河钢股份(000709)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-04-14 河钢股份：“钢铁向材料”升级，盈利能力行业领先 (银河证券 赵良毕)

●我们预计公司2024-2026年公司整体营业收入分别为1191.29/1249.84/1541.60亿元，同比增速-2.94%/4.91%/23.34%；归母净利润分别为8.08/8.55/11.02亿元，同比增速-25.40%/5.74%/28.90%。考虑河钢股份盈利能力行业领先，高端品种钢材研发成效显著，相较可比公司具备溢价空间，首次覆盖，给予“谨慎推荐”评级。

●2021-08-19 河钢股份：2021年中报点评：主营业绩大幅增长，退城搬迁进度顺利 (东北证券 王凤华)

●首次覆盖，给予公司“买入”评级，预计公司2021-2023EPS分别为0.33元/0.37元/0.42元，对应PE为8.45x/7.61x/6.74x。

●2020-08-25 河钢股份：多因素致产量减少，降本增效维持产品盈利 (中泰证券 笃慧,邓轲)

●公司内部结构升级渐显成效，唐山分公司产能向沿海转移长期来看有助于降低生产经营成本，提升公司产品竞争力，通过发行债券等方式，将有效解决公司长期以来的资产负债率偏高问题，提升盈利水平。预计公司2020-2022年EPS分别为0.16元、0.17元和0.19元，对应PE分别为14X、13X和12X，给予“持有”评级。

●2020-04-22 河钢股份：盈利下行压力不减 (中泰证券 笃慧,郭皓,邓轲)

●公司内部结构升级渐显成效，同时未来配股方案的落实，将有效解决公司长期以来的资产负债率偏高问题，提升盈利水平。但受疫情影响以及需求周期性下行压力，行业基本面风险仍大。预计公司2020-2022年EPS分别为0.11元、0.12元和0.14元，对应PE分别为19X、18X和15X，给予“持有”评级。

●2020-01-16 河钢股份：Q4业绩中位数环比改善 (中泰证券 笃慧,郭皓,邓轲)

●2019年11月后钢铁行业盈利回升至相对高位，预计Q1公司业绩将延续改善趋势。公司层面，未来配股方案的落实，将有效解决公司长期以来的资产负债率偏高问题，提升盈利水平。预计公司2019-2020年EPS分别为0.23元、0.24元，当前公司估值水平偏低，PB仅0.56x，未完全反应近期基本面的修复，维持“增持”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:黑色金属

●2026-08-24 大中矿业：铁矿板块稳健运行，锂矿项目加速攻坚 (开源证券 孙二春,任恒)

●公司立足于铁矿，加速推进湖南鸡脚山锂矿及四川加达锂矿建设。伴随公司两大锂矿投产，公司业绩有望明显增长，因此我们预计2026-2028年公司将实现归母净利润分别为11.22/22.62/42.30亿元，8月20日股价对应PE为36.1/17.9/9.6倍，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-08-24 宝钢股份：2026年半年报点评：钢材利润短期承压，高端产能持续释放 (国联民生证券 邱祖学)

●公司产品结构持续优化，高端产能不断释放，我们预计公司2026-28年将分别实现归母净利润95.55/104.12/114.77亿元，对应现价，PE分别为13、12和11倍，维持“推荐”评级。

●2026-08-23 金岭矿业：中报点评：成本承压不改公司营收增长 (华泰证券 李斌)

●我们维持原有盈利预测，测算2026-2028年公司归母净利润分别为2.84/2.85/2.86亿元，对应EPS为0.48/0.48/0.48元。可比公司2026年预测PE均值为13.15X，考虑到公司积极扩产并寻求有色行业发展机会，但项目落地存在不确定性，我们下调溢价率至25%（前值37%）并给予公司16.44XPE，目标价7.89元（前值10.59元，基于2026年PE22.06X），维持“持有”评级。

●2026-08-23 南钢股份：2026年中报点评：基本盘稳固+高端产品贡献提升，Q2单季度表现亮眼 (西部证券 刘博,李柔璇)

●我们预计2026-2028年公司EPS分别为0.53、0.59、0.67元，PE分别为9、8、7倍，维持“买入”评级。

●2026-08-23 南钢股份：2026年半年报点评：主业韧性凸显，印尼焦炭大幅减亏 (国联民生证券 邱祖学)

●公司积极推进品种结构优化，深化上游产业链布局，我们预计2026-2028年公司归母净利润依次为27.48/29.16/32.55亿元，对应8月21日收盘价，PE为10x、10x和9x，维持“推荐”评级。

●2026-08-23 宝钢股份：中报点评：量增价弱致使公司盈利承压 (华泰证券 李斌)

●考虑到公司产品量增价弱，且原料成本高企，我们降低公司冷轧板价格与吨钢毛利预测，测算公司2026-2028年归母净利润分别为94.53/109.96/115.76亿元，26-28年分别下调23.43%/26.81%/27.86%，对应BPS为9.32/9.62/9.61元。公司近十年PB平均值为0.83X，我们给予公司目标价7.73元（前值7.85元，基于公司2016年以来平均PB0.83X）。维持“买入”评级。

●2026-08-23 中信特钢：销量逆势增长，数智化、绿色化转型加速 (银河证券 赵良毕,洪烨)

●公司作为国内特钢板块绝对龙头，主导产品高端轴承钢、高端汽车与能源用钢市场地位领先，低估值下配置价值突显，我们调整公司2026/2027年盈利预测，新增2028年盈利预测，预计2026-2028年归母净利润分别为63.62/70.2/77.86亿，EPS为1.26/1.39/1.54元，维持“推荐”评级。

●2026-08-22 宝钢股份：半年报点评：二季度业绩环比改善，高端产品占比提升 (国盛证券 笃慧,高亢)

●公司为行业龙头，专注于中高端专用板材制造，受益于兼并重组属性、产品结构高端化以及显著降本空间，其盈利能力有望进一步改善，我们预计公司2026年~2028年实现归母净利分别为108.8亿元、113.6亿元、119.5亿元，按照市值与重置成本的比对来看，目前公司仍处于价值低估区，具备较好的战略配置价值，维持“增持”评级。

●2026-08-22 华菱钢铁：半年报点评：二季度主业盈利环比改善 (国盛证券 笃慧,高亢)

●公司专注于中高端板材制造，产品结构持续优化，随着行业后续需求改善及减量重组逐步实施，其盈利有望逐步改善，考虑到补缴税款的影响后，我们预计公司2026年~2028年实现归母净利分别为18.3亿元、22.8亿元、27.1亿元，按照市值与重置成本的比对来看，目前公司仍处于价值低估区，具备较好的战略配置价值，维持“增持”评级。

●2026-08-21 中信特钢：半年报点评：业绩同比增长，特钢产业中长期前景向好 (国盛证券 笃慧,高亢)

●公司专注中高端特殊钢材制造，产品结构不断优化，同时下游制造业升级需求有望改善，支撑其盈利修复趋势，我们预计公司2026年~2028年实现归母净利分别为62.3亿元、67.5亿元、72.6亿元，按照市值与重置成本的比对来看，目前公司仍处于价值低估区，具备较好的战略配置价值，综合考虑公司历史估值，给予“增持”评级。