黑猫股份(002068)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-05-28 黑猫股份：主业有望迎来拐点，导电炭黑积极推进 (东北证券 刘俊奇)

●预计公司2026-2028年净利润分别为1.3亿，2.3亿和4.0亿，对应PE分别为55x、31x、18x，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2026-04-02 黑猫股份：龙头业绩或已见底，高油价下炭黑龙头或受益 (开源证券 金益腾,张晓锋,宋梓荣)

●根据公司年报，2025年公司实现营业收入86.85亿元，同比-14.28%；实现归母净利润-4.63亿元，同比转亏。对应Q4单季度，公司实现归母净利润-2.52亿元，亏损幅度环比加大。我们下调公司2026-2027年并新增2028年盈利预测，预计分别实现归母净利1.06(-2.69)、2.14(-2.78)、3.29亿元，对应EPS分别为0.14(-0.37)、0.29(-0.38)、0.45元，当前股价对应PE分别为59.7、29.6、19.3倍。随着油价持续高位震荡，公司作为煤焦油工艺的炭黑龙头，有望大幅受益，同时随着动力、储能等电池需求增长，公司导电炭黑业务或充分受益，维持公司“买入”评级。

●2025-05-22 黑猫股份：超导电炭黑进展顺利，国产替代有望加速 (东北证券 杨占魁,张煜暄)

●据公司投资者关系活动记录显示，公司超导电炭黑产品已送样给下游多个行业进行测试，开拓多种应用方向。我们预计公司2025-2027年实现归母净利润为2.05/2.60/3.03亿元，对应PE为43.71X/34.38X/29.54X，首次覆盖，予以“增持”评级。

●2025-04-29 黑猫股份：Q4业绩超预期，导电炭黑国产替代或加速 (开源证券 金益腾,张晓锋)

●我们下调公司2025-2026年并新增2027年盈利预测，预计分别实现归母净利2.85(-0.02)、3.75(-0.38)、4.92亿元，对应EPS分别为0.39(-0.00)、0.51(-0.05)、0.67元，当前股价对应PE分别为29.1、22.1、16.9倍。随着中美贸易冲突加剧，或加速下游电池厂对进口导电炭黑国产化替代趋势，公司导电炭黑业务或充分受益，维持公司“买入”评级。

●2025-02-17 黑猫股份：盈利拐点确认，锂国产化电应用将打开 (东方财富证券 周旭辉,李京波)

●我们预计公司24-26年营业收入分别为98/102/106亿元，同比增速分别为3.8%/4.4%/3.4%，归母净利润为0.26/4.37/5.15亿元，同增111%/1585%/18%，现价对应EPS分别为0.04/0.59/0.70元，PE为311/18/16倍，首次覆盖，给予“增持”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:化工化纤

●2026-08-26 珀莱雅：2026H1多品牌矩阵持续拓展，花知晓并表打开增量 (开源证券 黄泽鹏,李昕恬)

●考虑花知晓6月已实现并表，我们上调盈利预测，预计公司2026-2028年归母净利润为19.2/18.0/20.2亿元（原值为15.95/17.27/18.97亿元），对应EPS为4.85/4.56/5.09元，当前股价对应PE为12.6/13.4/12.0倍，维持“买入”评级。

●2026-08-26 云图控股：Q2业绩同环比增长，项目建设提速，夯实产业链一体化护城河 (开源证券 金益腾,徐正凤)

●我们维持盈利预测，预计公司2026-2028年归母净利润分别为13.89、18.79、22.71亿元，EPS分别为1.15、1.56、1.88元，当前股价对应PE分别为11.2、8.3、6.9倍，维持“买入”评级。

●2026-08-26 桐昆股份：股权激励考核目标彰显公司信心，静待长丝需求旺季 (开源证券 金益腾,蒋跨跃)

●考虑到PTA-长丝行业及炼化景气度逐步修复，我们上调2026-2028年公司盈利预测，预计2026-2028年归母净利润分别为84.32（+23.54）、99.45（+26.77）、107.27（+25.96）亿元，EPS分别为3.54（+0.99）、4.18（+1.13）、4.51（+1.09）元，当前股价对应PE分别为6.7、5.7、5.3倍。我们看好金九银十长丝旺季弹性与中长期盈利中枢上移，维持“买入”评级。

●2026-08-26 珀莱雅：1H26 earnings boosted by one-off gain;organic momentum still soft (招银国际 Zhang Miao)

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●2026-08-26 万华化学：上半年公司归母净利润同比增长64%，三大业务量价齐升 (国信证券 杨林,薛聪)

●我们维持公司2026-2028年盈利预测为175.2/190.1/208.7亿元，对应EPS为5.60/6.07/6.67元，当前股价对应PE为13.1/12.1/11.0X，维持“优于大市”评级。

●2026-08-26 巨化股份：制冷剂价格持续上行，2026年上半年利润同比高增 (国信证券 杨林,张歆钰)

●2024年以来，公司制冷剂产品价格、毛利率持续上涨，带动公司利润增长，维持公司盈利预测：预计2026-2028年归母净利润为55.43/66.73/73.82亿元，对应EPS为2.05/2.47/2.73元，对应当前股价对应PE为18.5/15.3/13.9X。维持“优于大市”评级。

●2026-08-26 东方铁塔：钾肥高景气延续，盈利弹性持续释放 (中信建投 杨晖,郑轶)

●我们预测公司2026-2028年的归母净利润分别为19.80/22.55/25.58亿元，EPS分别为1.59/1.81/2.06元，对应当前PE分别为10.7x/9.4x/8.3x。我们看好公司从单一的钢结构业务，到当前的双主业均衡发展，持续依托国内外优质矿产资源，实现稳健的高质量发展。

●2026-08-26 万华化学：上半年公司归母净利润同比增长64%，三大业务量价齐升 (国信证券 杨林,薛聪)

●我们维持公司2026-2028年盈利预测为175.2/190.1/208.7亿元，对应EPS为5.60/6.07/6.67元，当前股价对应PE为13.1/12.1/11.0X，维持“优于大市”评级。

●2026-08-25 蓝晓科技：生命科学板块高速增长，战略投资完善业务版图 (山西证券 冀泳洁,申向阳)

●我们预测2026年至2028年，公司分别实现营收32.73/41.23/49.31亿元，同比增长17.5%/26.0%/19.6%；实现归母净利润10.51/14.06/17.09亿元，同比增长17.1%/33.8%/21.5%，EPS分别为2.06/2.76/3.36元，对应8月24日收盘价，PE为30.6/22.9/18.8倍，维持“买入-B”评级。

●2026-08-25 信德新材：2026年半年报点评：单吨净利环比提升，业绩符合市场预期 (东吴证券 曾朵红,阮巧燕,岳斯瑶)

●考虑第二成长曲线，我们维持原预期，预计2026-2028年公司归母净利润1.4/2.6/3.9亿元，同比+271%/+80%/+52%，对应PE为43x/24x/16x，维持“买入”评级。