苏 泊 尔(002032)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-07-24 苏泊尔：2026年中报业绩快报点评：内销具备韧性，原材料涨价干扰业绩 (国联民生证券 管泉森,孙珊,周振)

●公司内销业务仍旧稳健，外销收入承压拖累了二季度整体营收表现，但降幅可控；二季度原材料涨价压力较大，毛利率受扰较明显，营销加码、汇率波动、利率走低也导致期间费用率有所提升。展望后续，公司年度出口订单稳健，国内业务在推新卖贵和品类外拓帮助下，韧性可期，内部降本增效举措也在对冲上游涨价压力，经营有望恢复。公司分红慷慨，按照2025年分红率计算，当前股价对应股息率达5.8%。我们预计公司2026-2028年分别实现归母净利润20.9、22.3、23.3亿元，对应当前股价PE分别为17、16、15倍，维持“推荐”评级。

●2026-04-27 苏泊尔：26Q1内销韧性充足，红利价值突出 (兴业证券 颜晓晴,王雨晴,周庆)

●公司为国内厨房小家电及炊具龙头品牌，内销经营韧性，外销有望恢复稳健增长。基本面平稳叠加持续高分红，公司长期优质资产属性突出。我们调整盈利预测，预计2026-2028年公司EPS为2.74/2.90/3.08元，4月24日收盘价对应PE为17.3/16.3/15.4X，维持“买入”评级。

●2026-04-26 苏泊尔：季报点评：Q1平稳开局彰显公司经营韧性 (华泰证券 樊俊豪,周衍峰,王森泉)

●华泰研究维持2026–2028年归母净利润预测为22.38/23.65/24.68亿元，对应EPS为2.79/2.95/3.08元。参考可比公司2026年Wind一致预期PE均值24倍，考虑公司B端业务占比较高，给予21倍目标PE，维持目标价58.59元及“买入”评级。

●2026-04-24 苏泊尔：2026年一季报点评：外销有所回暖，经营回归稳健 (国联民生证券 管泉森,孙珊,周振)

●公司2026年一季度营收小幅增长，得益于行业需求压力缓解、均价提升，预计内销依旧稳健；公司外销预计呈现改善趋势，或可实现同比平稳表现；一季度毛销差指标有所改善，归母净利率表现平稳。展望后续，公司2026年与SEB集团的关联交易金额预期稳健，国内业务在推新卖贵和品类外拓帮助下，韧性可期。基本面稳健之余，公司分红慷慨，按照2025年分红金额计算，当前股价对应股息率达5.5%。我们预计公司2026-2028年分别实现归母净利润22.0、23.1、24.2亿元，对应当前股价PE分别为17、16、16倍，维持“推荐”评级。

●2026-04-24 苏泊尔：季报点评：业绩稳中有升，盈利水平保持稳定 (国盛证券 徐程颖,鲍秋宇)

●公司发布2026年一季报。公司2026Q1实现营业收入58.8亿元，同比+1.7%；实现归母净利润5.1亿元，同比+1.7%；实现扣非归母净利润4.9亿元，同比+1.0%。考虑到公司行业竞争力突出，业绩增速稳健，我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为22.1/23.0/23.9亿元，同比+5.2%/+4.4%/+3.9%，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:金属制品

●2026-08-27 震裕科技：2026年半年报点评：主业受铝价波动影响，机器人产品不断拓展 (东吴证券 曾朵红,阮巧燕,岳斯瑶)

●考虑到铝价波动影响主业，我们下调公司26-28年归母净利润预期至10.1/15.8/20.9亿元（原预期11.9/17.7/23.4亿元），同比+97%/+57%/+33%，对应PE22/14/11倍，考虑到目前公司估值处于低位，结构件盈利预计26H2修复，机器人产品不断拓展，维持“买入”评级。

●2026-08-27 好太太：产品创新&渠道调优驱动业绩增长 (天风证券 孙海洋,张彤)

●公司凭借全渠道布局、多品牌产品矩阵、核心零部件自研自产等优势，在存量竞争中稳定了市场份额与利润。我们维持盈利预测，预计公司26-28年归母净利润分别为2.3/2.7/3.2亿元。

●2026-08-26 欧科亿：业绩同比高增，AIPCB第二曲线加速 (国投证券 朱宇航)

●我们预计2026-2028年公司收入分别为25.7亿元、39.7亿元、49.1亿元（增速：76.2%、54.7%、23.7%），归母净利润分别为6.3亿元、8.1亿元、10.1亿元（增速：506.3%、28.9%、24.7%）。我们给予公司2026年30倍PE，对应6个月目标价格118.69元，予以“买入-A”投资评级。

●2026-08-26 大金重工：2026年半年报点评：出口海工盈利能力持续提升，汇兑损益影响短期业绩 (国海证券 邱迪)

●考虑到公司欧洲海风出货或有所延后，我们下调公司盈利预测。我们预计公司2026、2027、2028年分别有望实现营收78.24、111.72、172.52亿元，有望实现归母净利润15.48、25.38、35.25亿元，对应当前股价PE分别为16.80x、10.25x、7.38x。考虑到公司下半年自有船运输占比提升增厚利润，2027年欧洲海风有望迎订单拐点，维持“买入”评级。

●2026-08-26 博迁新材：全球MLCC镍粉龙头，光伏铜粉放量可期 (东吴证券 刘奕町,曾朵红,米宇)

●我们预计2026-2028年公司归母净利润分别为6.6/11.6/16.6亿元，yoy+199%/+76%/+44%。截至8月26日，2027年可比公司平均PE为41倍，我们预计公司PE为33倍，基于公司作为国产替代龙头、全球粉体制造技术领先公司，充分受益下游MLCC和光伏景气周期，维持“买入”评级。

●2026-08-26 华亚智能：Q2业绩表现亮眼，半导体景气度已然呈现 (开源证券 张越)

●考虑到公司下游景气度高企，深度绑定海外设备龙头，海外毛利率提升显著，我们上调盈利预测，预计公司2026-2028年归母净利润分别为2.77/3.86/5.28亿元（前值2.60/3.49/4.24亿元），对应EPS分别为1.92/2.68/3.67元，当前股价对应PE分别为39.7/28.5/20.8倍，维持“买入”评级。

●2026-08-26 精工钢构：中报点评：股息率具备高吸引力 (华泰证券 黄颖,方晏荷,樊星辰)

●我们维持公司26-28年归母净利润为7.02/8.02/8.77亿元。可比公司26年Wind一致预期PE均值为14倍，给予公司26年14倍PE，调整目标价至4.94元（前值7.06元，对应26年20xPE，可比均值19xPE），维持“买入”评级。

●2026-08-26 华光新材：业绩超预期，业务结构优化加速利润释放 (华西证券 黄瑞连,石城)

●参考最新业绩报告，我们调整26-28年盈利预测，26-28年营业收入由39.1/51.7/65.8亿元调整至44.8/57.5/66.4亿元，归母净利润由2.5/3.4/5.1亿元调整至2.3/3.1/4.2亿元，EPS由2.57/3.63/5.32元调整至2.44/3.30/4.40元。公司2026/8/26日收盘股价58.34元，对应26-28年PE为23.9、17.7和13.3倍，维持“买入”评级。

●2026-08-26 久立特材：油气低景气周期影响业绩 (华泰证券 李斌)

●考虑到公司业绩持续承压，且期间费用率大幅提升，我们下调公司油气管等产品产销量，上调公司期间费用率，预测公司2026-2028年归母净利润为8.84/9.48/10.42亿元，较前值下调32.89%/33.02%/37.59%，对应EPS为0.90/0.97/1.07元。可比公司iFind2026年预测平均PE为15.63X，考虑公司（1）收购潜在项目预期，（2）若地缘局势缓和，前期积压的境外订单有望集中交付，业绩弹性较大，（3）中长期核电、航空等高盈利、高增长领域持续布局，我们给予55%溢价率（前值约12%），给予公司26年PE24.23X，对应目标价21.81元（前值25.20XPE，对应目标价34.02元）。维持“买入”评级。

●2026-08-26 华锐精密：中报业绩符合预期，刀具产品与高景气新兴领域双轮驱动——华锐精密点评报告 (浙商证券 张菁)

●预计2026-2028年公司归母净利润分别约4.5、5.0、5.9亿元，CAGR=15%，同比增长140%、12%、18%，PE为27、24、20X，维持“买入”评级。