华兰生物(002007)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-09-13 华兰生物：业绩短期承压，拓浆与研发稳步推进 (国投证券 冯俊曦,胡雨晴)

●我们预计公司2026年-2028年的收入增速分别为-9.1%、9.7%、10.0%，归母净利润的增速分别为-15.1%、14.6%、16.3%；维持买入-A的投资评级，6个月目标价为14.00元，相当于2026年32倍的动态市盈率。

●2026-09-09 华兰生物：采浆量保持快速增长，10%新工艺静丙获批上市 (中信建投 袁清慧,王在存,刘若飞,汤然,贺菊颖)

●我们预计公司2026~2028年收入分别为42.06亿元、47.18亿元和52.08亿元，2026年预计同比下降8.5%，2027~2028年分别同比增长12.2%和10.4%；归母净利润分别为7.95亿元、9.57亿元和11.15亿元，2026年预计同比下降15.5%，2027~2028年分别同比增长20.4%和16.6%；每股EPS分别为0.44元、0.52元和0.61元，当前股价对应2026~2028年估值分别为30.6X、25.5X和21.8X，维持买入评级。

●2026-08-30 华兰生物：中报点评：税负抬升与需求收缩影响收入利润 (华泰证券 代雯,张云逸,唐庆雷)

●我们维持盈利预测，预计公司2026-28年归母净利分别为10.2、11.4、12.7亿元（26-27年预测较前值-40%、-44%）。给予公司26年28xPE（考虑到公司血制品成长潜力与基因公司的投资收益弹性，较可比公司一致预期23xPE均值有所溢价），对应目标价15.62元（复权后前值17.30元，基于26年31xPE和10.2亿元归母净利，下调主因可比公司估值下降），维持“买入”评级。

●2026-08-28 华兰生物：2026年中报点评：中报业绩承压，关注血制品需求修复节奏 (西南证券 杜向阳)

●公司发布26中报。公司上半年实现营业收入15.67亿元，同比下降12.88%，归母净利润3.83亿元，同比下降25.69%；其中血液制品收入15.23亿元，占比97.21%，收入同比下降12.30%。预计公司2026-2028年EPS分别为0.50元、0.51元、0.53元。

●2026-06-08 华兰生物：2025年年报及2026年一季报点评：产品利润下滑，高分红彰显长期价值 (中原证券 张蔓梓)

●考虑到行业景气度和集中度的提升，预计2026/2027/2028年归母净利润分别为9.97/10.90/11.54亿元，对应EPS为0.55/0.60/0.63元，当前股价对应PE为24.63/22.53/21.29倍。根据可比上市公司市盈率情况，公司处于合理估值区间。考虑到行业需求的增长、公司的头部地位以及新产品的推广应用，预计未来仍有估值提升空间，首次覆盖给予公司“增持”的投资评级。

◆同行业研报摘要◆行业:医疗卫生

●2026-09-15 华海药业：【华创医药】华海药业（600521）深度研究报告系列二：战略聚焦，经营兑现正当时 (华创证券)

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●2026-09-14 天士力：2026年中报点评：核心品种稳健增长，创新管线蓄势待发 (东方证券 伍云飞)

●根据公司2026年中报，我们预测公司2026-28年每股收益分别为0.83、0.94、1.01（原预测26-27年分别为0.89、0.95）元，参考可比公司平均市盈率，给予2026年21倍PE估值，对应目标价17.43（原目标价为21.00）元，维持“买入”评级。

●2026-09-14 艾德生物：2026年中报点评：经营效率提升，创新驱动成长 (东方证券 伍云飞)

●根据公司2026年中报，我们预测公司2026-2028年每股收益分别为0.97、1.16、1.37（原预测26-27年分别为0.99、1.20）元，参考可比公司平均市盈率，我们给予公司2026年24倍PE估值，对应目标价23.28（原目标价为26.56）元，维持“增持”评级。

●2026-09-14 华厦眼科：屈光项目增长良好，业绩整体平稳 (东海证券 杜永宏)

●我们维持盈利预测不变，预计公司2026-2028年实现归母净利润分别为5.21/5.80/6.55亿元，对应EPS分别为0.62/0.69/0.78元，对应PE分别为23.63/21.23/18.81倍。公司核心业务增长良好，业绩整体平稳，维持“买入”评级。

●2026-09-14 天坛生物：Steady growth in plasma collection,with continued improvements in capacity expansion and new product development (中信建投 袁清慧,王在存,刘若飞,汤然,贺菊颖)

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●2026-09-14 百济神州：泽布替尼放量驱动多品种接力，规模效应释放上调全年指引 (湘财证券 蒋栋)

●公司全球化能力已被验证，盈利能力有望加速释放，我们看好公司长期发展。鉴于上半年业绩增长超预期，我们上调2026-2028年营收预测至460.67/554.77/632.39亿元（此前为453.92/530.57/604.75亿元），上调归母净利润预测至60.34/91.31/114.94（此前为44.82/73.02/93.15亿元），对应EPS分别为3.91/5.92/7.45元，维持“买入”评级。

●2026-09-13 苑东生物：研发蓄力创新梯队，主业韧性对冲集采 (华源证券 刘闯)

●我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为2.81/3.13/3.62亿元，同比增速分别为-1.06%/11.28%/15.66%，当前股价对应的PE分别为28.05/25.20/21.79倍。鉴于公司HP-001管线推进顺利且制剂出海稳步推进，维持“买入”评级。

●2026-09-12 仙琚制药：2026年中报点评：海外布局持续兑现，制剂管线储备丰富 (东方证券 伍云飞,张坤)

●根据26年中报，我们下调公司原料药、制剂收入和毛利率预测，预测公司26-28年每股收益分别为0.50/0.60/0.70元（原26-27年预测0.70/0.86元）。根据可比公司平均市盈率，给予26年21倍PE，对应目标价10.50元（原目标价12.81），维持“买入”评级。

●2026-09-11 方盛制药：业绩增长亮眼，核心品种支撑增长 (中邮证券 盛丽华,龙永茂)

●我们预计公司2026-2028年营收分别为19.27、21.34、23.66亿元，归母净利润分别为3.69、4.44、5.33亿元，当前股价对应PE分别为13、11、9倍，维持“买入”评级。

●2026-09-11 康泰生物：积极拓展国内外市场，研发顺利推进 (东海证券 杜永宏)

●我们维持盈利预测不变，预计公司2026-2028年实现归母净利润分别为1.71/2.15/2.59亿元，对应EPS分别为0.15/0.19/0.23元，对应PE分别为78.94/62.85/52.26倍。公司积极拓展国内外市场，研发进展顺利推进，维持“买入”评级。