零售药店概念板块行业研究报告

问：董秘您好：除鲲系列创新药，公司2025年立项的11个新项目中有2个为改良型创新药。请问：除上述外公司是否有其他自研创新药（1类新药或改良型新药）在研？ 若有，目前处于什么阶段？谢谢。

答：投资者您好，公司创新药管线整体在按既定研发节奏有序推进。除您提及的鲲系列及 2025 年立项的改良型创新药项目外，公司还有部分自研 1 类及改良型新药处于不同的研发阶段。新药研发具有周期长、不确定性高的特点，后续相关项目取得重要节点进展时，公司将按照监管要求及时履行信息披露义务，请您以公司公告为准，感谢您的关注。

问：2025年计提商誉减值导致业绩由盈转亏，剩余商誉规模还有多少？2026年是否存在进一步减值风险？ 公司采取了哪些措施确保被收购子公司的业绩达成？

答：您好，公司严格按照企业会计准则及相关监管要求，对商誉及相关资产组进行减值测试。2025年计提商誉减值，是公司基于审慎原则、结合相关资产组经营情况及专业评估结果作出的会计处理。后续公司将持续加强对子公司的经营管理、业务协同、成本控制和业绩考核，推动被收购主体提升经营质量和盈利能力。未来是否存在进一步减值风险，将受相关资产组后续经营表现、行业环境变化及评估结果等因素影响，公司将持续关注并依法履行信息披露义务。感谢您的关注！

问：公司工业板块2025年收入2.15亿元，2026年工业板块收入目标是多少？ 自研产品中哪些有望成为过亿级单品？通过批零一体化渠道的内部协同销售占比预计提升到多少？

答：您好，工业板块是公司推进批零一体化、提升自有产品能力和增强业务协同的重要方向。公司将持续推进自研产品培育、产品结构优化、渠道协同和品牌建设，提升工业板块与零售、分销业务之间的联动效率。关于2026年工业板块具体经营数据，公司将根据相关信息披露规则，在定期报告或相关公告中予以披露。再次感谢您对公司的关注。公司将继续围绕医药零售、医药分销、医药工业及医疗服务方向稳健经营，持续提升经营质量和公司长期价值，努力回报广大投资者。

问：处方流转平台方面，公司是否已与湖南省电子处方流转平台完成系统对接？外配处方承接量目前每月大约多少单？ 与哪些三甲医院建立了稳定的处方流转合作？

答：您好，目前，公司已与湖南省医疗保障局电子处方流转平台完成了系统对接。公司高度重视处方外流、电子处方流转及院外药事服务带来的发展机遇，并持续推进与相关平台、医疗机构、医保支付场景及专业药房网络的协同。公司将依托双通道药房、DTP 药房及专业药事服务能力，积极承接符合政策方向和患者需求的处方流转业务。感谢您的关注！

问：公司目前有双通道药房91家、DTP销售额10.5亿元，请问在门诊统筹政策加速落地背景下，公司2026年计划新增多少家门诊统筹资质门店？预计门诊统筹业务对零售板块收入的边际贡献有多大？

答：您好，双通道药房、DTP 药房及门诊统筹相关业务是公司零售板块的重要组成部分。公司将积极把握医保政策落地、处方外流及患者院外用药需求增长带来的发展机会，结合区域政策要求、门店资质条件、经营效率及服务能力，稳步推进相关门店布局和资质拓展。感谢您的关注！

问：银发事业部已与本地养老院建立合作，目前覆盖多少家养老机构、服务多少银发人群？ 这块业务2026年预计贡献多少服务收入？能否成为继零售、分销、工业之后的"第四增长曲线"？

答：您好，公司持续关注银发健康服务领域的发展机会，围绕银发群体“健康保障、便捷服务、品质生活”三大核心需求，并结合自身在医药零售、药事服务、慢病管理等方面的优势，积极探索与养老机构、社区健康服务场景的合作模式。目前相关业务仍处于培育和稳步推进阶段，公司将根据实际合作进展、服务能力建设及市场需求情况，持续完善业务模式。未来，如相关业务进展达到信息披露标准，公司将严格按照相关规定及时履行信息披露义务。感谢您的关注！

问：董秘好，北向资金与公募基金的“一进一出”，公司是否了解背后的原因？ 近期外资机构与公司有过调研/沟通？北向资金重点关注公司哪些方面的价值？谢谢！

答：投资者您好，近期外资机构与公司未有调研或沟通，感谢您的关注。

问：董秘，请不要用宏大叙事代替具体数据，用“已做的工作”回应“未兑现的承诺”：2025年报称鲲01/02“已进入中试，预计2026年贡献收入5亿元”。2026年5月您表示“本年暂无法形成实质营收效益”，如今仅回应“尚在研发推进中”。作为投资者最关心1、年报中的“5亿收入预期”是否已撤销？2、鲲01中试是否已完成、量产卡在哪个环节？3、为何从“中试完成”倒退至“研发中”？请给出明确说明，谢谢。

答：尊敬的投资者您好，感谢您对鲲01、鲲02项目的持续关注。关于“5亿元收入预期”，经核查，截至目前的公开披露信息，公司未发布相关收入预期的专项公告。公司在历次互动问答中，对鲲系列项目的进展均保持统一口径。公司目前尚未披露中试环节是否已完成，亦未披露量产阶段的具体卡点环节，相关进展以公司正式公告为准。公司始终坚持创新驱动发展战略，持续稳定对各管线保持研发资源投入。后续相关管线若出现达到披露标准的重要阶段性成果，公司将依规及时履行信息披露义务，敬请广大投资者以公司法定披露信息为准。感谢您对公司的关注。

问：请问张平董事长：1、您个人仅持股13.60万股，在股价深度破净时为何不主动增持以表信心？2、公司账面现金充裕，回购为何只做“激励”不做“注销”？是认为股价还没到低点？3、近4年市值原地踏步，作为董事长，您个人如何评价自己在市值管理方面的成效？谢谢！

答：尊敬的投资者您好，关于董事长个人持股情况：张平先生2022年股权激励授予56,000股，2024年限制性股票激励计划新增授予限制性股票80,000股，期末持股136,000股（即13.60万股），其持股变动主要来源于股权激励授予，体现了激励计划对其的约束与绑定。公司在2024年末至2025年初实施了回购，回购股份主要用于股权激励计划；截至目前公司尚无新的回购计划，如有相关计划公司将按照相关程序及时披露。公司"十四五"期间市值实现了增长，2025年末市值较上年末提升23%；2025年度实现净利润4.16亿元，较2024年的1.85亿元大幅增长；全年分红金额达2.3亿元，推出"中期+年度"双分红周期，分红力度显著增强。市值受宏观经济、行业周期、市场情绪等多重因素影响，短期股价波动不能完全反映公司经营成果和管理层履职情况。公司管理层始终勤勉尽责，将严格依照法人治理相关制度及内部绩效考核体系开展综合评价，扎实做好生产经营各项工作。感谢您对公司的关注。

问：请及时在公司邮箱中回复投资者关于股东人数的问题。谢谢

答：尊敬的投资者您好，您询问的股东户数问题已在邮件中回复，请注意查收。感谢您的关注！

问：董秘，鲲1/2系列的核心症结，表象是“中试放大”这一环节的失败，感觉本质是公司缺乏将外部先进技术顺利转化为稳定量产的能力，鲲系列在从实验室走向工厂的关键一步上，似乎遇到了无法短期解决的障碍。请问您：这是否是公司技术转化能力不足导致的生产问题，而非技术本身问题？望如实告知，谢谢。

答：尊敬的投资者您好，感谢您对公司的信任与坦诚。关于您提出的鲲01/02系列中试环节及技术转化能力的问题，公司始终高度重视研发成果从实验室到产业化的全链条能力建设。关于鲲系列项目的具体进展，公司始终坚持创新驱动发展战略，持续稳定对各管线保持研发资源投入，各类在研项目均依照前期规划有序开展各项试验、工艺迭代与技术打磨工作。研发团队稳步推进各阶段技术攻关，持续完善相关技术储备与产业化配套筹备工作。后续相关管线若出现达到披露标准的重要阶段性成果，公司将依规及时履行信息披露义务。感谢您对公司的关注。

问：董秘您好，公司已建立分层分类投资者沟通机制，能否在此基础上，邀请长期持有、深入了解公司的有识之士/股东，以“战略顾问”或“智囊团”形式参与座谈，围绕主业改善、市值修复、品牌营销等痛点献计献策？这既是“消费者—投资者”双向转化的深化，也有助于在信任低谷期重建市场信心。期待具体机制落实为盼，谢谢！

答：尊敬的投资者您好，感谢您对公司投资者关系工作的深度思考与宝贵建议。您提出的邀请长期持有、深入了解公司的股东以“战略顾问”或“智囊团”形式参与座谈的构想，与公司持续深化投资者沟通、推动“消费者—投资者”双向转化的理念高度契合。公司上半年已成功举办“投资者走进上市公司”活动，由董事长张平、董事会秘书马霏霏与投资者进行深度交流，取得了良好反响。公司也曾在互动平台表示，将常态化对接机构与中小投资者，以实打实的经营行动和透明沟通推动公司价值合理回归。公司诚挚欢迎您及更多长期关注力生制药的投资者亲临公司，与管理层面对面交流，围绕主业发展、品牌营销、市值管理等议题献计献策。具体机制安排，建议您通过公司投资者热线或互动易平台与公司进一步沟通对接。感谢您对公司的关注。

问：请问截至8月10日公司股东人数多少？谢谢

答：您好，截止2026年8月10日，公司股东人数为14,379人。感谢您的关注。

问：董秘您好，公司拥有零售、分销、自研生产四位一体的产业链闭环。请问：1、神华药业、正药科技在研仿制药与特色制剂，已经申报的品种，后续获批后，除自有国胜大药房外，对外向全国合作药店渠道铺货的推进节奏如何？2、自有工业品种依托公司20万家合作终端，预计能带来怎样的业绩增量空间？3、医保统筹、商保直付业务，今年门店落地拓展情况有无提升？

答：尊敬的投资者，您好！公司以医药产业为核心，构建医药零售、医药营销、终端集采、研发生产四位一体、科学布局的产业生态，持续深化工业端产品与终端渠道协同发展。全资子公司神华药业、正药科技相关在研及已申报仿制药如顺利获批，公司将优先依托自有国胜大药房落地销售，同时结合产品属性与市场环境，借助丰富的合作终端资源推进市场渗透。相关产品获批进度、终端推广成效受行业竞争、市场需求等多重因素影响，业绩增量存在不确定性，暂无法量化预判。门诊统筹、商保直付是零售药店重要发展方向，公司持续推动符合条件的门店完成资质对接与业务开通，稳步拓展门店覆盖范围。公司详细经营情况将在《2026 年半年度报告》中披露，敬请关注公司于巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）发布的定期报告。感谢您的关注！

问：贵公司在AI领域主要应用在哪些方面，在创新药研发方面有AI技术加持吗？和阿里的合作有哪些进展，很久没这方面的消息

答：尊敬的投资者，您好！公司目前 AI 技术主要应用于门店运营领域，正规划有关医药零售、智能审方、供应链管理等业务场景，由数字化到数智化转型升级落地；同时在药品研发环节引入 AI 赋能，如立项阶段智能分析流行病、临床及专利数据，研判市场格局并提供专利规避思路；开发阶段辅助制剂处方工艺设计，同步评估技术壁垒等。公司与阿里健康保持常态化业务协同，现有合作主要围绕线上 O2O 售药、数字化供应链、线上健康服务渠道开展。感谢您的持续关注！

问：董秘您好，公司年报提到逐步提高创新药、生物药在管线中的比重。请问目前公司在战略上是否倾向、大力支持创新药发展？后续是否会持续给创新药、改良型新药倾斜资金、人员等研发资源？仿制药与创新药之间的资源分配优先级是怎样的？谢谢。

答：尊敬的投资者，您好！公司持续践行仿创结合的研发战略，不断优化研发管线结构，立足于中长期发展规划，积极布局改良型新药、创新药及生物药领域，稳步优化管线结构、提升创新类品种占比，并依托正药科技、神华药业推进研发协同。公司实施梯队化管线布局，以高端及成熟仿制药夯实经营基本盘，保障产品持续落地与现金流转化；同步培育改良型新药、创新药、生物药，打造中长期增长动力。公司将根据项目临床价值、市场空间、研发周期及投入回报情况动态调配资金、研发人员等资源，统筹平衡短期成果转化与长期创新能力培育。药品研发具备投入大、周期长、审评审批不确定性较高的特征，有关项目后续进展，请以公司在巨潮资讯网披露的公告为准。感谢您的关注！

问：，请你们及时在公司邮箱中回复投资者关于股东人数的问题。谢谢

答：尊敬的投资者您好，您询问的股东户数问题已在邮件中回复，请注意查收。感谢您的关注！

问：请问董秘，公司截止到7月31日的股东人数是多少？

答：您好！依据相关规定，上市公司在定期报告（季报、半年报、年报）中披露有对应期末的股东户数情况，截至2026年3月31日公司股东户数为14,259户。关于非定期报告期末时点的股东户数查询，需您配合提供证明股东身份或持股的书面文件，并发送至公司投资者关系邮箱ir@hezongyy.com，经核实股东身份后，公司回复您对应信息，感谢您的支持和理解！

问：公司明确"暂未接入DeepSeek、ChatGPT端口"，但目前市场上已有不少医药流通企业接入大模型做智能客服、用药咨询。公司是否有计划接入第三方大模型API，或基于开源模型做垂直领域微调？与"人工智能公司、高校及科研院所"的合作目前推进到什么阶段？

答：您好，目前，公司已投入使用的智能物流中心依托“智能化仓储硬件+数字化系统”技术，跨部门共享“人、机、物”数据，实现药品“入、存、出”流程一体化，大幅提升了公司产品的存储能力、分拣能力和物流配送效率。同时，公司持续关注人工智能等新技术在医药流通、药事服务、经营管理等场景中的应用价值，结合业务发展需要、技术成熟度及合规要求，审慎评估相关技术应用，促进公司业务高质量发展。感谢您的关注！

问：请问：1、生殖医院具体审批到什么环节了，望董秘详细回复，不要模糊，谢谢2、国家发布全民健身重大利好政策，公司有没有计划与各大健身房、运动协会、个人健身教练和组织机构协调销售提高健身辅助产品，如：肌酸、骨胶原、鱼油、维生素E, B簇等等3、中国已慢慢进入老年社会，有没有计划针对各地养老院组织销售团队。谢谢

答：您好，由于辅助生殖技术壁垒高，牌照申请流程长、审批标准严格，对公司旗下嘉辰医院开展辅助生殖业务前景存在不确定性。公司始终关注不同群体的健康需求，公司旗下连锁药房均有销售鱼油、维生素E、B等营养补充相关产品。同时，公司已成立银发事业部，聚焦银发群体“健康保障、便捷服务、品质生活”三大需求，与本地养老院建立长期合作，开展中医看诊、慢病筛查及理疗等服务，以专业服务带动公司产品应用推广。感谢您的关注！