*ST广糖(000911)盈利预测

◆研报摘要◆

●2022-10-29 *ST广糖：减值拖累业绩，关注低质资产转让进度 (中泰证券 姚雪梅)

●我们预计公司2022-2024年营业收入分别为30.15亿元、34.70亿元、39.43亿元(前次分别为35.9/47.2/56.5亿元)；归属母公司净利润分别为-0.06亿元、1.85亿元、2.50亿元(前次分别为1.73/4.38/6.42亿元)，同比变化88%、2943%、36%。当前股价对应2022-2024年PB分别为6.6\5.3\4.0倍。维持买入评级。

●2022-05-02 *ST广糖：副业拖累业绩，主业长期向好 (中泰证券 范劲松)

●受累于糖价低迷以及成本提升，公司2021年及2022Q1业绩表现不佳，但我们看到公司升级产品品类，增特色赤砂糖，优化员工规模降，提高存货周转率等积极举措。随着糖价重心上移以及非糖板块的企稳，并伴随公司资产置换的顺利推进，我们预计公司下半年将显著改善，预计2022-2024年营业收入为35.9/47.2/56.5亿元，净利润分别为1.73/4.38/6.42亿元，当前股价对应PE分别为20.13/7.93/5.41倍。维持买入评级。

●2022-04-25 *ST广糖：优质资产注入可期 (中泰证券 范劲松)

●基于置换行为，我们调整公司盈利预测，我们预计公司2022-2024年营业收入分别为35.9/47.2/56.5亿元(前次22、23年分别为42.2亿元和51.6亿元)，净利润分别为1.73/4.38/6.40亿元(前次22、23年分别为2.67亿元和2.75亿元)，当前股价对应PE分别为18.0/7.11/4.88倍。维持买入评级。

●2021-10-17 *ST广糖：改革风劲涅槃重生，糖价助力亟待飞扬 (中泰证券 范劲松)

●公司改革风劲涅槃重生，管理层改善叠加糖业进入景气周期，将享受量价齐升的行业红利；在成本下沉，吨糖利润上升以及产能扩张的背景下，我们预计公司2021-2023年营业收入分别为30.36亿元、42.15亿元、51.59亿元；归属母公司净利润分别为0.29亿元、2.67亿元、2.75亿元，同比变化-33.70%、817.26%、3.03%。首次覆盖，给予”买入“评级。

●2016-12-23 *ST广糖：糖价高位运行，期待2017业绩爆发 (海通证券 丁频,陈雪丽)

●基于2016/17年度全球和中国食糖供需缺口、以及进口关税上调预期，我们认为2017年国内食糖价格依然将维持高位运行。公司于2015年收购远丰糖厂和永凯糖厂，获得了对周边蔗区资源的控制，加上糖价上涨带来蔗农种植积极性提高的影响，我们预计公司2016/17榨季收获甘蔗将达到470万吨左右，2016、17年销糖预计分别为54、60万吨。在食糖销售均价6300、6800元/吨假设下，不考虑后续可能的营业外收入(政府补贴等)，预计2016、17年归母净利润为-2796万、2.41亿元。考虑定增完成后以最新股本摊薄，对应EPS-0.07、0.63元。糖价每增长100元，对公司EPS贡献约为0.06元。公司未来具有较大外延空间，英糖资产注入上市公司预期强烈。给予公司2017年40倍PE估值，对应目标价25.09元，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:农副食品

●2026-08-11 汤臣倍健：【华创食饮】汤臣倍健：渠道结构优化，盈利短期承压 (华创证券 欧阳予,范子盼)

●null

●2026-08-10 百合股份：2026半年报点评：外延支撑增长，内生基本平稳 (东吴证券 苏铖,邓洁)

●考虑到收购子公司跨国交流频繁、管理费用短期走高，叠加汇兑等因素扰动，我们调整2026-2028年归母净利润预测至1.21/1.37/1.56亿元（原值：1.30/1.38/1.51亿元），同比-6.02%/+13.51%/+13.95%，对应当前PE19.89x/17.52x/15.38x，考虑到公司内生业务平稳，外延业务具备想象空间，维持“买入”评级。

●2026-08-09 汤臣倍健：2026半年报点评：收入延续增长，渠道分化明显 (东吴证券 苏铖,邓洁)

●考虑到原材料成本略有走高，线上渠道费用要求较高，我们调整2026-2028年归母净利润预测至6.68/7.32/8.18亿元（原值：7.89/8.39/9.13亿元），同增-14.61%/+9.57%/+11.74%，对应当前PE25.56x/23.33x/20.88x，考虑到公司探索积极、短期成本压力不改长期增长趋势，维持“买入”评级。

●2026-08-09 汤臣倍健：中报点评：渠道与产品结构共促毛利率上行 (华泰证券 王可欣,倪欣雨)

●考虑到消费复苏偏缓，公司线上渠道扩张加大费投致利润承压，我们下调盈利预测，预计26-28年EPS0.40/0.44/0.47元（较前次-2%/-3%/-2%），参考可比公司26年PE均值30x，给予公司26年目标PE30x，目标价12.00元（前次12.71元，对应26年31xPE），维持“买入”。

●2026-08-08 汤臣倍健：季报点评：26Q2收入稳健、线上亮眼，毛利提升、费投加码 (国盛证券 李梓语,吴林轩)

●考虑到公司着眼长期发展，阶段性加大费用投放，略调整盈利预测，预期公司2026-2028年实现归母净利润6.3/7.2/8.0亿元（前次预测为6.6/7.2/8.0亿元），同比-19.8%/+14.6%/+10.8%，当前股价对应PE为27/24/21x，维持“增持”评级。

●2026-08-07 妙可蓝多：BC双驱动，奶酪龙头再启高增长 (东兴证券 孟斯硕,王洁婷)

●我们预计2026年公司实现销售收入66.80亿元，同比增长18.58%，实现归母净利润3.36亿元，同比增长201.26%，实现EPS0.66元，当前股价对应PE33倍。用2026年预测净利润计算的净利率为5%，与乳制品行业龙头企业相比净利率水平偏低，认为公司净利率有继续向上修复空间，所以给予50倍目标PE，目标价33元，给予“强烈推荐”评级。

●2026-08-07 佩蒂股份：海外代工业务继续向好，自主品牌处于投入成长期 (东方财富证券 刘嘉仁,王越)

●作为全球宠物咬胶领域的龙头企业，佩蒂股份依托深耕多年的全球化工厂优势，成功打通“零食带主粮”的转化路径，随着新西兰高毛利主粮产能的爬坡释放以及海外订单持续恢复，公司经营有望企稳向好。我们预计公司2026-2028年收入分别为16.83/19.64/23.44亿元，归母净利润分别为1.08/1.42/1.89亿元，对应EPS分别为0.44/0.57/0.76元/股，对应2026年8月6日收盘价PE分别为30.08/22.89/17.19，给予“增持”评级。

●2026-08-06 天马科技：2026年半年度业绩预告点评报告：鳗鱼周期底部蓄力，饲料食品稳健成长 (浙商证券 钟凯锋,张心怡)

●公司短期承压源于鳗鱼行业周期低谷，特水饲料高增构筑业绩缓冲，随着鳗苗供给收缩活鳗价格有望企稳上行，叠加养殖产能释放、烤鳗食品海内外渠道拓展，公司将充分受益鳗鱼周期修复与全产业链价值兑现。我们预计2026-2028年公司实现营业收入66.98/72.98/80.68亿元。同比分别+12%/+9%/+11%；实现归母净利润0.36/0.53/0.68亿元，同比分别扭亏转盈/+48%/+28%，对应PE分别为146/99/77倍，维持“买入”评级。

●2026-08-05 中宠股份：外销基本盘有望企稳改善，自主品牌持续释放成长势能 (东方财富证券 刘嘉仁,王越)

●随着下半年海外新增产能投放，中宠股份外销业务有望迎来向上拐点，同时内销方面顽皮和领先品牌势能强劲，未来公司有望持续依托全球化布局、核心研发与全产业链优势，深耕海内外多元市场。我们调整盈利预测，预计公司2026-2028年收入分别为62.06/79.28/98.58亿元，归母净利润分别为3.96/5.82/7.16亿元，对应EPS分别为1.23/1.81/2.23元/股，对应2026年8月4日收盘价PE分别为25.73/17.53/14.23，维持“增持”评级。

●2026-08-04 天马科技：持续巩固三大板块，鳗鱼市场大有可为 (华鑫证券 孙山山)

●我们看好公司在鳗鱼产业持续深耕，已形成坚强护城河，存塘日本鳗与美洲鳗数量均位居国内首位；烤鳗产销量均创历史新高，随着活鳗出口基地建设和国内销售网络拓展，活鳗销售有望跨上新台阶。预计公司2026-2028年EPS分别为0.04/0.06/0.12元，当前股价对应PB分别为2.6/2.5/2.4倍，首次覆盖，给予“增持”投资评级。