横店东磁(002056)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-08-21 横店东磁：2026年半年报点评：夯实磁材光伏主业，发力AI电感器件 (中泰证券 曾彪,赵宇鹏)

●考虑到光伏行业仍在底部，我们下调公司2026/2027/2028年营收分别为230/265/314亿元（前值272/309/365亿元），归母净利润调整为19.1/23.4/29.1亿元（前值22.0/24.3/27.3亿元），公司当前股价对应2026/2027/2028年的PE为18/15/12倍，维持“增持”评级。

●2026-08-20 横店东磁：2026年半年报点评：磁材器件量利齐升，新能源经营韧性延续 (东吴证券 曾朵红,郭亚男,徐铖嵘)

●考虑公司光伏业务保持盈利，磁材器件及锂电业务稳健增长，我们维持公司26-28年归母净利润预测为19.3/22.0/25.9亿元，同比+4%/+14%/+18%，对应现价PE分别为18/16/13倍，维持“买入”评级。

●2026-03-31 横店东磁：2025年报点评：光伏逆周期经营韧性强，磁材锂电稳健增长 (东吴证券 曾朵红,郭亚男,徐铖嵘)

●考虑美国对印尼光伏双反调查及出口退税取消，我们下调公司2026-2027年归母净利润预测为19.3/22.1亿元(前值22.1/25.0亿元)，考虑公司业务稳中向好，新增2028年归母净利润预计25.9亿元，同比+4%/+15%/+17%，维持“买入”评级。

●2026-03-29 横店东磁：2025年报点评：经营端符合预期，积极向算电协同方向拓展 (中泰证券 曾彪,赵宇鹏)

●经营端符合预期，资产减值有一定影响。2025年公司实现营收225.9亿元，同比+21.7%；归母净利润18.5亿元，同比+1.3%；扣非归母净利润17.6亿元，同比+5.3%。我们预计公司2026/2027/2028年归母净利润分别为22.0/24.3/27.3亿元，公司当前股价对应2026/2027/2028年的PE为16/14/13倍，维持“增持”评级。

●2025-11-10 横店东磁：2025年三季报点评：锂电磁材稳健发展，印尼双反影响Q3短期量利 (东吴证券 曾朵红,郭亚男,徐铖嵘)

●公司25年Q1-Q3营收175.6亿元，同比+29.3%，归母净利润14.5亿元，同比+56.8%，扣非净利润14.7亿元，同比+65.6%，毛利率17.9%，同比+2.3pct，归母净利率8.3%，同比+1.5pct；考虑到公司业务稳中向好，我们维持公司2025-2027年归母净利润预测19.1/22.1/25.0亿元，同比+5%/+16%/+13%，对应PE19/17/15倍，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:电器机械

●2026-08-24 派能科技：2026年中报点评：Q2业绩符合我们预期，轻型动力持续放量 (东吴证券 曾朵红,阮巧燕,朱家佟)

●考虑到公司产品结构变化及成本端压力，同时原材料价格上涨及出口退税影响短期盈利，我们下修公司26-28年归母净利润预测为3.3/4.5/5.8亿元（原预期4.1/5.3/7.0亿元），同比+285%/+37%/+30%，对应PE为34x/24x/19x，维持“买入”评级。

●2026-08-24 德昌股份：2026Q2收入恢复双位数增长，汇率阶段性扰动利润率水平，家电/电机业务新项目持续开拓 (开源证券 吕明,林文隆)

●2026-2028年归母净利润1.56/2.20/2.61亿元（原值为4.54/5.51亿元），对应EPS为0.32/0.46/0.54元，当前股价对应PE为37.0/26.2/22.1倍，长期维度，公司海外产能转移进展顺利，继续看好新项目拓展从而带动家电业务增长，以及汇率扰动减弱后利润率修复。同时关注EPS电机/线控转向电机/空悬电机等业务放量空间，维持“买入”评级。

●2026-08-24 伊戈尔：数据中心收入同比高增，看好公司海外业务放量 (国盛证券 杨润思,杨凡仪)

●由于2026年汇兑损失增加，且公司海外产能前置或产生一定前置费用，我们预计2026-2028年公司归母净利润为4.02/6.73/9.62亿元，同比+100.6%/+67.5%/+42.9%，维持“买入”评级。

●2026-08-24 鹏辉能源：业绩延续高增趋势，客户结构持续优化 (国信证券 王蔚祺,李全)

●考虑到储能需求持续向好、公司客户结构优化对于盈利的积极影响，我们上调盈利预测，预计公司2026-2028年归母净利润为19.85/30.14/36.92亿元（原预测2026-2027年为14.82/25.18亿元），同比增长864%/52%/23%，EPS分别为3.94/5.99/7.34元，动态PE为15.7/10.3/8.4倍。

●2026-08-24 伊戈尔：2026年中报点评：受汇损和折旧影响业绩，海外业务快速增长 (东吴证券 曾朵红,司鑫尧)

●考虑到公司短期汇兑与折旧压力较大，我们下修公司2026-2028年归母净利润预测3.0/4.9/7.4亿元（此前预测为4.8/7.4/11.8亿元），同比+50%/+64%/+50%，对应现价PE分别为35/21/14倍，考虑到公司海外直销出海模式加速推进，海外业务前景广阔，维持“买入”评级。

●2026-08-24 钧达股份：2026年半年报点评：海外产能稳步推进、商业航天+太空光伏培育新增长 (东吴证券 曾朵红,郭亚男,徐铖嵘)

●考虑到2026H1电池片价格及盈利持续承压，海外产能尚未充分贡献利润，我们下调26年归母净利润预测至0.9亿元（原预测4.1亿元），维持2027-2028年8.2/11.4亿元。基于公司电池片行业领先地位、海外产能释放潜力及新业务成长空间，维持“买入”评级。

●2026-08-24 中伟新材：2026年半年报点评：业绩亮眼，镍价上行贡献弹性 (东吴证券 曾朵红,阮巧燕,岳斯瑶)

●考虑到公司业绩符合市场预期，我们维持原预期，预计2026-2028年公司归母净利润30.5/36.6/44.0亿元，同比+95%/+20%/+20%，对应PE为14x/11x/9x，维持“买入”评级。

●2026-08-24 金杨精密：2026年半年报点评：精密结构件延续高景气，机器人业务打造第二增长曲线 (东吴证券 曾朵红,刘奕町,阮巧燕,岳斯瑶,徐毅达)

●考虑到公司电池精密结构件产能持续落地、公司持续加码机器人业务，我们上调26-27年公司归母净利润预期至1.2/1.4亿元（原预期0.9/1.3亿元），新增28年归母净利润预期1.7亿元，同比+132%/+18%/+24%，对应33x/28x/22xPE，维持“买入”评级。

●2026-08-24 科沃斯：2026Q2扣非利润承压，海外增速维持高增 (开源证券 吕明,蒋奕峰)

●考虑到海外市场竞争烈度加剧，美国FCC禁令政策影响行业出货，但公司活水洗地产品国内外市场认可逐渐加强，我们维持2026-2028年盈利预测，预计公司2026-2028年归母净利润为21.8/25.9/29.8亿元，对应EPS分别为3.77/4.48/5.14元，当前股价对应PE为14.6/12.3/10.7倍，公司海外渠道入驻顺利，科沃斯及添可双轮驱动成长，公司新品类出海提供新增量，维持“买入”评级。

●2026-08-23 科沃斯：外销快速增长，公允价值变动收益增厚利润 (国投证券 余昆,陈伟浩)

●科沃斯作为扫地机器人行业龙头，具有技术、渠道、供应链优势，不断优化产品、费用结构。扫地机品类的普及率提升空间较大，行业景气持续修复。公司调整经营策略，盈利能力有望保持提升趋势。我们预计科沃斯2026年~2028年的EPS分别为3.78/4.49/5.42元，维持买入-A的投资评级，6个月目标价为75.52元，对应2026年20倍市盈率。