瑞泰科技(002066)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-04-13 瑞泰科技：年报点评：“十五五”明确联合重组扩张路线 (华泰证券 方晏荷,黄颖,樊星辰)

●考虑到短周期耐材主业仍面临产品价格压力，“第二曲线”尚需时间培育，我们调整公司26-28年归母净利润预测为0.81/1.01/1.41亿元(较前值分别调整-22.39%/-10.75%/-)，对应EPS为0.34/0.43/0.60元。考虑到公司已明确“十五五”期间将通过资本运营、联合重组打造“第二成长曲线”，我们维持公司“增持”评级。

●2025-08-29 瑞泰科技：中报点评：25H1耐材销售承压，成本有效压降 (华泰证券 方晏荷,樊星辰,黄颖,王玺杰)

●考虑到下半年“反内卷”举措推进下下游行业经营质量或有改善，耐材销售景气或有回升，我们维持公司25-27年归母净利润为0.92/1.04/1.14亿元，对应EPS为0.39/0.44/0.48元。可比公司25年Wind一致预期PE均值为22倍，考虑公司央企背景加持，成本管控有效，给予公司25年37倍PE估值，上调目标价为14.8元(前值11.2元，对应28倍25年PE)。

●2025-04-10 瑞泰科技：年报点评：销量维持平稳，下游景气或改善 (华泰证券 方晏荷,黄颖,王玺杰)

●考虑到下游部分行业提价落地较好、产能控制政策趋严，我们预计25年下游盈利或改善，上调公司25-26年归母净利3.2%/4.7%并引入27年预测至0.9/1.0/1.1亿元(前值25-26年0.89/0.99亿元)。可比公司25年Wind一致预期PE均值13x，考虑公司央企背景加持，销量维持稳健，给予公司25年28xPE(前值24年25x)，目标价11.20元(前值8.7元)，维持“增持”。

●2024-08-05 瑞泰科技：中报点评：24H1收入微增，盈利质量同比改善 (华泰证券 方晏荷,黄颖)

●可比公司24年Wind一致预期PE均值为9.7倍，考虑公司为玻璃窑用耐材龙头，央企背景加持，给予公司24年25xPE，维持目标价8.70元，维持“增持”。

●2024-03-06 瑞泰科技：年报点评：利润保持增长，成本费率双降 (华泰证券 方晏荷,黄颖)

●可比公司24年Wind一致预期PE均值10.7倍，考虑公司为玻璃窑用耐材龙头，受益玻璃产业景气修复，央企背景加持，给予公司24年25xPE，目标价8.70元(前值12.22元)，维持“增持”。

◆同行业研报摘要◆行业:非金属矿

●2026-08-25 东方雨虹：半年报点评：上半年业绩回暖，看好新业务增量释放 (天风证券 鲍荣富)

●2026H1，受上游部分大宗原材料价格持续攀升、公司防水施工业务恢复不及预期等因素叠加，我们下调26-28年归母净利润预测至15.73亿元/20.38亿元/23.34亿元（前值26-29年为20.01亿元/22.81亿元/25.83亿元）。但公司近年海外优先与零售优先的发展路径已有一定成效，同时砂浆粉料业务亦形成一定规模，我们看好公司能受益于零售、海外、砂浆粉料三个新业务的增量贡献实现业绩增长，因此继续维持“买入”评级。

●2026-08-24 中国巨石：2026年半年报点评：电子布景气加速上涨 (东吴证券 黄诗涛)

●AI算力驱动电子布景气加速上行，公司量价齐升、盈利弹性充分释放，产能扩张与高端化布局打开成长空间。基于中报业绩及Q3电子布价格走势，我们大幅上调公司2026-2028年归母净利润预测至82.3/143.6/168.3亿元（前值为51.4/59.8/66.3亿元），对应市盈率分别为20/12/10倍，维持“买入”评级。

●2026-08-24 北新建材：石膏板主业经营承压，“两翼”业务逆势增长 (国投证券 董文静,陈依凡)

●考虑到石膏板下游需求仍承压，我们调整公司盈利预测，预计2026-2028年公司营业收入分别为248.25亿元、258.70亿元和269.87亿元，分别同比增长-1.80%、4.21%和4.32%，实现归母净利润27.89亿元、30.67亿元和33.63亿元，分别同比增长-4.02%、9.93%和9.65%，动态PE分别为10.4倍、9.5倍和8.7倍。给予“买入-A”评级，6个月目标价21.19元，对应2026年13倍PE。

●2026-08-24 宏和科技：半年报点评：电子布景气延续，高端产品占比提升盈利弹性释放 (天风证券 鲍荣富,于那)

●电子布景气高企，公司盈利能力持续提升，我们看好公司高端电子布业绩弹性，预计公司2026-2028年归母净利润7.9/11.5/15.5亿元，当前价格对应PE为161/111/82倍，维持公司“增持”评级。

●2026-08-24 中国巨石：2026年半年报点评：26H1业绩符合预期，电子布持续突破 (国联民生证券 武慧东,张润)

●我们认为公司全球玻纤产业龙头地位稳固，产品高端化工作持续推进有望释放公司成长动能（电子布薄布等全面突围、特种布研发及客户验证工作持续推进）。维持业绩预测，我们预计公司2026-2028年收入分别yoy+33%/18%/9%至251/297/325亿元；归母净利分别yoy+117%/33%/10%至71/95/104亿元。对应公司2026-2028年PE分别为24x/18x/16x（08/21收盘价），维持“推荐”评级。

●2026-08-24 北新建材：中报业绩承压，下半年石膏板有望企稳 (中邮证券 赵洋)

●公司业绩虽短期承压，我们判断下半年主业石膏板基本面将逐步企稳，中长期凭借一体两翼以及全球化布局，我们仍看好公司中长期的较好成长性。我们预计公司26-27年收入分别为253亿、268亿，同比+0.2%、+5.9%，预计26-27年归母净利润分别为26.5亿、30.9亿，同比-8.8%、+16.5%；对应26-27年PE分别为10.9X、9.4X，估值具备吸引力。

●2026-08-24 马可波罗：深耕建陶三十余载，龙头优势持续巩固 (东莞证券 魏红梅)

●产品高度聚焦有釉砖，2025年有釉砖收入约63.21亿元、占主营约97.88%，毛利率39.43%；无釉砖占比由约5%收至约1%。2021-2025年营收由93.65亿元降至64.58亿元，归母净利由16.53亿元至12.10亿元，收入随地产承压；但毛利率修复至约39%、净利率升至18.74%创近五年新高，费用总体可控、研发强度约3.5%，体现出“以销定产、极致降本”的经营韧性。

●2026-08-24 东方雨虹：防水份额逆势提升，提价落实毛利率改善 (中邮证券 赵洋)

●我们预计公司26-27年收入分别为309.7亿、347.6亿元，同比+12.29%、+12.25%，预计26-27年归母净利润分别为17.2亿、25.1亿，同比+1422%、45.7%，对应26-27年PE分别为15.8X、10.8X。

●2026-08-24 中国巨石：Q2盈利弹性释放，电子布高景气持续 (中邮证券 赵洋)

●我们预计公司26-27年收入分别为254亿、309亿，同比+34.6%、+21.4%，预计26-27年归母净利润分别为70.0亿、102.8亿，同比+112.9%、+47.0%；对应26-27年PE分别为24.1X、16.4X，给予“增持”评级。

●2026-08-24 尚太科技：2026年半年度报告点评：H1出货保持高增，一体化产能加速释放 (西部证券 杨敬梅)

●我们预计公司26-28年分别实现归母净利润11.07/20.03/26.90亿元，同比+17.0%/+80.9%/+34.3%，对应EPS为3.04/5.49/7.38元。维持公司“买入”评级。