普洛药业(000739)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-09-07 普洛药业：CDMO延续快速增长，业务结构持续优化 (国海证券 曹泽运,孔维崎)

●预计公司2026-2028年实现营业收入99.87/106.68/116.81亿元，同比增长2%/7%/9%；归母净利润分别为9.32/10.87/13.10亿元，同比增长5%/17%/20%；对应摊薄EPS分别为0.80/0.94/1.13元，当前股价对应PE分别为27.77/23.81/19.76倍。公司已形成“原料药中间体+CDMO+制剂”协同发展的业务格局，具备研发、生产和商业化一体化服务能力。当前公司主动优化业务结构，高毛利业务收入占比提升，原料药业务盈利能力逐步修复，CDMO项目储备持续丰富，有望为中长期业绩增长提供支撑。综合考虑公司基本面改善趋势、成长空间及当前估值水平，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-09-03 普洛药业：盈利能力持续改善，CDMO业务进入加速期 (国盛证券 张雪,李慧瑶)

●公司CDMO业务已成为核心增长引擎，项目数量持续增加，在手订单充裕。预计公司2026---2028年营业收入分别为100.99/116.32/131.39亿元，归母净利润分别为10.08/13.12/15.96亿元。我们选取药明康德、凯莱英、九洲药业、博腾股份作为可比公司，考虑公司CDMO业务快速成长、原料药业务触底回升，参考可比公司平均估值，给予公司2027年24倍PE，对应目标价27.18元。首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-09-01 普洛药业：2026年中报点评：CDMO在手订单高增长，复杂分子承接能力大幅提升 (西部证券 李梦园,邓琳茜)

●预计2026-2028年公司营业收入102.44/113.85/129.95亿元，同比增长4.7%/11.1%/14.1%；归母净利润10.68/13.22/16.05亿元，同比增长19.9%/23.8%/21.4%。基于公司CDMO业务订单加速兑现、复杂分子项目逐步落地，维持“买入”评级。

●2026-08-24 普洛药业：CDMO订单需求强劲，原料药有望触底回升 (兴业证券 孙媛媛,黄翰漾,乔波耀)

●普洛药业是国内领先的CDMO企业，订单业绩稳健增长。我们调整盈利预测，预计2026-2028年公司营业收入分别为104.51、117.49、132.44亿元，归母净利润分别为10.55、13.14、16.25亿元，对应2026年3月21日收盘价，PE为22.8倍、18.3倍、14.8倍，维持“增持”评级。

●2026-08-24 普洛药业：CDMO订单充沛势头强劲，加速增长在即 (中泰证券 祝嘉琦)

●根据2026中报调整盈利预测，预计公司2026-2028年收入分别为100.0、107.1、120.4亿元（26-28调整前分别为105.28、116.32、132.26亿元），同比增长2.3%、7.0%、12.4%；归母净利润10.27、12.85、16.54亿元（26-28调整前分别为10.36、12.29、14.70亿元），同比增长15.3%、25.2%、28.7%。当前股价对应26-28年PE为22/18/14倍，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:医疗卫生

●2026-09-07 迪哲医药：研发快速推进，国际化价值兑现 (东海证券 杜永宏)

●公司商业化收入快速增长，我们维持盈利预测不变，预计公司2026-2028年实现归母净利润分别为-4.48/0.78/4.81亿元。公司研发快速推进，国际化价值兑现，维持“买入”评级。

●2026-09-07 欧林生物：破伤风疫苗销售持续强劲，金葡菌疫苗完成III期揭盲 (中信建投 袁清慧,王在存,刘若飞,汤然,贺菊颖)

●我们预计公司2026~2028年营业收入分别为8.08亿元、9.05亿元和10.75亿元，分别同比增长14.8%、12.0%和18.7%；归母净利润分别为-0.04亿元、0.93亿元和1.31亿元；2026年受补缴税款及滞纳金影响，预计同比转亏，2027年预计扭亏，2028年归母净利润预计同比增长40.1%，EPS分别为-0.01元、0.23元和0.32元/股，对应PS分别为14.2X、12.6X和10.7X。综合考虑公司研发管线进展及其商业化价值，维持“买入”评级。

●2026-09-07 康弘药业：多品种纳入新版基药目录，创新管线进展积极 (国投证券 冯俊曦,胡雨晴)

●我们预计公司2026年-2028年的收入增速分别为-2.9%、6.7%、7.4%，归母净利润的增速分别为-11.0%、12.8%、13.8%；给予买入-A的投资评级，6个月目标价为25.85元，相当于2026年23倍的动态市盈率。

●2026-09-07 金域医学：Q2业绩环比向好，产品结构优化与AI提效带动盈利能力提升 (中泰证券 祝嘉琦,谢木青,刘照芊)

●根据财报数据，结合最新数据与行业趋势，我们调整盈利预测。在不考虑新冠应收减值冲回情况下，预计2026-2028年营业收入64.12、69.25、76.39亿元(+6%、8%、10%)，调整前62.88、66.24、71.58亿元；预计归母净利润3.91、4.98、6.09亿元(扭亏、27%、22%)，调整前3.79、4.27、4.96亿元。公司当前股价对应2026-2028年31、25、20倍PE，维持“买入”评级。

●2026-09-07 仙琚制药：2026H1业绩点评报告：筑底回暖，蓄势向上 (浙商证券 郭双喜,盖文化)

●综合考虑公司制剂新产品销售推广、原料药业务触底回升等因素，我们调整盈利预测，我们预计2026-2028年EPS分别为0.48/0.54/0.65元/股，2026年9月7日收盘价对应2026年18倍PE。我们持续看好公司制剂从仿制药向高难仿、创新药管线逐渐兑现，甾体激素原料药在供给升级下的中长期发展空间，维持“买入”评级。

●2026-09-07 海普瑞：汇兑损益影响短期表观利润，制剂业务稳健增长提升毛利率 (东方财富证券 唐爱金)

●海普瑞受汇率波动扰动表观业绩，但公司营收核心由制剂业务驱动，其核心单品依诺肝素钠凭全球化网络构筑护城河；原料药与CDMO业务虽短期拖累，但随新客户项目成熟有望修复。长期看，公司正推进自研及引进的创新管线，为未来增长蓄力。我们预计公司2026-2028年营业收入分别为51.9、54.0、57.1亿元，同比增速分别为-5.3%、4.1%、5.7%。归母净利润分别为4.3、6.0、6.6亿元，同比增速分别为23.0%、39.8%、10.1%，对应PE分别为34、24、22倍，首次覆盖给予“增持”评级。

●2026-09-07 国邦医药：2026H1业绩点评：经营韧性凸显，蓄力周期反转 (浙商证券 郭双喜,盖文化)

●我们预计公司2026-2028年EPS分别为1.08、1.31、1.55元，2026年9月7日收盘价对应2026年PE为14倍。我们看好公司立足于规模制造优势，核心品种市占率提升强化制造优势、新品种商业化放量构成新动能，维持“买入”评级。

●2026-09-07 甘李药业：国际收入高速增长，GZR18实现欧洲出海 (兴业证券 孙媛媛,黄翰漾,杨希成)

●我们调整公司的盈利预测，预计2026-2028年实现归母净利润14.49/16.06/19.87亿元，对应2026年9月4日收盘价PE分别为28.9/26.1/21.1倍，维持“增持”评级。

●2026-09-07 奥锐特：2026H1业绩点评报告：业绩阶段性承压，TIDES业务蓄势待发 (浙商证券 郭双喜,盖文化)

●考虑公司汇兑及折旧影响，我们预计2026-2028年EPS分别为1.03、1.38、1.67元/股，2026年9月7日收盘价对应2026年19倍PE。尽管短期利润面临压力，但公司在TIDES等新兴高壁垒领域已建立显著的先发优势和技术壁垒，制剂业务通过集采有望加速放量，产品管线梯队清晰，维持“增持”评级。

●2026-09-06 康泰生物：新品准入与海外布局持续推进，盈利能力显著改善 (中信建投 袁清慧,王在存,刘若飞,汤然,贺菊颖)

●我们预计公司2026~2028年营业收入分别为27.13亿元、28.75亿元和31.40亿元，分别同比增长1.5%、6.0%和9.2%；归母净利润分别为1.21亿元、2.45亿元和3.82亿元，分别同比增长72.0%、102.3%和56.0%，折合EPS分别为0.11元/股、0.22元/股和0.34元/股，对应PE分别为118.9X、58.8X和37.7X。综合考虑公司在研管线价值及国际化业务前景，维持买入评级。