积成电子(002339)盈利预测

◆研报摘要◆

●2019-05-17 积成电子：近期情况点评 (财达证券 张兆奇)

●电力自动化业务合同额和回款额创历史新高。公司2018年新签合同额17.2亿元。我们预测公司2019年-2021年EPS分别为0.22元、0.26元、0.30元，对应PE分别为37.1倍、30.8倍和27.2倍，给予“增持”评级。

●2016-10-28 积成电子：业绩增长符合预期，布局微网，电、水、气业务协同发展 (安信证券 黄守宏)

●我们看好公司综合性公用事业自动化服务商和能源微网领域的布局并期待公司在增量配网放开的背景下受益更多，预计公司2016年-2018年EPS(不考虑增发)分别为0.43元、0.53元、0.60元，维持”买入-A”评级，目标价27.5元。

●2016-08-18 积成电子：能源互联网厚积薄发，主业稳健发展 (东北证券 龚斯闻)

●预计公司2016-2018年的EPS分别为0.45、0.60和0.77元，对应当前股价下PE分别为37.56、28.52和22.00倍。公司传统业务稳定，能源互联网综合方案业内领先，积极拓展军工业务，给予公司买入评级。

●2016-08-11 积成电子：业绩维持稳定，积极布局能源互联网与军工 (东北证券 龚斯闻)

●电力自动化主业保持稳定。公用事业拓展加速。积极布局能源互联网业务与军工领域。预计公司2016-2018年EPS分别为0.45、0.58和0.72元，对应当前股价下PE分别为36.40、28.20和22.74倍。给予“买入”评级。

●2016-08-09 积成电子：2016年中报点评：布局微能源网，引领多表合一 (西南证券 黄仕川)

●我们预测公司2016-2018年的EPS分别是0.4元、0.45元和0.5元，对应PE分别是41倍、37倍和33倍。公司布局长远，多表合一配合微能源网将在未来我国智慧城市的建设推广中获益。我们看好公司在电力和公用事业领域的前景，维持“增持”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:电器机械

●2026-08-28 德方纳米：2026年半年报点评：Q2出货高增长，业绩符合市场预期 (东吴证券 曾朵红,阮巧燕,岳斯瑶)

●考虑到公司业绩符合市场预期，我们维持原预期，预计26-28年公司归母净利润9.4/11.5/14亿元，同比+215%/+22%/+21%，对应PE14x/11x/9x，维持“买入”评级。

●2026-08-28 老板电器：半年报点评：经营承压，中期分红回馈股东 (国盛证券 徐程颖,陈思琪,盘姝玥)

●公司为厨电领军品牌，但考虑到当前地产大环境及上半年公司经营情况，我们预计公司2026-2028年实现归母净利润11.49/12.18/12.68亿元，同比增长-8.5%/6.0%/4.1%，维持“增持”投资评级。

●2026-08-28 海尔智家：半年报点评：经营环比改善，汇兑影响盈利水平 (国盛证券 徐程颖,陈思琪,盘姝玥)

●公司作为家电头部公司经营稳健，但考虑到家电行业外部环境变动情况，我们预计公司2026-2028年实现归母净利润185.73/205.03/225.11亿元，同比-5.0%/+10.4%/+9.8%，维持“买入”投资评级。

●2026-08-28 德业股份：2026年半年报点评：Q2收入利润同环比高增，欧洲需求拉动排产继续上行 (国海证券 邱迪)

●我们预计公司2026、2027、2028年分别实现营收238.55、307.48、397.26亿元，实现归母净利润56.43、75.79、100.55亿元，对应当前股价PE分别为21.84x、16.26x、12.26x。考虑到欧洲户储需求保持韧性，工商储产能建设持续推进，产品布局进一步向储能系统解决方案延伸，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-08-28 格力电器：Q2主营内销表现稳健，盈利能力韧性凸显 (国投证券 余昆,陈伟浩)

●格力持续建设新零售体系，不断丰富品牌和产品多层次布局，有助于促进全品类协同发展，满足更广泛的用户需求。公司不断加强数字化运营，推动线上线下融合，有望实现经营效率和零售能力提升。预计公司2026年~2028年的EPS分别为5.15元/5.52元/5.97元，维持买入-A的投资评级，给予公司2026年的PE估值10x，相当于6个月目标价51.47元。

●2026-08-28 鹏辉能源：2026年中报点评：储能竞争力强化，经营指标进一步改善 (东吴证券 曾朵红,阮巧燕,朱家佟)

●我们维持预计公司26-28年归母净利润20.1/30.4/36.9亿元，同比+874%/+52%/+21%，对应PE分别为16x/10x/9x，考虑到公司全球户储电芯龙头地位持续强化，海外市场加速放量，业绩有望保持高增长，给予27年17xPE，目标价103元/股，维持“买入”评级。

●2026-08-28 长高电气：2026年中报点评：盈利高速增长，特高压GIS实现突破 (东吴证券 曾朵红,司鑫尧)

●我们维持公司26-28年归母净利润分别为7.5/5.1/6.2亿元，同比+118%/-32%/+22%，对应PE分别为9x/14x/11x，维持“买入”评级。

●2026-08-27 四方股份：2026年中报点评：业绩符合市场预期，出海+SST打开远期空间 (东吴证券 曾朵红,司鑫尧)

●公司26H1实现营收44.82亿元，同比+11.5%；归母净利润5.14亿元，同比+8.0%；扣非归母净利润5.00亿元，同比+8.7%；毛利率32.1%，同比+1.6pct；归母净利率11.5%，同比-0.4pct。其中26Q2实现营收23.24亿元，同环比+6.0%/+7.7%；归母净利润2.44亿元，同环比+3.8%/-10.0%；扣非归母净利润2.36亿元，同环比+4.2%/-10.5%；毛利率32.7%，同环比+3.3/+1.3pct；归母净利率10.5%，同环比-0.2/-2.1pct，业绩基本符合市场预期。我们维持公司26-28年归母净利润预测9.7/11.3/15.0亿元，同比+17%/+17%/+33%，对应现价PE分别为38/32/24倍，维持“买入”评级。

●2026-08-27 欣旺达：2026年中报点评：受汇兑+减值影响，Q2盈利有所承压 (东吴证券 曾朵红,阮巧燕,朱家佟)

●考虑公司动力电池业务盈利能力修复不及预期，叠加汇兑损失对当期业绩形成较大拖累，我们下修公司26-28年归母净利润预测为15/22/31亿元（原预期22/31/41亿元），同比+43%/+46%/+41%，对应PE为22/15/11倍，考虑公司动储电池业务需求持续增长、盈利能力有望逐步修复，长期成长逻辑仍然清晰，维持“买入”评级。

●2026-08-27 格力电器：半年报点评：利润率稳健，智能装备快速增长 (国盛证券 徐程颖,陈思琪,盘姝玥)

●公司作为空调头部公司经营稳健，考虑到原材料上涨情况，我们预计公司2026-2028年实现归母净利润290.44/305.01/318.5亿元，同比增长0.1%/5.0%/4.4%，维持“买入”投资评级。