山东威达(002026)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-08-17 山东威达：电动工具配件领跑者，技术外溢切入机器人 (长城证券 张磊,陈子锐,黄雄,邓宇亮)

●我们预计公司2026-2028年的营业收入分别为23.38/25.90/28.54亿元，分别同比增长约21.7%/10.8%/10.2%；归母净利润分别为2.97/3.50/3.85亿元，对应PE分别为14.12/11.98/10.89倍，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2025-11-03 山东威达：25Q3利润增长强劲，多业务布局打开成长空间 (华安证券 张志邦,郑洋)

●2025前三季度实现营收14.39亿元，同比-10.89%，归母净利2.30亿元，同比+15.22%，扣非归母净利1.96亿元，同比+13.52%。毛利率为23.62%，同比下降0.59Pct。2025Q3实现营收5.25亿元，同比-1.81%，归母净利0.72亿元，同比+30.72%，扣非归母净利0.58亿元，同比+27.71%。毛利率为21.05%，同比下降3.52Pct。我们预计公司2025-2027年收入分别为25.59/29.00/32.16亿元；归母净利润分别为3.22/3.65/3.99亿元，对应PE分别20.9/18.5/16.9倍，维持“买入”评级。

●2025-10-31 山东威达：25Q3净利同比增长31%，内生外延打开空间 (浙商证券 王华君,王一帆)

●预计公司2025-2027年营收24.8、27.2、29.6亿元，同比增长12%、10%、9%，CAGR=9%；归母净利润3.3、3.7、4.1亿元，同比增长11%、11%、10%，CAGR=11%；对应2025年10月30日收盘PE为20、18、17倍。

●2025-10-23 山东威达：基本盘扎实，发展态势有望超预期 (招商证券 游家训,郭倩倩,赵旭)

●公司前身为文登蔄山水泥制品厂，1984年转型后主业为电动工具零配件业务，在电动工具钻夹头领域优势突出。此后公司纵向拓展电池包业务，并相继新增其他制造业务。公司基本盘扎实，随着电动工具下游应用领域复苏，发展态势可能会超预期。预计公司2025-2026年归母净利润3.48、4.08亿元，对应PE19x，16x。首次覆盖，给予“增持”评级。

●2025-09-09 山东威达：Q2利润环比改善，看好公司电动工具配件&机床&新能源多业务布局 (国联民生证券 刘晓旭,蒙维洒)

●我们预计公司2025-2027年的营业收入分别为24.7/27.1/29.8亿元，分别同比增长约11%/10%/10%；归母净利润分别为3.4/3.9/4.3亿元，分别同比增长15%/13%/10%；EPS分别为0.8/0.9/1.0元/股，2025-2027年CAGR为12%。公司是电动工具领军企业，新能源和高端制造增长可期，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:金属制品

●2026-08-30 大金重工：欧洲海风景气度未改，持续看好海工龙头 (国盛证券 杨润思,魏燕英)

●考虑到汇兑损益影响及海风交付节奏的不确定性，预计公司2026-2028年归母净利润分别为14.53/21.49/30.99亿元，对应PE为18.2/12.3/8.5倍。

●2026-08-29 鸿路钢构：2026年中报点评：量价齐升推动业绩增长，订单增长与装备外销存后劲 (中信建投 竺劲,曹恒宇)

●公司上半年产量扩张带动业绩快速增长，我们预计公司2026-2028年EPS为1.25/1.41/1.54元，维持买入评级和目标价26.01元不变。

●2026-08-29 博迁新材：AI用高端镍粉放量蓄势待发，光伏铜代银产业化落地 (中信建投 王介超,覃静,郭衍哲,汪明宇)

●AI需求推动细粒纳米镍粉需求快速增长，公司新建产能逐步释放，并实现量价齐升，打开主业业绩增长空间；同时光伏用铜粉业务不断拓展，随着低银及无银化趋势推进，公司铜粉业务未来空间广阔，假设2026年铜粉产业化逐步落地，到2028年实现100GW级别BC电池替代，预计公司2026-2028年营收26.7/48.8/72.3亿元，归母净利润7.4/15.8/25.2亿元，对应PE为54/25/16倍，维持“买入”评级。

●2026-08-29 安泰科技：2026年半年报点评：钼靶材、热沉材料增长动能释放 (国海证券 董伯骏,王鹏)

●公司难熔钨钼金属制品保持行业引领地位，钼靶材、热沉材料增长动能释放。预计公司2026-2028年营业收入分别为93.45、109.84、127.17亿元，归母净利润分别为4.29、5.21、6.34亿元，对应的PE分别为42、35和29倍，维持“买入”评级。

●2026-08-29 苏泊尔：Q2内销稳健增长，外销短期承压 (国投证券 余昆,陈伟浩)

●苏泊尔是我国厨房小家电的领军企业，品牌影响力保持领先。长期来看，公司产品结构和销售渠道不断优化，且持续受益于母公司SEB集团的全球订单转移，收入和业绩有望保持快速增长。预计公司2026年~2028年的EPS分别为2.50元/2.65元/2.84元，维持买入-A的投资评级，给予公司2026年20倍动态市盈率，相当于6个月目标价50.05元。

●2026-08-28 苏泊尔：市场退坡中砥砺前行，出口阶段性调整 (银河证券 何伟,陆思源,刘立思,杨策)

●公司长期经营稳健，高分红率具备吸引力。考虑国补退坡和行业竞争下，小家电行业压力尚存，我们下调2026-2028年公司归母净利润预测至20.8/22.1/23.2亿元，同比-0.7%/+6.1%/+5.1%；EPS分别为2.6/2.76/2.9元，当前股价对应PE为15.5/14.6/13.9倍，维持“推荐”评级。

●2026-08-28 金洲管道：产品结构优化，液冷业务打开新增长空间——金洲管道（002443.SZ）公司事件点评报告 (华鑫证券 任春阳)

●预测公司2026-2028年收入分别为47.34、54.63、62.98亿元，EPS分别为0.38、0.45、0.53元，当前股价对应PE分别为27、22、19倍。维持“买入”投资评级。

●2026-08-28 巨星科技：2026年中报点评：Q2收入同比增长16%，AI基建拉动收入提速 (东吴证券 周尔双,黄瑞)

●工厂搬迁及汇兑损失扰动下公司短期业绩承压，但随着全球产能布局优化、电动工具加速放量、关税影响减弱，公司业绩有望修复上行。我们调整公司2026-2028年归母净利润为28.8（原值30.0）/34.4（原值35.3）/40.0（原值40.9）亿元，当前市值对应PE14/12/10x，维持“买入”评级。

●2026-08-28 鸿路钢构：2026年中报点评：吨净利改善显著，重视新兴产业带来的业绩弹性 (中泰证券 由子沛,王雯,侯希得)

●我们预计公司2026-2028年的归母净利润分别为10.1/12.2/14.7亿元（26-27年归母净利润原预测值为9.4、10.9亿元，考虑到毛利率改善带动吨净利提升，略有所调整），对应PE为13.6/11.2/9.3倍，维持公司“买入”评级。

●2026-08-28 东睦股份：新科技战略产品收入占比已超三成 (华泰证券 李斌,马俊)

●考虑到公司研发和管理费用率提升，我们下调公司26-28年归母净利润至5.81/6.75/7.99亿元（较前值分别下调16.7%/16.7%/16.6%），26-28年对应EPS为0.87/1.01/1.20元。可比公司26年Wind一致预期PE均值为51.6，我们给予公司26年51.6倍PE，对应目标价44.89元（前值38.51元，对应26年34.7倍PE）