25.96%/26.62%；归母净利润为56.09/75.73/103.07亿元，同比增速为50.07%/35.00%/36.10%；EPS为2.42/3.27/4.45元，当前股价对应PE为34.70/25.70/18.88倍。考虑公司AIPCB技术积累深厚，产能布局积极，产品矩阵全面，客户端AI-PCB业务有望加速放量，上调给予“买入”评级。

●2026-07-28 鼎通科技：26H1业绩实现高速增长，加速推进液冷及更高速率产品放量 (长城证券 侯宾,姚久花,王钰民)

●我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为5.77/8.07/10.62亿元，2026-2028年EPS分别为4.14/5.79/7.62元，当前股价对应PE分别为56/40/30倍。基于公司通讯连接器产品需求增长较快，各地产能不断释放，同时，随着公司未来液冷业务的持续放量，我们看好公司未来业绩发展，维持“买入”评级。

●2026-07-28 水晶光电：业务基本盘稳固，AI光学打开成长空间 (东方证券 蒯剑)

●我们预测公司26-28年归母净利润分别为14.5/17.8/21.6亿元（原26-27年预测为16.1/19.6亿元，主要根据行业景气度及公司经营情况，调整营业收入、毛利率与费用率等）。根据可比公司26年平均32倍PE估值，给予33.28元目标价，维持买入评级。

●2026-07-28 海康威视：2Q26归母净利润环比增长83.9%，AI大模型应用加速落地 (国信证券 叶子,胡慧,张大为,詹浏洋,李书颖,连欣然)

●我们看好公司经营提质增效与AI应用落地带来的长期增长动能，短期考虑公司产品结构优化及国内增长好于预期，上调毛利率与收入，下调费用率，预计26-28年归母净利润188.3/212.56/238.80亿元（26-28年前值：162.1/179.2/198.9亿元），对应26-28年PE为17.3/15.3/13.6倍，维持“优于大市”评级。