多利科技(001311)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-08-18 多利科技：2026年半年报点评：Q2经营大幅改善，一体化压铸&新业务助力向上周期 (西部证券 齐天翔,彭子祺)

●看好公司一体化压铸业务放量，叠加新业务驱动成长新周期。预计2026-2028年公司营收56/66/73亿元，同比+33%/+19%/+10%，归母净利润4.3/5.3/6.4亿元，同比+84%/+22%/+21%，维持“买入”评级。

●2026-01-21 多利科技：设立西班牙合资公司，加快全球化布局 (东北证券 李恒光)

●公司前三季度实现营收27.09亿元，同比+8.92%。利润端，公司前三季度实现归母净利润1.92亿元，同比-43.93%；公司前三季度毛利率15.68%，同比-6.44pct，净利率7.07%，同比-6.61pct。公司短期业绩承压主要受部分客户销量波动、行业竞争持续加剧、资产折旧摊销增加和部分费用增加等因素影响。我们预计公司2025-2027年营业收入为40/46/53亿元，归母净利润为4.2/5.2/6.0亿元，对应PE为27/22/19倍，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2025-08-23 多利科技：2025年半年报点评：上半年利润承压，产品结构继续丰富 (西南证券 郑连声,张雪晴)

●公司发布2025年半年报，上半年实现营业收入17.34亿元，同比+13.15%；实现归母净利润1.57亿元，同比-28.53%，实现扣非归母净利润1.45亿元，同比-32.13%。Q2实现营业收入8.62亿元，同环比分别+14.53%/-1.24%；实现归母净利润0.62亿元，同环比分别-40.31%/-34.79%，实现扣非归母净利润0.54亿元，同比-47.80%/-40.64%。预计公司2025-2027年EPS为1.46/1.77/2.03元，未来三年归母净利润年复合增速达13.97%，维持“买入”评级。

●2025-08-22 多利科技：2025年半年报点评：Q2业绩承压，一体化压铸放量将至 (西部证券 齐天翔,彭子祺)

●尽管Q2业绩承压，公司作为国内汽车冲压件龙头的地位稳固，正加速成长为白车身总成供应商。西部证券维持“买入”评级，预计2025-2027年公司营收分别为40亿、47亿和55亿元，归母净利润分别为3.8亿、4.8亿和5.7亿元。不过，需警惕一体化压铸业务拓展不及预期、下游客户销量波动以及原材料价格波动带来的潜在风险。

●2025-05-13 多利科技：年报点评报告：业绩符合预期，开拓新业务挖掘发展潜力 (国盛证券 丁逸朦,江莹)

●公司发布2024年报及2025一季报。2024年，公司收入36亿元，同比-8%；归母净利润4.3亿元，同比-14%；2025年Q1，公司收入8.7亿元，同比+12%；归母净利润1.0亿元，同比-17%。考虑到终端销量增长放缓及行业竞争加剧，预计公司2025-2027年归母净利润分别5.0/5.8/6.7亿元，对应PE分别为14/12/10倍，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:汽车制造

●2026-08-25 天成自控：2026年中报点评：业绩表现亮眼，乘用车业务持续放量 (华西证券 白宇)

●公司乘用车业务进入收获期，工程与商用车业务稳健，海外拓展打开新空间。我们维持盈利预测不变，预计2026-2028年营收为36.83、43.46、49.11亿元，归母净利润为1.25、1.57、1.86亿元，EPS为0.32、0.40、0.47元。2026年8月24日收盘价为9.78元，对应PE为30.95、24.75、20.91倍，维持“增持”评级。

●2026-08-25 联合动力：26年中报点评：业绩略低于市场预期，战略布局底盘&服务器电源 (东吴证券 曾朵红,黄细里,许钧赫)

●考虑到原材料价格上涨和国内竞争激烈等因素，我们下修公司26-28年归母净利润至1.0/5.9/11.0亿元（此前为4.8/9.9/13.8亿元），同比-91%/+461%/+88%，对应现价PE分别为377x、67x、36x，考虑到公司持续拓展海外市场，定点车型持续增加，高价值量的总成产品占比提升，维持“买入”评级。

●2026-08-24 亚太股份：1H26盈利表现符合预期，成本管控能力优异 (长城证券 陈逸同,金瑞)

●公司电控制动产品新项目加速获取并逐步量产落地，国际客户即将上量，抵消部分国内车市大盘下滑影响。我们预计公司2026/2027/2028年实现营业收入63.85/74.63/84.38亿元，归母净利润6.40/7.48/8.90亿元，以当前收盘价计算PE为10.8/9.2/7.7倍，维持“买入”评级。

●2026-08-24 江淮汽车：2026年半年报点评：环比减亏，静待尊界新车放量 (东吴证券 黄细里,孟璐)

●由于行业竞争加剧，且上游原材料涨价较多，我们下修公司2026/2027/2028年归母净利润预期至7/36/64亿元（原为17/37/64亿元），对应PE为64/13/7x。考虑尊界品牌卡位高端，2026年6月25日尊界S800典藏大观正式上市，MPV产品尊界V800、V680同步开启预售，并于2026年8月5日正式上市，有望成为公司下半年新的业绩增长点，我们仍维持江淮汽车“买入”评级。

●2026-08-24 赛力斯：2026年半年报点评：资产减值影响当期利润，管理层表态推进问界差异化经营 (东吴证券 黄细里,孟璐)

●由于行业竞争加剧且公司资产减值幅度超我们预期，我们下修公司2026/2027/2028年归母净利润预期至15/43/60亿元(原为71/85/110亿元)，对应PE为58/20/14x。问界品牌锚定高端，品牌势能继续向上，公司创新业务持续拓展。我们维持公司“买入”评级。

●2026-08-24 福达股份：2026年中报点评：业绩符合我们预期，新能源业务加速推进 (东吴证券 黄细里,郭雨蒙)

●考虑到2026年乘用车市场需求出现下滑，我们将公司2026归母净利润的预测下调至3.53亿元（原为3.85亿元），并维持公司2027年归母净利润为4.60亿元的预测，预计公司2028年将实现归母净利润5.67亿元，当前市值对应市盈率为20/15/12倍，维持“买入”评级。

●2026-08-24 赛力斯：短期业绩承压，Q2经营性净现金流修复 (华安证券 张志邦,刘千琳)

●问界M7夯实销量基本盘，问界M6逐步放量，问界M8\M9盈利能力强，M9换代后交付爬坡贡献增量。我们预计公司26-28年归母净利润为18/52/68亿元（26-28年原值92/110/132亿元），对应PE为49/17/13倍，维持“买入”评级。

●2026-08-23 飞龙股份：2026年中报点评：业绩受偶发因素影响，液冷订单超市场预期 (东吴证券 黄细里,郭雨蒙)

●虽然公司26H1业绩受汇兑/原材料涨价等偶发因素影响，但公司液冷订单超市场预期，且批量交付在即，因此我们维持对公司2026年归母净利润为4.20亿元的预测，并上调2027-2028年归母净利润预期至6.19/9.43亿元（原为5.56/7.26亿元），当前市值对应市盈率为64/44/29倍，维持“买入”评级。

●2026-08-23 金固股份：2026年半年度业绩点评：H1业绩同比高增，机器人领域实现突破性进展 (浙商证券 杨占魁,张煜暄)

●考虑到公司阿凡达车轮放量节奏受短期因素扰动，但渗透率预计仍在持续提升，同时公司积极推进阿凡达材料在新兴领域的应用，未来成长可期。我们调整盈利预测，预计2026-2028年公司归母净利润1.90/8.60/14.47亿元，EPS为0.19/0.86/1.45元，维持“买入”评级。

●2026-08-23 继峰股份：2026年半年报点评：乘用车座椅业务高速发展，拓展工业智能机器人业务 (西部证券 齐天翔,张磊)

●我们认为随着格拉默整合进入快车道，乘用车座椅业务进入高速成长期，公司业绩或将不断兑现。我们预计公司2026-2028年归母净利润为8.16/11.22/14.05亿元，维持“买入”评级。