方正电机(002196)盈利预测

◆研报摘要◆

●2023-08-16 方正电机：半年报点评：上半年业绩扭亏为盈，规模效应释放可期 (国联证券 黄程保)

●我们预计公司2023-2025年营业收入分别为24.61/38.31/50.04亿元，同比增速分别为5.57%/55.68%/30.64%，3年CAGR为29.01%，归母净利润分别为1.03/2.02/3.08亿元，同比增速分别为143.96%/96.41%/52.62%，EPS分别为0.21/0.40/0.62元/股，对应PE分别为31.4/16.0/10.5倍。综合相对估值与绝对估值结果，我们给予公司24年25倍PE，目标价10.00元，维持“买入”评级。

●2022-11-01 方正电机：业绩环比显著改善，未来高增长可期 (安信证券 徐慧雄)

●我们预计2022-2024年公司实现营业收入25.0/43.7/74.3亿元，净利润为0.2/1.6/3.0亿元，当前股价对应PE为162.6/23.4/12.6倍，维持“买入-A”评级，维持6个月目标价11.5元/股。

●2022-10-16 方正电机：股权改革+产能扩张，公司高增长可期 (安信证券 徐慧雄,徐昊)

●我们预计2022-2024年公司实现营业收入25.5/44.7/80.4亿元，净利润为0.4/2.2/4.4亿元，当前股价对应PE为101/20/10倍，维持“买入-A”评级，维持6个月目标价15元/股。

●2022-08-30 方正电机：半年报点评：上半年盈利短期承压，驱动电机长期趋势向好 (国联证券 贺朝晖)

●考虑到上半年疫情等因素对公司业绩的影响，我们下调了对公司2022年的盈利预测，预计2022-2024年收入分别为27.75(前值为29.63)/47.73/77.30亿元，对应增速分别为46.74%/72.04%/61.94%，归母净利润分别为0.61(前值为1.03)/2.58/4.20亿元，对应增速分别为140.32%/327.03%/62.57%，EPS分别为0.12/0.52/0.84元/股，三年CAGR为155.52%，对应PE分别为74/17/11倍。维持“买入”评级。

●2022-07-16 方正电机：2022H1盈利承压，下半年拐点可期 (安信证券 徐慧雄,徐昊)

●预计公司2022-2024年收入分别为27.98/45.33/77.07亿元，归母净利润分别为0.78/2.81/5.31亿元，对应PE分别为66、19、10倍，维持“买入-A”评级，6个月目标价15元/股。

◆同行业研报摘要◆行业:专用设备

●2026-08-20 盛美上海：中报点评：新设备竞争力持续提升 (东方证券 蒯剑)

●我们预测公司26-28年归母净利润分别为17.90/22.58/28.99亿元（原26-27年预测为17.81/20.45亿元，主要由于行业景气度提升调整了营业收入）。根据可比公司27年平均79倍PE估值，给予369.72元目标价，维持买入评级。

●2026-08-20 杰瑞股份：订单储备持续增长，数据中心电力业务蓄势待发 (东海证券 商俭)

●公司是国内油气装备龙头企业，钻完井业务、天然气业务、燃气轮机发电机组业务齐发展。考虑到公司燃气轮机发电机组订单交付节奏，调整公司预测，预计2026-2028年归母净利润分别为35.47/79.62/107.23亿元（原2026-2028年预测37.63/52.19/66.52亿元），当前股价对应PE分别为43.45/19.35/14.37倍，维持“买入”评级。

●2026-08-20 深科达：2026年半年报点评：Q2业绩创历史新高，半导体业务加速突破 (东莞证券 刘梦麟)

●预计公司2026-2027年每股收益分别为1.60元和3.49元，对应PE分别为47倍和21倍，首次覆盖给予“买入”评级。

●2026-08-20 盛美上海：新设备竞争力持续提升 (东方证券 蒯剑)

●我们预测公司26-28年归母净利润分别为17.90/22.58/28.99亿元（原26-27年预测为17.81/20.45亿元，主要由于行业景气度提升调整了营业收入）。根据可比公司27年平均79倍PE估值，给予369.72元目标价，维持买入评级。

●2026-08-20 东威科技：国内PCB电镀设备龙头，未来业绩有望高速增长 (湘财证券 轩鹏程)

●AI需求爆发拉动全球PCB市场规模快速增长，国内外主要PCB厂商均持续加大投资，驱动上游PCB设备需求高速增长。公司作为国内PCB电镀设备龙头，VCP设备市场份额领先，有望充分受益于下游行业资本支出增长。并且，公司亦深入布局玻璃基板设备、mSAP工艺设备、复合集流体设备等产品，未来有望随下游产品产业化落地而快速放量。综上，我们预计2026-2028年，公司营业收入为19.3、30.2、46.1亿元，同比增长76.0%、56.0%、53.0%；归母净利润2.8、4.4、6.8亿元，同比增长131.2%、57.6%、53.6%。对应2026年8月19日收盘价，市盈率为59.9、38.0、24.7倍。首次覆盖，给予公司“买入”评级。

●2026-08-19 奕瑞科技：硅基微显示背板加速放量，X线全影像链核心部件平台化优势显现 (中邮证券 盛丽华)

●预计公司2026-2028年营业收入分别为34.51/44.83/55.92亿元，归母净利润分别为8.19/10.53/13.14亿元，EPS分别为2.61/3.36/4.19元，当前股价对应PE分别为38.2/29.7/23.8倍。

●2026-08-19 大丰实业：文体旅装备龙头，乘政策春风开启运营新增长 (华源证券 丁一)

●我们预计公司2026-2028年归母净利润1.29/1.58/1.76亿元，同比增速分别为46.5%/22.7%/11.4%，当前股价对应PE分别为31/25/23倍。我们选取同为文体旅装备和服务领域的风语筑、金马游乐，以及演艺业务和旅游服务领域的宋城演艺作为可比公司，可比公司2026平均PE为41倍。考虑到公司文体旅科技装备主业受益于设备更新政策持续落地；文体旅运营服务已跨过培育期，盈利能力持续提升，有望贡献持续的利润增量；同时公司前瞻性布局具身智能与AI技术，首次覆盖给予“增持”评级。

●2026-08-19 杰瑞股份：26半年报点评：短期因素拖累26Q2业绩，H2有望企稳回升，发电板块将开始贡献业绩增量 (东方证券 杨震)

●受地缘、汇兑、子公司出售、业务交付等短期因素影响，公司26Q2业绩下降。而我们预计随着影响因素改善，后续盈利有望逐渐恢复。此外，我们看到公司电力和数据中心板块订单快速增长，有望为明后年的业绩带来增量。考虑到短期业绩波动和电力板块增长，我们下调26年、上调27年盈利预测，预测公司2026-2028年归母净利润37.0/80.2/103.2亿元（前值26-28年分别为38.7/53.3/70.5亿元），参考可比公司估值，给予2027年的22倍PE，对应目标价为172.5元，维持买入评级。

●2026-08-19 利元亨：26H1营收利润实现双增长，新兴赛道进入兑现期 (中信建投 许光坦,乔磊)

●预计2026-2028年，公司实现营业收入分别为39.33亿元、48.62亿元、58.89亿元，同比分别+27.80%、+23.61%、+21.14%；公司实现归母净利润分别为1.40亿元、2.69亿元、3.30亿元，同比分别+172.52%、+91.40%、+22.76%，对应PE分别为43.84x、22.90x、18.66x，考虑到公司在手订单持续高增，固态电池整线设备已开始陆续交付，后续公司将直接受益于锂电基本面反转和固态电池设备招标，给予“买入”评级。

●2026-08-18 骄成超声：骄成超声：超声技术平台厚积薄发，半导体打开全新增长空间 (财通证券 唐佳,詹小瑁)

●我们预计公司2026-2028年营业收入分别为11.37/15.75/20.96亿元,同比增长46.95%/38.46%/33.09%;归母净利润分别为2.63/4.01/5.56亿元,对应pe分别为65.55/43.04/31.03倍,低于可比公司同期估值中位数。公司作为国内超声设备领军企业,新能源基本盘稳固,半导体业务国产替代加速,成长确定性强,首次覆盖给予"买入"评级。