森源电气(002358)盈利预测

◆研报摘要◆

●2019-08-09 森源电气：传统业务稳健，新能源业务有望重启增长 (招商证券 刘珺涵)

●预计2019-2021年实现归母净利润2.87/3.30/3.85亿元，对应EPS为0.31/0.36/0.41元，PE为26.5/23/19.8倍，给予“审慎推荐-A”评级，目标价9-9.5元。

●2019-03-08 森源电气：近期情况点评 (财达证券 刘卫华)

●双方在风力发电、光伏发电等新能源领域全面合作，将进一步提升双方在风力发电产业中的市场竞争力，有利于充分发挥公司一体化系统集成供应和服务优势，优化公司在战略性新兴产业方面布局发展，有利于公司在新能源业务领域的深入拓展并拉动电气设备产品生产和销售，对公司未来经营业绩产生积极影响。预计公司2018年营收下降24%，2019和2020年营收分别增长20%和20%，EPS为0.30元、0.53元和0.64元，给予公司“增持”评级。

●2018-12-26 森源电气：联手平煤北控，强强联合打造新能源合作平台 (国海证券 谭倩,尹斌)

●低压成套设备业务快速发展，同时国内拓展华中以外地区业务，国际业务实现突破。基于审慎性原则，暂不考虑可转债项目对公司业绩的影响，预计2018-2020年公司EPS为0.66元，0.82元，0.98元，对应的PE分别为25倍，20倍，17倍，维持“买入”评级。

●2018-12-03 森源电气：可转换债券布局智能工厂与核电，引入地方政府平台战略投资者 (国海证券 谭倩,尹斌)

●我们看好公司：1)技术储备向产业转化，智能工厂、核电业务空间打开，为公司带来新增长点；2)秉承输配电与新能源结合的发展战略，发挥两者协同效应；3)低压成套设备业务快速发展，同时国内拓展华中以外地区业务，国际业务实现突破。基于审慎性原则，暂不考虑可转债项目对公司业绩的影响，预计2018-2020年公司EPS为0.66元，0.82元，0.98元，对应的PE分别为26倍，21倍，18倍。故上调至“买入”评级。

●2018-09-15 森源电气：大电气与新能源并行，前三季度业绩高增长 (国海证券 谭倩)

●我们看好公司1)秉承输配电与新能源结合的发展战略，发挥两者协同效应；2)低压成套设备业务快速发展，同时国内拓展华中以外地区业务，国际业务实现重大突破；3)原材料采购对公司毛利率影响逐渐减弱，规模提升带来成本控制能力增强。4)金融与产业深入合作，募投项目统筹进行，五大核心产品布局即将形成，业务布局空间将进一步打开，为公司带来新增长点，预计2018-2020年公司EPS为0.66元，0.82元，0.98元，对应的PE分别为23倍，19倍，16倍，首次覆盖，给予“增持”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:电器机械

●2026-08-14 阳光电源：Multiple headwinds priced in,bottoming signals evident-Sungrow Power Supply deep dive report (中信建投 朱玥,雷云泽)

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●2026-08-13 神马电力：2026年中报点评：海外高端市场稳扎稳打，业绩符合市场预期 (东吴证券 曾朵红,司鑫尧)

●考虑到公司Q2业绩延续高增、欧洲高端市场实现突破、海外产能建设有序推进，我们维持公司2026-2028年归母净利润预测6.1/8.3/11.1亿元，同比+40%/+37%/+34%，对应现价PE分别为34/25/18倍，维持“买入”评级。

●2026-08-13 电科蓝天：宇航电源龙头，长期受益我国航天产业高景气发展 (中泰证券 陈鼎如,马梦泽)

●我们预计2026-2028年公司营业收入为34.46亿元、46.95亿元、65.42亿元，归母净利润分别为3.35亿元、4.97亿元、6.86亿元。对应EPS分别为0.19元、0.29元、0.39元，对应PE分别为255.5X、172.0X、124.7X。公司作为国内宇航电源核心龙头，受益商业航天与卫星互联网产业快速发展，依托全产业链技术积累持续拓展宇航、特种及新能源应用业务，业绩有望迎来加速增长，首次覆盖给予“增持”评级。

●2026-08-13 小熊电器：中报点评：需求承压拖累短期盈利 (华泰证券 樊俊豪,王森泉,周衍峰)

●考虑国内小家电需求偏弱、罗曼智能盈利短期承压，同时原材料、营销及汇兑因素对利润率形成压力，我们下调2026-2028年归母净利润预测至3.97/4.66/5.06亿元，对应EPS约2.55/2.99/3.25元(前值2.70/3.06/3.32元，分别下调5.6%/2.3%/2.1%)。截至2026/8/13，Wind可比公司26年平均PE为19x，考虑短期业绩压力，给予公司2026年18x PE，对应目标价45.9元(前值56.7元，基于26年21x PE)，维持“买入”评级。

●2026-08-12 海博思创：2026H1业绩高增兑现，海外拓展与服务化打开成长空间 (国信证券 王蔚祺,王晓声,李恒源)

●公司逐步升级为综合能源服务商，海外业务持续拓展，业绩有望实现稳步提升。我们维持原有盈利预测，预计2026-2028年实现归母净利润20.3/37.6/49.0亿元，同比+113%/+85%/+30%，对应动态PE为19.1/10.3/7.9x，维持“优于大市”评级。

●2026-08-12 通威股份：硅料龙头签署反内卷协议书，价格底部盘整 (西部证券 杨敬梅,董正奇)

●随着行业出清的进行，我们预计硅料价格有望逐步走出泥潭，我们预计公司26-28年实现归母净利润-80.57/17.40/47.21亿元，同比15.7%/121.6%/171.4%，EPS分别为-1.79/0.39/1.05元，维持“买入”评级。

●2026-08-12 盛弘股份：2026年半年报点评：Q2业绩超市场预期，工业配套电源+储能高增，盈利能力持续提升 (东吴证券 曾朵红,郭亚男)

●公司26H1营收17.6亿元，同比+29%，归母净利润2.28亿元，同比+44%，扣非归母净利润2.28亿元，同比+50%，毛利率40.7%，同比+1.7pct，归母净利率12.9%，同比+1.3pct；其中26Q2营收10.2亿元，同环比+34%/+36%，归母净利润1.43亿元，同环比+67%/+67%，毛利率40.8%，同环比+2.3/+0.2pct，归母净利率14.0%，同环比+2.8/+2.6pct。公司拟每10股派发现金股利3.30元，合计派现1.03亿元，对应26H1归母净利润分红比例约45%。我们基本维持预测26-28年归母净利润分别为5.6/7.0/8.7亿元，同比+18%/+24%/+25%，维持“买入”评级。

●2026-08-12 盛弘股份：工业配套电源、储能业务景气向上，二季度盈利能力提升 (中邮证券 盛炜,杨帅波)

●我们预计公司26-28年营收分别为43.6/54.0/65.2亿元，归母净利润分别为6.1/7.6/9.4亿元，对应PE分别为22x/18x/15x，给予“买入”评级。

●2026-08-12 阳光电源：多重利空price in，底部信号明确 (中信建投 朱玥,雷云泽)

●向上有弹性，实际公司通过现存产品豁免，以及未来可采用美国建厂方式规避，预计中性情况下2027、2028年可达到170、190亿业绩。此时若叠加AIDC储能，28年有望增加超过40亿业绩至约238亿，SST还提供了2030年千亿级别的市场空间。维持公司“买入”评级。

●2026-08-12 八方股份：云开见月，迈入成长新周期 (东方财富证券 秦一超,童心怡)

●海外E-bike去库结束后需求复苏，公司作为E-bike电机头部厂商充分受益复苏红利，凭性价比优势拓展市场份额、实现业绩修复；新拓高成长性无人机电机贡献中长期盈利弹性。预计26-28年公司收入分别为16.2、20.6、25.6亿元，归母净利润分别为2.0、2.7、3.9亿元，对应EPS分别为0.85、1.16、1.65元/股，对应2026年8月7日收盘价PE分别为31、23、16，首次覆盖，给予“增持”评级。