川发龙蟒(002312)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-08-19 川发龙蟒：26H1业绩平稳发展，资源端持续投入 (华安证券 王强峰,许灿杰)

●公司产业链一体化优势明显，磷酸铁和多资源矿产持续贡献增量，我们预计公司2026-2028年分别实现归母净利润5.17、6.29、7.75亿元，同比增长25%、21.5%、23.3%，对应PE分别为31.5、25.9、21倍，维持“增持”评级。

●2025-10-30 川发龙蟒：2025年三季报点评：Q3业绩同环比增长，坚持矿化一体发展模式 (国海证券 李永磊,董伯骏,李娟廷)

●我们预计公司2025-2027年营业收入分别为93、97、102亿元，归母净利润分别为6.02、7.41、9.10亿元，对应PE分别35、28、23倍，公司磷矿石产能逐步扩张，多项目有序推进，看好公司成长性，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2025-10-27 川发龙蟒：2025年三季报点评：业绩符合预期，拟投建年产10万吨磷酸二氢锂项目 (光大证券 赵乃迪,周家诺)

●基于当前磷化工行业的景气程度和公司业务扩展的稳步推进，分析师维持公司2025-2027年的盈利预测，预计归母净利润分别为6.57亿元、8.17亿元和9.64亿元。公司当前股价为10.88元，对应2025年PE为31倍，估值处于合理区间，维持“买入”评级。

●2025-09-01 川发龙蟒：上半年业绩符合预期，产业链一体化持续推进 (华安证券 王强峰,刘天其)

●2025年8月19日，川发龙蟒发布2025年半年度报告，公司上半年实现营业收入47.00亿元，同比16.77%；营业成本为40.81亿元，同比19.17%；实现归母净利润2.39亿元，同比-18.69%；实现扣非归母净利润2.39亿元，同比-16.17%。我们预计2025-2027年归母净利润分别为6.53、8.10、9.45亿元，当前股价对应PE分别为34、27、23倍。维持“增持”评级。

●2025-04-25 川发龙蟒：2024年报点评：24年工铵及肥料量利齐升，持续拓宽上游资源布局 (光大证券 赵乃迪,周家诺)

●2024年公司肥料及工铵量利齐升，带动公司整体业绩增长。然而考虑到公司部分产品销售均价略低于此前预期，以及新能源材料产品盈利暂时仍存压力，因此我们下调公司2025-2026年盈利预测，新增2027年盈利预测。预计2025-2027年公司归母净利润分别为6.57(前值为8.02)/8.17(前值为9.85)/9.64亿元。公司持续拓宽上游资源布局，整体产业链将进一步优化，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:化工化纤

●2026-09-28 奥来德：半年报点评：半年度高增兑现，设备材料多点开花 (天风证券 郭建奇,唐婕,朱晔,李双亮)

●费用和收入结构预期变化，投资收益、公允价值变动损益等调整，我们调整26-28年归母净利润预期至2.68/3.03/3.57亿元（前值2.38/3.63/5.19亿元），维持“买入”评级。

●2026-09-28 亚钾国际：钾肥产能稳步释放，量价齐升驱动业绩增长 (首创证券 翟绪丽)

●基于公司钾肥量价齐升，我们上调公司2026-2028年归母净利润分别为32.12/41.60/50.58亿元，EPS分别为3.48/4.50/5.47元/股，对应PE分别为11/8/7倍，考虑公司作为东南亚重要钾肥生产商，产能持续扩张显著增厚业绩，维持“买入”评级。

●2026-09-28 兴发集团：农药及有机硅板块盈利改善，带动公司业绩修复 (首创证券 翟绪丽)

●我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为20.81/25.25/29.75亿元，EPS分别为1.74/2.11/2.49元/股，对应PE分别为16/13/11倍，考虑公司作为国内重要的磷矿采选、磷肥生产、草甘膦生产重要企业，兼具周期性和成长性，维持“买入”评级。

●2026-09-28 盐湖股份：钾锂量利双升，锂盐产能跃升打开成长空间 (浙商证券 毕春晖)

●我们预计公司2026-2028年分别实现营业收入257.84、271.25、287.46亿元，归母净利润分别为118.99、115.60、121.17亿元，当前市值对应PE估值分别为10.29、10.59和10.10倍，维持“买入”评级。

●2026-09-27 巨化股份：半年报点评：需求阶段性平淡不改制冷剂行业景气上行趋势 (天风证券 邢颜凝,唐婕)

●公司发布26年中报，公司实现收入133.4亿元，同比增长0.1%；实现归母净利润26.5亿元，同比增长29.2%；实现扣非净利润26.3亿元，同比增长29.7%。2026年上半年，公司毛利率为34.0%，同比增加5.3个百分点，净利率为22.3%，同比增加5.3个百分点。经营活动现金净流量为23.3亿元，同比减少12.6%。预计公司2026-2028年归母净利润分别为59.55、68.93、77.81亿元，维持“增持”的投资评级。

●2026-09-27 华鲁恒升：低成本煤化工典范，周期底部蓄势成长 (中泰证券 孙颖,聂磊,刘梦岚)

●我们预计公司2026-2028年营业收入分别为335.3/353.1/370.7亿元，同比增长8.3%/5.3%/5.0%；归母净利润分别为45.1/52.0/60.3亿元，同比增长35.9%/15.5%/15.9%，对应当前PE分别为12.0/10.4/9.0x，维持“买入”评级。

●2026-09-26 润本股份：核心品类稳健，产品升级驱动增长 (西部证券 吴岑,于佳琦)

●品类延伸与供应链协同持续推进。公司在巩固驱蚊与婴童护理两大核心品类基础上，持续向青少年护理等相邻领域延伸，有望进一步拓宽用户年龄层及消费场景。下半年随着婴童护肤进入秋冬旺季，蛋黄油等迭代新品有望继续贡献增量，青少年护理新品推进也有望验证新品类复制能力。中长期看，公司依托黄埔、义乌两大自有生产基地，持续推进研发及产业化项目建设，产能与研发能力的进一步完善有望强化新品开发和供应链响应效率，支撑更多生活护理场景拓展。我们预计公司2026-2028年EPS分别为0.94/1.11/1.31元，维持"买入"评级。

●2026-09-25 新安股份：半年报点评：上半年主业景气共振修复，Q2盈利同环比显著改善 (天风证券 唐婕,杨滨钰,李蓉)

●结合农化和有机硅景气情况，预计公司2026-2028年归母净利润分别为6.0/8.8/11.3亿元，维持“增持”的投资评级。

●2026-09-24 卫星化学：轻烃路线充分受益，2026H1业绩弹性显现 (首创证券 翟绪丽)

●基于产品价格上涨，我们上调2026-2028年公司归母净利润分别为103.57/112.92/121.96亿元，EPS分别为3.07/3.35/3.62元，对应PE分别为9/8/7倍，考虑公司作为国内C2和C3轻烃裂解龙头，油价上涨业绩有弹性，维持“买入”评级。

●2026-09-23 登康口腔：26H1全域全渠协同运营，盈利表现突出 (华源证券 丁一,李俏)

●我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为2.2/2.6/3.2亿元，同比增速分别为20.6%/20.9%/19.5%，当前股价对应的2026年PE为24倍，上调为“买入”评级。