阳光股份(000608)盈利预测

◆研报摘要◆

●2017-11-03 阳光股份：拟收购京基百纳商管，商业管理能力重塑 (天风证券 王茜)

●公司制定了新的发展方向和轻资产业务模式，并形成了以对资产投资、改造、营运及退出为主线的全新组织架构，正在重塑在地产行业产业链上端的资产管理能力。公司最差的年份已经过去，我们预计公司2017-2019年EPS分别为0.44元、0.41元、0.46元，对应PE为18X、20X、17X，首次覆盖给予“买入”评级，6个月内目标价10.16元。

●2017-08-01 阳光股份：业绩锁定性强，否极泰来 (安信证券 陈天诚)

●公司制定了新的发展方向和轻资产业务模式，并形成了以对资产投资、改造、营运及退出为主线的全新组织架构，正在重塑在地产行业产业链上端的资产管理能力。我们维持之前的判断，公司最差的年份已经过去，我们预计公司2017-2019年EPS分别为0.36元、0.47元、0.62元，维持买入-A评级，给予6个月内目标价10.16元。

●2017-05-17 阳光股份：转让天津项目，具有较好安全边际 (兴业证券 阎常铭)

●阳光股份重点布局一二线城市商业物业，专注于经营性物业资产管理领域。公司每股RNAV9.1元，目前股价较RNAV大幅折价，安全边际充足，维持“增持”评级。

●2016-10-27 阳光股份：三季报点评：阳光股份系列报告之五-亏损无损内在价值，剥离资产增强转型预期 (兴业证券 阎常铭)

●加快处置原有资产，转型预期愈发强烈，逻辑持续兑现。公司目前无实际控制人，高管层管控程度高，发展动力充足。阳光股份专注于布局一二线城市商业物业。公司每前股价较RNAV大幅折价，安全边际极强，重组终止难掩真正价值，维持“增持”评级。

●2016-10-16 阳光股份：系列报告之四：潜龙在渊，亏损不影响真正价值 (兴业证券 阎常铭)

●阳光股份专注于布局一二线城市商业物业。公司每前股价较RNAV大幅折价，安全边际极强，重组终止难掩真正价值。预计公司2016-2018年EPS分别为2.3元、3.1元和3.8元，对应PE分别为12、8.9和7.2倍维持“增持”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:房地产

●2026-08-27 滨江集团：结转规模下降，现金流明显改善 (开源证券 齐东,胡耀文)

●我们维持盈利预测，预计公司2026-2028年归母净利润为24.1、27.1、25.1亿元，EPS为0.77、0.87、0.81元，当前股价对应PE为12.1、10.8、11.6倍。公司投资聚焦长三角优质城市，看好高价地结转后盈利修复可期，维持“买入”评级。

●2026-08-26 中新集团：土地开发收入大幅下降，利润韧性依赖产业投资 (开源证券 齐东,胡耀文)

●中新集团发布2026半年报，受土地开发收入下滑影响，公司上半年业绩承压。公司园区运营质量提升，新兴业务有望增厚业绩，我们维持盈利预测，预计公司2026-2028年归母净利润分别为10.9、11.5、12.2亿元，EPS分别为0.73、0.76、0.81元，当前股价对应PE分别为10.7、10.1、9.5倍，维持“买入”评级。

●2026-08-26 新大正：中报点评：经营筑底复苏，静待重组落地 (华泰证券 林正衡,陈慎)

●由于重大资产重组交易尚待交易所审核，我们仍未将其纳入盈利预测。考虑到公司市拓逐步复苏，我们小幅上调营收；但考虑到成本端压力，我们下调毛利率。最终，我们预计26-28年归母净利润为0.96/1.07/1.19亿元（前值1.03/1.17/1.33亿元，下调7%/8%/11%），对应EPS为0.43/0.47/0.53元。可比公司平均26PE为22倍，考虑到公司内生经营逐步进入改善周期，以及重组交易对于公司的潜在提振，我们认为公司合理26PE为25倍，目标价10.75元（前值12.88元，基于28倍26PE）。维持“增持”评级。

●2026-08-25 南京高科：股权投资业务聚焦科技前沿领域 (开源证券 齐东,胡耀文)

●我们维持盈利预测，预计2026-2028年南京高科归母净利润分别为20.7、22.6、25.1亿元，EPS分别为1.19、1.31、1.45元，当前股价对应PE估值分别为6.7、6.1、5.5倍，我们看好公司股权投资业务实现成功转型，维持“买入”评级。

●2026-08-22 张江高科：2026年半年报点评：营收小幅提高，产业投资持续强化 (银河证券 胡孝宇)

●房地产业务成为公司收入压舱石，出租面积稳中有升。公司持续强化产业投资，布局纵深推进，投资额持续扩大，并主要投资集成电路、生物医药、智能制造等产业。凭借优质的产业投资资源和强大的投资能力，公司在管项目IPO储备充足。基于此，我们维持公司2026-2028年归母净利润为10.40亿元、10.82亿元、11.00亿元的预测，对应EPS为0.67元/股、0.70元/股、0.71元/股，对应PE为46.00X、44.20X、43.50X，维持“推荐”评级。

●2026-08-20 张江高科：2026年中报点评：业绩小幅下行，产业投资聚焦集成电路主赛道 (中信建投 竺劲)

●我们维持盈利预测不变，预计2026-2028年EPS分别为0.67/0.69/0.71元。看好产业投资持续推进与园区建设为公司带来的增长空间，维持买入评级。

●2026-08-20 张江高科：“投招孵服研”协同发力，聚焦集成电路核心赛道 (开源证券 齐东,胡耀文)

●张江高科发布2026年半年报，公司收入增长利润下降，产业投资力度持续提升。受持有的上市公司股票公允价值变动收益和投资性房地产折旧影响，我们下调2026年盈利预测同时上调2027-2028年盈利预测，预计公司2026-2028年归母净利润分别为8.75、12.02、13.45亿元(前值为10.30、11.00、11.05亿元)，对应EPS为0.56、0.78、0.87元，当前股价对应PE为55.9、40.7、36.4倍，公司在张江核心区域项目充足，投资规模扩容带动产业转型，维持“买入”评级。

●2026-08-20 特发服务：业绩稳步增长，数智化提质增效 (财通证券 房诚琦,何裕佳,陈思宇)

●公司多年深耕园区综合设施管理服务（IFM），赢得了互联网大厂、能源企业等众多知名企业客户的信任和赞誉，目前已在行业经验、服务沉淀、客户积累和人才储备等方面具备竞争优势。考虑到公司中期业绩增速回升，我们小幅上调盈利预测，预计2026-2028年归母净利润分别为1.28、1.33、1.37亿元，对应PE分别为35.4x、34.2x、33.2x。维持“增持”评级。

●2026-08-11 保利发展：2026年半年度业绩快报点评：业绩下滑不改基本面韧性，拿地聚焦筑牢经营底盘 (东方财富证券 张明远,张丰淇)

●公司2026年半年度归母净利润延续下滑，但下滑幅度放缓，利润下滑背后的主要原因是房地产项目交付结转规模和结转毛利率下降，但2025年以来公司拿地积极度提升，且持续聚焦核心一、二线城市，后续随着优质项目逐步结转，叠加多元化业务持续形成协同，利润有望企稳。我们预计公司2026、2027、2028年营收分别为2510.58、2155.92、2152.58亿元，归母净利润分别为17.96、22.22和27.22亿元；对应EPS分别为0.15、0.19、0.23元，以2026年8月10日收盘价计，PB分别为0.33、0.33、0.33倍，首次覆盖给予“增持”评级。

●2026-08-09 城投控股：2026年半年度业绩预告点评：短期利润承压，深耕上海储备具备韧性 (东方财富证券 张明远,张丰淇)

●公司2026年半年度归母净利润预计同比由正转亏，背后主要受地产项目结转周期影响，但房开业务聚焦上海，存量土储优质，未来安全垫充裕，后续随着优质项目逐步结转，叠加运营板块品牌体系持续完善，业绩有望企稳。我们预计公司2026、2027、2028年营收分别为121.16、127.30、133.76亿元，归母净利润分别为2.51、3.17和4.19亿元；对应EPS分别为0.10、0.13、0.17元，以2026年8月7日收盘价计，PB分别为0.43、0.42、0.42倍，首次覆盖给予“增持”评级。