汉王科技(002362)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-08-27 汉王科技：中报点评：看好后续公司新品导入 (华泰证券 谢春生,袁泽世)

●考虑到新品导入需要时间成本，华泰研究下调了汉王科技的营业收入预测，2025-2027年营收分别为22.59亿、29.51亿和38.55亿元。基于可比公司2025年PS均值4.6倍，目标价上调至42.23元，维持“买入”评级。同时，报告提示下游需求不及预期和产品化进展低于预期的风险。

●2025-03-30 汉王科技：年报点评：收入提速，机器人或开拓新增长曲线 (华泰证券 谢春生,袁泽世)

●我们预测2025-2027年营业收入为23.30/30.46/40.02亿元(前值25-26年22.61/28.72亿元)。考虑到公司短期通过部分下调毛利率的方法快速抢占市场，因此我们短期其淡化盈利能力，选取PS估值法，可比公司25年iFinD一致预期PS均值为3.2倍，给予公司25年3.2倍PS，目标价30.35元(前值33.99元，25年97.1倍PE)，维持“买入”评级。

●2024-10-31 汉王科技：季报点评：AI进入技术到收入转化的奇点时刻 (华泰证券 谢春生,袁泽世)

●我们预计公司2024-2026年EPS分别为0.23、0.35、0.50元。可比公司25年iFind一致预期PE均值为97.1倍，给予公司25年97.1倍PE，目标价33.99元（前值22.71元），维持“买入”评级。

●2024-03-31 汉王科技：年报点评：AI终端业务有望带来收入利润双增 (华泰证券 谢春生)

●汉王科技发布年报，2023年实现营收14.50亿元(yoy+3.56%)，归母净利-1.35亿元(yoy+0.65%)，扣非净利-1.57亿元(yoy-12.82%)。其中Q4实现营收4.78亿元(yoy+0.65%，qoq+35.80%)，归母净利-4490.87万元(yoy+50.29%，qoq-18.20%)。我们预计公司2024-2026年EPS分别为0.32、0.41、0.49元(前值2023-2025年0.13、0.45、0.53元)。可比公司24年iFind一致预期PE均值为97.7倍，给予公司24年97.7倍PE，目标价31.26元(前值25.74元)，维持“买入”评级。

●2023-10-28 汉王科技：季报点评：AI+产品矩阵完善，利润端短期承压 (华泰证券 谢春生)

●其中Q3实现营收3.52亿元(yoy+5.64%，qoq+12.44%)，归母净利-3799万元(yoy-13259.32%，qoq-73.11%)。利润端短期承压，系公司创新技术、产品、AI等研发投入，以及新产品上市市场投入增加。我们预计公司2023-2025年EPS分别为0.13、0.45、0.53元。可比公司24年Wind一致预期PE均值为57.2倍，给予公司24年57.2倍PE，目标价25.74元(前值34.13元)，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:软件

●2026-08-30 软通动力：二季度盈利水平修复，Token工厂助力增长 (国盛证券 孙行臻)

●公司坚持“软硬一体全栈智能”战略，锚定“AI工厂”核心发展定位，聚焦AI基础设施、计算智能、场景智能、终端智能四大核心能力，打造Token工厂实现从0到1突破。由于公司为适应AI产业变命，增加转型期投入，我们预计2026-2028年营业收入分别为404.8/458.9/516.5亿元，归母净利润分别为315/453/606百万元，EPS为0.30/0.44/0.58元/股，对应PE为121.8/84.8/63.5倍，维持“买入”评级。

●2026-08-30 法本信息：AI+信创双引擎发力，业务结构持续优化 (国盛证券 孙行臻)

●随着公司人员结构优化完成，AI及海外业务有望支撑公司营收增长以及盈利能力的提升，考虑到管理人员人工成本及招聘成本增加，预计2026-2028年营业收入分别为59.03/68.54/79.76亿元，归母净利润分别为130/162/200百万元，EPS分别为0.30/0.38/0.47元/股，对应P/E为48.3/38.8/31.4倍，P/B为2.7/2.6/2.4倍，维持“买入”评级。

●2026-08-30 卓易信息：2026年半年报点评：业绩大幅增长，AI编程与鸿蒙跨端打造成长新动能 (国联民生证券 吕伟,郭新宇)

●公司通过“AI+IDE”等布局，打造AI编程时代基础软件龙头，看好AI编程等核心业务的长期成长性。我们预计2026-2028年收入分别为6.07/8.87/11.94亿元，归母净利润为2.06/3.42/5.00亿元，对应PE分别为56X、34X、23X，维持“推荐”评级。

●2026-08-28 赛意信息：2026年半年报点评：2026H1归母净利润同比+208%，主业修复+AI算力双轮驱动成型 (国海证券 刘熹)

●公司传统软件主业经营恢复向好，算力业务从技术验证走向实际落地。我们预计，2026-2028年公司营业收入分别为27.52/46.64/66.41亿元，归母净利润分别为2.02/6.22/9.53亿元，对应PE为54.22/17.60/11.49X，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-08-28 峰岹科技：26H1业绩超预期，股权激励彰显公司强劲信心 (国盛证券 张一鸣,何鲁丽)

●考虑到公司下游应用未来市场空间广阔，预计行业处于生命周期成长期且公司未来业绩有望进入持续高增阶段；公司依托深厚的技术壁垒，有望充分把握行业发展红利，具备持续高速增长的潜力，看好公司长期成长价值。根据半年报业绩情况，我们适当上调公司盈利预测，预计公司2026-2028年收入分别为11.65/15.88/21.11亿元，同比增速分别为50.6%/36.2%/33.0%；预计公司2026-2028年归母净利润分别为4.00/5.64/7.66亿元，同比增速分别为82.6%/41.1%/35.8%；对应2027年PE分别为40.3x。维持“买入”评级。

●2026-08-28 盛视科技：智算业务核心驱动公司上半年收入快速增长 (山西证券 盖斌赫,邹昕宸)

●公司作为国内智慧口岸领域的龙头企业，在巩固智慧口岸和“AI+行业”应用业务基本盘的同时，快速布局智算业务并已开始贡献核心业绩增量，考虑到公司具备较强的供应链能力且管理层对于算力业务投入的决心十分坚定，未来智算业务有望持续加速增长，预计公司2026-2028年EPS分别为2.27\3.59\4.27，对应公司8月27日收盘价48.27元，2026-2028年PE分别为21.2\13.5\11.3，首次覆盖，给予“买入-A”评级。

●2026-08-28 赛意信息：2026年半年报点评：主业修复+AI算力双轮驱动成型 (国海证券 刘熹)

●公司传统软件主业经营恢复向好，算力业务从技术验证走向实际落地。我们预计，2026-2028年公司营业收入分别为27.52/46.64/66.41亿元，归母净利润分别为2.02/6.22/9.53亿元，对应PE为54.22/17.60/11.49X，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-08-28 福昕软件：26H1文档业务订阅营收同比+38% (华泰证券 郭雅丽,岳铂雄)

●我们下调公司26-28年营收预测至12.63、15.37、19.04亿元（较前值分别调整-3.14%/-4.36%/-4.37%），上调公司26-28年归母净利润至1.69/2.35/2.95亿元（较前值分别调整10.44%/7.53%/6.87%），对应EPS为1.85/2.57/3.23元。下调收入预测主要考虑到一次性授权收入面临下滑风险，上调盈利预测主要考虑到公司费用率改善情况优于此前预期。参考可比公司26E7.3xPS（Wind），考虑公司授权业务下滑，给予公司26E6.0xPS，对应目标价82.97元（前值110.77元，26E7.8xPS），维持“买入”。

●2026-08-28 世纪华通：2026年中报点评：上半年业绩高增，关注存量流水及新品起量 (国海证券 杨仁文,谭瑞峤,魏连昆)

●我们认为，公司SLG核心产品全球表现强劲，二合产品打开了第二增长曲线，预计公司2026-2028年营业收入为459.83/503.35/558.15亿元，归母净利润为89.40/106.89/121.58亿元，对应PE11.52/9.63/8.47x，维持“买入”评级。

●2026-08-28 峰岹科技：服务器与汽车业务放量驱动业绩高增 (华泰证券 郭龙飞,张皓怡,林文富)

●AI服务器散热风扇需求持续旺盛，且汽车产品进一步加速，我们上修公司2026-2028年营业收入至12.05/16.41/21.76亿元（较前值：+12.3%/+14.3%/+15.5%），同时考虑实施新股权激励计划将带来相关费用增加，对应归母净利润为3.95/5.45/8.00亿元（较前值：+6.4%/+2.9%/+10.22%）。公司作为国内领先的BLDC电机驱动控制芯片供应商，服务器、汽车业务已迎来放量，并积极布局机器人赛道打开新成长曲线，增长动能充足，给予55.7x27PE（可比一致预期均值55.7x），目标价264.0元（前值为256.8元，对应79.5x26PE），维持“买入”评级。