基药概念板块行业研究报告

问：请问1225是否已经启动美国的二期临床，目前进展如何？谢谢

答：您好！公司的RAY1225注射液已获得FDA批准在美国开展超重或肥胖患者的II期临床研究。公司积极寻求国际合作，组织开展国际多中心临床研究，争取早日完成相关研究，申报药物上市，为广大患者提供更多治疗选择。谢谢！

问：董秘您好。当前政策层面对市值管理支持力度空前，证监会《市值管理指引》规定主要指数成份股公司需针对股价短期大幅下跌制定应对安排。在此背景下，公司股价自24年10月已下跌超40%，近一年半时间内，公司没有开展任何以维护股价、回报投资者为目的的主动增持或回购行动。请问：1. 公司目前生产经营是否正常？是否存在应披露而未披露的重大负面信息？2.公司账面资金充足却不回购，是基于何种经营考量？

答：您好，公司目前生产经营情况正常，不存在应当披露而未披露的重大事项。二级市场股价波动受宏观经济环境、市场情绪、投资者风险偏好等多重因素影响。公司高度重视市值管理工作，围绕公司发展战略，聚焦主业发展，持续提升核心竞争力，重视股东回报，持续现金分红，努力推动高质量发展。公司2025年度累计派送现金约17.31亿元，占公司全年归母净利润的50.59%。自上市以来，公司累计实施现金分红总额超100亿元，达到募集资金净额16.66亿元的6倍以上。感谢您的关注。

问：董秘您好，近期小红书等平台不少消费者反馈线下较难购买乐睿灵，线上京东、阿里平台该药品肺炎用药榜单排名靠前。想请教公司，当前是否根据线上需求回暖调整产能与排产计划？对于线下药店、基层终端渠道的铺货，后续有无拓展规划？感谢管理层解答。

答：您好！公司密切关注疾病动态情况，积极做好药品生产和销售工作。公司乐睿灵?已获得常规批准，目前正稳步推进乐睿灵?向基层医疗机构、零售药店的拓展落地，逐步完善从等级医院到基层医疗机构、零售药店的全域渠道布局，全方位提升药品可及性。谢谢！

问：董秘您好，根据披露数据，RAY1225两周一次给药频次，在安全性、胃肠道不良反应发生率方面展现出一定差异化优势。请问：1、目前肥胖适应症三期临床试验整体入组进度如何？公司现阶段对于三期顶线数据读出的时间节点有无大致规划？2、基于二期体现出给药频率、耐受性方面的差异化特点，三期试验方案是否延续了二期低剂量缓慢爬坡的给药策略？公司是否已经提前启动该产品上市后的商业化、渠道布局的前期筹备工作？

答：您好！RAY1225注射液用于治疗中国肥胖/超重患者的安全性和有效性的III期临床试验（REBUILDING-2），RAY1225注射液单药治疗2型糖尿病患者的安全性和有效性、安慰剂对照的III期临床试验（SHINING-2）和RAY1225注射液与口服降糖药物联合治疗2型糖尿病患者的安全性和有效性、司美格鲁肽注射液对照的III期临床试验（SHINING-3）均已顺利完成全部参与者入组工作，目前正在积极推进III期临床试验。基于“安全至上、循序渐进”的原则，RAY1225注射液III期临床试验沿用低剂量起始缓和爬坡的试验方案设计。公司已与齐鲁制药签署《许可协议》，授权齐鲁制药在中国地区内对RAY1225注射液进行生产与商业化销售，是公司推动创新药平台建设与后续新药上市商业化的重要举措。公司高度重视药品的市场机会，将持续推进药品的商业化工作。公司将根据信息披露规则及时履行信息披露义务，有关创新药的进展情况请以公司公告为准。谢谢！

问：董秘您好，新冠达到中度流行，近期观察到零售平台端乐睿灵（来瑞特韦）市场需求明显提升，线上药房终端动销持续向好。想向公司请教：1、面对阶段性需求提升，公司在产能储备、供应链排产方面是否已经做好对应预案，保障市场供给稳定？2、当前产品销售结构上，零售互联网渠道、医疗机构处方、储备采购三类渠道占比有没有新的变化？公司后续对于该产品中长期渠道下沉、基层医院推广有无进一步规划？感谢管理层解答。

答：您好！目前公司来瑞特韦片（商品名：乐睿灵?）产能储备充足、库存稳定，公司将持续密切关注疾病动态情况，积极做好药品生产和销售工作，全力保障市场稳定供应。乐睿灵?已形成医疗机构终端+线上平台的核心销售渠道体系。此外，乐睿灵?已获得常规批准，公司目前正稳步推进乐睿灵?向基层医疗机构、零售药店的拓展落地，逐步完善从等级医院到基层医疗机构、零售药店的全域渠道布局，全方位提升药品可及性。谢谢！

问：董秘你好！看到“通化县发布”8月8日新闻，提及贵司“西林瓶项目”建设，我想了解项目建设缘由、建设规模、建设进度等方面的情况，希望回复，谢谢！

答：感谢您对公司的关注。公司胰岛素西林瓶生产线项目目前处于建设推进阶段，设计产能为 4,000 万支。该项目主要用于扩大公司制剂灌装能力，匹配快速增长的海外出口订单增量需求，是公司国际化产能布局的重要组成部分。

问：董秘你好！最近看到健友股份美国子公司发布的消息，贵司甘精胰岛素BLA已经递交FDA评审，烦介绍详细情况。谢谢！

答：感谢您对公司的关注。甘精胰岛素BLA已正式向美国 FDA 递交。甘精胰岛素注射液系公司与健友股份合作开发的三款美国市场胰岛素产品之一（门冬、甘精、赖脯），其中门冬胰岛素已获得美国 FDA 批准上市，是首个获美国 FDA 上市许可的国产门冬胰岛素注射液。

问：请问目前公司香港上市是不是约等于放弃了？降脂药二期临床入组完成了吗？

答：您好！公司港股上市在正常推进中，JX2201降脂新药临床II期正常推进中。谢谢！

问：问吕董，公司和没德信息在Al全景应用方面合作，主要体现在什么方面？对未来的影响如何？

答：您好！公司未有上述合作。谢谢！

问：问吕董，口口声声说尽快回购，现在所有程序已完成，公司回购了吗？不要停在口头上？

答：您好！公司回购已经在进行中，具体回购进展请看相关公告。谢谢！

问：董秘好！请问，为啥今年一季度，贵公司净资产收益率 大幅下降?谢谢！！

答：感谢您对公司的关注。公司2026年第一季度加权平均净资产收益率为 1.77%，上年同期为 1.70%，同比增加 0.07 个百分点，您提到的净资产收益率下降可能存在误解，实际实现同比提升。同期，公司营业收入同比增长 14.76%，归属于上市公司股东的净利润同比增长 16.15%。公司将继续通过提升经营质量、推进产品放量和创新研发，努力提升长期回报能力。

问：董秘你好！HDBH120注射液减重二期临床研究完成已近3月，公司未发布数据公告。请问研究数据只在半年报中描述吗？

答：感谢您对公司的关注。后续研发进展及临床试验相关结果，公司将按照相关规定和要求进行披露，敬请关注公司发布的定期报告或相关公告。

问：贵公司股票价格跌跌不休，市值不断缩水，贵公司近期有没有股票回购注销计划维护市值稳定

答：感谢您对公司的关注。公司始终将股东回报置于重要位置，并持续通过股份回购、员工持股计划/股权激励、现金分红等多种方式积极回报投资者与维护公司价值。公司将继续通过提升经营质量、推进产品放量和创新研发，努力提升长期回报能力。后续如有新的回购注销计划，公司将严格按照规定履行信息披露义务。我们会将您的建议转达公司管理层。

问：请问中药是否有创新药？

答：投资者您好，公司中药板块目前拥有17个专利中药创新药品种，其中通心络胶囊/片、参松养心胶囊、芪苈强心胶囊、连花清瘟胶囊/颗粒/片、津力达颗粒、养正消积胶囊、夏荔芪胶囊、连花清咳片、解郁除烦胶囊、益肾养心安神片、通络明目胶囊和芪防鼻通片12个品种进入了《国家基本医疗保险、工伤保险和生育保险药品目录（2025版）》，6个品种通心络胶囊、参松养心胶囊、连花清瘟胶囊/颗粒、芪苈强心胶囊、津力达颗粒、解郁除烦胶囊进入了《国家基本药物目录（2026版）》，多个产品列入专家共识、诊疗指南、高校教材推荐用药，为公司产品专业化推广提供了强大动力，也为公司在未来几年继续保持持续增长打下良好基础。感谢您的关注！

问：建议贵公司办年报分红

答：投资者您好，现金分红是公司回报股东的重要方式之一，通常情况下，持续稳定的分红也是企业稳健经营的标志之一。公司秉承“为股东创价值”的经营理念，在业绩较好的年份也实施了相对较好的分红方案。公司未来，也将根据实际经营业绩情况，在符合公司利润分配政策、保障公司正常运营和长远发展的前提下，会更加重视现金分红，更好地回报广大股东。感谢您的建议！

问：请问贵公司近期有没有回购计划？

答：投资者您好，目前公司暂无此计划。感谢您的关注！

问：问吕董，为了公司向创新药转型公司都发行H股，然而公司在转型创新药方面做了什么？有什么储备？

答：您好！公司坚定创新转型，目前创新项目在正常推进中，具体情况敬请关注定期报告，谢谢！

问：公司准新药盐酸卡立哌嗪获批已一个月了，对外销售开始了吗？

答：您好！公司盐酸卡立哌嗪已经获批，公司会尽快做好生产计划，安排上市销售。谢谢！

问：公司有4个亿在做理财，没有回购公司股票，是不是在储备资金，准备做ZSP1601三期试验？ZSP1601顶线数据很亮眼，详细数据什么时候公布？公司下半年会参加哪些重要的肝脏大会？

答：您好！公司坚持谨慎投资的原则，在确保公司正常经营、不影响公司募集资金安全和募集资金投资计划正常进行的前提下，通过对暂时闲置的募集资金进行现金管理及自有资金进行委托理财，有利于提高公司资金的使用效率和现金资产的收益，进一步提升公司整体业绩水平，符合公司和全体股东利益。公司将积极推进与监管部门的沟通，并基于本次ZSP1601片IIb期临床试验结果，推进ZSP1601片III期临床试验。公司始终关注行业交流机会，将结合自身研发进度、业务规划等因素综合评估与统筹安排参会事宜。有关ZSP1601片的具体进展请以公司公告为准。谢谢！

问：最近新冠病毒流行，公司的特效药是否有库存，最近销量怎么样？

答：您好！来瑞特韦片（商品名：乐睿灵?）是公司自主研发的拥有全球自主知识产权的首个拟肽类3CL单药抗新冠病毒一类创新药，用于治疗轻中度新型冠状病毒感染（COVID-19）的成年患者，能够快速降低病毒滴度、缩短病毒转阴时间、显著缓解临床症状。公司密切关注疾病动态情况，积极做好药品生产和销售工作。谢谢！