中国武夷(000797)盈利预测

◆研报摘要◆

●2017-04-11 中国武夷：2016年报点评：地产业绩好转，海外扩展受益一路一带 (东兴证券 郑闵钢)

●我们预计公司2017年-2019年营业收入分别为34亿元、40亿元和44亿元；每股收益分别为0.49元、0.57元和0.63元，对应PE分别为42.56、36.4和32.97，维持公司“强烈推荐”的评级。

●2016-10-28 中国武夷：16年三季报点评：受益外汇贬值，国际承包大增 (安信证券 陈天诚)

●公司三季报业绩虽受拖累，但内部财务结构实现优化，得益于人民币贬值从而汇收收益扩大，国际工程项目发展势头强劲，预计能为公司全年业绩提供支撑。大股东完成增持，北京通州项目业绩锁定性强、公司未来发展前景值得期待。我们预计公司2016-2018年EPS为0.14、0.36和0.48，对应当前股价PE估值为132.3X、49.6X、37.9X，维持“买入-A”评级，6个月目标价22.1元。

●2016-10-27 中国武夷：关注通州项目进度 (中投证券 李少明)

●公司传统业务在国际市场具有一定影响力保持稳健发展；地产业务显著受益市场回暖，销售和结算都迎来较好的窗口期。通州项目即将入市，有望成为未来几年业绩的重要支撑。RNAV21.3元/股，16-18EPS0.29/0.38/0.52元，“推荐”评级。

●2016-08-29 中国武夷：2016年半年报点评：通州明珠，美自天成 (东兴证券 郑闵钢)

●目前在北京通州武夷花园南侧仍有600亩待开发土地，根据有关规划，项目总建筑面积100万平方米左右，其中大部分为住宅用地。此外，公司在海外业务发展势头也十分良好，上半年相继中标肯尼亚、埃塞尔比亚等地的项目，为公司工程承包业务业绩的增长提供了保障。我们预计公司2016年-2018年营业收入分别为28.58亿元、34.98亿元和44.14亿元，归属于上市公司股东净利润分别为2.48亿元、2.71亿元和2.83亿元；每股收益分别为0.50元、0.54元和0.57元，对应PE分别为35.72、32.69和31.30，维持公司“强烈推荐”评级。

●2016-08-28 中国武夷：房地产结转及投资收益减少致业绩下滑 (中投证券 李少明)

●公司传统业务在国际市场具有一定影响力保持稳健发展；地产业务显著受益市场回暖，销售和结算都迎来较好的窗口期。通州项目即将入市，有望成为未来几年业绩的重要支撑。RNAV21.3元/股，预测16-18年EPS0.29/0.38/0.52元，维持“推荐”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:房地产

●2026-08-24 南京高科：股权投资业务聚焦科技前沿领域 (开源证券 齐东,胡耀文)

●我们维持盈利预测，预计2026-2028年南京高科归母净利润分别为20.7、22.6、25.1亿元，EPS分别为1.19、1.31、1.45元，当前股价对应PE估值分别为6.7、6.1、5.5倍，我们看好公司股权投资业务实现成功转型，维持“买入”评级。

●2026-08-22 张江高科：2026年半年报点评：营收小幅提高，产业投资持续强化 (银河证券 胡孝宇)

●房地产业务成为公司收入压舱石，出租面积稳中有升。公司持续强化产业投资，布局纵深推进，投资额持续扩大，并主要投资集成电路、生物医药、智能制造等产业。凭借优质的产业投资资源和强大的投资能力，公司在管项目IPO储备充足。基于此，我们维持公司2026-2028年归母净利润为10.40亿元、10.82亿元、11.00亿元的预测，对应EPS为0.67元/股、0.70元/股、0.71元/股，对应PE为46.00X、44.20X、43.50X，维持“推荐”评级。

●2026-08-20 张江高科：2026年中报点评：业绩小幅下行，产业投资聚焦集成电路主赛道 (中信建投 竺劲)

●我们维持盈利预测不变，预计2026-2028年EPS分别为0.67/0.69/0.71元。看好产业投资持续推进与园区建设为公司带来的增长空间，维持买入评级。

●2026-08-20 张江高科：“投招孵服研”协同发力，聚焦集成电路核心赛道 (开源证券 齐东,胡耀文)

●张江高科发布2026年半年报，公司收入增长利润下降，产业投资力度持续提升。受持有的上市公司股票公允价值变动收益和投资性房地产折旧影响，我们下调2026年盈利预测同时上调2027-2028年盈利预测，预计公司2026-2028年归母净利润分别为8.75、12.02、13.45亿元(前值为10.30、11.00、11.05亿元)，对应EPS为0.56、0.78、0.87元，当前股价对应PE为55.9、40.7、36.4倍，公司在张江核心区域项目充足，投资规模扩容带动产业转型，维持“买入”评级。

●2026-08-20 特发服务：业绩稳步增长，数智化提质增效 (财通证券 房诚琦,何裕佳,陈思宇)

●公司多年深耕园区综合设施管理服务（IFM），赢得了互联网大厂、能源企业等众多知名企业客户的信任和赞誉，目前已在行业经验、服务沉淀、客户积累和人才储备等方面具备竞争优势。考虑到公司中期业绩增速回升，我们小幅上调盈利预测，预计2026-2028年归母净利润分别为1.28、1.33、1.37亿元，对应PE分别为35.4x、34.2x、33.2x。维持“增持”评级。

●2026-08-11 保利发展：2026年半年度业绩快报点评：业绩下滑不改基本面韧性，拿地聚焦筑牢经营底盘 (东方财富证券 张明远,张丰淇)

●公司2026年半年度归母净利润延续下滑，但下滑幅度放缓，利润下滑背后的主要原因是房地产项目交付结转规模和结转毛利率下降，但2025年以来公司拿地积极度提升，且持续聚焦核心一、二线城市，后续随着优质项目逐步结转，叠加多元化业务持续形成协同，利润有望企稳。我们预计公司2026、2027、2028年营收分别为2510.58、2155.92、2152.58亿元，归母净利润分别为17.96、22.22和27.22亿元；对应EPS分别为0.15、0.19、0.23元，以2026年8月10日收盘价计，PB分别为0.33、0.33、0.33倍，首次覆盖给予“增持”评级。

●2026-08-09 城投控股：2026年半年度业绩预告点评：短期利润承压，深耕上海储备具备韧性 (东方财富证券 张明远,张丰淇)

●公司2026年半年度归母净利润预计同比由正转亏，背后主要受地产项目结转周期影响，但房开业务聚焦上海，存量土储优质，未来安全垫充裕，后续随着优质项目逐步结转，叠加运营板块品牌体系持续完善，业绩有望企稳。我们预计公司2026、2027、2028年营收分别为121.16、127.30、133.76亿元，归母净利润分别为2.51、3.17和4.19亿元；对应EPS分别为0.10、0.13、0.17元，以2026年8月7日收盘价计，PB分别为0.43、0.42、0.42倍，首次覆盖给予“增持”评级。

●2026-08-07 首开股份：首开股份有望受益多重外部支持，对偿债压力不必悲观 (东方财富证券 张明远,张凯)

●我们认为存量项目对公司业绩的拖累在减弱，在多重外部支持下公司的偿债压力也不必悲观，而城市更新业务有望提升公司的多元化拿地能力，并推动公司进入地产新周期。我们预计首开股份2026、2027、2028年营收分别为250.1、218.6、141.4亿元，归母净利润分别为-38.9、-17.3、0.4亿元；对应EPS分别为-1.51、-0.67、0.01元，以2026年8月3日收盘价计，PB分别为2.5、4.3、4.2倍，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2026-08-07 首开股份：有望受益多重外部支持，对偿债压力不必悲观 (东方财富证券 张明远,张凯)

●我们认为存量项目对公司业绩的拖累在减弱，在多重外部支持下公司的偿债压力也不必悲观，而城市更新业务有望提升公司的多元化拿地能力，并推动公司进入地产新周期。我们预计首开股份2026、2027、2028年营收分别为250.1、218.6、141.4亿元，归母净利润分别为-38.9、-17.3、0.4亿元；对应EPS分别为-1.51、-0.67、0.01元，以2026年8月3日收盘价计，PB分别为2.5、4.3、4.2倍，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2026-08-04 保利发展：淡季销售有所下滑，重仓上海核心地块 (财通证券 房诚琦,何裕佳,陈思宇)

●公司行业龙头地位稳固，土储结构不断优化，融资渠道畅通，考虑到当前房地产行业仍处调整周期，以及受公司结转节奏、结转结构影响，我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为19.6、29.9、43.9亿元，对应PE分别为31.2、20.5、13.9倍，维持“增持”评级。