融发核电(002366)盈利预测

◆研报摘要◆

●2019-04-29 融发核电：2018年报暨2019年一季报点评：核电正式重启，基本面拐点确立 (国信证券 贺泽安,季国峰)

●公司是民营核电装备龙头，核电19年初重启，行业拐点确立；引入中核香港产业基金作为战略股东，公司基本面拐点确立。预计2019-21年净利润5.76/8.01/9.47亿元，当前股价对应PE19/14/12倍。维持“增持”评级。

●2018-08-29 融发核电：中报业绩略低于预期，核电装备模块化项目市场空间大 (东吴证券 陈显帆,周尔双)

●改善产品结构、占领新市场，公司凭借在主管道产品上所形成的技术储备和经验积累，稳步推进核电装备模块化制造项目的建设，积极拓展并已实现了泵类铸件、阀类铸件等其他核电设备的研发、生产和销售。公司开发了反应堆压力容器、蒸发器、稳压器、主管道及堆内构件、泵阀部件等的制造；实现了蒸汽重整系统设备制造，推动公司业绩增长。至此公司已实现核电主设备锻件的全覆盖，单台机组价值量约7亿元。预计2018/2019/2020年的净利润分别为10.63/11.87/13.70亿，对应PE为10/9/8X，维持“增持”评级。

●2018-05-08 融发核电：大堆推进，小堆兴起，军工起航 (安信证券 冯福章,王书伟,李哲)

●2017年，公司实现营收24.7亿元(YoY+104.1%)；归母净利10.14亿元(YoY+158.45%)，完成借壳上市时的业绩承诺。2018Q1，公司实现营收4.65亿元(YoY+7.61%)；归母净利1.84亿元(YoY+13.67%)。我们预计，公司2018-2020年净利润分别为11.14、14.29、17.43亿元，同比增速为9.9%、28.3%、21.9%；EPS分别为1.07、1.37、1.68，对应当前股价的PE分别为24X、19X、16X，给以“买入-B”评级。

●2018-05-02 融发核电：核电带动业绩超预期 (华安证券 吴海滨)

●我们预计公司2018/19/20年归母净利润为11.54/13.87/15.30亿元，EPS为1.33/1.60/1.76元，给予“买入”评级。

●2018-04-28 融发核电：业绩符合预期，业务多元化拓展成长空间 (东吴证券 陈显帆,周尔双)

●预计2018/19/20年的EPS分别为1.48/1.98/2.42元，对应PE为18/13/11X，由于当前处在停牌期，暂不给予投资评级。

◆同行业研报摘要◆行业:专用设备

●2026-09-01 理邦仪器：2026年中报点评：业绩符合预期，国际市场持续增长 (东吴证券 朱国广)

●考虑到公司产品毛利率稳中有升，费用控制良好，我们将公司2026-2028年归母净利润由3.51/4.10/4.77亿元上调为3.72/4.29/4.87亿元，对应当前市值的PE为18/16/14X，考虑到公司海外市场发展势能良好，维持“买入”评级。

●2026-09-01 浙江鼎力：2026年半年报点评：单Q2营收创新高，剔除汇兑利润增速亮眼 (东吴证券 周尔双,韦译捷)

●我们维持2026-2028年公司归母净利润分别为20.2/24.7/28.1亿元，当前市值对应PE14/12/10X，维持“买入”评级。

●2026-09-01 江钨装备：半年报点评：磁选主业持续盈利，并购布局钽铌钨新成长曲线 (国盛证券 张津铭,张航,刘力钰,高紫明,鲁昊,张卓然)

●考虑到2025年8月公司剥离煤炭亏损业务，磁选装备业务经营稳定，我们预计2026-2028年公司实现营业收入4.5、4.9、5.1亿元，归母净利润0.75、0.89、1.02亿元。维持“买入”评级。

●2026-08-31 微电生理：2026H1业绩稳中有进，全球化布局多点突破 (开源证券 余汝意,陈峻)

●公司2026H1实现营收2.75亿元（+23.02%，同比，下同），归母净利润4009万元（+22.70%）。2026Q2实现营收1.49亿元（+24.80%），归母净利润1100万元（-25.66%）。2026H1公司销售费用率29.55%（+1.43pct），管理费用率7.24%（-2.03pct），研发费用率13.31%（-0.40pct）。毛利率55.77%（-4.33pct），净利率14.56%（-0.04pct）。考虑到集采接续暂未启动以及市场推广投入扩大，我们下调公司2026-2027年并新增2028年盈利预测，预计公司2026-2028年归母净利润为0.65/0.85/1.16亿元（原值1.19/1.62亿元），对应EPS分别为0.14/0.18/0.25元/股，当前股价对应PE为131.8/100.5/73.5倍，考虑到公司海外布局领先，产品矩阵竞争力强，盈利能力有望持续提升，维持“买入”评级。

●2026-08-31 迈瑞医疗：1H26 in line;overseas momentum and domestic recovery intact (招银国际 Jill Wu,Cathy WANG)

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●2026-08-31 三一重工：2Q26 net profit +17% YoY after FX impact (招银国际 冯键嵘)

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●2026-08-31 豪迈科技：2026年半年度报告点评：利润端短期承压，关注公司扩产项目进展 (渤海证券 宁前羽)

●中性情景下，我们预计公司2026-2028年营业收入为128.84、152.60、180.99亿元，对应EPS分别为2.22、2.75、3.30元/股，维持“增持”评级。

●2026-08-31 航天电子：2026年中报点评：航天主业韧性仍在，测运控布局培育新增量 (东吴证券 许牧)

●公司航天电子信息传统业务优势稳固，航空航天测运控及无人系统业务有望贡献长期增量。考虑到上半年产品交付节奏放缓、主要板块收入下降，我们将公司2026—2027年归母净利润预测由7.9/9.0亿元下调至2.5/3.4亿元，新增2028年归母净利润预测为3.9亿元，对应PE分别约为192/140/122倍，由“买入”下调至“增持”评级。

●2026-08-31 长川科技：2026年中报点评：业绩高速增长，测试机龙头充分受益于SoC&存储共振 (东吴证券 周尔双,李文意)

●考虑到产品放量仍需一定周期，后续公司受益于存储上市扩产、国产算力需求旺盛、叠加设备国产化率提升，业绩有望高速增长，我们下调公司2026年归母净利润为20.5（原值21.5）亿元，上调公司2027/2028年归母净利润为34.9（原值30.4）/54.7（原值41.5）亿元，当前市值对应2026-2028年动态PE分别为87/51/33X，维持“买入”评级。

●2026-08-31 中联重科：2026年中报点评：汇率波动导致盈利能力短期承压，Q3起有望逐步缓解 (东吴证券 周尔双,黄瑞)

●考虑到短期汇率波动对公司利润形成一定扰动，但随着全球化布局持续深化、技术升级加快推进及新兴业务板块竞争力不断增强，公司中长期成长逻辑仍清晰。我们适当下调公司2026-2028年归母净利润预测至50.9（原值61.4）/67.2（原值76.7）/76.4（原值89.8）亿元，当前市值对应PE为11/9/8X，维持“买入”评级。