风华高科(000636)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-09-17 风华高科：业绩成长性持续凸显 (中邮证券 吴文吉)

●我们预计公司2026/2027/2028年分别实现收入80/104/120亿元，实现归母净利润分别为9.2/16.4/19.5亿元，维持“买入”评级。

●2026-08-30 风华高科：周期向上推动2H26盈利加速释放 (华泰证券 郇正林,汤仕翯)

●随着MLCC行业需求持续改善、供需逐步趋紧，公司业绩驱动有望由上半年的稼动率提升带动量增，逐步切换至下半年的涨价兑现与新增产能释放。我们预计公司26/27/28年实现营收79.3/101.9/113.8亿元，yoy+37.8%/28.5%/11.6%；受益规模效应和价格上行，我们预计毛利率为22.8%/28.4%/28.6%；归母净利润为8.2/15.5/17.8亿元，yoy+191.0%/88.2%/15.1%。参考可比公司均值，并考虑公司在国内被动元件行业的领先地位，我们给予风华高科27年52xPE，对应目标价70.29元，维持“买入”评级。

●2026-08-27 风华高科：Q2业绩增速加快，AI拉动MLCC高增长 (银河证券 高峰,龙天光)

●预计公司2026-2028年归母净利润分别为6.62/8.02/9.68亿元，分别同比+133.8%/+21.1%/+20.7%，对应P/E分别为93.76/77.42/64.16倍。给予“推荐”评级。

●2026-08-04 风华高科：MLCC领军企业，AI服务器和电车助增长 (银河证券 高峰,龙天光)

●预计公司2026-2028年归母净利润分别为6.62/8.02/9.68亿元，分别同比+133.8%/+21.1%/+20.7%，对应P/E分别为94.92/78.38/64.96倍。首次覆盖，给予“推荐”评级。

●2026-03-06 风华高科：持续高景气 (中邮证券 吴文吉)

●我们预计公司2025/2026/2027年分别实现收入58/69/79亿元，实现归母净利润分别为3.6/4.9/6.4亿元，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:电子设备

●2026-10-24 长电科技：26年前三季度扣非归母同比翻倍增长，大幅上修全年CAPEX (中泰证券 王芳,杨旭,冯光亮)

●考虑到公司前三季度盈利能力显著提升，且积极投入、发展先进封装技术及产能建设，我们上修对26-28年盈利预测至23.9/32.6/39.6亿元（此前预测为21.0/29.8/38.6亿元），对应PE为45/33/27X，公司“算力+存力+电力+汽车电子”一体化AI封装能力持续巩固，当前封测行业景气度持续回升，公司主营业务盈利能力进一步增强，维持“买入”评级。

●2026-10-24 本川智能：PCB主业盈利拐点显现，CIPB打开第二成长曲线 (长城证券 张磊,黄雄)

●我们预计公司2026---2028年营业收入分别为17.93/27.74/39.58亿元，归母净利润分别为2.16/4.33/5.33亿元，对应EPS分别为2.02/4.06/4.99元，对应PE值为33.1/16.5/13.4倍；伴随PCB主业盈利修复与CIPB逐步放量，公司业绩有望进入加速释放阶段，首次覆盖给予“买入”评级。

●2026-10-24 长电科技：Q3盈利高增60%，调增资本开支加快先进封装布局 (中信建投 郭彦辉,姚康)

●预计公司2026-2028年营业收入分别为436.51亿元、501.72亿元、577.55亿元，同比增长分别为12.30%、14.94%、15.11%，归母净利润分别为24.20亿元、33.05亿元、40.34亿元，同比增长分别为54.60%、36.57%、22.05%，对应当前市值的PE分别为44倍、32倍、27倍。考虑到公司在国内封测领域处于龙头地位，同时先进封装将为公司带来爆发性增长，看好公司长期成长性，维持“买入”评级。

●2026-10-23 深南电路：3Q26 earnings:Continued margin expansion fueled by AI demand (招银国际 周志敏,Kevin Zhang,Aaron GUO)

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●2026-10-23 英集芯：稳压硅电容积极布局，主业趋势向好 (中邮证券 万玮,吴文吉)

●我们预计公司2026/2027/2028年营收分别为20/28/35亿元，归母净利润分别为3/6/7亿元，维持“买入”评级。

●2026-10-23 视源股份：智Tab能le_T控itle制 部件发力，多业务协同驱动2026Q3业绩维持高增 (万联证券 夏清莹,李中港)

●预计公司2026-2028年营收分别为334.38/394.05/457.32亿元，同比增速分别为37.30%/17.85%/16.05%，归母净利润分别为28.31/31.29/33.33亿元，同比增速分别为179.36%/10.52%/6.52%，对应EPS为4.05/4.48/4.77元，对应10月22日收盘价的PE为10.84X/9.81X/9.21X。维持“增持”评级。

●2026-10-23 璞泰来：三季度盈利环比改善，经营现金流保持增长 (西部证券 杨敬梅)

●我们预计公司26-28年分别实现归母净利润33.42/46.36/59.22亿元，同比+41.67%/+38.71%/+27.75%，对应EPS为1.57/2.17/2.77元，维持公司“买入”评级。

●2026-10-23 海康威视：3Q26收入增速进一步提升，场景数字化落地提速 (国信证券 叶子,胡慧,张大为,詹浏洋,连欣然,黄铮)

●我们看好原材料紧张背景下公司的稳定供货能力与技术优化带来的竞争优势；换机周期与高附加值产品渗透的增长空间；未来AI在物理世界落地的成长动能，根据公司前三季度情况，略下调毛利率预期，预计26-28年归母净利润184.6/200.6/227.9亿元（前值：188.3/212.56/238.80亿元），对应26-28年PE为16.1/14.8/13.0倍，维持“优于大市”评级。

●2026-10-23 铂科新材：深耕软磁十七载，粉芯龙头到 AI 电感新星 (东吴证券 刘奕町,米宇)

●基于公司产能持续放量，我们上调公司2026-2028年EPS分别为1.52、2.37、4.67元／股（前值为1.51/2.01/2.84元／股），对应PE分别为46/29/15倍。截至2026年10月21日，2027年可比公司平均PE为37倍，我们预计公司PE为29倍，基于公司作为AI电感新星及行业稀缺垂直一体化公司，充分受益AI电感景气周期，维持“买入”评级。

●2026-10-23 萤石网络：Q3收入加速增长，利润端保持稳步提升 (天风证券 周嘉乐,陈怡仲,缪欣君)

●公司单26Q3收入增速逐季提升，毛利率延续改善，销售、管理、研发费用率同比摊薄，扣非归母净利润实现翻倍增长，盈利能力持续提升。预计公司26-28年营业收入分别为64.76/72.21/80.23亿元，归母净利润分别为7.69/9.36/11.29亿元，维持“增持”评级。