航发控制(000738)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-09-03 航发控制：营收实现过半目标，盈利能力短期承压 (国投证券 杨雨南,姜瀚成)

●我们预计公司26/27/28年净利润分别为3.67/4.06/4.68亿元，增速为9.6%/10.7%/15.5%。考虑公司为航发控制系统龙头企业，公司具备稀缺性，我们审慎给予公司12个月目标价为24元，维持买入-A的投资评级。

●2026-08-30 航发控制：全年经营目标过半，新兴领域持续拓展 (中泰证券 陈鼎如,马梦泽)

●我们预计2026-2028年公司营业收入为55.11亿元、59.14亿元、64.00亿元，归母净利润分别为4.07亿元、4.94亿元、6.09亿元。对应EPS分别为0.31元、0.38元、0.46元，对应PE分别为60X、50X、40X。公司作为国内航空发动机控制系统龙头，受益于国内军发及商发新需求放量，以及通用航空、燃机等新兴领域拓展，业绩有望持续增长，首次覆盖给予“增持”评级。

●2026-08-23 航发控制：2026年中报点评：2026H1收入实现过半目标，抢抓商用航空、通航、燃机等新兴市场机遇 (国海证券 赵博轩)

●公司是我国从事航空发动机及燃气轮机控制系统产品的主要供应商，赛道卡位优势明显，并不断推进质量回报双提升工作。公司聚焦航空发动机及燃气轮机产业需求，抢抓商用航空、通用航空、民用燃气轮机等新兴市场机遇，中长期发展空间或较大。我们预计，公司2026~2028年归母净利润分别为4.02/4.85/5.96亿元，对应PE为58.45/48.42/39.39x，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-08-23 航发控制：2026年中报点评：抢抓商用航空、通航、燃机等新兴市场机遇 (国海证券 赵博轩)

●公司是我国从事航空发动机及燃气轮机控制系统产品的主要供应商，赛道卡位优势明显，并不断推进质量回报双提升工作。公司聚焦航空发动机及燃气轮机产业需求，抢抓商用航空、通用航空、民用燃气轮机等新兴市场机遇，中长期发展空间或较大。我们预计，公司2026~2028年归母净利润分别为4.02/4.85/5.96亿元，对应PE为58.45/48.42/39.39x，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-08-20 航发控制：【华创交运*业绩点评】航发控制：上半年收入微增实现过半目标，业绩阶段性承压，不改中长期发展逻辑 (华创证券 吴一凡,梁婉怡)

●尽管短期业绩承压，公司作为国内航发控制系统龙头，深度配套军民用全谱系发动机，壁垒突出，在民用领域成长空间广阔。维持2026-2028年归母净利润预测分别为3.8、4.1、4.5亿元，对应PE为61、57、52倍，强调“推荐”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:运输设备

●2026-09-06 涛涛车业：上半年业绩同比增长58%，预计27年燃机发电业务产能超300MW (浙商证券 王华君,蒋逸)

●预计公司2026-2028年收入为53、68、85亿元，同比增长34%、29%、25%；归母净利润为13.2、18.3、24.3亿元，同比增长62%、38%、33%，25-28年复合增速为44%，对应26-28年PE为19、14、10倍，维持“买入”评级。

●2026-09-06 中国船舶：业绩符合预期，高价订单加速交付驱动盈利跃迁 (浙商证券 邱世梁,王华君,张菁)

●预计2026-2028年营收约为1821、1952、2111亿元，同比增长20%、7%、8%，CAGR=8%；归母净利润为195、262、313亿元，同比增长149%、34%、19%，CAGR=27%。对应PE14、11、9倍，维持“买入”评级。

●2026-09-05 松发股份：中报业绩亮眼，民营造船龙头扬帆起航 (浙商证券 邱世梁,王华君,张菁)

●预计2026-2028年营收约为509、821、1048亿元，同比增长135%、61%、28%，CAGR=43%；归母净利润为83、168、259亿元，同比增长213%、103%、54%，CAGR=77%。对应PE24、12、8倍，维持“买入”评级。

●2026-09-04 中航西飞：【华创交运*业绩点评】中航西飞：2026H1短期业绩承压，长期拐点逻辑强化，持续看好公司作为我国大飞机产业代表的发展潜力 (华创证券 吴一凡,梁婉怡)

●基于上半年业绩情况,我们调预计公司2026-28年盈利预测为12.2、14.3、15.9亿元,对应pe分别为53、45、40倍。我们看好公司三大核心业务中战略地位清晰,未来具备需求逐步进入放量周期的潜力,强调"推荐"评级。风险提示:成本上行风险、交付节奏存在不确定性。

●2026-09-04 中航沈飞：业绩阶段性波动，未来将努力推动航空科技自立自强 (华安证券 邓承佯)

●2026年上半年公司交付的产品主要为新型装备，在生产组织、产能提升等方面尚处于优化阶段，受部分配套产品交付节奏等因素影响，本期交付的产品数量与上年同期相比下浮较大，导致公司整体营收和利润出现阶段性下滑。基于航空防务装备产品技术密度高、研发周期长、资金投入大，我们调整盈利预测，预计公司2026-2028年归母净利润分别为30.09亿元、34.62亿元、39.93亿元（2026年/2027年/2028年前值分别为36.56亿元、39.81亿元、44.03亿元），同比增速为-14.4%、15.0%、15.3%。对应PE分别为45.46倍、39.51倍、34.26倍。给予“增持（下调）”评级。

●2026-09-04 涛涛车业：海外深化布局，业绩高增兑现，期待新业务增量 (兴业证券 颜晓晴,王雨晴,周庆)

●预计公司2026-2028年EPS为11.38/15.37/20.47元，9月2日收盘价对应PE分别为19.8/14.7/11.0倍，维持“增持”评级。

●2026-09-03 中国动力：2026年半年报点评：归母净利润+43%符合预期，低速柴油机订单同比高增 (东吴证券 周尔双,韦译捷)

●我们维持2026-2028年公司归母净利润分别为28.8/43.4/54.0亿元，当前市值对应PE26/17/14X，维持“买入”评级。

●2026-09-03 中国船舶：2026年半年报点评：高附加值订单加速兑现，盈利能力改善明显 (东吴证券 周尔双,韦译捷)

●我们维持2026-2028年公司归母净利润分别为200.4/257.1/312.7亿元，当前市值对应PE13/10/8X，维持“买入”评级。

●2026-09-03 中航沈飞：2026年中报点评：交付节奏扰动导致业绩承压，双线产能释放支撑节拍恢复 (东吴证券 许牧)

●考虑到上半年产品结构调整及部分配套成品交付偏差导致收入和毛利率低于此前预期，我们将公司2026—2027年归母净利润预测由44.3/51.0亿元下调至31.5/40.5亿元，新增2028年归母净利润预测49.8亿元，对应PE分别约为43/34/27倍。公司正加快新厂区智能产线建设及运营策划，持续释放新老厂区双线产能，生产交付节拍恢复有望推动在产品向收入和利润转化，基于产能释放和业绩修复预期，维持“买入”评级。

●2026-09-03 中航重机：2026年中报点评：业绩阶段性承压、现金流改善，技术升级蓄力长期成长 (东吴证券 许牧)

●考虑到市场订单周期性调整导致上半年收入下降、综合毛利率下行，我们将公司2026—2027年归母净利润预测由12.9/14.0亿元下调至6.2/7.8亿元，新增2028年归母净利润预测为9.2亿元，对应PE分别约为34/27/23倍，由“买入”下调至“增持”评级。