仿制药概念板块行业研究报告

问：公司手头现金有13.43亿，现在股价只有3元多，跌跌不休，是否会回购股份，进行市值管理？

答：尊敬的投资者您好，公司十分重视市值管理工作，未来将持续做好各项经营管理，不断提升公司内在价值，维护股东长期利益。公司如有回购股份计划将严格按照有关规定履行信息披露义务。感谢您的关注。

问：公司26年上半年营收1.43亿，是否存在戴ST帽的风险，谢谢。

答：尊敬的投资者您好，目前公司经营正常，未出现触及《深圳证券交易所股票上市规则（2026年修订）》中有关退市风险警示相关标准的情形，公司将根据公司发展战略，聚焦主业，积极采取举措推动各项工作，提升经营业绩。感谢您的关注。

问：（3） 长江脉事项补偿承诺：戴彦榛未按期返还所欠公司 42,800 万元股权收购款及相应违约金请问此事现在情况怎样了？进展如何？拿到4.28亿了吗

答：尊敬的投资者您好，有关长江脉戴彦榛股权应收款事项，公司前期已向法院提交了针对上述债权的强制执行申请并已获法院受理，后续如有重大进展公司将及时履行信息披露义务。感谢您的关注。

问：美林控股业绩承诺补偿约 12.61 亿元是计入计入当期损益，影响利润，或直接计入当期利润？谢谢。

答：尊敬的投资者您好，基于谨慎性原则，公司暂未对美林控股业绩承诺补偿款进行会计确认及账务处理，该事项未对公司2026年半年报财务报表产生影响。公司将继续积极配合凯迪投资推动对仲裁裁决书的执行。感谢您的关注。

问：2021 年 5 月 13 日，美林控股等与凯迪投资签署《股份转让协议》转让部分公司股份并转让控制权，转让协议中美林 控股承诺公司在业绩承诺期间（2021-2023 年度）累计实现归母净利润不低于人民币 12.4 亿元，根据审计数据，美林控股应向公司补偿约 12.61 亿元.请请问公司现在拿到美林控股业绩承诺补偿约 12.61 亿元了吗？如还如还没有，何时能拿到？谢谢？

答：尊敬的投资者您好，有关美林控股业绩承诺事项，公司正积极配合凯迪投资推动对仲裁裁决书的执行，依法维护公司的合法权益，并根据后续进展情况及时履行相应的信息披露义务。感谢您的关注。

问：9月10日，司美格鲁肽注射液（诺和盈）的代谢相关脂肪性肝炎（MASH）适应症上市申请获得中国国家药品监督管理局批准，成为中国首个且唯一获批用于治疗MASH的GLP-1RA类药物。请问词消息对行业和公司的司美格鲁肽注射液的发展有什么重大影响？请详细介绍。

答：尊敬的投资者您好，公司司美格鲁肽处于研发过程中，具体进展请见公司相关公告。感谢您的关注。

问：你们的HPV疫苗到什么阶段了

答：尊敬的投资者您好，参股公司东方略在研重点产品VGX-3100的首个适应症（用于HPV-16和/或HPV-18相关的宫颈高级别癌前病变的治疗）Ⅲ期临床试验已经揭盲并取得积极的顶线结果，达到预设的主要疗效终点。用于HPV-16和/或HPV-18相关的肛门高级别癌前病变和阴道高级别癌前病变治疗的两个适应症已取得国家药监局的批复，可直接进入临床II期试验。如有后续进展，公司将按规定及时履行信息披露义务。感谢您的关注。

问：按半年报推算，今年很难营业额达3亿，会ST的。请问公司管理层有没有增加业绩的办法？

答：尊敬的投资者您好，公司目前生产经营正常，管理层正积极推进各项经营工作改善经营状况，包括但不限于加大营销力度、优化业务结构、加强成本费用管控、新业务提速等。全年业绩受多种因素影响，请以公司定期报告为准。感谢您的关注。

问：董秘好 陈老师好 咱们公司工业板块规划《十五五》时 其中创新药大概什么时间营销占比能达到50%呢？谢谢陈老师！

答：您好！您所提及的创新药收入占医药工业营收比重达到50%，为公司争取达成的阶段性努力方向。创新药业务受临床开发进度、产品获批节奏、市场准入、商业化落地等多重内外部因素影响，存在不确定性，公司尚无法准确预判该占比达成的时点，敬请理解。公司将持续积极推进各项工作，力争早日实现该目标。现阶段核心工作为持续夯实创新管线布局，加快后期在研项目推进，做好已上市创新药商业化运营，持续提升创新药收入占比。感谢您的关注！

问：请问贵公司截止9月10日最新股东户数是多少？谢谢

答：尊敬的投资者您好，截至9月10日收盘，公司股东户数为19279户，感谢关注！

问：您好，请问公司VC电解液产能是多少？三季度价格比上半年上涨很多吗？

答：尊敬的投资者您好，公司电解液添加剂VC产品三季度仍维持即产即销状态，具体销量将在三季报中披露，敬请关注！公司VC销售价格由供需双方每月参考市场行情协商确定，感谢您的关注！

问：请问公司VC电解液添加剂产销情况如何啊？三季度正式放量了吗？

答：尊敬的投资者您好，公司电解液添加剂VC产品三季度仍维持即产即销状态，具体销量将在三季报中披露，敬请关注！公司三季报将于10月23日披露。

问：集采政策向原料药上游传导的机制是什么？公司预计集采降价对2026-2027年盈利的影响还有多大？公司账上约73亿现金类资产（含大额存单），在盈利下滑、经营现金流大幅恶化的背景下，这些现金的用途规划是什么？是否会用于回购、分红或并购？上半年经营现金流净额仅4828万（同比-92.8%），请问现金流恶化的具体原因？公司如何保障未来现金流稳定？

答：尊敬的投资者：您好！1.集采政策向原料药上游传导的机制，核心是制剂端的价格压力沿着产业链倒逼上游原料药降价。2.国家集采政策持续处于动态调整与优化之中，医药制剂终端控费的整体趋势不会改变。总体来看，公司通过积极参与国家集采、地方集采及接续采购，核心制剂业务已穿越价格调整的主要周期，进入以份额稳定、成本领先为特征的成熟发展阶段。3.公司现金流并未出现恶化情况，2026年半年度经营活动产生的现金流量净额同比下降，一是公司收入规模同比有所下降，二是公司以银行承兑票据方式回款增加，导致销售收入与现金流的暂时性错配，随着票据到期兑付，相关资金将逐步回笼。4.公司将依据《未来三年（2025-2027年）股东回报规划》，实施稳定的现金分红政策。感谢您的关注！

问：尊敬的董秘，您好。上条咨询任总回复公司的创新药研发由国药现代母公司统筹管理，以国药现代研究院为战略引领和创新主体。两个问题，请问1、国药现代母公司是指国药集团还是上海医工总院？2、国药现代研究院是公司100%持股吗？大家对国药研究院了解不多，请全面的介绍一下国药现代研究院，谢谢领导。

答：尊敬的投资者：您好！国药现代研究院是公司设立的综合性实体部门，不是国药集团或上海医工院下辖的单位，亦不是公司下属的独立子公司。国药现代研究院主要职责为研究规划公司科研方向，统筹把控和管理公司重点科研项目，推进公司创新成果转化，整合国内外优势研发资源，促进公司整体研发战略的实现。感谢您的关注！

问：公司经营现金流大幅恶化，定期存款及大额存单有30.88亿，当中有多少资金被质押去开票？原料药及医药中间体有多少比例是出口海外？未来并购主要是哪方面？上海医药工业研究院有限公司退出控股股东有时间表吗？

答：尊敬的投资者：您好！1.公司现金流并未出现恶化情况，公司资金亦不存在被质押的情况。2026年半年度经营活动产生的现金流量净额同比下降，一是公司收入规模同比有所下降，二是公司以银行承兑票据方式回款增加，导致销售收入与现金流的暂时性错配，随着票据到期兑付，相关资金将逐步回笼。2.公司医药中间体及原料药业务中直接出口占比约有1/3；3.公司将立足抗感染、心血管、麻醉及精神、代谢及内分泌等优势领域，聚焦核心技术、优质产品，围绕产业链、产品链的填平补齐，以及快速获得新技术、新壁垒等方面开展投资并购。4.关于最后一个问题，公司并未获知有关信息。感谢您的关注！

问：公司业务目前面临新旧动能转型切换，并且出海还在拓展，请问未来公司各大板块发展战略优先级是新药还是出海？

答：尊敬的投资者：您好！这两者不存在固定优先级，公司发展过程中将根据市场环境动态调整、协同推进。感谢您的关注！

问：董秘你好！贵公司青霉素是否对外海外出口？另外，青霉素原材储备如何？谢谢

答：公司产品出口80多个国家和地区，涵盖青霉素系列、头孢菌素系列、泰乐菌素系列、大观霉素系列以及降糖降脂类产品，目前公司产销正常，市场稳定。后续公司将持续做好国内外市场的维护与拓展。感谢您的关注！

问：药中间体及原料药板块毛利率从32.65%骤降至15.35%，请问当前价格是否已接近行业成本线？公司判断行业何时见底？上半年"以价换量"策略下，主要产品（6-APA、7-ACA、阿莫西林等）的销量与价格分别贡献了多少？量增能否持续对冲价跌？制剂板块收入下降20.81%，其中集采降价、需求萎缩、营销模式转型各占多大影响？新获批产品何时能放量贡献利润？

答：尊敬的投资者：您好！2026年上半年公司医药中间体及原料药板块，部分主要产品销量实现同比增长，其中D-7ACA和青霉素V钾销量同比分别增长307.34%和113.93%，青霉素工业钾盐、氨苄西林销量同比增长均超过30%，阿莫西林实现11%的销量增长，生化类特色原料药销量同比提升25%；6-APA、7-ACA等产品销量同比有所下滑。关于行业发展趋势，受宏观环境、政策导向及供需变化等多重因素影响，存在一定不确定性，公司将持续密切关注并积极应对。公司新获批的产品在上市初期通常需要经历一定的市场培育期，公司将积极参与各地区招标及国家集采等准入渠道，加快市场拓展步伐，提升产品覆盖率和市场渗透率。关于公司具体经营情况，您可以查阅公司定期报告。感谢您的关注！

问：贵公司定增反式乌头酸项目进展缓慢，是否存在反式乌头酸销售困难？请说.项目进展缓慢的具体原因。

答：1、公司定增项目高端制剂智能制造车间建设项目、生物农药基地建设项目目前正在有序建设中；2、公司反式乌头酸酯增塑剂已经完成商业化量产，并向下游橡塑客户稳定交付成品，后续将持续加大在PVC软制品、橡胶助剂、医用耗材、日用塑料制品等多个领域的应用开发。感谢您的关注！

问：尊敬的董秘马霏霏女士：您任职16年了，公司股价长期破发、市值破净，半年报净利润暴跌77%、经营现金流为负。请问：16年IR与市值管理成效不佳的原因是什么？《市值管理办法》中回购为何始终不执行？投资者大量建议有无正式研究？为何不见采纳？近期无机构调研、无外资沟通，IR奖项与市场认可落差如何解释？股权激励考核目标与实际业绩巨大落差，您的责任和义务是什么？谢谢！

答：尊敬的投资者您好，感谢提问。二级市场股价受宏观、行业政策、资金偏好等多重因素影响，IR 工作重在真实传递公司价值。公司已于2024年末至2025年初进行了回购。回购属于可选工具，需综合现金流、资本开支审慎评估，如再次实施，公司将及时公告。机构调研为双向选择，公司秉承开放的态度，欢迎广大机构投资者及个人投资者走进上市公司，公司将热情接待。股权激励目标为授予时预期，并不构成对未来业绩的承诺，医药行业受多重因素影响，业绩存在波动。相关重大事项请以公司公告为准。感谢关注。