新里程(002219)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-07-16 新里程：携手北京大学成立脑机接口联合实验室，“科技+场景”战略纵深推进 (湘财证券 蒋栋)

●公司“北大—新里程脑机接口联合实验室”在北京大学正式成立，有望把脑机科研成果接入大规模医疗康养场景，并把场景转化为临床验证、产品迭代和商业落地的平台。预计2026-2028年公司营收分别为32.08/35.42/38.36亿元，归母净利润分别为0.81/0.98/1.12亿元，对应EPS分别为0.02/0.03/0.03元（维持此前盈利预测），维持“买入”评级。

●2026-05-20 新里程：Q1业绩短期承压，康养叠加资产注入有望贡献2026年增长势能 (中信建投 袁清慧,王在存,华冉,刘慧彬,贺菊颖)

●短期来看，医疗服务盈利能力修复，医药板块扭亏增厚利润，康养业务高速增长，叠加明确的资产注入预期，2026年公司利润端有望实现较好增长；中长期来看，基于康养机器人和AI等产品的“科技+场景”战略逐步落地，将重塑公司业务模式，提升估值中枢。我们预测2026-2028年，公司营业收入分别为33.88、37.80、41.92亿元，分别同比增长10.99%、11.57%、10.89%；归母净利润分别为0.72、0.94、1.15亿元，分别同比增长131.61%、30.76%、23.10%。根据2026年5月19日收盘价计算，对应2026-2028年PS分别为2.33、2.09、1.89倍，维持“增持”评级。

●2026-05-18 新里程：负面因素充分释放，业绩有望迎来拐点 (首创证券 王斌)

●我们预计2026年至2028年公司营业收入分别为32.41亿元、34.87亿元和37.46亿元，同比增速分别为6.2%、7.6%和7.4%；归母净利润分别为0.97亿元、1.37亿元和1.82亿元，同比增速分别为213.3%、41.4%和32.5%，以5月15日收盘价计算，对应PE分别为79.3倍、56.1倍和42.3倍，维持“买入”评级。

●2026-04-29 新里程：业绩短期承压，康养板块高增长 (湘财证券 蒋栋)

●公司2025年业绩因医药集采短期承压，但医疗服务基本盘稳固，康养板块快速成长，且费用管控能力优秀。我们认为，公司最坏的时期或已过去，未来核心看点在于：1)体外优质医疗资产(尤其是盈利能力较强的医院)的持续注入；2)“医疗+AI”战略对运营效率的提升。预计2026-2028年公司营收分别为32.08/35.42/38.36亿元(原预测2026/2027年分别为39.15/42.64)，归母净利润分别为0.81/0.98/1.12亿元(原预测2026/2027分别为1.25/1.45亿元)，对应EPS分别为0.02/0.03/0.03元，维持“买入”评级。

●2025-11-24 新里程：三季度业绩承压，后续有望企稳回升 (中信建投 贺菊颖,王在存,华冉)

●我们预测2025-2027年，公司营业收入分别为33.39、36.84和40.54亿元，分别同比变动-12.12%、+10.34%和+10.06%；归母净利润分别为0.81、1.26和1.56亿元，分别同比变动-29.84%、+55.90%和+24.23%。根据2025年11月21日收盘价计算，对应2025-2027年P S分别为2.26、2.05和1.86倍，首次覆盖给出“增持”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:医疗卫生

●2026-08-19 恩华药业：2026年中报点评：神经板块高速放量，核心创新药静待获批 (东吴证券 朱国广)

●由于公司经营环境有所变化，且考虑到公司产品受集采的影响，我们将2026-2027年公司归母净利润预测值由15.23/17.60亿元调整至11.53/13.09亿元，预计2028年为14.85亿元，对应当前市值的PE分别为20/18/16倍，公司具备较强成长性且新品陆续获批放量，维持“买入”评级。

●2026-08-19 恩华药业：业绩稳健增长，创新管线持续推进 (中信建投 袁清慧,沈毅)

●我们假设（1）依托咪酯集采影响逐步出清；（2）羟瑞舒阿及TRV130等麻醉类药品持续放量驱动麻醉板块恢复增长；（3）公司外部引入品种持续放量，神经线及精神线营收持续上涨。由此预计公司2026、2027、2028年营业收入分别为65.31、72.63、81.20亿元，同比增长10.47%、11.23%、11.79%，归母净利润分别为11.89、13.44、15.23亿元，同比增长12.41%、13.07%、13.37%，对应EPS分别为1.17、1.32、1.50元，对应PE分别为19.74x、17.46x、15.40x，维持“买入”评级。

●2026-08-19 特宝生物：2026年半年报业绩点评：业绩超预期，生长激素销售快速增长 (银河证券 程培,孙怡)

●公司蛋白长效修饰技术平台积累深厚、产品管线丰富，长效干扰素快速放量、长效人粒细胞刺激因子以及长效生长激素等实现上市销售。我们预计公司2026-2028年归母净利润为11.82、14.79、17.49亿元，同比增长15%、25%、18%，当前股价对应2025-2027年PE为21/17/14倍，维持“推荐”评级。

●2026-08-19 新和成：中报点评：蛋氨酸景气及项目增量助力业绩增长 (华泰证券 张雄,庄汀洲)

●考虑6月以来蛋氨酸等价格有所回落，我们下调蛋氨酸产品价格和毛利率等预测，下调公司26-28年归母净利润预测至90/95/98亿元（前值105/116/120亿元，下调14%/18%/18%），CAGR为13%。参考可比公司26年Wind一致预期平均12xPE，给予公司26年12xPE，对应目标价为35.16元（前值58.14元，对应26年17xPEvs可比公司均值26年17xPE），维持“买入”评级。

●2026-08-18 西藏药业：2026年中报点评：研发持续加码，创新转型打开中长期空间 (西南证券 杜向阳)

●新活素作为公司自主研发的国家一类生物新药，在急性心衰治疗领域具备核心竞争力，26年起已纳入医保常规目录；同时公司重点打造诺迪康胶囊、金罗汉等藏药品种，强化消费属性，中期通过佐利替尼切入抗肿瘤赛道，并通过控股锐正基因前瞻布局基因编辑，打开长期想像空间。预计2026-2028年EPS分别为3.23/3.44/3.58元，对应PE分别为12/11/11倍。

●2026-08-18 通策医疗：2026上半年业绩稳健增长，盈利能力持续回升 (开源证券 余汝意,阮帅)

●我们维持盈利预测，预计公司2026-2028年归母净利润为6.24/7.33/8.83亿元，当前股价对应PE为25.8/22.0/18.2倍，考虑公司口腔品牌实力及新院开业带来的增量，维持“买入”评级。

●2026-08-18 回盛生物：盈利能力显著改善，海外业务高速增长 (华安证券 王莺,万定宇)

●我们预计2026-2028年公司实现营业收入18.17亿元、21.73亿元、26.32亿元，同比增长8.1%、19.6%、21.1%，对应归母净利润3.52亿元、3.86亿元、5.0亿元（前值2026年3.10亿元、2027年4.08亿元、2028年4.79亿元），同比增速为39.1%、9.7%、29.3%，对应EPS分别为1.75元、1.92元、2.48元，维持“买入”评级。

●2026-08-18 福元医药：收入稳健增长，短期利润承压，小核酸管线持续推进 (华源证券 刘闯,孙洁玲)

●我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为3.8/4.3/5.0亿元，同比增长-19%/14%/16%，当前股价对应PE分别为22X/19X/16X。考虑到公司仿制药基本盘稳健，小核酸创新药持续推进临床，创新业务有望打开长期成长空间，维持“买入”评级。

●2026-08-18 新产业：国内营收恢复正增长，盈利能力逐步回暖 (华源证券 刘闯,林海霖)

●我们预计公司2026-2028年营收分别为50.95/57.71/66.27亿元，同比增速分别为11.33%/13.26%/14.83%，2026-2028年归母净利润分别为18.68/21.51/25.12亿元，增速分别为15.28%/15.17%/16.79%。当前股价对应的PE分别为22x、19x、16x。基于公司在化学发光行业布局完善，试剂逐步进入放量阶段，维持“买入”评级。

●2026-08-18 泽璟制药：Strong results in line with consensus,with innovative pipeline continuing to advance (中信建投 袁清慧,沈毅,赵旭,贺菊颖)

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