进博会概念板块行业研究报告

问：董秘你好，我是回公司普通股民，想问作为国内旅行龙头企业，业绩怎么还会亏损，有没有能够扭转亏损局面的规划？谢谢

答：您好，公司一季度阶段性亏损系文旅传统淡季、行业同质化竞争加剧及公司折旧摊销等固定费用较高等因素所致。近年来，公司加大了对核心业务的治理优化，调整运营管理模式和相关团队，全力抓好安全生产和风险防控。2024-2025年公司在景区、整合营销等优势业务基础上，积极在城市更新改造、乡村振兴、空间场馆运营、自主IP会展、海外签证等多项业务领域进行尝试，探索新的发展空间。2026年公司经营管理将集中力量抓好以下几方面工作：坚持深耕主业，推进“五个中青旅”建设；做强主责主业，提升发展质效；刚性落实预算，强化成本管控；深耕“宠客计划”，聚焦服务提升；推动深化改革，加快科技赋能；积极投资布局赋能主业；全面强化风险防控，严守安全底线；深化战略协同联动，拓展市场新局。

问：请问管理层基本上都50+了，怎样体现"青年”二字，青旅就应该由青年主导，换有创新精神的人上，才有活力。

答：感谢您的建议。

问：国资委对国有企业上市公司破净有考核。公司对于当前股价长期破净没有什么措施吗？

答：您好，公司持续关注近期股价破净情况，领导层高度重视，已于5月22日召开业绩说明会就公司经营情况和投资者关切问题进行回复，5月底公司发布回馈股东自愿性公告，同时公司将结合自身经营财务情况，依规统筹研究股份回购、股东增持等稳定股价相关举措，持续做好投资者关系管理，多措并举推动估值修复，用实际行动和经营成效回馈广大投资者。

问：董秘你好，现在年轻人都是穷游，贵司旗下景区高门票如何在这种环境下生存下去还能活的更好。

答：您好，乌镇景区依托内容与多元业态拉长停留时长、优化消费结构，持续降低门票在总收入占比，通过内容赋能、全域业态扩容、场景运营等路径稳住客流、拉动二消，目前酒店、餐饮、体验购物收入逐年提升，客房入住率稳步上行。

问：公司这是要爆雷退市吗？旅游公司都能跌破净资产？公司是一点都不关心市值啊。公司大楼市面价值近30亿外加两个景区怎么说也值80亿。现在市值都不足50亿，但凡是私人企业必然被举牌，公司作为央企坐看国有资产持续贬值无动于衷。

答：您好，公司持续关注近期股价破净情况，领导层高度重视，已于5月22日召开业绩说明会就公司经营情况和投资者关切问题进行回复，5月底公司发布回馈股东自愿性公告，同时公司将结合自身经营财务情况，依规统筹研究股份回购、股东增持等稳定股价相关举措，持续做好投资者关系管理，多措并举推动估值修复，用实际行动和经营成效回馈广大投资者。

问：近年来，境外游客越来越多，乌镇作为公司的世界级王牌资产，为什么没有免税店？有外国友人吐槽乌镇这么有名，连离境退税的景区小店都没有，请问公司是否考虑申请免税牌照落地乌镇？真正实现和国际接轨

答：感谢您的建议。

问：你好，请问子公司创格公司代理宏杉的大数据存储设备，宇视的视觉AI设备和代理新华三的灵犀智算，AIGC一体机以及Deepseek大模型一体机的业务，三者规模多大？

答：您好，子公司创格公司主要代理杭州宏杉科技股份有限公司存储设备，浙江宇视科技有限公司监控设备，以及新华三集团全线产品。创格公司营收、净利润等财务数据已在公司2025年度报告中进行披露。

问：中青旅遨游网存在感太低，一点流量也没有，建议加大央视等媒体广告投入，或聘请携程等成功公司的专业人才管理，遨游网版面太老，手机APP下载都找不到地方，这样的网建议卖了算了。

答：感谢您的建议。

问：董秘你好，现在流行“工厂游”，公司研学有这方面拓展吗？

答：您好，中青旅研学产品丰富多样，涵盖科技、文化、自然、工业旅游等多个领域。

问：文旅行业在疫情后快速恢复并不断发展，国家统计的文旅各项数据都超过疫情前最好水平。但是中青旅在疫情后连续三年业绩不断下滑，为了能尽快恢复到正常经营水平，2026年度归属上市公司净利润至少应该达到疫情前十年（2010年到2019年）的平均值。能否以这个十年平均值作为高管层的2026年度的考核标准和任职资格标准。

答：您好，感谢您的建议。公司2025年年度股东会审议通过的《中青旅董事、高级管理人员薪酬管理制度》，明确“公司参考过往工资总额水平，结合行业发展情况、公司战略和规划、效益指标、工资支付能力等因素合理确定年度工资总额以及董事、高级管理人员和普通职工的薪酬分配比例，推动薪酬分配向关键岗位、关键人才倾斜”的工资总额决定机制，在符合财政部、证监会相关规定基础上，兼顾了公司实际情况，充分实现了董事、高管薪酬与公司经营绩效的刚性挂钩。

问：请问公司或者子公司有没有算力业务？子公司创格公司是否经营算力设备？公司的ai算力是租用的还是自己的？研发是自研还是外包？

答：您好，公司目前无算力业务。

问：董秘你好，在当前企业出海路线图强下在维护股东利益，建议在港发行股份前，回购公司A股份注销这符合广大股东利益。

答：尊敬的投资者您好，公司如有股份回购等相关计划，将严格按照法律法规及监管要求履行信息披露义务。赴港上市是基于公司国际化战略和长远发展的综合考虑，有利于借助香港国际资本市场平台，进一步推动公司全球化业务布局、吸引国际人才、跨境资产管理及战略重塑。公司将持续聚焦主业发展，不断提升经营业绩和核心竞争力，积极回报广大投资者。感谢您对公司的关注！

问：近日新闻报道内企港股ⅰpo乱象，夸张宣传，企业简介全是广告，蹭热点科技。公司在境外建立仓储公司及支付体系建设在港融资上市后具体实现规划书上可行性建成本，产业布局上，支付上各业务能给当下创收多少利润，在外法规上有没有实地探查及各产业布局的可行性报告。

答：尊敬的投资者您好，公司赴港发行上市及相关业务布局均基于公司战略发展需要，公司严格按照境内外法律法规及监管要求，依法合规推进相关工作。有关赴港上市及业务规划等事项，请以公司后续披露的公告及相关法定信息披露文件为准。感谢您对公司的关注！

问：小商品城陈占德董事长，董秘，请问2025年6月19.5元的增持价是谁做出的？通过了什么流程？事前有谁知道?10亿是否有接盘的嫌疑？

答：尊敬的投资者您好，控股股东的增持行为系其基于对公司未来发展的信心及长期价值的认可，遵循市场化原则。感谢您对公司的关注！

问：请问贵公司筹划发行H股港股后导致A股股价几个月蒸发60%的市值，几个月公司市值蒸发了将近700亿，这真的值得吗？公司完全不用考虑投资者损益，公司既不重视市值管理，也不重视权益，希望董秘如实回答。

答：尊敬的投资者您好，公司高度重视广大投资者利益。股价受宏观经济、市场环境、行业发展及投资者预期等多种因素影响。赴港上市是基于公司国际化战略和长远发展的综合考虑，有利于借助香港国际资本市场平台，进一步推动公司全球化业务布局、吸引国际人才、跨境资产管理及战略重塑。公司将持续聚焦主业经营，加强与资本市场沟通，积极提升经营质量和股东回报水平。感谢您对公司的关注！

问：贵公司股票一直跌，请问是否打算退市

答：尊敬的投资者您好，股价波动受宏观环境、行业发展、市场情绪及投资者预期等多重因素影响，公司始终专注于做好经营管理工作，持续提升核心竞争力和长期价值创造能力。公司高度重视投资者关系管理工作，将继续通过业绩说明会、投资者调研、路演交流等多种方式，加强与资本市场的沟通交流，及时传递公司战略规划和经营成果，增进市场对公司业务价值和发展前景的了解。感谢您对公司的关注！

问：大股东上半年以近19元的高位增持10亿元，当前股价跌到如此低位为何反而不增持回购了？

答：尊敬的投资者您好，股价受宏观环境、行业发展及市场情绪等多重因素影响。控股股东前期增持系其基于对公司长期发展前景及投资价值的认可。公司将持续聚焦主业发展，不断提升经营质量和核心竞争力。感谢您对公司的关注！

问：请问小商品城，你们H股低价增发（2025年19.5无增持10亿），和证监会保护投资者的政策一致吗？是否故意损害A股股东利益，去满足董事长个人的利益？

答：尊敬的投资者您好，控股股东增持公司股份系其基于对公司未来发展前景及长期投资价值的认可。赴港上市是基于公司国际化战略和长远发展的综合考虑，有利于借助香港国际资本市场平台，进一步推动公司全球化业务布局、吸引国际人才、跨境资产管理及战略重塑。本次H股发行价格将按照境内外监管规则，结合资本市场情况和投资者需求等因素综合确定，公司将依法合规推进相关工作，努力维护全体股东的合法权益。感谢您对公司的关注！

问：董秘你好，截止2026年6月30日，公司股东人数具休多少？请告之，谢谢！

答：尊敬的投资者您好，相关数据请关注公司后续披露的2026年半年度报告。感谢您对公司的关注！

问：请问小商品城，A股2025年6月以19.5元左右增持了10亿，而H股增发，按目前的市场价格，最多10元，为什么公司要继续增发H股？为什么要损坏A股全体股东的利益？难道只有低价发给洋人，公司才能国际化？才能以吸引到人才？才能战略地位重塑？

答：尊敬的投资者您好，控股股东增持公司股份系其基于对公司未来发展前景及长期投资价值的认可。赴港上市是基于公司国际化战略和长远发展的综合考虑，有利于借助香港国际资本市场平台，进一步推动公司全球化业务布局、吸引国际人才、跨境资产管理及战略重塑。本次H股发行价格将按照境内外监管规则，结合资本市场情况和投资者需求等因素综合确定，公司将依法合规推进相关工作，努力维护全体股东的合法权益。感谢您对公司的关注！