中国稀土(000831)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-08-18 中国稀土：2026年半年报点评：镨钕产品价格上涨，上半年归母净利高增 (渤海证券 张珂)

●公司作为中国稀土集团的稀土上市平台，项目推进有序，集团资产注入潜力大。在中性情景下，考虑到公司产品价格上涨幅度，我们小幅上调公司2026年归母净利预期至4.02亿元，考虑到公司主动优化产品结构和贸易业务，我们下调公司2027/2028年归母净利预测分别至4.48/4.92亿元；对应EPS分别为0.38/0.42/0.46元/股；对应2026年PE为165.68X，我们看好稀土行业景气度，公司是国内重稀土主要供应商，享有一定估值溢价，维持“增持”评级。

●2026-08-11 中国稀土：2026年半年报点评报告：利润大幅增长现金流显著改善，长期价值有望凸显 (华龙证券 景丹阳)

●在地缘政治与国家安全大背景下，中重稀土产业链战略价值持续凸显。政策管控下，上游资源端加速整合，中游冶炼分离端技术优势扩大，下游终端产品持续升级，央企龙头拥有上下游产业链一体化优势，预计将在稀土价格中枢上抬的景气周期中受益。上半年，公司主营业务毛利率大幅提升超过9pct，在中重稀土产品价格中枢持续抬升背景下，公司利润率水平提升或具有持续性。我们预计公司2026-2028年实现归母净利润分别为3.97/4.87/5.48亿元，对应PE分别为155.9/127.1/113倍。首次覆盖，给予“增持”评级。

●2026-05-19 中国稀土：2025年年报及2026年一季报点评：深度受益行业整合浪潮，公司业绩稳步增长 (东莞证券 许正堃)

●公司是中重稀土行业龙头，且作为政策红利最大的受益者，将充分受益于行业供需格局改善。预计公司2026—2028年EPS分别为0.44元、0.51元、0.59元，对应PE分别为121.82倍、103.83倍、90.13倍，维持“买入”评级。

●2026-04-29 中国稀土：业绩修复，产业链控制力增强 (华安证券 许勇其,牛义杰)

●我们预计2026-2028年公司归母净利润为4.72、5.37、6.61亿元(此前26-27年预测为3.24/5.58亿元)，2026-2028年对应PE分别为110、97、79倍，维持“买入”评级。

●2025-09-29 中国稀土：内修主业稳健发展，优质资产注入可期 (渤海证券 张珂)

●在中性情景下，我们预计公司2025-2027年归母净利分别为3.69、5.07、6.64亿元，EPS分别为0.35、0.48、0.63元/股，对应PE分别为143.21X、104.06X、79.50X。从可比公司iFinD一致预期看，截至9月26日，可比公司2025年平均PE值为62.09X，公司作为中国稀土集团的专业化稀土上市平台享有估值溢价，首次覆盖给予“增持”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:有色金属

●2026-08-19 图南股份：2026半年度报告点评：沈阳中小零部件产销大增，半年度业绩高增 (西部证券 张恒晅,刘博,温晓)

●预计公司于2026-2028年实现营业收入23.4/29.0/33.6亿元，同比+108%/24%/16%，归母净利润4.5/6.1/7.4亿元，同比+192%/34%/22%，对应EPS为1.15/1.53/1.87元。基于沈阳图南进入规模化转产，有望持续贡献合并报表净利润，维持公司“买入”评级。

●2026-08-19 华友钴业：2026年中报点评：镍产品成本承压，碳酸锂利润修复 (东吴证券 曾朵红,阮巧燕,岳斯瑶)

●由于硫磺价格上涨，我们下调公司26-28年归母净利润预期至54/80/104亿元（原预期104/125/146亿元），同比-12%/+48%/+30%，对应PE为15x/10x/8x，考虑到27年公司硫磺自供比例提升，湿法镍成本回落，当前估值低位，维持“买入”评级。

●2026-08-19 天山铝业：2026年上半年补税影响业绩释放，电解铝产能走阔利润增厚 (国盛证券 张航,初金娜)

●因铝价存下跌风险，故下调整体业绩预测，我们谨慎假设2026-2028年电解铝含税价格为2.4/2.35/2.3万元/吨，预计2026-2028年公司实现归母净利86/85/81亿元，对应PE7.1/7.2/7.6倍，维持“买入”评级。

●2026-08-19 华友钴业：2026年中报点评：硫磺涨价拖累Q2业绩表现，期待下半年厚积薄发 (西部证券 刘博,李柔璇)

●考虑到硫磺涨价影响，我们微调公司2026-2028年EPS分别为3.99、5.30、7.35元，PE分别为11、8、6倍，维持“买入”评级。

●2026-08-18 盛屯矿业：2026年半年报点评：上半年业绩表现亮眼，外延并购奠定成长空间 (国信证券 刘孟峦,杨耀洪)

●预计公司2026-2028年营收为384.39/409.15/433.91亿元，同比增速为28.1%/6.4%/6.1%；归母净利润为36.76/47.27/58.17亿元，同比增速为87.4%/28.6%/23.1%；摊薄EPS为1.19/1.53/1.88，当前股价对应PE为10/8/6X。公司深度聚焦上游资源开发，通过内生增长和外延并购，未来仍有巨大的成长空间，维持“优于大市”评级。

●2026-08-18 明泰铝业：半年报点评：高端产能占比提升&全球化布局，盈利中枢持续抬升 (国盛证券 张航,初金娜)

●公司作为国内铝板带材加工行业产品多元化和再生铝保级应用龙头企业，在成本控制、风险管理等方面均具备明显领先于行业的优势。未来公司将凭借高端化铝材占比提升及铝行业高景气延续，我们认为公司盈利能力有望进一步提高。我们预计2026-2028年公司实现归母净利25/26/29亿元，对应PE分别为8.3/7.9/7.2倍，维持“买入”评级。

●2026-08-18 华峰铝业：2026年中报点评：Q2单季度业绩表现亮眼，重庆二期建设取得重大突破 (西部证券 刘博,李柔璇)

●我们预测公司2026-2028年EPS分别为1.47、1.79、2.17元，对应PE分别为10、9、7倍，维持“买入”评级。

●2026-08-18 华锡有色：半年报点评：2026年上半年业绩表现亮眼，精益运营提质提效 (国盛证券 张航,初金娜)

●公司作为锡及锑行业领军企业，充分享受锡、锑价格中枢上移所带来的利润弹性，且公司主力矿山扩产项目推进顺利，体外资产注入进展顺利，量价齐升未来公司业绩弹性较大。我们预计2026-2028年公司将实现归母净利12/14/16亿元，对应PE26.1/23.0/20.4倍，维持“买入”评级。

●2026-08-18 华锡有色：2026年半年报点评：锡价上行带动业绩增长，乘政策东风成长可期 (国联民生证券 邱祖学,李挺)

●公司为锡、锑龙头，矿产资源丰富，乘政策东风，“十五五”增储潜力可期。我们预计2026-2028年公司实现归母净利润分别为13.62/17.22/22.66亿元，对应2026年8月17日收盘价的PE分别为24/19/14倍，维持“推荐”评级。

●2026-08-18 金田股份：半年报点评：单季度业绩创新高，算力铜材出货量大幅增长 (浙商证券 杨占魁,汪智谦)

●基于公司AI算力铜材深度绑定英伟达等同步客户，扩产项目稳步推进，绿色高端再生铜销量同比高增持续渗透高端市场，叠加海外业务持续落地，盈利能力有望持续增强，预计公司2026-2028年归母净利润分别为12.00亿元、14.34亿元、18.81亿元。以当前股本计，EPS分别为0.69元、0.83元、1.09元。以2026年8月18日收盘价计，PE分别为17.22、14.41、10.98倍，维持“买入”评级。