亿帆医药(002019)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-09-30 亿帆医药：半年报点评：亿立舒发货高增长，ACT001入组完成率达76% (天风证券 杨松,曹文清)

●考虑2026H1医药自有产品收入同比下降，将公司2026至2028年收入预测由55.88亿元、60.22亿元和64.30亿元下调至51.89亿元、55.55亿元和59.40亿元。考虑政府补助减少及汇兑损失增加，将2026至2028年归母净利润预测由4.32亿元、5.74亿元和6.51亿元调整至4.31亿元、5.33亿元和6.59亿元。维持“买入”评级。

●2026-09-21 亿帆医药：创新产品销量大幅增长，研发项目稳步推进 (首创证券 王斌)

●我们预计2026年至2028年公司营业收入分别为51.89亿元、56.29亿元和60.28亿元，同比增速分别为1.1%、8.5%和7.1%；归属于上市公司股东的净利润分别为4.30亿元、5.31亿元和6.35亿元，同比增速分别为6.9%、23.7%和19.4%，以9月18日收盘价计算，对应PE分别为26.5倍、21.4倍和18.0倍，维持“增持”评级。

●2026-09-09 亿帆医药：2026年中报点评：创新产品与国际化稳步推进，ACT001 III期顺利推进 (浙商证券 郭双喜,彭波)

●我们预计公司2026-2028年营业收入为52.7、55.0、58.2亿元，同比增长2.7%、4.3%、5.9%；归母净利润4.1、4.4、5.0亿元，同比增长2.8%、6.4%、13.6%，对应2026-2028年EPS为0.34、0.36、0.41元，2026/9/8对应2026-2028年PE为29、27、24倍。公司虽然业绩短期承压，但亿立舒、易尼康仍在贡献增量，且ACT001、F-652等在研产品进入研发后期，上调至“买入”评级。

●2026-06-07 亿帆医药：季报点评：亿立舒出海加速，拟回购注销彰显信心 (天风证券 杨松,曹文清)

●考虑到市场竞争激烈，我们将公司2026-2027年的营业收入从71.37和82.84亿元下调至55.88和60.22亿元，预计2028年的营业收入为64.30亿元；将2026-2027年的归母净利润从8.19和10.61亿元，下调至4.32、5.74亿元，预计2028年的归母净利润为6.51亿元。维持“买入”评级。

●2026-05-20 亿帆医药：主业经营稳健，静待创新药利润释放 (首创证券 王斌)

●我们预计2026年至2028年公司营业收入分别为56.28亿元、60.76亿元和65.02亿元，同比增速分别为9.6%、8.0%和7.0%；归母净利润分别为4.65亿元、5.68亿元和6.84亿元，同比增速分别为15.7%、22.0%和20.7%，以5月19日收盘价计算，对应PE分别为23.3倍、19.1倍和15.9倍，维持“增持”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:医疗卫生

●2026-10-09 英诺特：AD检测+脑机接口，脑健康管理业务起航 (兴业证券 孙媛媛,黄翰漾,东楠,龚涵清)

●我们预计公司2026-2028年营业收入分别为2.94、3.23、3.94亿元，同比增长-30.5%、10.1%、21.9%；归母净利润为0.70、0.81、1.17亿元，同比增长-51.3%、14.8%、45.4%。对应2026年10月8日收盘价，PE分别为102.7、89.5、61.6倍，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2026-10-08 恒瑞医药：SHR-1139Ⅱ期数据亮眼，600 mg组16周PASI 90应答率达92.7% (天风证券 杨松,曹文清)

●考虑到市场竞争激烈，我们预计公司2026-2028年营业收入从361.35、417.28和474.29亿元下调至341.74、381.96和426.77亿元；我们将2026-2028年的归母净利润从91.36、106.51和124.98亿元下调至85.30、98.15和113.63亿元。维持“买入”评级。

●2026-10-08 迈威生物：商业化持续提速，创新管线进展顺利 (西部证券 李梦园,杨天笑)

●2026H1公司实现营业收入3.13亿元(+209.04%)，归母净利润-5.22亿元，归母扣非净利润-5.18亿元。预计2026-2028年公司收入分别为8.6/12.5/18.9亿元，同比增长30.2%/44.8%/51.7%，维持“买入”评级。

●2026-10-08 亚虹医药：希维她?授权，推动全球开发与商业化进程 (西南证券 杜向阳,汤泰萌)

●我们预计公司2026-2028年收入分别为5、8和11.6亿元。

●2026-10-07 君实生物：商业化销售稳步推进，IO+ADC协同管线稳步推进 (兴业证券 孙媛媛,黄翰漾,杨希成)

●公司实现营业收入16.96亿元(YoY+45.18%)，归母净利润0.22亿元，扣非归母净亏损2.03亿元，毛利率为83.18%(YoY+3.12pct)；我们预计2026-2028年公司实现归母净利润-2.56/0.70/4.89亿元，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2026-10-03 圣湘生物：短期业绩阶段性承压，全产业链生态布局逐步完善 (中信建投 袁清慧,王在存,喻胜锋,李虹达,贺菊颖)

●预计2026-2028年公司实现收入17.42、18.92、20.65亿元，同比增长6.10%、8.63%、9.12%；实现归母净利润2.28、2.50、2.90亿元，同比增长14.43%、10.03%、15.96%。按照2026年9月28日收盘价计算，2026-2028年归母净利润对应的PE分别为42、38、33X，维持买入评级。

●2026-10-01 艾德生物：病理收费调整致业绩阶段性承压，产品管线持续丰富 (中信建投 袁清慧,王在存,喻胜锋,朱琪璋,贺菊颖)

●我们预计2026-2028年公司实现收入12.49、13.94、15.56亿元，同比增长4.25%、11.68%、11.62%；实现归母净利润3.71、4.21、4.76亿元，同比增长2.68%、13.49%、13.13%。按照2026年9月30日收盘价计算，2026-2028年归母净利润对应的PE分别为22、20、17X，维持“买入”评级。

●2026-10-01 通策医疗：26H1业绩略低于预期，持续推进浙江省网格化营销体系战略 (中信建投 袁清慧,王在存,吴严,刘慧彬,贺菊颖)

●我们预测2026-2028年，公司营收分别为30.88亿元、34.11亿元、37.58亿元，分别同比增加5.99%、10.47%、10.19%；归母净利润分别为6.48亿元、6.58亿元、7.35亿元，分别同比增加29.07%、1.57%、11.67%。其中2026年公司收入与利润增速较快，主要是公司收购的杭州存济眼镜有限公司产生了一次性投资收益。以2026年9月29日收盘价计算，2026-2028年PE分别为23、22、20倍。维持“买入”评级。

●2026-10-01 新产业：26Q2国内外业务恢复明显，政策影响正逐步出清 (中信建投 袁清慧,王在存,喻胜锋,李虹达,贺菊颖)

●我们预计公司2026-2028年营业收入分别为50.87、58.41、67.67亿元，同比增速分别为11.14%、14.84%、15.85%，归母净利润分别为18.19、21.60、25.60亿元，同比增速分别为12.26%、18.79%、18.50%。以2026年9月28日收盘价计算，2026-2028年PE分别为21、18、15倍，维持“买入”评级。

●2026-10-01 艾力斯：伏美替尼辅助治疗NDA获受理，生命周期进一步延长 (浙商证券 郭双喜,彭波)

●我们预计公司2026-2028年营业收入为67.60、79.83、91.81亿元，同比增长30.3%、18.1%、15.0%；归母净利润28.48、33.72、38.68亿元，同比增长30.1%、18.4%、14.7%，对应2026-2028年EPS为6.33、7.49、8.59元，2026/9/30对应2026-2028年PE约18X、15X、13X。公司核心产品处于商业化快速放量阶段，新产品开始贡献收入，自研/引进管线逐步丰富，公司利润快速增长，维持“买入”评级。