联科科技(001207)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-04-02 联科科技：公司业绩基本符合预期，看好导电炭黑二期项目逐步兑现业绩 (长城证券 肖亚平,林森)

●我们预计联科科技2026-2028年收入分别为30.40/35.83/41.90亿元，同比增长29.0%/17.8%/17.0%，归母净利润分别为3.90/5.11/6.47亿元，同比增长33.3%/31.0%/26.7%，对应EPS分别为1.80/2.36/2.99元。结合公司4月1日收盘价，对应PE分别为17/13/10倍。我们看好公司新建产能的逐步投产，未来盈利能力有望逐步提升，维持“买入”评级。

●2025-11-24 联科科技：萃取剂项目投产在即、特种炭黑逐步放量 (东北证券 赵丽明)

●预计2026年中投产。2025年1月，建设“10万吨/年高压电缆屏蔽料用纳米碳材料项目(二期)”工程，在一期项目基础上主要针对高压海缆屏蔽料用导电纳米碳材料进行技术攻关，并计划实现国内产业化生产。二期工程计划建设2条2.5万吨/年纳米碳材料生产线，二期工程通过简易定向增发募集资金3亿元。目前，项目正在建设中，第一条高压海缆屏蔽料用导电纳米碳材料生产线将会在2026年6月投产，第二条高压海缆屏蔽料用导电纳米碳材料生产线将会在2027年一季度投产，第二条生产线产品可以用到500KV高压海缆，届时公司产品将会覆盖大部分高压电缆用大电炭黑。预计2025-2027年公司营业收入分别为30.95/37.04/47.84亿元，归母净利润分别为3.75/4.18/5.69亿元，给予公司“买入”评级。

●2025-11-03 联科科技：3Q25公司业绩保持稳健，看好高压导电炭黑二期项目开工建设 (长城证券 肖亚平,林森)

●我们预计联科科技2025-2027年收入分别为25.48/33.29/39.25亿元，同比增长12.5%/30.7%/17.9%，归母净利润分别为3.16/4.37/5.49亿元，同比增长16.1%/38.4%/25.6%，对应EPS分别为1.56/2.16/2.71元。结合公司10月31日收盘价，对应PE分别为14/10/8倍。我们看好公司一期项目的产能爬坡及二期项目的逐步建成投产，炭黑板块产品差异化优势将逐步体现，盈利能力有望逐步提升，维持“买入”评级。

●2025-09-17 联科科技：公司1H25业绩稳步增长，高压导电屏蔽炭黑有望逐步放量 (长城证券 肖亚平,林森)

●我们预计联科科技2025-2027年收入分别为29.93/33.29/39.25亿元，同比增长32.1%/11.2%/17.9%，归母净利润分别为3.52/4.33/5.51亿元，同比增长29.3%/23.0%/27.3%，对应EPS分别为1.74/2.14/2.72元。结合公司9月16日收盘价，对应PE分别为13/11/9倍。我们看好公司在高压导电炭黑方面的持续投入，随着产能的不断投产，炭黑板块整体盈利能力将更加稳定，有望为公司开辟新收入增长曲线，维持“买入”评级。

●2025-08-31 联科科技：传统业务稳步增长、特种炭黑逐步放量 (东北证券 赵丽明)

●2025上半年公司实现营业收入12.12亿元，较上年同期增加14.12%；实现归属于上市公司股东的净利润1.57亿元，较上年同期增加27.64%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1.55亿元，较上年同期增加28.16%。预计2025-2027年公司营业收入分别为30.95/37.04/47.84亿元，归母净利润分别为3.75/4.18/5.69亿元，给予公司“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:化工化纤

●2026-08-14 水羊股份：从美妆平台到高奢品牌集团，高端化转型开启成长新周期 (东吴证券 吴劲草,郗越)

●公司通过收并购整合逐渐升级为全球化高奢美妆品牌集团，2025年以来自有品牌高增验证公司高奢美妆运营能力，整合梳理叠加产品推新后利润有望加速释放。我们预计2026-2028年公司归母净利润分别为181.9/253.4/316.5百万元，对应同比增速分别为+22.6%/+39.3%/+24.9%，公司当前股价对应2026-2028年PE分别为54.4/39.0/31.2倍。考虑到公司自有品牌高端化持续推进、CP品牌业务稳步扩张、利润率改善带动业绩进入加速释放阶段，首次覆盖给予“增持”评级。

●2026-08-14 宝丰能源：26Q2油煤价差扩大，盈利大幅提升 (华安证券 王强峰,潘宁馨)

●我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为181.84、197.87、210.73亿元，对应PE分别为9.45、8.68、8.15倍，维持“买入”评级。

●2026-08-14 湖北宜化：半年报点评：磷酸铁盈利改善对冲硫磺涨价压力，中期分红回馈市场 (天风证券 唐婕,郭建奇,丁文宇,李蓉)

●考虑到硫磺价格大幅上涨致成本承压，我们下调2026-2028年盈利预测，预计2026-2028年实现归母净利润8.4/9.9/12.0亿元(前值为11.7/12.4/13.1亿元)，同比+4.3%/+16.9%/+21.8%。公司发布《关于2026年中期分红方案的公告》，拟每股分红0.05元，分红比例达17.02%。公司积极推进磷石膏制酸项目，同时年产3万吨无水氟化氢项目已处于试生产阶段，年产2万吨电子级氢氟酸项目已机械竣工、即将试生产，年产1万吨电子级磷酸项目已备案、预计下半年开工建设，未来仍具成长性。维持“买入”评级。

●2026-08-14 皖维高新：多品类新材料放量可期，盈利有望持续增长 (华源证券 李辉,葛星甫,张峰,沈露瑶)

●我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为6.54/9.15/11.51亿元，同比增速分别为50.59%/39.96%/25.85%，当前股价对应的PE分别为19/14/11倍。我们选取圣泉集团、中国巨石、斯迪克为可比公司，公司深耕PVA行业，随着未来下游PVA光学膜、PVB汽车膜、MLCC用PVB树脂等新材料进口替代及需求放量，我们预计公司盈利增长有望加速，首次覆盖给予“买入”评级。

●2026-08-14 恒逸石化：2026H1业绩高增，文莱炼化盈利弹性释放与全产业链一体化优势凸显 (中邮证券 刘海荣,刘隆基)

●市场有风险，投资需谨慎请务必阅读正文之后的免责条款部分第1页号中邮证券====CHINAPOSTSECURITIES=====================|---------------|---------|----------|----------|----------||项目\年度|2025A|2026E|2027E|2028E||营业收入（百万元）|113527|142878|150658|159101||增长率（%）|-9.51|25.85|5.44|5.60||EBITDA（百万元）|6438.06|16346.36|17345.25|17839.05||归属母公司净利润（百万元）|258.33|8388.44|8692.78|8767.12||增长率（%）|10.43|3147.16|3.63|0.86||EPS（元／股）|0.07|2.20|2.27|2.29||市盈率（P/E）|253.70|7.81|7.54|7.48||市净率（P/B）|2.69|2.26|1.82|1.52||EV/EBITDA|14.60|7.28|6.40|5.69|资料来源：公司公告，中邮证券研究所请务必阅读正文之后的免责条款部分2第2页

●2026-08-14 星源材质：收购邦瓷少数股东股权，半导体材料赋能第二成长曲线 (东吴证券 曾朵红,阮巧燕,岳斯瑶)

●考虑到收购事项尚未完成，暂不将其纳入盈利预测，我们维持原有的盈利预测，预计26-28年公司归母净利润7.5/12.0/15.1亿元，同比+1974%/+59%/+26%，对应PE为30x/19x/15x，维持“买入”评级。

●2026-08-14 国瓷材料：2026年中报点评：上半年业绩稳健增长，MLCC与多个新产品保障未来成长 (中原证券 顾敏豪)

●预计公司2026、2027年EPS为0.87元和1.06元，以8月13日收盘价70.66元计算，PE分别为81.44倍和66.90倍。考虑行业景气态势以及公司的发展前景，给予公司“增持”的投资评级。

●2026-08-14 恒逸石化：炼化化纤双景气共振，26H1业绩爆发——恒逸石化2026年中报点评 (东北证券 喻杰)

●预计26-28年公司实现归母净利润98.2/80.8/100.8亿元，对应PE为7X/8X/6X，给予“增持”评级。

●2026-08-14 宝丰能源：2026年半年报点评：Q2利润大增，高油价下煤制烯烃优势显著 (国海证券 董伯骏,李娟廷)

●我们预计公司2026-2028年营业收入分别为601、633、636亿元，归母净利润分别为186、189、194亿元，对应PE分别9.03、8.89、8.67倍，公司是煤制烯烃龙头企业，多项目有序推进，维持“买入”评级。

●2026-08-14 宝丰能源：2026年半年报点评：烯烃量价齐升驱动业绩高增，项目稳步推进成长可期 (中泰证券 孙颖,聂磊)

●公司是煤制烯烃龙头，兼具成长性与成本优势，结合近期油价持续高位，烯烃产品价格随油价同步上行。因此我们上调聚烯烃价格假设，调整公司2026-2028年归母净利润为197.8、207.7、219.8亿元（2026-2028年前值分别为174.5、181.0、190.6亿元），对应PE分别为8.5、8.1、7.6倍，维持“买入”评级。