贝瑞基因(000710)盈利预测

◆研报摘要◆

●2021-09-05 贝瑞基因：肝癌早筛稳步推进，三代测序开花结果 (兴业证券 徐佳熹,孙媛媛)

●我们调整了对公司的盈利预测，预计2021-2023年公司EPS分别为0.29元、0.39元、0.63元，对应2021年9月3日收盘价，市盈率分别为81.4倍、59.5倍、37.5倍，维持“审慎增持”评级。

●2021-08-29 贝瑞基因：2021年半年报点评：Q2收入恢复增长，持续研发创新 (国信证券 朱寒青)

●维持盈利预测2021-2023年归母净利润1.0/1.6/2.2亿元，增速-51%/58%/34%，当前股价对应PE82/52/38x。公司作为基因测序领域的龙头企业，技术优势显著，随着国家优生优育政策拓展出生缺陷筛查范围，利好行业发展，期待各管线新产品推广放量顺利。看好公司长期价值，维持公司合理估值47.21-66.30元，维持“买入”评级。

●2021-05-07 贝瑞基因：2020年年报暨2021年一季报点评：疫情影响业绩，期待新产品放量 (国信证券 朱寒青)

●新增23年、下调21-22年盈利预测，2021-2023年归母净利润1.0/1.6/2.2亿元（原2.5/3.1亿元），增速-51%/58%/34%，当前股价对应PE101/64/48x。公司作为基因测序领域的龙头企业，技术优势显著，NIPT业务目前占母公司收入一半多，随着新产品线的快速增长，未来比例将持续下降，期待疫情过后各管线新产品推广放量顺利。维持“买入”评级。

●2021-02-24 贝瑞基因：肝癌早筛数据全球最优，国际合作前瞻布局 (国信证券 朱寒青,谢长雁)

●考虑疫情影响和新产品研发投入，下调盈利预测2020-2022年归母净利润1.9/2.5/3.1亿元(原2.0/3.6/4.5亿)，增速-52%/37%/20%，当前股价对应PE80/58/48x。公司作为基因测序领域的龙头企业，技术优势显著，肝癌早筛产品落地，潜在市场空间巨大，公司正从单产品向多产品线发展，并达成多项国际合作、布局三代测序等前沿领域，我们高度看好公司的发展前景，维持公司合理估值304-340亿，维持“买入”评级。

●2021-01-31 贝瑞基因：全年业绩基本符合预期，肝癌早筛产品进入商业化阶段 (安信证券 马帅)

●我们预计公司2020-2022年实现营业收入分别为15.14亿元、18.42亿元和22.06亿元，实现归属于母公司的净利润分别为1.93亿元、3.64亿元和4.54亿元，对应的EPS分别为0.54元/股、1.03元/股和1.28元/股。首次覆盖给予增持-A的投资评级。

◆同行业研报摘要◆行业:技术服务

●2026-08-29 华测检测：Q2业绩维持较快增速，战略赛道与海外布局持续兑现 (国盛证券 何亚轩,李枫婷)

●公司战略赛道持续放量、海外业务高增，我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为11.79/13.68/15.69亿元，同增16%/16%/15%，对应EPS分别为0.70/0.81/0.93元/股，当前股价对应PE分别为21.5/18.5/16.2倍，维持“买入”评级。

●2026-08-28 皓元医药：前端业务高景气驱动收入增长，后端订单加速蓄能——公司信息更新报告 (开源证券 余汝意)

●上调对公司的盈利预测并新增2028年的盈利预测，预计2026-2028年公司归母净利润为3.51/5.26/7.20亿元（原预计4.05/5.19亿元），EPS为1.65/2.47/3.38元，当前股价对应PE为56.9/37.9/27.7倍，维持“买入”评级。

●2026-08-28 百奥赛图：核心业务持续高增长，AI赋能抗体开发——百奥赛图2026半年报业绩点评 (银河证券 程培,谭依凡)

●公司以基因编辑技术为基石，临床前产品和服务业务充分受益于行业上行周期红利，随着公司主要投入的千鼠万抗计划进入兑现期，公司业绩有望带来大幅增长。预计2026-2028年归母净利润5.41/7.94/10.56亿元，对应增速为212.6%/46.7%/33.0%，当前股价对应2026-2028年PE为100/68/51倍，维持“推荐”评级。

●2026-08-28 皓元医药：2026半年度报告点评：前端业务增长强劲，后端ADC深化布局 (东北证券 吴明华)

●我们预计公司2026-2028年营业收入为36.04/43.38/51.82亿元，归母净利润为3.65/4.87/6.40亿元，当前股价对应PE分别为56.24/42.16/32.09倍，给予“增持”评级。

●2026-08-28 百奥赛图：利润增长亮眼，抗体授权合作持续落地——百奥赛图2026年半年度报告点评 (东北证券 吴明华)

●我们预计公司2026-2028年营业收入为18.71/24.01/30.43亿元，归母净利润为3.86/5.91/8.86亿元，当前股价对应PE分别为140.87/92.09/61.37倍，给予“增持”评级。

●2026-08-28 昭衍新药：新签订单高增，期待2H26收入提速 (华泰证券 代雯,高鹏,陈睿恬)

●考虑公司在手订单良好表现及生物资产公允价值变动影响，我们预计公司26-28年归母净利润为9.28/7.77/9.61亿元（前值5.28/6.54/8.48亿元）。公司为国内非临床安评行业领军者，综合技术实力扎实且海外业务积极拓展，行业竞争力持续增强，出于谨慎考虑，给予A/H股26年54x/26xPE（A/H股可比公司Wind一致预期均值61/40x），对应目标价66.84元/37.54港币（前值45.83元/28.79港币，对应A/H股26年65x/36xPEvs可比公司均值53x/31x。目标价上调主因上调公司盈利预测）。

●2026-08-27 阿拉丁：AIDD需求方兴未艾，国际业务蓄势待发 (开源证券 余汝意)

●考虑到平台并表渠道协同效应显现、下游半导体等行业景气度高、AIDD需求旺盛，我们上调2026-2027年并新增2028年盈利预测，预计归母净利润分别为1.79/2.64/3.68亿元（原预计为1.60/2.00亿元），EPS为0.49/0.73/1.02元，当前股价对应P/E分别为41.0/27.8/19.9倍，鉴于公司外延并购卓有成效，产品矩阵不断丰富，国际业务蓄势待发，维持“买入”评级。

●2026-08-27 康龙化成：2026年中报点评：CDMO驱动高增，上调业绩指引 (东方证券 伍云飞)

●根据26年中报，我们上调2026-2028年收入和费用率预测，下调毛利率预测，调整26-28年公司归母净利润分别为20.0、25.8、32.0（原预测26-28年分别为20.2、25.1、30.5）亿元。根据可比公司估值水平，我们给予公司26年47倍市盈率，对应目标价为51.23元，维持“增持”评级。

●2026-08-27 阿拉丁：2026年半年报点评：业绩增长稳健，产品矩阵持续完善 (西部证券 陆伏崴,孙阿敏)

●我们预计公司2026/2027/2028年EPS为0.50/0.73/0.98元。公司主业经营稳健，外延内生持续丰富产品矩阵，出海有望打开中长期增长空间，维持“增持”评级。

●2026-08-27 华阳国际：Q2盈利能力和现金流延续改善 (华泰证券 方晏荷,黄颖,樊星辰,石峰源,孔舒)

●考虑26年以来房地产新开工和基建项目进展仍然偏缓，我们小幅下调公司26年收入和净利润预测，并基本保持27-28年盈利，预计公司26-28年归母净利润为0.93/1.14/1.30亿元（较前值1.06/1.14/1.30亿元分别下调11.8%/0.2%/0.4%）。可比公司26年Wind一致预期PE均值为24.6倍，考虑公司作为项目设计经验丰富、数据资产积累充分的建筑设计龙头，有望率先受益AI赋能，给予公司26年28倍PE，目标价13.55元（前值18.90元，对应26年35xPE，可比均值31xPE），维持“买入”评级。