滨海能源(000695)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-11-30 滨海能源：公司石墨化与负极业务有经营潜力 (招商证券 游家训,吕昊)

●公司全面转型锂电负极材料，未来有望在多个维度形成成本优势，看好公司负极业务的发展潜力，首次覆盖，给予“增持”评级。公司2024年已完全剥离原有印刷业务，聚焦锂电负极材料。尽管目前产能不大，公司与集团委外加工的合计前道与石墨化产能6.8万吨、负极产能约4万吨，但今年底在建工程投产后，有望形成14万吨负极一体化产能，规模会上台阶。

◆同行业研报摘要◆行业:非金属矿

●2026-08-03 华新建材：拟收购豪瑞菲律宾，全球化扩张提速 (华泰证券 方晏荷,石峰源,黄颖,樊星辰,孔舒)

●考虑资产交割需满足中国、菲律宾监管审批等先决条件，时点存在不确定性，我们暂维持公司26-28年EPS预测1.72/1.94/2.13元。我们看好海外业务和非水泥业务扩张带动公司规模和盈利进一步增长，维持给予华新水泥-A目标价28.71元（基于16.7x26年PE），估值较可比公司均值（14.2xPE）溢价18%（基于公司海外业务更好的内生成长性，且海外并购落地加快）。继续给予华新水泥-H目标价20.88港元，基于H-A折价37%，与2012年以来水泥公司H-A平均折价率一致，对应10.7x26年PE。

●2026-07-20 中国巨石：半年报业绩大幅增长，公司计划扩张产能，建议“买进” (群益证券 沈嘉婕)

●我们上调公司2026/2027/2028年净利润分别达75.6/104.2/118.4亿，YOY分别+130%/+37.9%/+13.6%，EPS分别为1.89/2.6/2.96元，目前A股股价对应PE分别为20.9/15.1/13.3倍，估值合理，建议A股“买进”。

●2026-07-19 力量钻石：Q2业绩环比继续改善，加快布局金刚石散热 (东北证券 李强)

●预计2026-2028年EPS为0.88/1.40/2.29元，对应PE为71x/45x/27x，首次覆盖，给予公司“增持”评级。

●2026-07-17 宏和科技：2026年半年度业绩预告点评：26Q2业绩同环比高增，lowCTE布等预计量价齐升 (国联民生证券 武慧东,张润)

●公司具备全球领先的电子布技术/制造能力，是稀缺的AI端侧（手机等消费电子）、AI云侧（AI服务器）的核心上游材料供应商（对应产品分别为lowCTE等特种布），预计需求高景气有持续性。考虑电子布产业景气向上节奏超预期，适当上调业绩预测，我们预计公司2026-2028年收入分别yoy+127%/57%/27%至27/42/53亿元；归母净利分别yoy+349%/97%/30%至9.1/17.9/23.1亿元。当前股价对应公司2026-2028年PE分别为160x/81x/63x，维持“推荐”评级。

●2026-07-16 旗滨集团：成长重构：从浮法+光伏玻璃到高性能玻璃基板 (东方财富证券 王翩翩,闫广)

●我们认为，公司拟定增拓展UTG及玻璃基板等高附加值产品，此举将进入柔性显示及新一代通信领域，持续优化产品结构，打造新的增长点；浮法玻璃盈利持续承压，冷修产能逐步增多，或逐步迎来供需平衡点，静待浮法玻璃价格触底回升；光伏玻璃凸显后发优势，国内外产能均衡发展，有望穿越周期。暂时维持盈利预测，预计公司2026-2028年营业收入分别为171、186.4和193.3亿，同比增长8.67%、9.02%和3.66%，归母净利润分别为4.05/8.2/10.5亿元，同比增长-34.6%/101.9%/28.1%，对应EPS分别为0.14/0.28/0.35元，对应PE估值49.2/24.4/19x，维持“增持”评级。

●2026-07-16 国际复材：量价齐升，看好公司成长性 (东北证券 韩金呈,林绍康)

●公司作为玻璃纤维行业的优秀企业，随着电子布等产品的爆发，未来有望开拓更多的下游领域。考虑到未来下游领域的快速放量，我们预计盈利预测为2026-2028年归母净利润16.62/22.87/27.00亿元，对应PE为84/61/52倍。给予2027年盈利70倍PE估值，目标价为42.5元，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2026-07-16 中国巨石：2026年半年度业绩预告点评：26Q2业绩同环比高增，电子布价格上涨提速 (国联民生证券 武慧东,张润)

●我们认为公司全球玻纤产业龙头地位稳固，产品高端化工作持续推进有望释放公司成长动能。我们判断常规电子布景气向上趋势有持续性。此外，公司电子布业务25年全面突围薄布，部分超薄产品实现批量稳定交付；同时加大特种电子布研发力度，稳步推进产品开发和认证。考虑电子布产业景气向上节奏超预期，适当上调业绩预测，我们预计公司2026-2028年收入分别yoy+33%/18%/9%至251/297/325亿元；归母净利分别yoy+117%/33%/10%至71/95/104亿元。对应公司2026-2028年PE分别为30x/22x/20x（07/15收盘价），维持“推荐”评级。

●2026-07-15 中国巨石：电子布盈利弹性持续释放 (华泰证券 方晏荷,石峰源,黄颖,樊星辰,孔舒)

●基于电子布市场短期供给紧缺局面尚未缓解，价格涨幅和持续性有望超预期，我们上调公司2026-2028年毛利率预测，预计公司26-28年归母净利润为74亿元、108亿元和118亿元（较前值分别+9%/+34%/+37%）。考虑到2026年初电子布价格基数较低，上半年价格已大幅上行，后续价格中枢有望进一步上升，因此2027年盈利预测值更能反映景气度变化，可比公司27年Wind一致预期PE均值23.8x，考虑公司风电、热塑等高附加值产品及电子布收入占比更高，公司在AI相关高性能电子布产品领域有望实现突破，给予公司27年27.4xPE（维持较可比公司15%的溢价），对应目标价为73.93元（前目标价45.90元，基于26年27xPE），维持“买入”评级。

●2026-07-14 三祥新材：2026年半年度业绩预告点评报告：2026H1业绩预计同比高增54%-78%，锆铪分离项目或投产在即 (浙商证券 杨占魁,张煜暄)

●铪在存储、CPU、GPU中的应用，大有可为。公司锆铪项目稳步推进，长期成长空间广阔。预计2026-2028年公司归母净利润为3.96、6.50、7.52亿元，EPS分别为0.93、1.53、1.77元，维持“买入”评级。

●2026-07-12 华新建材：海外成长动力延续 (华泰证券 方晏荷,石峰源,黄颖,樊星辰)

●我们维持公司26-28年EPS预测1.72/1.94/2.13元。我们看好海外业务和非水泥业务扩张带动公司规模和盈利进一步增长，维持给予华新水泥-A目标价28.71元（基于16.7x26年PE），估值较可比公司溢价13%（基于公司海外业务更快的增长）。继续给予华新水泥-H目标价20.88港元，基于H-A折价37%，与2012年以来水泥公司H-A平均折价率一致，对应10.7x26年PE。