东华软件(002065)盈利预测

◆研报摘要◆

●2023-04-27 东华软件：不只是算力，医疗IT三大预期差 (天风证券 缪欣君,陈涵泊,张若凡)

●我们测算公司2023-2025年归母净利润分别为6.86、9.57、14.04亿元，对应当前股价PE分别为33.45、23.99、16.35倍。本报告采用分部估值方法，给予公司目标市值375.05亿元，目标价11.7元，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2021-01-19 东华软件：东华顺风，成长前景广阔 (华鑫证券 杜永宏)

●我们预测公司2020-2022年实现归属母公司所有者净利润分别为7.70亿元、11.34亿元和14.26亿元，折合EPS分别为0.25元、0.36元和0.46元。我们首次覆盖，并给予推荐的投资评级。

●2020-10-29 东华软件：2020年三季报点评：业绩短期承压，医疗领域业务持续高景气 (西南证券 常潇雅)

●考虑到受疫情影响，政府、通信等业务表现不佳，我们下调公司盈利预测，预计2020-2022年，公司EPS分别为0.18元、0.20元、0.27元。公司为系统集成领军企业，且充分受益于医疗IT行业高景气以及金融IT国产化浪潮，因此我们长期看好，预计经过短期波动后未来归母净利润将恢复高速增长，维持“持有”评级。

●2020-10-27 东华软件：2020年三季报点评：Q3盈利水平小幅下滑，长期增长趋势不改 (长城证券 周伟佳,李雪薇)

●预计公司2020-2022年分别实现营业收入99.03亿元、109.59亿元以及124.07亿元，实现净利润9.00亿元、12.00亿元以及14.60亿元，对应PE分别为35X、26X、21X，维持“强烈推荐”评级。

●2020-08-11 东华软件：2020年半年报点评：医疗和金融业务并举，驱动公司业绩增长 (西南证券 常潇雅)

●预计2020-2022年公司EPS分别为0.33元、0.47元、0.64元，未来三年归母净利润均保持高速增长。公司为系统集成领军企业，且充分受益于医疗IT行业高景气以及金融IT国产化浪潮，故给予公司2020年44倍PE估值，对应目标价14.52元，维持“持有”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:软件

●2026-08-25 国能日新：2026年半年度报告点评：实现稳健增长，持续推进AI创新 (国元证券 耿军军)

●公司主要面向电力市场主体提供新能源信息化产品及相关服务，目前，我国新能源产业发展迅速，公司已经迎来良好机遇，未来持续成长的空间较为广阔。参考《2026年半年度报告》，调整公司2026-2028年的营业收入预测至8.65、10.11、11.53亿元，调整归母净利润至1.70、2.23、2.83亿元，EPS为0.91、1.19、1.52元/股，对应的PE为39.76、30.40、23.89倍。考虑到行业的成长空间和公司业务的持续成长性，维持“买入”评级。

●2026-08-25 深信服：业绩超市场预期，云计算及AI基础设施收入高增长 (开源证券 张越,刘逍遥)

●考虑公司云计算及AI基础设施高速增长，及降本增效成效突出，我们上调公司2026-2027年归母净利润预测为7.55、9.71亿元（原预测为6.74、8.28亿元），新增2028年预测为12.20亿元，EPS分别为1.75、2.25、2.83元/股，当前股价对应PE分别为66.7、51.9、41.3倍，考虑公司在云与网安领域的领军地位及长期成长性，维持“买入”评级。

●2026-08-24 深信服：【华创计算机】深信服26H1 中报：云业务爆发驱动强势扭亏，AI双主线开启成长新周期20260823 (华创证券 吴鸣远,祝小茜,胡昕安)

●考虑2026年云计算、安全业务表现亮眼，以及公司持续实施降本增效措施，我们调整盈利预测，预计公司2026-2028年营业收入分别为97.54/113.63/129.49亿元(2026-28年原值89.67/99.35/109.81亿元)，对应增速21.3%/16.5%/13.9%；归母净利润为7.92/9.46/11.15亿元(2026-28年原值6.40/8.45/9.95亿元)，同比分别为101.6%/19.4%/17.9%；对应eps分别为1.84/2.19/2.58元。估值方面，参考可比公司，我们给予公司2026年7x ps，对应目标价158元，维持强推评级。

●2026-08-24 金山办公：投资收益驱动利润高增，AI商业化加速推进 (信达证券 傅晓烺)

●公司C端AI应用商业化持续落地，全球月活设备总数与付费用户数同比增长；B端持续融合AI功能，WPS365业务表现亮眼；AI功能加速渗透将提升产品付费率和黏性，重塑办公生态，进一步释放公司业绩增长潜力。我们预计2026-2028年EPS分别为7.53/5.55/6.78元，对应P/E分别为31.95/43.31/35.48倍，维持“买入”评级。

●2026-08-24 金山办公：2026Q2收入增长提速，AI产品体系持续升级 (开源证券 张越,刘逍遥)

●考虑公司投资收益影响，我们上调公司2026-2028年归母净利润预测为31.81、26.41、31.60亿元（前值为22.07、26.06、30.70亿元），对应EPS分别为6.86、5.69、6.81元/股，当前股价对应PE为34.0、41.0、34.3倍，持续看好公司AI及出海战略，维持“买入”评级。

●2026-08-24 金山办公：上半年营收加速增长，AI转型持续深化 (山西证券 盖斌赫,邹昕宸)

●公司作为国内办公软件龙头，在WPS个人业务持续增长及WPS365业务表现强劲的同时，WPSAI商业化落地进程有望加快，预计公司2026-2028年EPS分别为8.15\5.74\6.76，对应公司8月24日收盘价233.30元，2026-2028年PE分别为28.6\40.6\34.5，维持“买入-A”评级。

●2026-08-24 深信服：上半年营收和净利润均超预期，AI正带来重要业绩增量 (山西证券 盖斌赫,邹昕宸)

●公司作为国内网络安全及云计算领导厂商，AI需求爆发有望带动公司云业务高速增长，同时AI安全也将为网安业务带来新增量，预计公司2026-2028年EPS分别为1.83\2.33\2.89，对应公司8月21日收盘价120.60元，2026-2028年PE分别为65.8\51.8\41.7，维持“增持-A”评级。

●2026-08-24 柏楚电子：Steady earnings growth in 1H26;positive on continued expansion of the main cutting business and intelligent welding-Laser equipment series report (中信建投 许光坦,阎贵成,吴雨瑄)

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●2026-08-24 寒武纪：Short-term performance disrupted by delivery issues;high inventories and prepayments support future performance (中信建投 付田行)

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●2026-08-24 北路智控：中报点评：业绩短期波动，非煤业务快速开拓 (华泰证券 王兴,高名垚,王珂,陈越兮)

●考虑到公司融合通信等业务下游需求的波动，以及公司毛利率的短期承压，我们下调公司2026~2028年归母净利润预测至1.37/1.53/1.65亿元（下调幅度：18%/20%/22%）。可比公司2026年Wind一致预期PE均值为29x，考虑到公司全产业链布局的优势，我们给予公司2026年31xPE（前值：29x，主因可比公司估值变化），对应目标价32.21元（前值：36.80元），维持“买入”评级。