中水渔业(000798)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-10-29 中水渔业：2024年三季报点评：远洋渔业龙头，渔业板块联合重组再启航 (西南证券 徐卿)

●预计2024-2026年EPS分别为0.23元、0.37元、0.55元，对应动态PE分别为34/21/14倍。首次覆盖，给予“持有”评级。

●2015-03-29 中水渔业：拥有海陆一体化大格局的远洋渔业新龙头 (光大证券 刘晓波)

●2015年公司能够实现股权过户，则资产、收入规模、股本扩张后，2015-2017年的EPS将分别达0.53、0.59和0.62元，由于公司通过重组、收购稳定了收益，平抑了远洋渔业特有渔汛风险，向前景广阔的产业链下游延伸，给予公司2015年30XPE，对应目标价15.9元。

●2014-12-26 中水渔业：国内远洋捕捞龙头企业，大平台，新发展 (申银万国 赵金厚,叶洁)

●预计14-16年全面摊薄EPS0.01/0.41/0.43元。依据国内远洋捕捞上市公司PE区间32-39倍，考虑公司行业龙头地位与持续扩增潜力，给予15年EPS35倍PE，目标价14元，当前股价9.25元，上涨空间50%，买入。

●2014-12-09 中水渔业：短期开拓新利润点，长期布局下游 (光大证券 刘晓波)

●按照业绩补偿协议，新阳洲2015-2017年将实现收入3.38、3.46和3.62亿元，净利润4320、4560和4700万元。若2015年能够实现股权过户，则本次交易将增厚2015-2017年业绩0.03、0.03和0.03元，公司同期EPS将分别达0.53、0.59和0.62元，由于收购资产稳定了收益、带来下游延伸的空间，给予公司2015年25XPE，对应目标价13.25元。

●2014-11-18 中水渔业：央企改革成就新中水 (光大证券 刘晓波)

●新注入资产并表后，2015-2017年将增加公司净利润2.53、2.60和2.68亿元，考虑增发摊薄，备考EPS分别为0.50、0.56和0.59元。给予2015年25X市盈率，目标价13.00元，首次覆盖给予买入评级。

◆同行业研报摘要◆行业:农林牧渔

●2026-08-24 立华股份：黄鸡业务实现盈利，生猪成本同比下降 (山西证券 陈振志,徐风)

●我们预计公司2026-2028年归母净利润7.87/15.23/17.86亿元，对应EPS为0.93/1.80/2.11元，当前股价对应2026年PB为1.6倍，维持“增持-A”评级。

●2026-08-24 牧原股份：2026年中报业绩点评：猪价深跌拖累中期业绩，成本优势护航周期回暖 (中泰证券 王明琦)

●我们预计公司未来三年商品猪出栏量基本稳定，业绩波动主要受猪价周期变化影响，随着2026年下半年猪价逐步企稳回升，公司业绩亦有望逐步修复。预计公司2026-2028年营收分别为1057.50/1267.60/1236.52亿元（前值一致），同比分别-26.64%/19.87%/-2.45%，归母净利润分别为18.76/136.35/142.67亿元（前值22.32/136.32/142.96亿元），同比分别-87.88%/626.64%/4.64%，EPS分别为0.33/2.36/2.47元/股，维持“增持”评级。

●2026-08-24 圣农发展：中报点评：产品结构与成本优化带动业绩增长 (华泰证券 樊俊豪,王煜坤,季珂)

●我们基本维持公司26-28年归母净利润预测12.4/17.3/19.6亿元。参考可比公司2026年Wind一致预期均值1.8xPB，考虑公司白羽鸡种源-食品全产业链优势相对可比公司更加显著，“圣泽903”反映公司自研种源的迭代优势进一步强化，给予公司2026年2.14xPB，BVPS9.52元，维持目标价20.41元，维持“买入”评级。

●2026-08-24 立华股份：成本领先，猪鸡价格回升下盈利可期 (东海证券 姚星辰)

●公司是黄羽肉鸡养殖龙头企业，黄羽鸡出栏保持稳健增长，生猪产能快速释放，成本优势行业领先。由于猪鸡价格的波动，我们调整2026-2027年盈利预测，新增2028年盈利预测，预计2026-2028年公司归母净利润分别为4.67/19.54/14.37亿元（2026-2027年前值分别为12.02/13.03亿元），对应EPS分别为0.55/2.31/1.7元（2026-2027年前值分别为1.44/1.56元），对应当前股价PE分别为33/8/11倍，维持“买入”评级。

●2026-08-24 立华股份：畜禽业务稳步增长，生猪成本低于11.8元 (华安证券 王莺)

●我们预计，2026-2028年公司育肥猪出栏量211.2万头、221.7万头、232.8万头，同比分别+0%、+5%、+5%，肉鸡出栏量6.07亿羽、6.49亿羽、6.95亿羽，同比分别+7%、+7%、+7%，实现收入191.1亿元、214.7亿元、228.3亿元，同比分别+2.0%、+12.3%、+6.3%，对应归母净利润-0.2亿元、11.03亿元、12.16亿元，同比-103.5%、+5511.1%、+10.2%，归母净利润前值2026年11.24亿元、2027年22.68亿元、2028年22.02亿元，本次调整的主要原因是，修正了猪价、鸡价预期、生猪完全成本、肉鸡出栏量预期。公司是我国大型生猪养殖企业、第二大黄羽鸡养殖企业，肉鸡、育肥猪成本均具备很强的竞争优势，维持公司“买入”评级不变。

●2026-08-24 立华股份：鸡猪出栏稳步扩张，降本增效显韧性 (兴业证券 纪宇泽,陈勇杰)

●公司作为黄羽鸡板块龙头企业，出栏量维持增长，成本端持续优化。我们预计2026-2028年公司EPS分别为0.98、2.41、2.91元，基于2026年8月23日收盘价对应PE为19.2、7.8、6.5倍，维持“增持”评级。

●2026-08-23 牧原股份：2026年半年报点评：积极调减能繁母猪，静待周期反转 (国海证券 程一胜,熊子兴)

●基于猪价低位运行，我们调整公司2026-2028年营业收入至1163.73、1646.31、1390.74亿元，同比-19.27%、+41.47%、-15.52%。归母净利润4.33、321.75、99.29亿元，同比-97.20%、+7326.67%、-69.14%。本轮猪周期产能去化确定性增强，维持“买入”评级。

●2026-08-23 立华股份：黄鸡盈利有望回暖，肉猪成本稳步下降 (财通证券 王聪,江路)

●我们预计公司2026-2028年实现营业收入194.78/212.55/225.17亿元，归母净利润8.96/18.14/20.71亿元，8月21日收盘价对应PE分别为17.7/8.8/7.7倍，维持“买入”评级。

●2026-08-21 牧原股份：牧原股份（002714.SZ）|养殖效率精进，周期底部财务结构良好【国盛农业】 (国盛证券 张斌梅,沈嘉妍)

●因为猪价不及预期,故我们下调2026年猪价预测,下调2026年归母净利润为29.09亿元(前值为45.47亿元),同比下降81.2%,预计2027/2028年归母净利润分别为300.98/343.35亿元,同比分别+935%/+14.1%,当前对应2027年pe为7.6x,维持"买入"评级。

●2026-08-21 牧原股份：半年报点评：养殖效率精进，周期底部财务结构良好 (国盛证券 张斌梅,沈嘉妍)

●因为猪价不及预期，故我们下调2026年猪价预测，下调2026年归母净利润为29.09亿元（前值为45.47亿元），同比下降81.2%，预计2027/2028年归母净利润分别为300.98/343.35亿元，同比分别+935%/+14.1%，当前对应2027年PE为7.6x，维持“买入”评级。