常铝股份(002160)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-01-04 常铝股份：公司新能源电池壳业务取得显著进展，有效平滑铝价波动 (东吴证券 孟祥文)

●我们下调公司2024-2025年归母净利润预测为0.69/1.01亿元，(前值为2.53/3.42亿元)，新增2026年归母净利润预测值为1.49亿元，当前市值对应PE为57/39/26x，维持“增持”评级。

●2023-09-21 常铝股份：铝加工领军企业，布局新能源有望再突破 (东吴证券 陈淑娴)

●我们预计公司2023-2025年营业收入分别为70.69/76.45/79.67亿元，归母净利润分别为1.06/2.53/3.42亿元，EPS分别为0.10/0.25/0.33元，当前股价对应PE为39.24/16.40/12.14倍，首次覆盖给予“增持”评级。

●2023-05-04 常铝股份：业绩短期承压，盈利静待修复 (华安证券 尹沿技)

●考虑到公司新能源业务板块于2023年加速放量，公司业绩有望于2024、2025年实现高增长，盈利能力有望修复。预计公司2023-2025年分别实现营业收入91.51、117.36、158.10亿元，EPS分为别0.35元、0.55元、0.76元，公司对应当前市值PE分别为11X、7X、5X。维持公司“买入”评级。

●2023-01-12 常铝股份：刀片电池出鞘，新能源齐放量 (华安证券 尹沿技,许勇其)

●新能源业务将成为公司重要的增长点，刀片电池壳、液冷板用铝热传输材料以及电池铝箔在2022年逐渐开始放量，公司业绩有望在2023年和2024年实现高增长，盈利能力得到快速修复。预计公司2022-2024年EPS分为别-0.05元、0.46元、0.73元，公司对应当前市值的PE分别为-82X、9X、6X。首次覆盖(电新和金属联合覆盖)，给予“买入”评级。

●2017-05-19 常铝股份：“铝加工+健康产业”双主业协同发展 (海通证券 施毅,钟奇)

●公司将着力实施“铝加工+大健康产业”双主业协同发展的战略。预计17-19年EPS为0.30元/股、0.39元/股和0.48元/股。给予公司2017年28倍PE，目标价8.4元，增持评级。

◆同行业研报摘要◆行业:有色金属

●2026-08-28 新锐股份：2026中报点评：业绩符合预告区间，量价齐升驱动盈利跨越式增长【勘误版】 (东吴证券 周尔双)

●公司主业量价双升、并购协同释放、切入AIPCB钻针打造第二曲线。我们维持公司2026-2028年归母净利润预测为10.4/12.4/14.9亿元，当前股价对应动态PE分别为19/16/14x，维持“增持”评级。

●2026-08-28 天齐锂业：2026年半年报点评：格林布什盈利弹性释放，SQM投资收益增厚 (东吴证券 曾朵红,阮巧燕)

●考虑到公司业绩符合市场预期，我们维持原预期，预计公司26-28年归母净利润84/92/97亿元，同比+1714%/+9%/+5%，对应PE10x/9x/9x，维持“买入”评级。

●2026-08-28 宏桥控股：宏桥核心资产回A，一体化铝业龙头再起航 (中邮证券 李帅华,杨丰源)

●我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为302/281/262亿元，对应EPS为2.32/2.16/2.01元，对应当前股价的PE分别为7.74/8.30/8.91倍。考虑到公司电解铝产能规模全国领先、一体化成本优势显著、产能转移云南持续降本，叠加高分红属性，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2026-08-28 西部超导：2026年中报业绩点评：钛合金下半年有望改善，海外业务打开增长空间 (开源证券 王加煨,马智焱)

●考虑产业链采购节奏延后、钛合金盈利能力承压，我们下调公司2026-2027年并新增2028年盈利预测，预计归母净利润为7.76/9.52/11.47亿元（原值10.75/13.00亿元），EPS为1.19/1.47/1.77元/股，对应当前股价的PE分别为42.1/34.3/28.5倍。我们看好海外高温合金放量及MRI超导线材国际化，维持“买入”评级。

●2026-08-28 中国铝业：半年报点评：电解铝产量创历史新高，分红提升彰显经营信心 (国盛证券 张航,初金娜)

●因铝价存下跌风险，故下调整体业绩预测，我们谨慎假设2026-2028年电解铝含税价格为2.4/2.35/2.3万元/吨，预计2026-2028年公司实现归母净利244/233/213亿元，对应PE6.8/7.1/7.8倍，维持“买入”评级。

●2026-08-28 云铝股份：半年报点评：26年半年度业绩创历史同期最优，铝全产业链布局优势凸显 (国盛证券 张航,初金娜)

●公司作为国内绿色铝行业龙头企业，铝全产业链一体化布局凸显强大的资源优势和成本优势。因铝价存在下跌风险，故下调整体业绩预测，我们谨慎假设2026-2028年电解铝含税价格为2.4/2.35/2.3万元/吨，预计2026-2028年公司实现归母净利150/142/133亿元，对应PE6.2/6.5/6.9倍，维持“买入”评级。

●2026-08-28 中金黄金：金价带动业绩提升，纱岭项目持续推进 (华安证券 许勇其,黄玺)

●我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为87.39/95.29/111.55亿元（前值为2026/2027年分别为57.90/63.21亿元，金价上行上调），对应PE分别为14.8/13.6/11.6倍，维持“买入”评级。

●2026-08-27 江西铜业：受益于铜和硫酸涨价，主营业务利润显著提升 (国信证券 刘孟峦,焦方冉)

●假设2026-2028年铜价均为105000元/吨（原值95000元/吨），铜精矿加工费均为0美元/吨（原值-10美元/吨），预计归母净利润分别为164.2/180.4/188.2亿元（原值137.1/144.0/150.6亿元），每股收益分别为4.7/5.2/5.4元，当前股价对应PE分别为10.4/10.2/9.9x。公司国内大型露天铜矿成本低、盈利稳健，主导的全球最大露天钨矿投产放量，参股第一量子即将走出低谷期，盈利潜力大，收购Cascabel铜矿打开未来成长空间，参股的2座世界级铜矿在“十五五”期间有望迎来重大进展，公司国外资源多点开花，维持“优于大市”评级。

●2026-08-27 国城矿业：2026年半年报点评：钼业务收购落地增厚利润，锂业务弹性持续释放 (东吴证券 曾朵红,阮巧燕)

●考虑到公司业绩符合市场预期，我们维持原预期，预计公司26-28年归母净利润23.5/31.4/39.1亿元，同比增长119%/34%/24%，对应PE16x/12x/10x，维持“买入”评级。

●2026-08-27 紫金矿业：金铜锂量价齐增，并购技改双轮驱动 (华安证券 黄玺,许勇其)

●公司是国内头部多金属矿企，金、铜主业稳健增长，锂板块高增速，有望成为公司新的增长极。我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为805.81/960.96/1148.42亿元（前值为722.81/881.72/1077.04亿元，考虑金铜锂价格上涨上调），对应PE分别为11.37/9.54/7.98倍，维持“买入”评级。