川大智胜(002253)盈利预测

◆研报摘要◆

●2021-08-21 川大智胜：2021半年报点评：军航业务恢复增长，公司发展前景向好 (中航证券 张超,刘琛)

●我们预计公司2021-2023年的营业收入分别为5.37亿元、6.99亿元和9.02亿元，归母净利润分别为1.06亿元、1.36亿元、1.72亿元，EPS分别为0.47元、0.60元、0.76元，参考同行业上市公司，给予2021年公司52倍PE估值，对应目标价格24.34元，维持“买入”评级，分别对应2021-2023年预测收益的52倍、40倍及32倍PE。

●2021-03-24 川大智胜：2020年报点评：新老业务齐头并进，重回发展快车道 (中航证券 李欣,刘琛,宋博)

●基于以上观点，我们预计公司2021-2023年的营业收入分别为5.37亿元、6.99亿元和9.02亿元，归母净利润分别为1.06亿元、1.36亿元、1.72亿元，EPS分别为0.468元、0.601元、0.763元，参考同行业上市公司，给予2021年公司52倍PE估值，对应目标价格24.34元，给予“买入”评级，分别对应2021-2023年预测收益的52倍、40倍及32倍PE。

●2020-09-01 川大智胜：2020半年报点评：“小而美”打开三维人脸识别新市场 (中航证券 张超,宋子豪)

●我们认为川大智胜在高精度三维人脸识别技术领域具备核心竞争优势，相关业务已经开始规模化放量。公司的航空及空管业务仍在稳健发展，相关合同下半年开始会逐步兑现营收，未来军航空管业务或将贡献营收新增量。公司持续成长的确定性较强，预测其2020、2021、2022年归母净利润分别为0.66亿元、0.87亿元、1.04亿元，对应EPS分别为0.29元、0.38元、0.46元，当前股价对应PE分别为55倍、42倍和35倍，参考同行业上市公司，给予公司2020年70倍PE估值，对应股价20.30元，给予“买入”评级。

●2019-10-21 川大智胜：走出低谷的“小而美“ (中航证券 张超)

●我们预计公司2019-2021年归母净利润分别为0.68亿元、0.80亿元和0.92亿元，EPS分别为0.30元、0.36元和0.41元，给予19.56元的目标价，分别对应2019-2021年PE为65X、54X、48X。

●2017-10-23 川大智胜：季报点评：三季度业绩同比保持稳定，全年利润预增 (信达证券 边铁城)

●我们预计2017-2019年公司营业收入分别为3.52、4.23、5.07亿元，归属于母公司净利润分别为4,560、5,296、6,234万元，按最新股本2.26亿股计算每股收益分别为0.20、0.23、0.28元，最新股价对应PE分别为121、105、89倍，维持“持有”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:软件

●2026-10-28 中科创达：季报点评：端侧AI产品矩阵持续拓展 (华泰证券 郭雅丽)

●维持26-28年盈利预测，公司归母净利为6.68/8.61/10.82亿元，对应EPS为1.45/1.86/2.34元。可比公司26年PE均值51倍（iFind），给予公司26年目标PE51倍，对应目标价73.29元（前值72.50元，对应26PE50倍），我们看好公司AI战略，维持“买入”评级。

●2026-10-27 寒武纪：毛利率提升，存货过百亿 (山西证券 陈玉卢,张天)

●预计公司2026-2028年营业收入分别为155亿、406亿、589亿元，yoy+138.6%、161.9%、45.1%，预计公司2026-2028年归母净利润分别为53.84亿元、146.97亿元、210.13亿元，2026年10月26日公司股价为968元，对应的2026-2028年PE为113.1倍、41.4倍、29倍，公司作为国产算力的优秀企业，摆脱了早期亏损阶段，从研发投入期转入商业化收获期；公司产品矩阵完备，能够更好匹配客户需求，未来下游需求旺盛，在地缘管制的背景下，算力订单迎来大爆发，公司订单能见度高，看好公司未来的业绩增长，首次覆盖，给与“买入-A”评级。

●2026-10-27 虹软科技：季报点评：智驾稳健增长，视觉AI端侧落地 (华泰证券 郭雅丽)

●考虑到公司研发投入增长，我们下调公司26-28年EPS至0.63/0.96/1.35元（前值为0.75/1.03/1.35元，对应下调15%/7%/0%）。可比公司27年均值PE为54倍（iFind），给予公司27年目标PE54倍，对应目标价51.42元（前值58.30元，对应26PE78倍），维持买入评级。

●2026-10-27 广联达：成本业务降幅收窄，海外业务拓展提速 (中泰证券 刘一哲,苏仪)

●结合前三季度公司业绩，我们调整公司盈利预测，我们预测公司2026-2028年营收分别为59.42/60.01/61.46亿元，归母净利润分别为4.26/5.60/6.84亿元（前预测值为4.86/6.07/7.28亿元），维持“买入”评级。

●2026-10-27 能科科技：AI业务驱动26Q3营收同比高增 (华泰证券 郭雅丽,岳铂雄)

●我们下调公司26年归母净利润至2.36亿元（较前值调整-3.38%），上调公司27-28年归母净利润至3.10/3.88亿元（较前值分别调整+3.03%/+7.20%），对应26-28年EPS为0.89/1.17/1.46元。下调26年盈利预测主要考虑到公司集成类项目增多导致毛利率阶段性承压，上调27-28年盈利预测主要考虑到伴随业务结构优化，公司毛利率及费用率有望稳步改善。参考可比公司26年54.5xPE（Wind一致预期），考虑公司AI业务进展提速，给予公司26年54.5xPE，对应目标价48.50元（前值46.00元，对应26E50xPE），维持“买入”。

●2026-10-26 乐鑫科技：季报点评：新兴应用领域保持快速成长 (华泰证券 郭龙飞,张皓怡,林文富)

●预计公司2026-2028年营收为33.02/42.96/55.92亿元（较前值：+3%/+4%/+5%），且毛利率持续改善，对应归母净利润7.56/10.00/13.42亿元（较前值：+9%/+11%/+8%）。看好公司通过平台型产品创造差异化价值，且不断实现跨行业应用拓展，打开新成长空间，给予39.0x27PE（可比公司一致预期39.0x），对应目标价166.41元（前值：123.80元，基于41.7x26PE），维持“增持”评级。

●2026-10-26 北路智控：季报点评：智驾布局推动业绩环比改善 (华泰证券 王兴,王珂,陈越兮,唐攀尧)

●预计2026\~2028年归母净利润为1.17/1.22/1.33亿元（下调幅度14.97%/20.28%/19.25%），对应EPS为0.88/0.92/1.01元。可比公司2027年iFinD一致预期PE均值为26.62x，考虑到公司覆盖智能矿山全层级的布局及矿山智能驾驶等业务拓展潜力，给予公司2027年27xPE（前值：2026年31x，本次切换估值年份），较可比公司均值小幅溢价，下调目标价至24.88元（前值：32.21元，主因盈利预测下调），维持“买入”评级。

●2026-10-26 国投智能：季报点评：Q3收入高增，全年减亏可期 (华泰证券 郭雅丽,范昳蕊)

●维持盈利预测，我们预计2026-28年收入分别为15.65/17.53/19.67亿元。参考可比公司Wind一致预测均值6.2倍27PS，考虑公司AI产品加速进入商业化发展阶段，给予公司7.0倍27PS，目标价14.26元（前值13.66元，对应7.5x26PS，可比均值7.0x）。

●2026-10-26 燧原科技：云端AI芯片领军企业，全栈系统自研开启新篇章 (华源证券 宁柯瑜,钟依浓)

●我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为-2.91/10.10/28.12亿元，同比分别亏损收窄/扭亏为盈/+178%，当前股价对应的2027-2028年PE分别为188/68倍。我们选取寒武纪、海光信息、沐曦股份、摩尔线程为可比公司，鉴于公司AI加速卡业务高速成长，超节点与智算集群业务规模持续扩大，首次覆盖给予“买入”评级。

●2026-10-26 网宿科技：AI需求驱动26Q3营收加速 (华泰证券 郭雅丽,岳铂雄)

●我们略上调公司26-28年归母净利润至8.80亿元、12.20亿元、16.39亿元（较前值分别调整1.76%、0.63%、0.17%），对应EPS为0.35、0.49、0.66元。上调盈利预测主要考虑到AI提效带动公司费用率稳步收窄。参考可比公司26年45.4xPE（Wind），考虑到公司业务空间加速拓展及AI业务加速兑现，给予公司26年60xPE，目标价21.00元（前值21.00元，26E60xPE），维持“买入”。