◆董秘爆料◆
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2026-09-30
- 用户
问：公司长期股价表现是公司形象、产品品质、技术水平、管理层能力的综合展示与反映。中兴通讯股价在科技浪潮大背景下，股票市值已经只与这些年来投入的研发经费大致相当了，管理层是否应该给二级市场股东一个交代？
- 中兴通讯
答：您好，感谢您的关注。公司重视市值管理和股东回报，市值管理的前提，是做好公司经营。2025年，公司提出“连接+算力”双轮驱动战略，致力于成为网络连接和智能算力的领导者。当前，公司正面临网络投资的下降周期和智算投资的上升周期的混合阶段。从2019年开始的5G投资周期，到2026年已有7年，整个投资周期经历了从低到高、到平，再到下降的过程。在5G投资周期，公司依托高强度的研发，抓住了机会，推出非常有竞争力的5G产品，实现全球5G基站和5G核心网发货量第二。选择算力赛道，一方面是基于5G和算力基础设施存在高密度的算力、高吞吐量的带宽、超低时延的转发、低功耗等技术共性，另一方面是基于算力市场空间足够大，具有高成长性和高技术复杂度的特征。在算力领域，公司强化智算产品的研发及产业生态合作，有着完整的五层能力定位：核心能力层，涵盖芯片、基础软件和架构，致力于成为国产AI开放生态的建设者和主导者；基础设施层，涵盖算力、网络、能源三大领域，为客户构建TCO最优的基础设施解决方案；能力平台层，提供智算资源管理平台、训推加速平台、Co-sight和Co-Claw企业级智能体等多种能力服务，做模型工程化的赋能者；应用层，聚焦电信、研发、工业、电力等重点领域模型应用部署，做垂直领域AIOS的提供商；终端层，做AI原生终端的创新先行者。同时凭借全栈全域技术积累、架构级设计领先、家端市场基础及端侧AI创新引领、全球化市场布局和交付服务能力等差异化优势，公司有信心在算力领域逐步复制网络连接的成功。2026年上半年，公司收入同比增长9.0%，受国内5G网络建设处于成熟期，通信基础设施投资持续下降影响，网络产品收入减少；算力产品收入同比增长超55%，占公司总收入比例提升至35.1%，其中，服务器及存储收入同比增长近60%，成为公司收入增长新引擎，但算力产品毛利率低于网络产品毛利率，算力业务尚未成为公司利润主要来源。在行业周期切换叠加业务结构调整的背景下，公司整体盈利承压。公司将通过提升成本竞争力及产品方案竞争力、打造全栈全域AI解决方案等，协同提升算力产品盈利能力。未来，公司将继续围绕“连接+算力”战略方向，把6G、AI基础设施、AI智能终端以及芯片、操作系统、数据库等底层根技术作为核心战略锚点，聚焦核心技术突破，持续提升公司产品竞争力，提升公司盈利能力。
2026-09-30
- 用户
问：董秘，您好：目前运营商还有腾讯等巨头都宣布加大超节点服务器建设，面对爆发式增长的市场，请问贵司如何争取市场占有率与控制产品毛利，谢谢回复。
- 中兴通讯
答：您好，感谢您的关注。2026年上半年，公司算力产品收入同比增长超55%，占公司总收入比例提升至35.1%，其中服务器及存储收入同比增长近60%、数据中心产品收入同比增长超90%，成为公司收入增长新引擎。目前，以互联网头部企业为代表的产业主力正加大AI投资，公司算力产品已在互联网、国家智算训练场、运营商、央国企等行业重点头部客户实现了规模经营和突破布局，得到了重点客户的验证和认可，预计公司的算力产品将继续保持增长。同时公司算力产品将依托规模化提升专业经营能力，平衡好收入和盈利。未来，公司将通过提升成本竞争力及产品方案竞争力、打造全栈全域AI解决方案等方式，协同提升算力产品盈利能力。公司财务数据请以公司发布的定期报告为准。
2026-09-30
- 用户
问：我国人工智能产业“十五五”期间的工作思路，包括：坚持开放共赢，广泛开展人工智能国际合作，推动技术开源普惠，支持全球南方国家加强人工智能能力建设。请问公司以如何思路抓住发展机遇，储备了哪些技术和资源？
- 中兴通讯
答：您好，感谢您的关注。国际算力市场正处于爆发期，中资互联网企业加快出海步伐，在社交、电商、云服务等领域持续深化海外布局；各国加快算力基建部署，主权云需求上升；同时算力增长带来催生算电一体化、绿色智算中心等新场景、新需求。面对上述机遇，公司深化与互联网企业、制造业龙头、大型央国企等中资企业协同出海，同时，精准对接海外本地客户算力需求，积极把握AI算力建设红利。其中：在产品竞争力方面，公司深化AI技术与ICT全场景产品的深度融合，整合网络、算力的全链条技术优势，通过打造端到端、标准化、模块化、易部署的智算解决方案，降低技术使用门槛，支持快速构建本地AI能力。在全球化交付方面，公司业务覆盖全球，在亚太独联体、欧洲、拉美、中东、非洲等核心区域设立了本地化团队、物流交付中心与服务中心，能够快速响应客户需求，以强大的交付能力保障复杂项目落地。在供应链韧性方面，公司构建全球多元化供应链体系，优化产能布局，确保产品稳定交付。
2026-09-30
- 用户
问：您好，请问贵公司在Token（词元）的相关技术储备及专利有何布局？谢谢。
- 中兴通讯
答：您好，感谢您的关注。公司以AI端到端全栈能力，探索构建从Token生产、到Token服务、再到Token流通的完整价值链，助力运营商、企业及行业客户实现AI价值的规模化落地。在Token生产方面，公司构建TCO最优的AI工厂，从算力集群建设到推理效率优化，再到绿色算力运营，实现Token效能跃升、降低单位Token生产成本。具体来看：一是公司首创OEX正交架构超节点，采用无背板、零线缆设计，实现GPU、CPU、交换芯片等核心组件的物理解耦与灵活替换，支持主流高速互联协议，通信路径更短、信号损耗更低，有效提升整机互联效率、降低时延，为大模型训练与推理提供高效算力底座；二是公司通过算存网协同、软硬协同实现推理的极致性价比，通过无阻塞组网与全局负载均衡，支撑千卡、万卡智算集群高效协同，全面提升推理效率；三是公司面向智算中心的AIDC方案，整合800V高压直流供电、全栈液冷散热、算电智能双向动态调度等系列节能技术，让算力运营兼顾高效与低碳。在Token服务方面，公司推出中兴新支点AIOS定位为“智能时代技术底座”，依托AIOS打造企业级智能体平台Co-Claw，全面嵌入公司终端产品，驱动AI服务深度融入生产、生活全链路。通过AIOS技术底座、企业级智能体平台Co-Claw以及全系列AI终端生态，公司将Token从计算单元转化为智能资源，帮助运营商、企业构建Token服务闭环。在Token流通方面，通信网络是支撑AI时代Token高效流通的重要基础设施，公司推进6G前瞻布局，作为全球6G研究和标准化的重要参与者，驱动6G从技术研究走向产业成熟；同时，公司以AI原生能力为核心，从网络架构系统升级到关键场景创新，加速推动AI与现网深度融合，打造新一代通信网络。公司持续深耕关键场景应用，为AI时代构建更加智能、高效、可信的连接底座。
2026-09-30
- 用户
问：董秘您好，公司2026年一季度营收同比增长6.13%，但归母净利润却大幅下滑46.58%。管理层曾提出‘超越期’的发展目标，但目前的财务数据似乎显示公司正处于利润承压阶段。请问除了国内运营商网络投资下降和高毛利产品占比减少外，还有哪些核心因素导致了利润的大幅下滑？公司预计这种‘增收不增利’的阵痛期还要持续多久？
- 中兴通讯
答：您好，感谢您的关注。2026年上半年，公司收入同比增长9.0%，受国内5G网络建设处于成熟期，通信基础设施投资持续下降影响，网络产品收入减少；算力产品收入同比增长超55%，占公司总收入比例提升至35.1%，其中，服务器及存储收入同比增长近60%，成为公司收入增长新引擎，但算力产品毛利率低于网络产品毛利率，算力业务尚未成为公司利润主要来源。在行业周期切换叠加业务结构调整的背景下，公司整体盈利承压。公司将保持战略定力，围绕“连接+算力”战略方向，锚定6G技术领先及2030年商用节点，持续布局6G、T Bit光网、200G PON、Wi-Fi 8等未来关键技术方向，维持一定规模的研发投入，有信心在下一代网络保持领先优势；同时，公司持续加大算力产品和方案的研发投入，深耕核心底层技术，通过芯片、算法和架构协同创新，构建差异化优势，致力于提升公司盈利能力。
2026-09-30
- 用户
问：请问二季度扣非利润下降98.7%是由于硫磺涨价造成的，而之前回复说公司有库存，影响不大，算不算披露虚假信息，？其二，公司表示二季度由于硫磺原因开工不足70%，而三季度硫磺虽有下降，但相比年初仍有较大程度上涨，这样三季度开工度是不是依然很低？公司计划的下半年镍产品计划产出65,000吨，是不是仍为吹嘘？此外高管的薪酬却大幅提升，这严重侵犯了中小投资者的权益，请问公司到底是处于什么目的给高管涨薪的？
- 格林美
答：感谢您的关注！公司二季度扣非净利润阶段性下降，主要系部分业务开工率较低导致的折旧拖累：镍资源产能全面恢复后，二季度处于产能利用率和运行效率持续提升阶段，规模效应尚未充分释放；三元前驱体方面，公司主动实施“控量保利、优化客户结构”，退出低价恶性竞争订单，推动产品价格修复和长期盈利质量提升。公司2026年二季度经营活动产生的现金流量净额达3.56亿元，主营业务整体经营基础和回款能力保持稳定。随着产能利用率提升和订单结构持续优化，公司将进一步释放规模效应、改善主营业务盈利能力。截至2026年7、8月，公司 MHP最高单日镍产量已超过370吨，为完成出货目标打下坚实基础。公司高级管理人员的薪酬标准系根据公司现行的《董事与高级管理人员薪酬管理制度》、原《董事、监事与高级管理人员薪酬管理制度》相关规定和公司实际业绩情况，并参考同行业薪酬标准，通过反复论证后确定，公司非董事高级管理人员2025年人均薪酬较2024年仅小幅上升，薪酬增长幅度低于归母净利润增幅，具有合理性，并履行了相应的决策程序，合法合规。谢谢！
2026-09-30
- 用户
问：公司信披太笼统，可能产生利益输送。建议：一、将“关键金属回收与提取”板块拆分为至少四个独立披露的子业务：镍资源、钨资源、钴回收、四氧化三钴。 二、镍资源板块应增加运营数据与财务数据的对照披露。分季度MHP产量（含参股产能分别列示）、吨镍现金成本、硫磺采购均价、印尼各项目的产能利用率。三、增加分板块的季度环比数据。如果“控量保价”的效果在Q2尚未体现，公司有责任在披露中主动说明原因。
- 格林美
答：感谢您的关注！（一）公司高度重视信息披露质量，根据监管格式准则要求，公司已在2026年半年度报告中对主要行业、产品分项披露了营业收入、营业成本、毛利率及变动情况（详见2026年半年度报告"分行业、分产品"部分）。在此基础上，公司将结合业务结构、行业可比性与披露成本，统筹研究进一步细化业务披露的可行性，并保持统计口径一致。（二）公司已披露的产量、销量等运营数据，投资者均可在定期报告及临时公告中查阅。分季度产量、项目产能利用率等明细数据，公司将按照信息披露规则统筹安排披露口径，重要数据如发生重大变化将通过法定渠道及时披露；涉及商业敏感的信息，如吨镍现金成本、原材料采购均价等，直接披露可能损害公司及全体股东利益，敬请理解。（三） 2026年上半年，公司管控行业恶性竞争，对三元前驱体实施控量销售，并实施镍计价不打折制度，有序推动三元前驱体业务价值回归。自2026年6月起，前驱体计价体系中的金属价格折扣系数已全面消除，非理性低价竞争得到有效遏制，为公司盈利能力改善筑牢外部基础。谢谢！
2026-09-30
- 用户
问：公司半年报提到印尼当地通过硫铁矿制酸等本地化路径降低硫磺依赖，请问QMB目前是否已经落实硫铁矿供应或合作方？预计何时形成规模化制酸能力？与进口硫磺制酸相比，单位硫酸成本预计可降低多少，能够覆盖QMB多少比例的用酸需求？
- 格林美
答：感谢您的关注！公司积极拓展印尼镍资源项目原辅料采购渠道。目前，公司已与印尼本地合作伙伴默迪卡旗下硫铁矿制酸项目开展合作，该项目利用印尼铜矿伴生硫铁矿制备硫酸。相关硫铁矿制酸设施已投入运行，硫酸产能约为100万吨/年，为公司镍资源项目提供本地化硫酸供应，在进口硫磺价格较高或波动较大时发挥良好的成本平抑作用。谢谢！
2026-09-30
- 用户
问：公司旗下湖北绿钨的APT及钨粉已取得100%再生钨相关国际认证，并进入国际责任矿产供应链。请问目前湖北绿钨APT、钨粉、碳化钨海外销售占比大约多少？主要海外客户是否包括Plansee、Bosch工具、Sandvik、日本硬质合金企业等？100%再生钨认证是否已经带来新增海外订单或客户溢价？
- 格林美
答：感谢您的关注！公司再生仲钨酸铵（APT）及钨粉产品已取得国际权威机构颁发的100%再生含量认证，体现了公司在钨资源绿色循环、产品质量及可追溯体系方面的领先优势。目前公司相关再生钨产品主要服务国内市场。谢谢！
2026-09-30
- 用户
问：Apple已公开将荆门格林美列为关键再生材料供应商，公司相关钴冶炼实体也曾进入Apple钴供应链名单。请问目前公司向Apple产业链提供的再生钴产品主要是四氧化三钴、电解钴还是其他形态？随着Apple自研电池全面采用100%再生钴，公司近年来对Apple产业链的相关出货量是否持续增长？
- 格林美
答：感谢您的关注！公司长期深度参与全球关键金属循环产业链，与全球头部消费电子及产业链企业保持良好合作。公司将持续发挥关键金属循环产业链优势，积极服务全球客户对低碳、可循环关键金属材料不断增长的需求。谢谢！
2026-09-30
- 用户
问：公司已披露与中创新航存在定向循环、市场合作、资源合作等多方位合作，并曾针对小米CTP电池包开展拆解技术研究。请问公司目前是否向中创新航供应三元前驱体或再生镍钴锂材料？相关产品是否有进入中创新航面向小米汽车的电池供应链？公司与小米汽车是否已推进动力电池回收或闭环再生材料合作？
- 格林美
答：感谢您的关注！公司与中创新航已建立多方位合作关系，并持续围绕动力电池全生命周期价值链深化合作。目前，公司已与全球前十大锂离子电池企业中的九家建立了长期稳定的合作关系，新能源材料产品已广泛进入全球主流锂电池产业链。谢谢！
2026-09-30
- 用户
问：公司已披露可以稳定制备6N及以上高纯铜。请问该产品目前处于实验室、中试还是产业化阶段？是否已向半导体靶材、电子材料、高纯铜粉等客户送样？是否已有海外客户认证或小批量销售？未来是否考虑进一步制备6N铜粉、靶材级铜等高附加值产品？
- 格林美
答：感谢您的关注！高纯铜可广泛应用于半导体靶材、电子材料等高附加值领域。公司突破多盐体系及络合掩蔽电积耦合提纯关键技术，简化多级除杂流程，精准掩蔽杂质离子实现高选择性电沉积，可稳定制备6N及以上高纯铜产品。谢谢！
2026-09-30
- 用户
问：随着先进制程中钨及钨基材料继续用于接触、互连等环节，公司目前的高纯钨粉、纳米钨粉是否已向半导体靶材、CVD/W相关材料企业送样？2026H2推进的纳米钨粉产业化主要面向硬质合金还是半导体/电子材料市场？目前最高纯度、最小粒径可以达到什么水平？
- 格林美
答：感谢您的关注！公司持续推动再生钨资源向高纯化、超细化和高附加值方向升级。公司正在积极开发制备六氟化钨所需的原料钨粉，推动钨资源循环产品向半导体、电子材料等高端应用领域延伸。谢谢！
2026-09-30
- 用户
问：公司此前披露2N氧化钪已稳定量产，4N和5N5完成中试，并计划2026年下半年推进4N–6N高纯钪产业化。请问目前4N–6N氧化钪是否已经形成稳定产品？是否已向日本、韩国、欧美SOFC、铝钪合金或电子材料客户送样、认证或销售？目前高纯氧化钪规划产能和实际出货规模大约是多少？
- 格林美
答：感谢您的关注！公司已建成高纯氧化钪产线，高纯氧化钪产品主要面向固体氧化物燃料电池（SOFC/SOEC）等客户，并积极推进相关产品的市场开发、客户送样和应用验证。具体产能、出货及客户合作情况敬请广大投资者关注公司后续公告。谢谢！
2026-09-30
- 用户
问：一季度的扣非净利润4.7亿，二季度一下子萎缩到只有300万，请具体说明一下是什么原因？到底是哪个项目亏损的？什么原因亏损的？公司公告一直都说生产经营正常，有问题请不要回避！
- 格林美
答：感谢您的关注！2026年半年度实现净利润10.76亿元，其中，公司二季度扣非净利润阶段性下降，主要系部分业务开工率较低导致的折旧拖累：镍资源产能全面恢复后，二季度处于产能利用率和运行效率持续提升阶段，规模效应尚未充分释放；三元前驱体方面，公司主动实施“控量保利、优化客户结构”，退出低价恶性竞争订单，推动产品价格修复和长期盈利质量提升。公司2026年二季度经营活动产生的现金流量净额达3.56亿元，主营业务整体经营基础和回款能力保持稳定。随着产能利用率提升和订单结构持续优化，公司将进一步释放规模效应、改善主营业务盈利能力。谢谢！