中特估概念板块行业研究报告

问：公司近期发布了防范假冒诈骗的风险提示，请问后续还会采取哪些措施来进一步保护用户的信息安全与资金安全？另外，针对这类非法证券活动，是否会加强对公众的宣传引导？

答：尊敬的投资者，感谢您对中信证券的关注。中信证券始终高度重视客户信息安全与资金安全，持续加强资源投入和技术保障力度，引入外部监管合作，全方位筑牢客户安全防护体系。未来，中信证券将围绕投资者保护、防非反诈、理性投资等重点内容，多点位、多形式开展专项投教宣传活动，广泛普及金融知识，传递合规投资理念，引导广大投资者提高风险防范意识，理性谨慎投资。谢谢。

问：董秘您好，市场上有一种言论，认为证券类上市公司业绩提升是因为这两年市场环境好，若市场环境平和，公司业绩就会回去，那请问公司的专业性，公司这些年的治理如何得以体现，想请公司市值管理部门谈一谈这三年公司做了那些具体公作，让公司这三年能进步的比较快。谢谢

答：尊敬的投资者，感谢您对中信证券的关注。中信证券高度重视投资者回报，致力于通过自身稳健发展为股东创造长期价值。近年来，中信证券锚定金融强国建设目标，充分把握资本市场良好发展态势，不断提升核心竞争力和风险防控能力，经营业绩实现稳健增长。2025年，公司全年实现营业收入748.54亿元，同比增长28.79%；实现归属于母公司股东净利润300.76亿元，同比增长38.58%；截至2025年末，公司资产总额20,819.03亿元，较年初增长21.70%；归属于母公司股东权益3,199.30亿元，较年初增长9.15%，主要财务指标均创历史新高，各项业务继续保持行业领先地位。此外，中信证券积极响应监管要求，扎实开展公司治理、信息披露与投资者关系管理工作，努力增强投资者回报，并获得上交所信息披露A级最高评价（2024-2025）。在此，向您介绍市值管理方面的具体举措，一是聚焦“提质增效重回报”，筑牢公司长期价值根基。2025年，中信证券不断提升核心竞争力和风险防控能力，经营业绩创历史最好水平，各项业务继续保持行业领先地位。二是优化信息披露机制，传递公司高质量发展的投资价值。公司在保证信披内容真实、准确、完整的基础上，构建“可读、可视、可互动”的多维披露矩阵，精准满足不同类型投资者的多元化需求。三是加强投资者沟通，构建开放立体的投关互动体系。公司强化投关交流质效，2025年累计接听股东热线2,300余次，开展投资者调研、路演交流等各类投关活动70余场，触达境内外机构投资者及分析师超过300名。四是深化创新实践探索，打造高质量的市值管理交流活动。公司将业绩说明会作为与市场沟通的重要载体，持续优化内容形式，连续四年入选中国上市公司协会“年报业绩说明会最佳实践”案例。此外，2025年公司还连续第三年举办投资者开放日，在投资者中形成了良好口碑。未来，我们也将致力于把握资本市场深化改革发展机遇，进一步巩固和提升公司市场竞争优势，保持分红政策的稳定性与透明度，推动公司市值管理框架更加科学、执行更加高效，努力为投资者创造满意的回报。谢谢。

问：董秘您好，想问一下，今年创业板，科创板走的非常漂亮，请问公司深度参与了吗，达到预期收益吗？为啥今年公司一季报业绩创新高，股价却跌了，公司一回答就是市场原因，请问中国股市今年走的漂亮，深度参与市场的证券上市公司总市值却跌的不能看，这是不是反常，不和常理，再问一下，公司市值管理部门做了那些工作，让市场不认可公司业绩，业绩越好股价越跌，作为公司股东，请公司市值管理部门解释一下，谢谢

答：尊敬的投资者，感谢您对中信证券的关注。中信证券高度重视投资者回报，致力于通过自身稳健发展为股东创造长期价值。近年来，公司锚定金融强国建设目标，充分把握资本市场良好发展态势，不断提升核心竞争力和风险防控能力，经营业绩实现稳健增长。关于您关注的市值管理方面，在此也向您做个介绍，中信证券积极响应监管要求，扎实开展各类市值管理工作，努力增强投资者回报。一是聚焦“提质增效重回报”，筑牢公司长期价值根基。2025年，中信证券不断提升核心竞争力和风险防控能力，经营业绩创历史最好水平，各项业务继续保持行业领先地位。二是优化信息披露机制，传递公司高质量发展的投资价值。公司在保证信披内容真实、准确、完整的基础上，构建“可读、可视、可互动”的多维披露矩阵，精准满足不同类型投资者的多元化需求。三是加强投资者沟通，构建开放立体的投关互动体系。公司强化投关交流质效，2025年累计接听股东热线2,300余次，开展投资者调研、路演交流等各类投关活动70余场，触达境内外机构投资者及分析师超过300名。四是深化创新实践探索，打造高质量的市值管理交流活动。公司将业绩说明会作为与市场沟通的重要载体，持续优化内容形式，连续四年入选中国上市公司协会“年报业绩说明会最佳实践”案例。2025年公司还连续第三年举办投资者开放日，在投资者中形成了良好口碑。此外，公司保持稳健的分红节奏和分红水平，不断增强股东回报能力。2025年全年，公司向全体股东每10股派发人民币7.00元（含税），现金红利总额人民币103.74亿元（含税），占2025年合并报表归属于上市公司普通股股东净利润的35.73%，已于近期完成派发。相比2024年度分红，公司2025年度分红总额同比增长近35%，是成立以来最高分红纪录，充分体现了公司对股东回报的高度重视。自2003年A股上市以来，公司已连续24年开展现金分红，累计已实施分红超人民币990亿元，充分体现了公司将经营成果与全体股东共享的经营理念。未来，我们也将致力于把握资本市场深化改革发展机遇，进一步巩固和提升公司市场竞争优势，保持分红政策的稳定性与透明度，推动公司市值管理框架更加科学、执行更加高效，努力为投资者创造满意的回报。谢谢。

问：有观点认为，公司实质上发挥了“工具人”般的市场调节作用。请问公司对这一角色定位作何评价？若该角色定位属实，为何公司在相关披露信息中未予以明确说明？当前的信息披露是否存在隐瞒信息的嫌疑？

答：尊敬的投资者，感谢您对中信证券的关注。您咨询的相关事项不涉及公司信息披露范围，公司不存在应披露而未予披露的重大事项。谢谢。

问：作为贵公司多年的股东，贵公司是否考虑过响应证监会号召，提高股东分红收益，回购股票提高股价让长期股东有更多的获得感？

答：尊敬的投资者，感谢您对中信证券的关注。公司始终高度重视对投资者的回报，致力于为股东创造长期价值。2025全年，中信证券现金分红总额为103.74亿元（含税），同比增长近35%，创历史新高。自2003年A股上市以来，公司已连续24年开展现金分红，累计分红总额超990亿元。近年来，公司现金分红比例始终保持在35%左右，在证券行业处于较高水平。未来，公司将在保障业务稳健发展的前提下，坚持稳定的分红政策，努力实现股东回报与公司发展的良性循环。再次感谢您的理解与支持。

问：请问公司目前生产经营是否一切正常？是否存在被实施ST（特别处理）的风险？另外，在目前市场环境下，公司股价为何仍停留在3000点左右的水平？

答：尊敬的投资者，感谢您对中信证券的关注。公司在展业过程中，严格遵循监管政策要求，坚持合规稳健经营，各项业务均正常有序开展。未来，公司将继续秉持稳健经营理念，致力于把握资本市场深化改革的发展机遇，持续巩固并提升核心市场竞争力，不断优化服务质量与经营效益，以稳健的经营成果为广大投资者创造长期、可持续的回报，谢谢。

问：目前股东人数是多少

答：尊敬的投资者，感谢您对中信证券的关注。根据公司2026年第一季度报告，截至2026年3月底，公司股东共717,062户，其中A股股东716,929户，H股登记股东133户。按照信息披露相关规定，公司在定期报告中披露股东人数，相关信息可通过公司指定的信息披露媒体及交易所网站查阅。谢谢。

问：大哥 您啥时间打造万亿航母呢？这怎么跌跌不休呢？大哥

答：尊敬的投资者，感谢您对中信证券的关注。2025年，中信证券锚定金融强国建设目标，不断提升核心竞争力和风险防控能力，全年实现营业收入748.54亿元，同比增长28.79%；实现归属于母公司股东净利润300.76亿元，同比增长38.58%；截至2025年末，公司资产总额20,819.03亿元，较年初增长21.70%；归属于母公司股东权益3,199.30亿元，较年初增长9.15%，主要财务指标均创历史新高，各项业务继续保持行业领先地位。未来我们将继续坚持合规稳健经营，致力于把握资本市场深化改革发展机遇，进一步巩固和提升公司市场竞争优势，努力为投资者带来满意的回报。谢谢。

问：投资者眼巴巴等来了解决同业竞争问题5年承诺的期限，到头来你们却理直气壮的爽约，请问在非常注重契约精神的海外市场，资产重组后的中船科技在2023年、2024年、2025年、2026年的近三年多来，海外订单分别有多少亿？分别占比多少？谢谢谢谢！！！

答：谢谢您对公司的关注。公司境外业务占比较小，具体内容详见公司于2026年4月30日在上海证券交易所网站披露的《2025年年度报告》。

问：看行业及政策态度，数据中心布局是不是可以加快了？对未来3-5年形式有何针对性的布局动态？

答：尊敬的投资者您好，感谢您对公司的关注。公司紧密衔接国家“东数西算”工程部署，重点围绕京津冀、长三角、粤港澳大湾区、成渝、内蒙古、宁夏、甘肃、贵州等国家枢纽节点加快资源规划建设，2025年底对外服务 IDC 标准机架超 150 万架，全年数据中心收入同比增长8.7%，其中AIDC收入同比增长35.4%。下一步，公司将加大AIDC枢纽节点投入，打造更多GW级算力园区，着力构筑算力服务体系的坚实底座，支撑未来产业与新质生产力发展。

问：请问贵公司 24-26年 分红派息率提升至75%后 未来派息是否稳定在75%？ 还是说继续增长？

答：尊敬的投资者您好，感谢您对公司的关注。公司2025年全年股息合计每股5.27港元，同比增长3.5%。2025年全年派息率为75%。为更好地回馈股东、共享发展成果，公司充分考虑盈利能力、现金流状况及未来发展需要，2026年派息率将稳中有升。

问：公司有没有卫星通信的牌照，国内一共有几家公司有卫星通信的牌照？公司在卫星通信方面有什么规划，中短期期望达到的目标是什么？

答：尊敬的投资者您好，感谢您对公司的关注。公司已于2025年9月获颁卫星移动通信业务经营许可，卫星通信迈入商业化运营阶段。公司积极与卫星产业链合作，共同加快国内手机直连等卫星业务的发展，为更多用户提供优质的天地一体的网络服务。后续，公司将充分发挥地面移动网络优势，积极利用卫星网络资源能力，推进新型信息基础设施升级，推动技术和产业成熟。

问：一家上市公司，如果藐视投资者的权益，肆意违背承诺，那么投资者只能用脚说话，从中船科技股价这几年一直下跌来看，已经充分说明了投资者对中船科技的评价

答：谢谢您对公司的关注。公司高度重视市值管理工作，坚持以维护股东长远利益为出发点，聚焦主业推动高质量发展，做好信息披露、投资者沟通、股东回报等各项市值管理工作。二级市场股价受多重因素影响，敬请留意投资风险。

问：中船集团当初资产重组时把几个烂摊子装进了上市公司，造成股价连续几年大幅下跌，股民损失巨大，那个解决同业竞争问题的5年承诺，临期轻飘飘的淡然爽约，张口就来一个继续延期5年，你们可是央企啊?请问你们懂的啥叫契约精神吗？再请你们关注一下自己的吃相好吗 ？！！！

答：谢谢您对公司的关注。公司严格按照法律、法规相关要求，履行信息披露义务。

问：去年董事会提出的股票回购为什么到了今年都没有执行？是什么原因导致的？请说明一下原因。这个公司是存在欺骗行为？

答：感谢您长期以来的关注。目前公司经营基本面稳定，各项业务有序开展。同时，公司始终高度重视股东回报工作，努力为投资者创造稳健、可持续的回报。2026年公司积极推进股东会授权董事会确定中期分红议案，优化股东回报机制安排，共享公司发展红利。关于股份回购事项，目前暂无可披露信息。

问：公司股价大幅下跌是否是公司生产经营出现重大问题。如果公司经营正常，建议公司回购股份稳定股价，莫让持有你公司股份的中小散户寒心。

答：尊敬的投资者您好，感谢您的意见建议！公司会在符合相关法律法规及监管政策要求的前提下，基于市场环境、公司财务状况及未来发展等因素进行综合评估。如有相关安排，公司将严格按照规定及时履行信息披露义务。感谢您对公司的关注！

问：6月份京沪高铁股价持续下跌，表面看公司经营状况良好但却让人费解！公司是否有雷要爆？另公司是否会采取稳定股价的举措？

答：尊敬的投资者您好。二级市场股价波动受宏观经济环境、行业周期、市场情绪及资金动向等多重复杂因素影响。公司坚持抓好主营主业，目前公司生产经营平稳有序，业绩稳健，不存在应披露而未披露的事项。感谢您对公司的关注！

问：公司5月26日起执行票价上限上浮20%，请问暑运及下半年高峰时段标杆车执行高价的比例大致如何？对2026年毛利率修复有多大贡献？

答：尊敬的投资者您好，本次优化调整公布票价有利于通过价格杠杆作用引导运能与需求的匹配关系，促进客流均衡化，使有限的运力资源服务更多旅客，实际执行票价的调整取决于客流量、列车客座率及市场反应等综合因素。感谢您对公司的关注！

问：非常关心，公司回购注销是基于政治任务还是市场，股票市值至去年回购来跌了多少市值，公司可关注！希望公司提升市值管理，重视中小股东权益！

答：尊敬的投资者您好，感谢您的意见建议！

问：京福安徽持续盈利，后续能否稳定贡献利润？公司有无提升分红或回购的规划？

答：尊敬的投资者您好，公司高度重视京福安徽公司经营情况，持续加强对其的监督指导，帮助京福安徽公司全力提升经营业绩。公司已于2026年2月披露了《京沪高速铁路股份有限公司未来三年（2025-2027年）股东分红回报规划》。关于回购，公司会在符合相关法律法规及监管政策要求的前提下，基于市场环境、公司财务状况及未来发展等因素进行综合评估。如有相关安排，公司将严格按照规定及时履行信息披露义务。感谢您对公司的关注！