双汇发展(000895)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-05-06 双汇发展：一季度业绩表现良好，肉类销量高增验证改革成效 (开源证券 张宇光,张思敏)

●我们维持盈利预测，预计2026-2028年归母净利润为53.35、55.25、57.1亿元，EPS为1.54、1.59、1.65元，当前股价对应PE为18.0、17.4、16.8倍。公司肉制品改革成效持续显现，屠宰业务稳步扩张，全年业绩有望实现稳健增长。公司作为稳健价值投资标的，保持高比例分红政策，具备较强吸引力，维持“增持”评级。

●2026-04-30 双汇发展：2026年一季报点评：肉制品板块量价齐升，新渠道大幅增长 (中原证券 张蔓梓,李智)

●基于肉制品消费潜力释放及养殖板块盈利改善预期，预计公司2026–2028年归母净利润分别为55.13亿元、57.44亿元和60.95亿元，当前股价对应PE分别为17.36倍、16.66倍和15.70倍。考虑到龙头地位稳固、高分红政策延续及相对可比公司估值优势，维持“增持”评级。

●2026-04-30 双汇发展：肉制品量利双增，屠宰表现平稳 (兴业证券 沈昊,金含)

●维持此前盈利预测，预计2026-2028年营收分别为623.17/645.97/664.26亿元，同比+4.8%/+3.7%/+2.8%，归母净利润分别为54.36/55.45/56.72亿元，同比+6.5%/+2.0%/+2.3%；对应2026年4月29日收盘价，PE分别为17.6/17.3/16.9X，当前股息率5.6%，维持“增持”评级。

●2026-04-29 双汇发展：季报点评：渠道与产品结构调整推动主业量增 (华泰证券 吕若晨)

●基于猪价低位运行及渠道与产品改革成效显现，华泰研究上调公司2026–2028年EPS预测至1.55/1.63/1.72元，目标价上调至32.55元(对应2026年21倍PE)，维持“买入”评级。

●2026-04-29 双汇发展：【华创食饮】双汇发展：调整持续显效，开门红表现亮眼 (华创证券 欧阳予,范子盼)

●对于年内展望，分析师认为肉制品业务将继续保持良好增长态势，预计全年新兴渠道增速超30%，传统渠道也有望延续增长。屠宰业务将坚持“稳量扩利”策略，预计全年屠宰量增长不低于20%。养殖板块则呈现猪鸡分化的局面，禽养殖业预计同比增利2-3亿元，而养猪业亏损可能小幅扩大。基于改革成效显著以及高股息率的支撑，华创证券维持对双汇发展的“强推”评级，并上调目标价。

◆同行业研报摘要◆行业:农副食品

●2026-08-13 金龙鱼：半年报点评：半年报业绩亮眼，品牌影响力持续领跑 (国盛证券 张斌梅,沈嘉妍)

●2026年上半年公司业绩实现较快增长，尤其在归母净利润端表现亮眼。根据公司财务预测指标，预计2026-2028年公司实现归母净利润分别为40.19/48.72/56.25亿元，同比分别增长27.5%/21.2%/15.4%，对应2026年35.0xPE。考虑到公司在粮油领域的龙头地位及前瞻性的库存储备策略，维持“增持”评级。

●2026-08-13 盐津铺子：品类渠道优化，驱动盈利上行 (国海证券 刘旭德,肖悦)

●我们认为，公司大单品已进入收获期，渠道结构有望进一步优化。我们预计公司2026-2028年营业收入分别为66/76/86亿元，同比分别增长15%/14%/14%；归母净利润分别为9/10/12亿元，同比分别增长16%/20%/19%，维持“买入”评级。

●2026-08-13 金龙鱼：中报点评：26H1两大主业量价齐增 (华泰证券 樊俊豪,季珂,王煜坤)

●我们维持公司2026---2028年归母净利润预测47.5/68.8/85.3亿元，对应EPS为0.88/1.27/1.57元。参考可比公司2026年平均PE29.0倍及公司上市以来PE中枢66.5倍，考虑公司粮油龙头的规模壁垒、主业盈利修复弹性及诉讼计提冲回的潜在空间，给予公司2026年35倍PE，对应目标价30.8元（前值35.2元，对应26E40XPE），维持“增持”评级。

●2026-08-13 汤臣倍健：重视高势能渠道，盈利阶段承压 (兴业证券 沈昊,王嘉琦)

●预计2026-2028年营收分别为69.22/75.77/82.76亿元，同比+10.5%/+9.5%/+9.2%，归母净利润分别为6.63/7.30/8.17亿元，同比-15.3%/+10.1%/+12.1%，EPS为0.39/0.43/0.48元；对应2026年8月12日收盘价，PE为25.9/23.5/21.0X，“增持”评级。

●2026-08-12 苏盐井神：盐化龙头打开盐穴储气成长新空间 (华泰证券 庄汀洲,张雄)

●考虑到公司新建300万吨/年储气库卤水制盐项目有望在26H2-28年逐步放量，以及储气库业务商业化运营推进，我们预计公司26-28年归母净利润为5.5/7.2/9.3亿元，同比+5%/+32%/+28%，对应EPS为0.58/0.76/0.97元/股。结合可比公司26年Wind一致预期平均18xPE，考虑公司盐穴储气业务成长性可期，给予苏盐井神26年20xPE，目标价11.6元，首次覆盖给予“买入”评级。

●2026-08-12 海天味业：调味品航母，再启新程 (天风证券 刘洁铭)

●我们预计公司2026-2028年营业收入分别为311.49/338.14/366.70亿元，归母净利润分别为77.77/82.10/86.36亿元，对应EPS分别为1.33/1.40/1.48元，对应PE分别为27.2/25.8/24.5倍，维持“买入”评级。

●2026-08-12 天味食品：川味复调龙头，并购出海焕新 (国盛证券 李梓语,黄越)

●短期来看，公司外延并购节奏清晰，先后收购多家特色调味企业，多品牌协同持续释放增量；线上线下、B端C端、国内海外全渠道布局完善，全国经销网络覆盖全面，渠道红利有望持续兑现。中长期来看，复调行业扩容、集中度提升，公司产品迭代升级叠加外延并购完善品牌矩阵，营收有望持续稳健增长，此外，公司即将登陆H股，出海目标明确，海外市场有望为营收贡献新的增量。我们预计2026-2028年归母净利润分别为6.47/7.47/8.30亿元，同比分别+13.59%/+15.39%/+11.21%。考虑公司持续推进外延并购打开增长空间、国内外渠道同步扩容，首次覆盖给予“买入”评级。

●2026-08-11 汤臣倍健：【华创食饮】汤臣倍健：渠道结构优化，盈利短期承压 (华创证券 欧阳予,范子盼)

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●2026-08-10 百合股份：2026半年报点评：外延支撑增长，内生基本平稳 (东吴证券 苏铖,邓洁)

●考虑到收购子公司跨国交流频繁、管理费用短期走高，叠加汇兑等因素扰动，我们调整2026-2028年归母净利润预测至1.21/1.37/1.56亿元（原值：1.30/1.38/1.51亿元），同比-6.02%/+13.51%/+13.95%，对应当前PE19.89x/17.52x/15.38x，考虑到公司内生业务平稳，外延业务具备想象空间，维持“买入”评级。

●2026-08-09 汤臣倍健：2026半年报点评：收入延续增长，渠道分化明显 (东吴证券 苏铖,邓洁)

●考虑到原材料成本略有走高，线上渠道费用要求较高，我们调整2026-2028年归母净利润预测至6.68/7.32/8.18亿元（原值：7.89/8.39/9.13亿元），同增-14.61%/+9.57%/+11.74%，对应当前PE25.56x/23.33x/20.88x，考虑到公司探索积极、短期成本压力不改长期增长趋势，维持“买入”评级。