大秦铁路(601006)董秘爆料

问：9月10日，朔黄铁路完成货运量125.2万吨，创年度单日货运量新高，其中黄大线完成货运量13.5万吨，创单日货运量历史新高。请问大秦铁路作何感想？日货运量是否再创新低？是否已经被朔黄取代？

答：感谢您对公司的关注。朔黄铁路作为煤炭运输企业和公司重要的参股公司，多年来经营业绩稳定，公司取得良好的投资收益。大秦铁路作为国家“西煤东运”战略通道，与朔黄线同属国家能源运输骨干网络，共同服务国家能源保供大局。

问：8月22日，首列经过山西本地掺配的疆煤外运专列，经由大秦铁路奔赴秦皇岛港，这标志着“疆煤入晋、晋地掺配、大秦外运”的运输新模式正式落地。请问，疆煤出疆铁路通道是否只有大秦一条？运输疆煤对上市公司是盈利业务还是亏损业务？是利好还是利空？管外路局是否要向大秦铁路支付货运服务费？还是大秦铁路向管外路局支付货运服务费？疆煤入晋与非煤大宗是否冲突？

答：您好！感谢您对公司的关注。疆煤出疆并非只有大秦铁路一条通道。疆煤入晋、掺配调质、集运出海的一体化物流模式，延伸了铁路物流服务链条，通过合理的运输组织，公司管内线路运能能够满足疆煤入晋项目、非煤大宗运输需求。

问：贵司在2026年中报中表示要“算账开车”，请问非煤大宗、辅助物流等亏钱业务，长期增收不增利，这个账是怎么算的？中报披露后，股价大跌，请问是否因为业绩及分红远不及市场预期？

答：您好！感谢您对公司的关注。公司股价受宏观经济、市场环境、行业变化、投资者预期、经营业绩及分红安排等多重因素影响。公司2026年中期利润分配方案已按规定审议并披露，拟分派现金分红总额15.89亿元，占2026年上半年归属于公司股东净利润的37.35%。后续公司将持续聚焦主业经营，强化投入产出分析，努力提高客货运输收入质量，并结合盈利水平、现金流状况和发展需要，保持分红政策的连续性、稳定性和可预期性。

问：希望管理层关心一下长期破净的股价！也奢望你们真的是觉得自己股价低估了！你们总说股价低估了然后回购，第一轮回购历时一年成功把股价从6块回购到了4块多，第二轮回购要开始了，真的好害怕会跌到2块啊！你们这种托底式回购，只会让市场觉得股价还会低，也让散户更加丧失信心！这么好的一个公司，国家能源大动脉！真的跌到两三块钱也太难看了

答：您好！感谢您的关注和建议。公司将持续聚焦主业提质增效，依法合规推进股份回购及注销工作，切实提升股东回报，努力推动公司投资价值合理反映内在质量。

问：贵司新一轮回购哪一天开始？6个月后是否准备推出270亿元的回购专项计划？

答：您好！感谢您对公司的关注。公司新一轮回购方案已经2026年第二次临时股东会审议通过，2026年8月26日披露了《关于以集中竞价交易方式回购股份的回购报告书》。公司将根据市场情况择机实施回购，严格按照相关规定履行信息披露义务。

问：就问一句：为什么中期报告净利润是增长的，为什么股价反而急跌，是为了方便贵公司回购吗？我们这些小股东咋办！

答：您好！感谢您对公司的关注。股价波动受宏观经济、市场环境、行业预期、资金供需及投资者情绪等多重因素影响。公司回购的目的是基于公司对未来发展的信心，为维护公司全体股东利益，增强投资者信心，稳定及提升公司价值。

问：贵司20日召开的股东大会，董事长陆勇先生为何不参加？如果有更重要公务，为何不辞去大秦铁路的职务？

答：您好！感谢您对公司的关注。依照《公司法》《公司章程》等规定，公司于2026年8月20日召开的股东会由副董事长杨涛先生主持，会议的召集、召开及表决程序合法有效。

问：请问大秦铁路的外部廉政监督工作由哪些主体负责？公司内部廉洁风险防控、廉政监督的制度体系是怎样的？另外想了解，如发现相关问题，投资者可以通过哪些官方渠道进行反馈。谢谢。

答：您好！感谢您对公司的关注。公司廉政工作接受实际控制人国铁集团和控股股东太原局集团公司党组织和纪检组织的领导和监督，投资者可向国铁集团和太原局集团公司纪检部门反馈相关问题。公司已建立完备的内部廉洁风险防控和监督制度体系，能够有效防控廉洁风险。

问：尊敬的董秘您好，虽说公司的业绩暂时受到多方影响，但公司长期来看依然是国家的核心煤炭运力。尤其是在国际大环境稳定性差的情况下，国家更会重视煤炭能源的核心保障力，因此大秦铁路的业务在未来相当长时间内应当是无忧的，另外公司的每股未分配利润及公积金余额合计依然达到6元多，从提振公司股价、保护投资者权益的角度来看，公司依然可以继续实施高股息红利政策，希望公司在即将到来的半年报之际，给股东比较满意的红利回报。

答：您好！感谢您的关注和建议。公司将持续高度重视股东回报，坚持长期、稳定、可持续的分红政策。

问：7月27日，财政部和税务总局联合发布了《关于调整部分能源资源行业企业城镇土地使用税政策的公告》（2026年第22号）。明确，自2027年9月1日起，对煤炭企业、火力发电企业、石油天然气开采企业此前享受免征城镇土地使用税的厂区占地，全额征收。请问，大秦铁路从太原局高价收购的788宗土地，每年因此多缴纳税费金额是多少？是否会对大秦利润形成毁灭性打击？

答：您好！感谢您对公司的关注。据了解，铁路土地不在本次文件规定的范围内。

问：请问公司2025年收购的780多宗土地资源未来会用于公司的综合物流转型战略吗？会对这些土地资源进行适当的投资改造吗？

答：您好！感谢您对公司的关注。为维护资产的独立完整，公司收购太原局集团公司国有授权经营土地使用权，相关土地主要为既有铁路运输用地。

问：公司两端物流辅助费用激增，去年全年和今年上半年总共投入了50多个亿。但今年上半年公司的非煤货物运输量下滑了11%。公司说这是在培育市场，让利引流的阶段，但实际的结果是让了利没引来流啊。公司对这次转型有时间规划吗？这种投入预计需要多长时间能见到成效？

答：您好！感谢您对公司的关注。公司两端物流辅助费用增长主要是公司物流总包业务增长导致，物流总包业务包含煤炭运输，非煤货物运输、多式联运、“门到站、站到门”等全程物流服务。

问：大秦董事长提议4至5亿元回购股份，远低于市场预计的15至20亿元新一轮回购力度，请问是否意味着大秦现金流紧张？控股股东增持为何迟迟没有进展？

答：您好！感谢您对公司的关注。截至2026年3月31日，公司货币资金余额254.67亿元。控股股东如有增持安排，公司将按相关规定严格履行信息披露义务。

问：董秘你好，当前公司煤炭运输价格是多少？若美伊长期冲突导致石油价格上升维持在90美元以上，国内煤化工项目利润空间被打开，煤炭需求大增，叠加进口煤限制，公司煤炭的运价能否在当前运价上大幅提升？感谢回复

答：您好！感谢您对公司的关注。公司执行国家、行业制定的运价政策。2015年以来，国家给予铁路运输企业一定的自主定价权，建立了更加灵活的运价上下浮动机制，增加了价格弹性。煤炭运输执行4号运价标准，具体为：基价1为16.3元/吨，基价2为0.098元/吨公里，铁路建设基金为0.033元/吨公里。运价调整需综合考虑降低社会物流成本的整体要求、市场供需关系及行业竞争格局等多重因素，目前公司暂无调整运价计划。

问：大秦铁路称，公司作为独立上市主体，在资产、人员、财务、机构和业务等方面均保持独立性。既然如此，贵司太原铁路局的董事长和大秦铁路董事长为何由同一人担任？当实控人的利益和大秦铁路发生冲突时（比如太原局希望大秦铁路高溢价接盘偏远土地、通过货运服务费等高额关联交易转移利润等），请问这种安排如何保证上市公司决策的独立性？

答：感谢您对公司的关注。公司已建立完善的法人治理结构和内部控制体系，严格遵循《公司法》《证券法》及《公司章程》等规定运作。在涉及关联交易、资产收购等事项时，公司严格执行关联董事、关联股东回避表决制度，并经独立董事事前认可、董事会及股东会审议通过。

问：尊敬的董秘，您好！希望公司能充分倾听广大中小投资者的心声，让我们的意见和建议能够及时、有效地传达到管理层，让投资者真正参与到企业发展之中。重视每一位投资者、特别是中小投资者的意见，正是一家优秀企业应有的格局和担当。尤其看到许多优秀的投资者，持续为公司提出建设性意见，我们更加期盼贵司能让投资者们看到自己的建议得到关注与采纳，感受到管理层真正重视投资者的合理关切。

答：您好！感谢您提出的宝贵意见和建议。

问：宁德时代宣布上半年净利润同比增长41.98% 拟以200亿至400亿元回购股份用于注销。请问，大秦铁路作为主板知名上市公司、国家能源动脉，回购金额为何远低于创业板上市公司宁德时代？宁德时代对国民经济的重要性比大秦铁路高吗？是否考虑推出320亿—600亿元的特别回购计划？

答：感谢您对公司的关注。不同行业、不同发展阶段的上市公司在资本开支、现金流结构及市值管理策略上存在差异，回购金额需综合考虑公司经营实际、财务稳健性及股东长远利益。公司始终坚持“稳经营、高分红、优回报”的价值理念，2025年度分红比例达到79%，并同步推进股份回购与注销，切实提升每股收益和股东回报。 公司已完成15亿元回购并注销股份2.84亿股。新一轮回购（金额4亿–5亿元）相关议案已经公司第八届董事会第二次会议审议通过，待股东会批准后实施。

问：今年上半年，国际油价大涨，公路航空运输成本大增，大秦铁路运量大幅增长，我没想到公司利润却大幅下滑，请问这种不合常理的奇怪现象，公司管理层是否有复盘并拿出具体措施扭转局？

答：您好！感谢您对公司的关注。公司2025年以来利润出现下滑，主要受以下因素影响：一是煤炭运量减少，货收率较高的煤炭发送量同比下降；二是基于长期发展的战略考虑，公司积极拓展非煤大宗货物运输及“门到站、站到门”等物流辅助服务，相关业务尚处市场培育期；三是受市场竞争加剧及运价浮动机制影响，综合吨公里收入率有所下降。 针对上述情况，公司已采取多项措施：一是稳住煤炭基本盘，提升中长期合同兑现率；二是推进现代物流转型，强化多式联运和物流总包业务；三是加强成本精细化管控，严控非生产性支出。

问：AI对传统行业的赋能如火如荼，贵公司是否有自研或与其他头部科技企业合作研发铁路大模型的举措？对现有铁路网络进行智慧改造升级，从而降本增效，优化人员规模，进而提升公司经营效益 。请董秘给予回复，谢谢。

答：感谢您对公司的关注。公司高度重视数字化转型与智能化升级，重视人工智能对新技术在重载铁路场景的融合应用。目前尚未开展独立的大模型自研或与外部科技企业合作研发铁路专用大模型。

问：2026年1月—6月，大秦线累计完成货物运输量20376万吨，同比增长7.96%。请问，货运量增长的原因是什么？增长的贡献源自煤炭还是非煤大宗？如果增量源自非煤大宗，是否可以理解为“运得越多亏损越多”？导致中报出现历史性巨亏的情况？

答：感谢您对公司的关注。2026年1—6月大秦线货运量同比增长7.96%，主要来源于煤炭运输的恢复性增长。公司将于8月21日披露2026年半年度报告，请予关注。

问：中国神华全力支持朔黄铁路分流大秦铁路货源，请问贵司如何应对？是否考虑收购陕西煤业、晋控煤业全部股权与神华抗衡？是否考虑吸收合并中国神华？把788宗土地作价320亿卖给中国神华？

答：感谢您对公司的关注。公司聚焦铁路运输主责主业，无跨行业并购计划。

问：美丽中国“十五五”规划明确，深入开展节能降碳改造和控煤减煤，合理控制煤电装机规模和发电量，全面提升可再生能源电力消费比重，加快推进新增用电量由新增清洁能源电量覆盖。相关指标提到年节约标准煤1.5亿吨以上，请问大秦铁路主业萎缩趋势是否已经不可逆转？非煤大宗是否考虑探索运输低浓度二氧化碳？

答：感谢您对公司的关注。当前仍处于煤炭消费的峰值平台期，国家强化能源安全兜底保障作用，未来一段时间内，煤炭仍将是我国能源结构中的基础资源，其保障能源安全的“压舱石”作用、维持市场平稳的“稳定器”作用短期内难以替代。公司处于我国最重要的煤炭产销区域，山西省明确表示“十五五”期间保持煤炭产能稳定接续，保障国家电煤稳定供应。

问：今年上半年，朔黄铁路机车全周转时间同比压缩0.6小时，车辆周时同比压缩0.01天；神港站单日接重38列、神池南排空239列、黄大线月度任务239万吨和天窗单日接重25列四项指标均创历史纪录。请问，大秦铁路哪些指标创历史记录了？大秦铁路的股价和媒体广告费支出是否也算创记录了？

答：感谢您对公司的关注。

问：大秦公司的高管们，目前公司的股票和经济情况十分的弱势，下半年，公司??什么措施和办法改善经营情况下滑以及股票跌的厉害局面，谢谢??

答：感谢您对公司的关注。当前股价受宏观经济、市场情绪及行业周期等多重因素影响。公司已于2026年6月完成15亿元回购并注销股份2.84亿股。后续将聚焦主业稳运量、持续推进降本增效。7月23日，公司披露了《关于董事长提议回购公司股份的提示性公告》，后续将按照《公司章程》规定组织召开董事会、股东会，启动第二期回购工作。

问：董秘你好，2026年一季度报的合并现金流量表中“购建固定资产支出的现金”为19亿7千6百万，和去年三季度金额相当。在一季度报告中写明是因为“主要由于支付大修技改等工程款增加”。我网上搜了一下，公司今年除了例行的春修和秋修之外，没有大修的计划。请问为什么一季度的支出就已经赶上去年三季度的支出了？2026年后续此项支出是否会成倍数放大？

答：感谢您对公司的关注。主要是今年一季度以现金支付工程款所致，上期以票据形式支付多。

问：请问一下今年什么时候分红

答：感谢您对公司的关注。公司2025年度利润分配现金红利已于2026年7月10日发放完毕。2026年中期利润分配将由董事会根据授权适时制定并披露。

问：公司股价继续下跌，严重低于净资产。为什么不加大力度回购。难道公司自己都不看好自己的公司么？

答：感谢您对公司的关注。当前股价受宏观经济、市场情绪及行业周期等多重因素影响，公司已于2026年6月完成15亿元回购并注销股份2.84亿股。7月23日，公司披露了《关于董事长提议回购公司股份的提示性公告》，后续将按照《公司章程》规定组织召开董事会、股东会，启动第二期回购工作。

问：相关信息显示，大秦线7月12日日运量暴跌至66万吨，请问是否属实？是否会对公司业绩造成毁灭性影响？贵司有哪些应对举措？是否考虑向太原局追缴货运服务费？

答：感谢您对公司的关注。7月份个别日期大秦线单日运量较低主要受天气影响，目前整体运行平稳。具体运量情况关注公司每月上旬披露生产经营简报。

问：董秘你好，公司25年年报披露的离退休职工人数为64988人，这其中有多少人是建国前的离休人员？剩余的庞大退休人员，若企业暂停每年向其支付的费用是否符合法律法规？公司能否召开董事会或股东大会审议这一举措，为公司降本增效。

答：感谢您对公司的关注。公司2025年末离退休职工中的离休人员为25人。公司长期应付职工薪酬中的设定受益计划覆盖全体员工，员工退休后能够依据政府计生、医保等相关政策，以及公司福利政策对应享受。

问：大秦铁路是不是要完了，股票为啥一直降啊，后续还有什么新的措施嘛

答：感谢您对公司的关注。股价波动受宏观经济、市场情绪、行业周期等多重因素影响。公司将持续聚焦主责主业，通过优化运输结构、实施高比例现金分红及股份回购等措施，积极提升经营质效与股东回报，切实维护公司长期投资价值。

问：尊敬的董秘好，公司前期花了上百亿真金白银，购买八十多宗土地，并未给公司及广大股东带来新增效益。还不如把钱直接收购几家高科技公司，享受科技发展带来的超额收益。希望公司管理层，能够用发展的眼光，尝试涉科技类的稳健有效的投资，推动公司向高科技方向布局。敬请考虑。

答：感谢您对公司的关注。公司作为国家能源运输企业，始终聚焦铁路运输主责主业，暂无投资或收购高科技企业的计划。

问：大秦铁路收购太原局西南环线铁路51%股权收购后连续多年亏损，请问公司有何应对之策？是否考虑作价320亿重新卖给太原局？董事长陆勇先生对此有何态度？

答：感谢您对公司的关注。

问：《“十五五”碳达峰行动方案》提出，到2030年，我国单位国内生产总值二氧化碳排放比2025年降低17%，非化石能源消费占比达到25%，确保如期实现碳达峰目标，为实现2035年国家自主贡献目标、推进碳中和奠定坚实基础。请问大秦对此打算做出哪些贡献？是否考虑通过在列车顶部架设风力发电机或光伏板转型成大秦风电或大秦光电，从而提升利润和估值水平？

答：感谢您对公司的关注。

问：贵司股价远低于回购价，请问新一轮50亿元的回购注销何时推出？控股股东增持为何迟迟没有进展，是否太原局不看好大秦铁路发展？

答：感谢您对公司的关注。公司已于2026年6月完成15亿元回购并注销股份284,284,938股。公司财务状况稳健。后续是否启动新一轮回购，将综合考虑公司经营状况、资本开支、市场表现及股东回报等因素，依法依规审慎决策并及时履行信息披露义务。控股股东坚定支持公司发展，是否实施增持需由其根据自身资金安排独立决策。

问：大秦铁路是否计划在今年推出一次每股3.2元的特别分红回馈股东？

答：感谢您对公司的关注。公司坚持连续、稳定、高比例现金分红，2024年度现金分红51.8亿元，占归母净利润的57.3%；2025年度现金分红44.26亿元，占归母净利润的75.02%；叠加股份回购金额（2.48亿元），分红回报率为75.02%。未来分红情况公司将充分考虑可持续发展和股东长期回报等因素，经董事会、股东会审议后确定。

问：大秦铁路是否计划主动按照每股净资产私有化退市？然后重新在科创板或美股上市？更名为重载科技？

答：感谢您对公司的关注。

问：贵司如何看待当前股价？是否正面回答购入无效土地导致股本扩张、探索非煤大宗导致利润丧失、分红锐减不符合市场期待等问题导致股价持续下跌？是否存在面值退市风险？

答：感谢您对公司的关注。公司股价受宏观经济、行业周期、资金偏好及市场情绪等多重因素影响，当前股价表现并非公司基本面恶化的反映。目前公司经营稳健。

问：贵司下一轮回购注销为何不尽快推出？是否存在现金流紧张问题？

答：感谢您对公司的关注。公司已于2026年6月完成15亿元回购并注销股份284,284,938股。公司财务状况稳健,后续是否启动新一轮回购，将综合考虑公司经营状况、资本开支、市场表现及股东回报等因素，依法依规审慎决策并及时履行信息披露义务。

问：大秦铁路实控人对大秦铁路股价长期低于净资产持何态度？是否计划一次性计提资产减值将净资产调整至4.8元以下？还是持续通过关联交易制造亏损？

答：感谢您对公司的关注。公司资产负债结构健康，财务信息真实、准确、完整，不存在通过一次性计提资产减值或关联交易制造亏损的情形。

问：大秦铁路以烧钱补贴的方式开展两端物流，意义何在？烧钱停止后，一定能保持住货运增量吗？作为垄断线路为何还要烧钱补贴?

答：感谢您对公司的关注。公司开展“门到站、站到门”等两端物流业务，系落实国家推动铁路货运向现代物流转型的战略部署，旨在拓展非煤品类、优化货运结构、提升综合服务能力。大秦铁路作为国家“西煤东运”战略主通道，当前正处于能源运输结构深度调整与高质量发展转型的关键阶段。公司坚持“稳黑增白、以白补黑”，2025年非煤货物发送量同比增长13%。

问：公司每股净资产8.25元，目前股价还不到5元，市盈率10几倍，为什么不可以再进行大量股份回购注销。如果没有资金，可以贷款，也可以变更资金用途，用分红资金来回购的呀！

答：感谢您对公司的关注。公司已于2026年6月完成15亿元回购并注销股份284,284,938股。后续是否启动新一轮回购，将综合考虑公司经营状况、资本开支、市场表现及股东回报等因素，依法依规审慎决策并及时履行信息披露义务。

问：面对股价持续新低，已经跌破首发价，公司除去已经回购的措施外，还有其他措施来挽救公司的市值么？

答：感谢您对公司的关注。除已完成的15亿元股份回购并注销外，公司已制定并实施《估值提升计划》，具体措施包括：一是持续保持高比例现金分红，2025年度分红及回购合计占归母净利润比例达79.22%；二是聚焦主业提质增效，2026年1-6月，大秦线累计完成货物运输量20376万吨，同比增长7.96%；三是强化投资者关系管理，主动加强与市场沟通公司将根据经营状况、现金流及市场表现，依法合规推进市值管理工作。

问：大秦铁路股价向退市区滑落。请问贵司估值提升举措效果为何这么显著？后续还有哪些办法加速大秦铁路面值退市？

答：感谢您对公司的关注。公司在二级市场股价受宏观经济、行业周期、市场情绪等多重因素影响，公司已完成15亿元股份回购、实施高比例现金分红、强化投资者沟通等举措。目前，公司经营稳健,基本面保持稳定。

问：公司斥资约257亿元购地后，二级市场股价持续下行大幅破净已处历史最低价，市场普遍担忧本次大额资产收购拖累公司价值，存在国有股权市值大幅缩水的问题。1、公司如何看待当前股价持续破净、国有股权价值折损的现状，本次土地收购带来的长期价值何时能在股价上体现？是否存在过度悲观的情况？2、为稳定股价和维护国有资产，公司是否有计划再次启动股份回购并予以注销？

答：感谢您对公司的关注。当前股价受宏观经济、市场情绪及行业周期等多重因素影响，公司已于2026年6月完成15亿元回购并注销股份2.84亿股。后续将结合经营状况、现金流及市值表现，审慎评估是否启动新一轮回购，持续落实《估值提升计划》，切实维护全体股东权益。

问：贵司估值提升计划执行情况怎样？实际效果如何？管理层对股价还满意吗？

答：感谢您对公司的关注。公司于2025年4月制定并披露《估值提升计划》，主要举措为：一是完成15亿元股份回购并注销284,284,938股；二是2025年度现金分红比例达75.02%，高于《2023-2025年分红回报规划》承诺的55%下限。公司经营基本面稳定，股价受宏观经济、市场情绪等多重因素影响。管理层始终高度重视市值表现，关注长期可持续发展和全体股东利益。公司将持续推进估值提升措施，依法合规维护投资价值，切实履行上市公司责任。

问：2025年度分红将于哪一天除权？

答：感谢您对公司的关注。公司2025年度利润分配的股权登记日为2026年7月9日，除权（息）日为7月10日。详情请参阅2026年7月3日披露的《大秦铁路2025年末期权益分派实施公告》。

问：作为专业公司，贵司估计甘嘎铁路何时能通车？通车后对公司黑货运量有多大带动？包括朔黄线。公司这2年大力发展白货，是否考虑甘嘎铁路通车后往蒙古国的白货运量上升？正是这样，估计影响多大？

答：感谢您对公司的关注。公司未掌握“甘嘎铁路”的官方规划或建设信息及相关通车时间安排。大秦铁路作为国家“西煤东运”核心通道，主要承担晋、蒙、陕等地区煤炭外运任务。

问：中国神华发布信息显示，朔黄铁路年货运量连续两年突破3.7亿吨，历史累计煤炭运量已突破54亿吨，成为西部煤炭基地连接东部沿海、融入环渤海经济圈中路径最短、效率最优、成本最经济的运输大动脉。请问大秦铁路对此如何看待？大秦线和朔黄线哪个才是最具经济性的战略动脉？

答：感谢您对公司的关注。大秦线作为国家“西煤东运”核心通道，具有年运量超4亿吨的重载运输能力、完备的集疏运体系和高效调度组织水平，在保障国家能源安全、服务宏观经济大局中发挥着不可替代的战略作用。大秦铁路与朔黄等线路在功能定位、服务区域及货品结构上各有侧重，共同构成国家能源运输骨干网络。

问：大秦线腹地内，非煤大宗业务和端对端物流业务，市场规模有多大？预计可以为公司带来多少亿净利润？可否详细披露烧钱补贴开展这两项业务的决策过程和决策依据？是否经得起审计？

答：感谢您对公司的关注。公司目前拓展非煤大宗货物运输及“门到站、站到门”等端到端物流业务，持续优化业务结构，提升综合服务能力和经营质效。相关投入资金来源于自有资金，未涉及专项补贴，所有支出均按照会计准则规范核算。

问：大秦铁路经营的独立性体现在什么方面？目前大家只看到太原局从关联交易中大幅获利，而大秦铁路几乎已经被实控人掏空。此外，贵司如何解决与浩吉、瓦日、朔黄等线路的同业竞争问题？

答：感谢您对公司的关注。公司作为独立上市主体，在资产、人员、财务、机构和业务等方面均保持独立性。日常关联交易系基于铁路“全程全网、统一调度”的行业特性，执行国铁集团统一清算政策，交易定价公允，已履行必要审议及披露程序，不存在损害上市公司利益的情形。公司与浩吉、瓦日、朔黄等线路在功能定位、服务区域及货品结构上存在差异，且均为国家能源运输骨干通道，共同服务国家能源保供大局。

问：贵司为何推出回购之后反而股价大跌？为何不趁机推出300亿元新一轮回购？

答：感谢您对公司的关注。公司已于2025年9月启动10亿至15亿元的回购方案，并于2026年6月完成全部回购，累计回购股份284,284,938股，回购金额约15亿元，相关股份已注销。公司股价在二级市场的表现波动受宏观经济、行业周期、市场情绪等多重因素影响。后续是否启动新一轮回购，将综合资本市场环境、公司财务状况、监管政策要求等审慎研究，并按规定履行审议及信息披露义务。

问：从秦皇岛返程回大同时，火车是空箱吗？是否可以拓展其他业务，避免回程空箱的情况来增加收入呢？

答：感谢您对公司的关注。大秦线作为我国“西煤东运”的核心通道，主要承担煤炭重载运输任务，返程以空车为主，有少量铝矾土铁矿石等。同时，公司正积极拓展非煤货物运输，包含“重去重回”业务。公司将持续优化运输组织，提高经营质效。

问：海天味业抛出了一份颇具力度的回购方案，拟以不低于10亿元、不超过20亿元的自有资金回购A股股份，同时计划寻求不超过5亿港元的H股回购授权，回购溢价率超60%。请问，大秦铁路如何看待海天味业大手笔回购？大秦铁路是否采取新一轮50亿元回购并勒令太原局增持50亿元股份？

答：感谢您对公司的关注。公司于2025年9月启动的回购方案金额为10亿至15亿元，截至2026年6月已按方案完成回购并注销股份284,284,938股，相关事项均已依法依规履行审议程序并披露。后续是否启动新一轮回购，将综合考虑公司经营状况、资本开支、市场表现及股东回报等因素，依法依规审慎决策并及时履行信息披露义务。

问：大秦铁路管理层绩效工资与公司净利润是否挂钩？具体机制是什么？净利润断崖式下跌，管理层工资会发生哪些调整？

答：感谢您对公司的关注。公司高级管理人员薪酬由基本薪酬和绩效薪酬构成，公司依据相关薪酬、经营业绩考核评价制度，对管理层进行绩效评价，根据评价结果确定绩效薪酬。经营业绩考核实行与效益效率、安全管理、党建管理、综合管理、重大事项及行为管理、公司治理、重点任务、社会责任等指标挂钩的考核机制。详情请参阅《大秦铁路股份有限公司董事及高级管理人员薪酬管理制度》及相关公告。

问：董秘你好，公司目前股价一直在创新低，截至目前股价已跌至市净值的0.55，请问公司除了此前已完成的股票回购，是否还有其他估值提升计划，还有《2023-2025三年分红回报规划》已落地，后续是否还有2026-2028年的三年分红回报规划

答：感谢您对公司的关注。公司已于2025年4月制定并披露《估值提升计划》，明确将通过稳经营、提质效、高比例现金分红、强化投资者关系管理、适时开展股份回购等措施，推动公司投资价值合理反映公司质量。截至目前，公司已按计划完成15亿元的股份回购并注销。关于分红规划，公司严格执行《2023-2025年三年分红回报规划》，2025年度现金分红比例占归母净利润的75%。后续分红安排将综合考虑公司盈利状况、现金流、资本支出及股东回报等因素，在履行必要决策程序后及时披露。

问：董秘你好，请问截至2026年6月26日，公司股东户数为多少

答：感谢您对公司的关注。截至2026年3月31日（公司最新一期定期报告披露日），股东户数为327,538户。公司2026年半年度报告将更新截至2026年6月30日的股东户数。请您留意公司在上海证券交易所网站及指定信息披露媒体发布的公告。

问：请问董秘最新股东户数

答：感谢您对公司的关注。截至2026年3月31日（公司最新一期定期报告披露日），股东户数为327,538户。公司2026年半年度报告将更新截至2026年6月30日的股东户数。请您留意公司在上海证券交易所网站及指定信息披露媒体发布的公告。

问：请问大秦铁路实控人和大股东是否存在转融通业务变相出借股票供二级市场出售？转融通业务是否符合规定？

答：感谢您对公司的关注。公司实控人和大股东股东未参与转融通业务出借股份。

问：请问两端物流业务所涉及的货物主要为煤炭还是非煤，主要货种有哪些，业务主要在晋陕蒙开展还是在全国范围内都有开展？2025年公司两端物流成本大幅增加，关于两端物流业务成本管理方面，公司今年以及未来将采取哪些举措？

答：您好！感谢您对公司的关注。2025年公司两端物流业务所涉及的货物主要为煤炭，也包含焦炭、钢铁、矿石、化肥等其他品类；业务主要在晋陕蒙冀开展。

问：山西煤矿事故导致的停产检查对大秦铁路有哪些影响？

答：您好！感谢您对公司的关注。公司煤炭货源覆盖晋、陕、蒙等多个主产区，运输网络辐射“三西”地区主要煤炭产销基地，单一矿区对公司整体运量影响有限。2026年5月，公司核心经营资产大秦线完成货物运输量3885万吨，同比增长17.87%。日均运量125.32万吨。2026年1-5月，大秦线累计完成货物运输量16687万吨，同比增长6.76%。公司将持续密切关注产区煤炭生产及运输动态，确保煤炭运输通道安全畅通，保障能源供应稳定。

问：贵司分红何时可以回升到每股0.4元以上？

答：您好！感谢您对公司的关注。公司坚持连续、稳定、高比例现金分红，2024年度现金分红51.8亿元，占归母净利润的57.3%；2025年度现金分红44.26亿元，占归母净利润的75.02%；叠加股份回购金额（2.48亿元），分红回报率为79.22%。未来分红情况公司将充分考虑可持续发展和股东长期回报等因素，经董事会、股东会审议后确定。

问：我购入1.1万股大秦铁路，成为大秦铁路小股东之一，我的问题是：1.公司花大笔资金257亿从太原局购得的788宗土地资产，短期内会不会为铁路运营带来效益？长期来看有没有增值可能？2.近期涌入购买公司的散户特别多（就像我这样的），请问现在公司股东人数是多少？3.现在很多公司积极回购公司股票，并且进行有效的市值管理，请问大秦铁路在此方面有没有详细举措？4.近期某省发生的矿难，对公司的运营有没有实质性影响

答：您好！感谢您对公司的关注。土地收购事项有利于公司的长远发展，有利于满足《不动产登记条例》等相关要求，进一步增强公司资产的完整性，实现房屋产权与土地使用权的匹配，提升公司经营独立性。截至2026年3月31日，公司普通股股东总数为327,538户。公司15亿元股份回购工作已实施完毕，详见《关于股份回购实施结果暨股份变动的公告》公告编号：2026-032。有利于提升公司每股收益、净资产收益率等核心指标，优化资本结构。公司煤炭货源覆盖晋、陕、蒙等多个主产区，运输网络辐射“三西”地区主要煤炭产销基地，单一矿区对公司整体运量影响有限。2026年5月，公司核心经营资产大秦线完成货物运输量3885万吨，同比增长17.87%。日均运量125.32万吨。2026年1-5月，大秦线累计完成货物运输量16687万吨，同比增长6.76%。公司将持续密切关注产区煤炭生产及运输动态，确保煤炭运输通道安全畅通，保障能源供应稳定。

问：董秘您好。近期公司股价持续走低，长期处于低位，未能合理反映公司基本面。结合监管关于上市公司市值管理的相关要求，请问公司后续有哪些具体规划？期待公司积极履行主体责任，落实各项市值管理举措，加快推进股份回购等工作。公司经营稳健、现金流充裕，望管理层正视当前估值困境，主动作为、多措并举，主动维护公司市值与全体股东合法权益，推动股价回归合理水平。

答：您好！感谢您对公司的关注。公司制订了《市值管理制度》《估值提升计划》，实施了股份回购，回购金额14.99亿元，回购股份2.84亿股，并全部注销。下一步，公司将立足主责主业，积极应对传统能源运输格局带来的挑战，努力提升经营质效，夯实公司价值的基础。积极开展市值管理，通过提升信息披露质量、投资者关系管理、优化现金分红政策等措施，向市场传递公司价值。

问：我想问问贵公司领导人，是怎么进行市值管理的？贵公司在回购期间股价下跌时收购节省成本可以理解，但贵公司完全不考虑小股东权益啊，股价持续下跌，一眼望不到头，以前觉得贵司高分红，这跌的够分十年了，从持仓到目前为止已经跌了百分之三十五，行业涨贵公司跌，行业跌贵公司大跌，是公司有什么重大事项没有披露？还是公司打算在a股退市？

答：您好！感谢您对公司的关注。公司重视市值管理，制定并发布《市值管理制度》《估值提升计划》，将市值管理纳入公司治理环节。市值管理的核心举措包括：一是坚持连续、稳定、高比例现金分红。2024年度现金分红51.8亿元，占归母净利润的57.3%；2025年度现金分红44.26亿元，占归母净利润的75.02%；叠加股份回购金额（2.48亿元），分红回报率为79.22%。二是实施了总额为15亿元的股份回购，全部用于注销，增厚每股收益及股东权益；三是持续提升信息披露与投资者关系管理质量。公司经营稳健、财务安全、主业突出，不存在应披露未披露的重大事项。

问：《关于进一步深化国资国企改革的方案（2026—2029年）》正式下发实施。该政策首次将破净整改纳入央地国有控股上市公司的全覆盖考核，核心条款包括：连续12个月股价低于净资产的企业，必须限期制定并披露估值修复方案，否则影响企业负责人考评结果。请问大秦铁路是否存在长期破净情况？目前是否属于新政策的重点整治对象？

答：您好！感谢您对公司的关注。公司已于2025年4月30日制定并披露《估值提升计划》（公告编号：临2025-040），2026年4月30日发布估值提升计划评估报告，请您查阅。

问：陈鹏君先生在股东大会得票率高于陆勇先生，为何董事长依然没有换人？

答：您好！感谢您对公司的关注。公司董事长人选由董事会选举产生。2026年5月21日，公司召开第八届董事会第一次会议，选举陆勇先生为公司第八届董事会董事长。

问：贵司是否考虑通过重大资产重组全资收购英伟达和OPENAI？

答：您好！感谢您对公司的关注。公司目前无相关计划。

问：恭喜贵司股价创历史新高!大秦铁路管理层是史上最优秀的管理层，请问下一步是否考虑加大关联交易力度？向管外路局支付更多货运服务费？

答：您好！感谢您对公司的关注。公司日常关联交易严格遵循《上海证券交易所股票上市规则》及《公司章程》等规定，实际关联交易发生金额均在股东会审议通过的预计额度内。

问：年报显示，贵司所收购的太原铁路局土地，2019年之前租金不足4亿元，2020年突然上涨至7.35亿元。正是这个定价导致了收购太原局土地高溢价的情况。请问，2020年那次租金突然暴涨，原因是什么？定价依据是什么？是当时全国铁路用地租金是否普遍上涨，还是针对大秦铁路的单独上涨？租金上涨的目的是否就是为了给卖地定高价？

答：感谢您对公司的关注。2020年调整土地租金是因为原签订的土地租赁合同已到期，原合同租金为2009确定，期间每年租金保持不变。土地续租需根据2020年土地市场状况确定新的租金水平，即基于2020年土地评估价值除以剩余使用年限40年测算的租金。本次土地收购最终以2024年9月30日为评估基准日、经北京中企华资产评估公司出具并由国铁集团备案的评估报告（中企华评报字〔2025〕6077号）为准，交易作价256.99亿元（含税），严格履行了关联交易审议程序并已充分披露。

问：788宗土地估价现金流法，依据为租金价格。可是大股东故意在2020年大幅提高租金，请问贵司如何看待？当时全国交通运输土地租金都大幅上涨了吗？

答：感谢您对公司的关注。2020年调整土地租金是因为原签订的土地租赁合同已到期，原合同租金为2009确定，期间每年租金保持不变。土地续租需根据2020年土地市场状况确定新的租金水平，即基于2020年土地评估价值除以剩余使用年限40年测算的租金。从2009年至2020年全国地价整体增幅较大，导致土地租金也相应上涨。

问：贵司发布的资产评估报告中，资产评估机构明确指出，788宗土地中有22宗土地实际面积与权证面积不符，且多数为面积不足的情况。评估机构提醒贵单位注意。请问这个问题在交割时如何解决的？为何后续没有专门公告？

答：感谢您对公司的关注。依据《资产评估报告》特别事项说明及双方签署的《转让协议》约定，实际交割以“具备交割条件、权属清晰、可完成登记”的788宗土地为准，其面积系经现场勘界、权证核验及测绘复核后的最终确认面积；对于权证面积与实测面积存在差异的个别地块，已在评估中采用实测面积作为计价基础，交易作价公允、程序合规。该等事项属于评估及交割过程中的常规技术性调整，不构成重大变更，且已在《资产评估报告》“特别事项说明”中予以披露，符合信息披露相关规定，故无需另行单独公告。

问：贵司收购的788宗土地，将按照多少年进行摊销？是按最低标准10年摊销完毕，还是按土地剩余使用年限摊销？土地使用年限到期后如何处理？再花300亿吗？

答：感谢您对公司的关注。本次收购的788宗国有授权经营土地使用权，作为无形资产按土地剩余使用权期限采用直线法摊销。土地使用权期满后，届时公司按国家有关规定处置。

问：大秦铁路路演希望回答，问题一，当年购买土地使用权的决定，到现在看来是不是一个错误决定？支付租金的方式是不是更符合企业利益最大化，反之有大量资金为什么不投资或能通过收购能并表增加利润的关联运输铁路，以避免形成竞争对手？问题二，积极推进现代科学技术如AI应用能不能实现企业降本增效的，减少越来越严重的人员成本，公司在这方面有什么计划？问题三，股票市值长期低迷，公司负责人是不是有不可推卸的责任？

答：感谢您对公司的关注。土地收购有利于公司的长远发展；有利于满足《不动产登记条例》等相关要求，进一步增强公司资产的完整性，实现房屋产权与土地使用权的匹配，进一步提升公司经营独立性。

问：贵司高溢价购买无效土地后，对经营有哪些积极影响？运营成本是否下降了？

答：感谢您对公司的关注。土地收购有利于公司的长远发展；有利于满足《不动产登记条例》等相关要求，进一步增强公司资产的完整性，实现房屋产权与土地使用权的匹配，进一步提升公司经营独立性。

问：贵司高价收购太原局土地后，曾表示每年可以节约租金7亿元。但一季报显示土地列入资产后，单季度摊销就高达2亿元，全年算下来摊销金额控恐超10亿元。这是否意味着，大秦铁路收购土地230亿元根本无法为业绩提升带来贡献？已经严重损害中小股东权益？

答：感谢您对公司的关注。土地收购有利于公司的长远发展；有利于满足《不动产登记条例》等相关要求，进一步增强公司资产的完整性，实现房屋产权与土地使用权的匹配，进一步提升公司经营独立性。

问：你好，请问贵司在当下各行业大力发展AI应用， 公司在这方面有无发展方向提高生产力？

答：感谢您对公司的关注。公司重视人工智能等新技术在重载铁路场景的融合应用，所有AI应用均以保障运输安全、提升作业效率、降低劳动强度为前提，坚持“实用、管用、好用”原则。

问：近些年，乌鲁木齐铁路局、呼和浩特铁路局、兰州铁路局、西安铁路局等纷纷加码煤炭运输业务。请问这对于大秦铁路有哪些影响？是否构成同一实控人下不同主体的同业竞争？

答：感谢您对公司的关注。根据路网规划，各铁路集团在货源地覆盖、运输径路、功能定位上各有侧重，与大秦线“西煤东运”主通道形成互补而非替代关系，不存在同业竞争情形。

问：太原局增持进展怎么样了？公司反复称积极与大股东和实控人沟通，请问2025年以来沟通了几次、获得的回复是什么？大股东是否存在掏空上市公司、通过关联交易转移利润的情况？

答：感谢您对公司的关注。公司目前未收到控股股东关于增持公司股份的明确计划或安排；公司关联交易均履行了董事会、股东会等必要的法定程序，定价公允、决策透明，不存在通过关联交易转移利润或损害上市公司利益的情形。

问：大秦线设计寿命多少年？是否已经快到设计使用年限了？报废后是否考虑拆除卖废铁？

答：感谢您对公司的关注。公司桥梁、隧道等固定资产折旧年限详见年报附注21固定资产章节，大秦线钢轨、轨枕等可更换部件按经济寿命定期更新，整体线路结构安全可靠、状态良好。公司始终以服务国家战略、保障能源运输安全为根本使命，持续投入、动态维保，确保大秦线长期安全高效运行。

问：贵司承认探索非煤大宗短期内会影响利润。请问，贵司所说的“短期”是指具体多久？对于非煤大宗何时能盈利，贵司是否有判断？如果白干才有活儿干，请问大秦铁路干不干？贵司管理层为什么不用自己的工资去“让利引流”？

答：感谢您对公司的关注。关于非煤大宗运输业务，是公司为支撑长远发展的战略性转型举措。目前该业务尚处于市场培育和让利引流阶段，但属于主动优化货运结构、增强路网综合服务能力的有益探索。随着非煤运量合理提升、线路协同效率优化以及物流网络完善，非煤业务的规模效应将逐步显现。

问：煤炭企业和火电企业利润暴涨股价暴涨，与大秦行程鲜明反差。大秦铁路目前处于什么样的阶段，是否为历史最差时期？

答：感谢您对公司的关注。随着能源运输结构的深度调整，公司基于长远发展的战略考虑，推进“五个全面转变”。2026年1-4月份，公司核心经营资产大秦线运量完成1.28亿吨，同比增长3.79%。

问：煤炭价格上涨已经成为大趋势，大秦铁路运价为何不能浮动上涨？

答：感谢您对公司的关注。公司执行国家统一的铁路运价政策。运价调整需综合考虑降低全社会物流成本以及市场竞争形势等因素。

问：贵司说探索门对门、总对总，是为了转型，进行让利引流是为了培育市场。可否公布获得大秦铁路数十亿让利的企业有哪些？请按照受益金额排序列车前十名客户名单。如果存在同一实控人下的关联主体，请说明为什么这种情况可以在A股发生？

答：感谢您对公司的关注。大秦铁路作为国家“西煤东运”战略主通道，当前正处于能源运输结构深度调整与高质量发展转型的关键阶段。公司严格遵守《上海证券交易所股票上市规则》《上市公司信息披露管理办法》等规定，相关交易遵循市场化、公允性原则，不存在应披露未披露的情形。

问：大秦铁路的历史最高股价是多少？最低是多少？贵司是否分析过市场对于股票的估值逻辑？2026年的市值管理有哪些新举措？

答：感谢您对公司的关注。公司将积极开展市值管理，通过提升信息披露质量、强化投资者关系管理、优化现金分红政策、稳步推进股份回购等措施，向市场传递价值。

问：贵司是否考虑2026年再次推出新一轮股份回购注销？

答：感谢您对公司的关注。公司于2025年9月23日股东会审议通过的股份回购方案，实施期限至2026年9月22日，目前仍在有效期内；公司将严格按既定方案推进剩余回购安排，并在回购完成后依法注销、减少注册资本。后续是否启动新一轮回购，将综合资本市场环境、公司财务状况、监管政策要求等审慎研究。

问：煤炭需求量下降是历史大势，仅仅“以白补黑”“非煤大宗”是否可以弥补煤炭运量长期下降的趋势？未来煤炭资源枯竭后，大秦铁路是否将退市或者进行重组上市、变更主业？

答：感谢您对公司的关注。大秦铁路作为国家“西煤东运”战略主通道，当前正处于能源运输结构深度调整与高质量发展转型的关键阶段。公司坚持“稳黑增白、以白补黑”，2025年非煤货物发送量同比增长13%。煤炭虽长期面临需求结构性趋缓，但我国仍处于煤炭消费峰值平台期，“十五五”期间保供兜底作用不可替代。公司不存在退市或主业变更的计划，将持续以重载技术优势、路网枢纽地位和稳健现金流为支撑，推动可持续高质量发展。

问：中国神华为大秦铁路带来的运量占总运量的比重大概是多少？给予神华的运费与给予其他煤矿的运费是否一样？近期是否取消运费折扣或者上调浮动部分运费？

答：感谢您对公司的关注。公司与客户采用“总对总”模式对接，提升业务洽谈效率与合作粘性。公司根据客户的发运量规模、合作周期等因素，在政策允许范围内实施量价互保的浮动策略，以稳定货源、提升市场竞争力。

问：贵公司，你好，你公司的设定受益计划是针对当前的所有的在职员工么，不管什么时候进公司的在退休后都能享受么

答：感谢您对公司的关注。公司长期应付职工薪酬中的设定受益计划覆盖全体员工，员工退休后均能依据国家、地方政府计生、医保等相关政策，以及公司内部福利政策对应享受，其中包括普惠性的如节日慰问等，也包括特定条件下的如医疗补助等。

问：员工成本从140多亿涨到227亿，贵公司没有考虑过优化一下吗，目前只有50多亿可以分了，在三四年就由赢转亏，除了管理层所有人都不愿意看到这个现象，你们还有办法吗，或者减少工资上涨的现象，这吃老底的方式就像当年国企改革一样，臃肿的企业全部破产了，如果继续下去到转亏就准备数下跌板了。

答：感谢您对公司的关注。为稳定员工队伍，公司薪酬调整主要对标行业薪酬水平统筹实施。近十年来，公司在职员工总量缩减约1.3万人，降幅近13%。后续公司将持续深化劳动组织改革，不断优化人员结构，打造精干高效的用工体系。

问：5月11日晚间，京沪高铁公告称，决定对京沪高速线和合蚌高速线开行的时速300km/h—350km/h、200km/h—250km/h及以下的动车组列车的公布票价上浮20%。请问，大秦铁路为什么不能将运价也提高20%？为何苦哈哈给神华让渡巨额利润？

答：感谢您对公司的关注。京沪高铁作为高速客运专线，其票价机制与大秦铁路货运主通道不同：前者实行市场化浮动运价，后者执行国家统一制定的货运基准运价及浮动规则。公司运价调整严格遵循国家运价政策，运价调整需综合考虑降低社会物流成本等国家战略以及市场竞争形势等因素。对战略客户实行的物流服务让利，是基于“总对总”协议开展的综合物流解决方案，涵盖门到门、仓储、多式联运等增值服务，并非单纯运价让渡。

问：贵司交出了史上最差年报，请问管理层是否乐开怀？年报中“两端辅助物流成本”增加超过30亿元，严重吞噬利润，请问这个成本是做什么用的？

答：感谢您对公司的关注。受煤炭运量下降、运输结构调整及现代物流转型投入增加等多重因素影响，公司短期利润承压。公司积极推进现代物流转型，发展多式联运，2025年大力发展物流总包服务，“门到站、站到门”等物流辅助服务，主要是公司与其他运输企业合作开展物流辅助服务时，需要支付的运费及服务费以及接取送达费。

问：A股整体分红总额创新高，贵司分红却创新低，请问贵司是故意的还是不小心？

答：感谢您对公司的关注。公司2025年度现金分红总额为44.26亿元，占归母净利润的75.02%；若叠加股份回购金额（2.48亿元），合计回报股东金额达46.74亿元，分红回报率高达79.22%，显著高于A股整体平均水平。公司将结合盈利情况及发展需求等情况，优化现金分红政策，提高现金分红的长期性、稳定性和可预期性。

问：贵司独立董事薪酬大幅提升20%至12万元，而大多数上市公司独立董事年薪酬在5万元左右。请问贵司此举是否有收买独立董事致使其丧失独立性的嫌疑？

答：感谢您对公司的关注。公司独立董事津贴调整系经董事会薪酬与考核委员会充分研究、独立董事回避表决，并履行了董事会、股东会审议程序。本次调整综合考虑了独立董事履职责任加重、专业要求提高、同行业上市公司津贴水平及履职保障需要等因素，符合《上市公司独立董事管理办法》《公司章程》及公司《董事及高级管理人员薪酬管理制股东会度》相关规定。四位独立董事均严格履行独立性自查及声明承诺，履职期间在董事会、各专业委员会会议、独立董事专门会议及现场调研中勤勉履职、客观决策，切实发挥监督制衡作用，不存在影响独立性的情形。

问：贵司推动的非煤大宗转型，能否从根本上扭转煤炭被历史淘汰留下的主业萎缩缺口？如果体量上根本不是一个量级，为何要烧掉大部分利润进行补贴？贵司是否对山西西区产业分部进行过调研？非煤大宗主运输需求是否真实存在、前景如何？

答：感谢您对公司的关注。公司调整运输结构，推进现代物流转型，是立足“双碳”背景下能源结构演进和选择权转向煤运通道需求侧的战略选择，是公司打造多式联运龙头企业和现代物流骨干企业的举措。2025年，非煤货物发送量同比增长13%。

问：大秦铁路利润及分红加速恶化，请问这是否标志着大秦铁路已经进入不可逆转的衰退阶段？公司打算如何应对这种迟早破产的局面？是否考虑置换资产？

答：感谢您对公司的关注。大秦铁路作为国家西煤东运核心通道，经营基本面稳健，资产质量优良，现金流充沛。分红方面，2025年度现金分红总额达44.26亿元，分红比例75.02%，叠加回购后合计回报率达79.22%。公司将持续聚焦主业、提质增效、稳定分红，积极回报投资者。

问：2025年报显示，贵司两端物流辅助费用更是同比激增3614.31%，增幅超过30亿元。请问如此重大的成本支出变化原因是什么？必要性在哪里？贵司是否及时向市场通报并向监管部门报备？如果被问询函问询，贵司将如何开心回应？

答：感谢您对公司的关注。当前煤炭等大宗货物运输需求结构发生深度调整，由干线运输模式向全程物流服务转型。发展门到站、站到门等物流辅助服务，是公司打造多式联运龙头企业和现代物流骨干企业的举措，有利于增强客户粘性、拓展增量市场，提升公司整体市场竞争力。目前该业务处于市场培育、让利引流阶段。公司始终以股东长期价值为核心，持续优化经营质效，强化成本精细化管控，并坚持稳健分红政策。后续将通过推进物流总包量“量价捆绑”和“周期考核”等方式，推动该业务量收齐增。

问：增收不增利，本质在于成本居高不下。请问管理层，2026年对于压减成本，计划出台哪些切实举措？是否考虑综合采取降低职工薪酬、要求太原局收购低效土地、关停所谓“非煤大宗”探索等举措？同时，是否考虑提升铁路运费？

答：感谢您对公司的关注。关于成本管控工作，公司始终将“提质增效、节支降耗”作为经营重点，2026年将聚焦三个方面持续发力：一是深化精益管理，优化运输组织和修程修制；二是强化全面预算和成本定额管理，严控非生产性支出，提升物资采购集约化水平；三是加快现代物流转型，通过多式联运、“一单制”、物流总包等模式提升综合效益。公司将优化用工结构，精细化管控人工成本，动态调整货运价格策略，稳步提升收入质量。

问：太原局对大秦铁路的土地注入是否存在“租售两头吃”的情况？

答：感谢您对公司的关注。本次收购太原局集团788宗授权经营土地使用权，系经资产评估并履行董事会、监事会及股东大会等法定程序的合规交易，交易价格以经备案的评估值为基础协商确定，已全额支付且完成交割；剩余不具备交割条件的土地继续租赁。

问：为什么贵公司2025年度两端物流辅助暴涨？是一次性的还是今后每年都会如此？

答：感谢您对公司的关注。基于长期发展的战略考量，公司持续调整运输结构，目前，两端物流辅助服务处于市场培育、让利引流阶段，对短期盈利有一定影响。

问：大股东增持上市公司股票进展怎么样了？为何迟迟只有公司自己回购，不见大股东增持？太原局是否存在债务黑洞拿不出钱？

答：感谢您对公司的关注。公司将根据市场环境变化以及股价走势，加强与控股股东的沟通联系，做好政策传导等相关工作。