银轮股份(002126)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-09-14 银轮股份：新业务逐步进入收获期 (华泰证券 宋亭亭,张硕)

●考虑26年原材料成本提升和乘用车行业竞争加剧，我们下调公司26-28年营收预测至187.0/225.9/264.5亿元（较前值-0.58%/-1.20%/-3.14%），下调归母净利润预测至11.20/15.89/19.44亿元（较前值-14.10%/-7.13%/-11.96%），可比公司26年一致预期平均PE为44.7x，我们基于44.7x26EPE，给予公司目标价59.13元（前值目标价61.75元，40.1x26EPE）。

●2026-09-14 银轮股份：数字与能源业务维持高增速，液冷&人形机器人布局逐步收效 (华龙证券 李浩洋)

●公司数字与能源业务增长迅速，新增订单维持高位，前瞻布局的液冷和人形机器人业务逐步进入合作落地和订单获取阶段，打开未来成长空间，考虑到公司主业受到乘用车行业竞争激烈影响，我们下调公司2026-2028年归母净利润预测至12.08/15.05/20.77亿元（原2026/2027年预测值为13.52/16.18亿元），当前股价对应PE为27.2/21.9/15.8倍，我们看好公司液冷及人形机器人等新业务在下游强需求拉动下的成长，维持“买入”评级。

●2026-09-10 银轮股份：空间、格局、竞争力共振，液冷板换打造新增长极-公司数据中心液冷业务分析 (东方证券 姜雪晴,袁俊轩)

●预测2026-2028年EPS分别为1.37、1.92、2.53元，维持可比公司26年PE平均估值42倍，目标价57.54元，维持买入评级。

●2026-09-10 银轮股份：营收增长迅速，紧抓AI浪潮 (国投证券 朱宇航,孙然)

●我们预计公司2026年-2028年收入为187.67/219.14/256.52亿元，同比增长19.7%/16.8%/17.1%；净利润为12.32/16.09/19.62亿元，同比增长28.7%/30.6%/22.0%。我们维持买入-A的投资评级，6个月目标价为58.17元，相当于2026年40倍的动态市盈率。

●2026-09-07 银轮股份：2026年二季度收入延续高增长，数字能源业务有望成为重要增长点 (国信证券 唐旭霞,唐英韬)

●考虑到汇兑及原材料涨价等外部不利因素，略下调盈利预测，预期26/27/28年归母净利润为11.28/16.33/19.54亿元（原12.60/16.36/19.58亿元），每股收益分别为1.33/1.93/2.31元（原1.49/1.93/2.31元），对应PE分别为31/21/18倍，维持“优于大市”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:汽车制造

●2026-10-07 比亚迪：2026年9月份销量点评：销量连续环比改善，本土明显回升，出口维持高位 (东吴证券 曾朵红,黄细里,阮巧燕)

●我们维持预计公司26-28年归母净利润404/506/637亿元，同比+24%/+25%/+26%，对应PE为19/15/12x，维持“买入”评级。

●2026-10-06 比亚迪：产品结构改善，海外本地化布局持续推进 (东方证券 姜雪晴,袁俊轩)

●预测2026-2028年EPS分别为4.64、5.39、6.18元，维持可比公司2026年PE平均估值27倍，目标价为125.28元，维持买入评级。

●2026-10-03 潍柴动力：电力驱动新周期，AIDC赛道切入与传统业务共振下的价值重估 (国海证券 戴畅,徐鸣爽)

●公司正从传统动力系统供应商向“高端动力+能源解决方案提供商”转型，AIDC电源业务有望成为中期业绩增长与估值提升的核心变量。在数据中心电力基础设施景气上行与重卡行业周期回暖的共振下，公司进入新一轮成长周期，估值体系有望迎来重构。我们预计公司2026-2028年实现营业收入2608、2808与2972亿元，同比增速+13%、+8%与+6%；实现归母净利润155、181与236亿元，同比增速+41%、+17%与+30%；EPS为1.79、2.09与2.73元，对应当前股价的PE估值分别为14、12与9倍，维持“增持”评级。

●2026-09-29 拓普集团：主业稳健增长，机器人业务进入小批量交付阶段 (群益证券 赵旭东)

●预计2026、2027、2028年公司分别实现净利润25.2、35.2、44.0亿元，yoy分别为-9%、+40%、+25%，EPS分别为1.5、2.0、2.5元，当前A股价对应PE分别为33、23、19倍，海外人形机器人头部企业量产在即，我们认为公司有望受益，给予“买进”的投资建议。

●2026-09-29 潍柴动力：扣非净利润同比增长，AIDC发电产品快速推进 (东方财富证券 郑景毅,于朔)

●公司数据中心发电产品销量快速增长，并成功切入全球数据中心及云厂商核心供应链。公司燃气发电产品已通过CE、UL等认证，SOFC产品产业化应用持续推进。随着全球AI算力基础设施建设提速及数据中心发电需求增长，我们预计公司2026-2028年营业收入分别为2530.18/2995.94/3398.90亿元，归母净利润分别为148.08/200.52/236.40亿元，EPS分别为1.71/2.32/2.73元/股，基于2026年9月28日收盘价，对应2026-2028年PE分别为14/11/9倍，首次覆盖给予“增持”评级。

●2026-09-29 博俊科技：中报点评：毛利率短期承压，产能扩张有序推进 (东方证券 姜雪晴,袁俊轩)

●预测2026-2028年EPS分别为1.71、2.14、2.59元（原为2.29、2.88、3.63元，因受行业需求下降及成本上升等影响，调整收入、毛利率及费用率等），可比公司2026年PE平均估值14倍，目标价23.94元，维持买入评级。

●2026-09-29 模塑科技：汽车外饰件领军者再进阶，打造人形机器人塑料件平台型供应商 (长城证券 张磊,黄雄,陈子锐,陈逸同)

●我们预计公司2026-2028年营业收入分别为71.47/76.93/82.93亿元，同比增长0.55%/7.63%/7.80%；归母净利润分别为6.05/7.27/8.38亿元，对应PE估值为18.91/15.74/13.66倍，首次覆盖给予“买入”评级。

●2026-09-29 伯特利：线控底盘XYZ三轴布局成型，L3产业化打开增量 (金元证券 李景星)

●我们预测公司2026?2028年营业收入分别为151.92、190.23、233.93亿元，同比增长26.5%、25.2%、23.0%；归母净利润14.75、18.80、23.69亿元，同比增长12.7%、27.4%、26.0%，对应EPS分别为1.64、2.09、2.64元。L3车型逐步上量带动冗余线控产品需求释放，高附加值业务收入占比提升，带动整体毛利率与盈利水平修复。估值上，我们选取拓普集团、德赛西威、科博达作为可比标的，截至2026年9月29日收盘，可比公司TTM、2026?2028年PE均值分别为24.22x、20.55x、16.81x、14.12x；公司对应TTM、2026?2028年PE为17.48x、16.92x、13.28x、10.54x，各期估值均低于可比公司平均水平，首次覆盖给予“增持”评级。

●2026-09-28 新铝时代：2026半年报点评：重卡箱体放量打开增量空间，并购布局消费电子蓄力中长期增长 (西南证券 万红兵,郭婧雯)

●我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为1.7/3.3/4.7亿元，2026年EPS为1.19元。考虑到重卡电池盒箱体放量，叠加公司切入消费电子领域，成长空间大，建议关注。

●2026-09-28 模塑科技：深耕汽车外饰业务多年，打开人形机器人新成长曲线 (中泰证券 谢校辉,何俊艺)

●我们预计公司2026-2028年营业收入为65.27、78.50、86.20亿元，同比-8.2%、+20.3%、+9.8%；归母净利润为5.23、7.18、8.29亿元，同比+8.4%、+37.2%、+15.4%；对应EPS为0.57、0.78、0.90元。按2026年9月24日收盘价12.47元计算，对应PE分别为22、16、14倍。首次覆盖，给予“增持”评级。